【正文】 ,47,【例92】某企業(yè)為某建設項目申請銀行長期貸款5000萬元，年利率為10%，每年計息一次，到期一次還本，貸款管理費及手續(xù)費率為0.5%。3 融資方案分析,（7）加權平均資金成本,為了對整個項目的融資方案進行籌資決策，在計算各種融資方式個別資金成本的基礎上，還要計算整個融資方案的加權平均融資成本，以反應項目的整個融資方案的融資成本狀況。,若債券溢價或折價發(fā)行，為了更精確地計算資金成本，應以其實際發(fā)行價格作為債券籌資額。2 項目資本金及債務資金的融通,27,項目融資主要模式 BOT項目融資方式,Transfer 移交,Operate 經(jīng)營,Build 建設,六、項目融資,Transfer 移交,Operate 經(jīng)營,Transfer 移交,TOT項目融資方式,【資料】,167。2 項目資本金及債務資金的融通,③ 商業(yè)銀行貸款金額,貸款金額是銀行就每筆貸款向借款人提供的最高授信額度，借款金額由借款人在申請貸款時提出，銀行核定。2 項目資本金及債務資金的融通,一、項目資本金的來源及籌措,2.項目資本金的籌措,① 股東直接投資,國家資本金,法人資本金,個人資本金,外商資本金,既有法人融資項目，股東直接投資表現(xiàn)為擴充既有企業(yè)的資本金，包括原有股東增資擴股和吸收新股東投資。1 融資主體及其融資方式,一、項目融資主體,2.新設法人融資主體適用條件,6,167。,◆其貸款主要用于支持國家批準的基礎設施項目、基礎產(chǎn)業(yè)項目、支柱產(chǎn)業(yè)項目，以及重大技術改造項目和高新技術產(chǎn)業(yè)化項目建設。,21,四、融資租賃,167。3 融資方案分析,1.資金成本計算的一般形式,32,二、資金成本的計算,167。3 融資方案分析,（5）融資租賃資金成本,企業(yè)租入某項資產(chǎn)，獲得其使用權，要定期支付租金，并且租金列入企業(yè)成本，可以減少應付所得稅。3 融資方案分析,3.利率風險,利率水平隨著金融市場行情而變動，如果融資方案中采用浮動利率計算，則應分析貸款利率變動的可能性及其對項目造成的風險和損失。,表91,表92,解:,。,40,三、融資風險分析,167。,式中，Kc為普通股資金成本；Dc為預期年股利額；Pc為變通股籌 資額；fc為普通股籌資費率；G為普通股利年增長率。其一般計算公式為：,式中，K—資金成本率；D—資金占用費；P—籌集資金總額；f—籌資費費率（即籌資費占籌集資金總額的比率） 。2 項目資本金及債務資金的融通,國際復興開發(fā)銀行,短期貸款,中期貸款,長期貸款,買方信貸,賣方信貸,國際開發(fā)協(xié)會,國際金融公司,亞洲開發(fā)銀行,普通貸款,特別基金,除收取利息外，還收取管理費、代理費、承擔費及雜費等一些費用,20,四、融資租賃,167。2 項目資本金及債務資金的融通,13,二、國內(nèi)債務籌資,167。,1.既有法人融資主體適用條件,既有法人融資主體,新設法人融資主體,項目融資主體,4,167。2 項目資本金及債務資金的融通,一、項目資本金的來源及籌措,② 股票融