【正文】 博商管理科學(xué)研究院 簡(jiǎn)介 ? 博商管理科學(xué)研究院 (Bosum Institute of Management Science)成立于 2022年，是我國(guó)專門從事管理科學(xué)研究、理論轉(zhuǎn)化及咨詢輔導(dǎo)的綜合性研發(fā)教育機(jī)構(gòu)。 1）資金供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn) 資金供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)是指在項(xiàng)目實(shí)施過程中由于資金不落實(shí)或供應(yīng)出現(xiàn)缺口，導(dǎo)致建設(shè)工期延長(zhǎng)，工程造價(jià)上升，使原定投資目標(biāo)不能實(shí)現(xiàn)或投資效益目標(biāo)達(dá)不到預(yù)期。 資金成本率 =資金占用成本 /(籌集資金總額 籌資費(fèi)用 ) )1( fPDFPDK????式中： P— 籌集資金總額， f— 籌集費(fèi)費(fèi)率。 ? 1) 債務(wù)資金的數(shù)額比例 債務(wù)人根據(jù)債權(quán)人提供債務(wù)資金的條件 (包括利率、寬限期、償還期、擔(dān)保方式等 )合理確定各類借款和債券的比例，以此降低融資成本和融資風(fēng)險(xiǎn)。其中：煤炭、機(jī)場(chǎng)、港口、沿海及內(nèi)河航運(yùn)項(xiàng)目，最低資本金比例為 30%；鐵路、公路、城市軌道交通等項(xiàng)目，最低資本金比例為 25%；保障性住房和普通商品住房項(xiàng)目的最低資本金比例為 20%，其他房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目的最低資本金比例為 30%。資金結(jié)構(gòu)分析是融資方案分析的一項(xiàng)重要內(nèi)容。 債務(wù)資金的特點(diǎn)。 新設(shè)法人融資的基本特點(diǎn)是：由項(xiàng)目發(fā)起人 (企業(yè)或政府 )發(fā)起組建新的具有獨(dú)立法人資格的項(xiàng)目公司，由新組建的項(xiàng)目公司承擔(dān)融資責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)；建設(shè)項(xiàng)目所需資金的來源，可包括項(xiàng)目公司股東投入的權(quán)益資金和項(xiàng)目公司承擔(dān)的債務(wù)資金；依靠項(xiàng)目自身的盈利能力來償還債務(wù)；一般以項(xiàng)目投資形成的資產(chǎn)、未來收益或權(quán)益作為融資擔(dān)保的基礎(chǔ)。本講將重點(diǎn)討論資金來源、資金的結(jié)構(gòu)和資金成本分析等內(nèi)容。債權(quán)人可對(duì)既有法人的全部資產(chǎn)(包括新項(xiàng)目的資產(chǎn) )進(jìn)行債務(wù)追索，因此債權(quán)人的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低。以工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)作價(jià)出資的比例不得超過資本金總額的 20%，但國(guó)家對(duì)采用高新技術(shù)成果 (35%以上 )有特別規(guī)定的除外。 兼有債權(quán)和股票的特性。 在可行性研究財(cái)務(wù)分析中，由于我國(guó)稅法規(guī)定，企業(yè)債務(wù)資金的利息可以在所得稅前 (計(jì)人成本 )列支，因此，在項(xiàng)目收益不變的情況下，當(dāng)項(xiàng)目的投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率高于債務(wù)資金利率時(shí)，債務(wù)資金具有財(cái)務(wù)杠桿作用，此時(shí)，權(quán)益資金比例越低，資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率就越高。要考慮投資各方在資金、技術(shù)、資源、市場(chǎng)等方面的優(yōu)勢(shì)，通過協(xié)商確定各方的出資比例、出資形式和出資時(shí)間。 6）利率結(jié)構(gòu)選擇 利率有固定利率和浮動(dòng)利率之分，一般來說，當(dāng)資本市場(chǎng)利率水平相對(duì)較低，且有上升趨勢(shì)時(shí)，盡量借固定利率貸款；當(dāng)資本市場(chǎng)利率水平相對(duì)較高，且有下降趨勢(shì)時(shí)，盡量借浮動(dòng)利率貸款。 Ks = D1 /(P0)+ G 4）加權(quán)平均資金成本 在實(shí)際操作中投資決策者不僅要看每種使用資金的成本，還要看總體融資成本，為了比較不同融資方案的資金成本，需要計(jì)算加權(quán)平均資金成本。 國(guó)際金融市場(chǎng)各國(guó)貨幣的比價(jià)在時(shí)刻變化，使用外匯的項(xiàng)目，尤其是使用外匯貸款的項(xiàng)目，匯率的變動(dòng)會(huì)引起項(xiàng)目資金成本或未來還款資金的變動(dòng)。擁有的特色課程項(xiàng)目包括： ? 針對(duì)公司總裁開發(fā)的課程： 商界精英實(shí)戰(zhàn)班 \商界創(chuàng)業(yè)領(lǐng)袖高級(jí)研修班 ? 針對(duì)公司接班人和高層開發(fā)的課程： 商界新銳高級(jí)研修班 ? 針對(duì)公司中層管理人員開發(fā)的課程（共 4大類）： 市場(chǎng)營(yíng)銷管理 \人力資源管理 \財(cái)務(wù)管理 \生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)管理 ? 針對(duì)公司基層儲(chǔ)備人才開展的課程： 團(tuán)隊(duì)責(zé)任、感恩、執(zhí)行力特訓(xùn)營(yíng) ? 針對(duì)公司總裁、核心領(lǐng)導(dǎo)人員開展的在職教育學(xué)位班：與 赫斯萊茵大學(xué)合辦的管理學(xué)碩士學(xué)位班 \中國(guó)人民大學(xué) EMBA學(xué)位班 THANKS FOR WATCHING 公司地址：深圳市南山科技園南區(qū)科苑路 R3B棟 2樓 聯(lián)系電話： 4008765011 聯(lián)系傳真： 075526525911 官網(wǎng)： 溫馨提示： 掃一掃，加關(guān)注！更多實(shí)用、前沿的企業(yè)管理資源第一時(shí)間發(fā)布，盡在博商微信。為了防范利率風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)對(duì)未來利率的走勢(shì)進(jìn)行分析，以確定采用何種利率。 解： ?? Ks— 權(quán)益資金成本，普通股股東 (權(quán)益人 )的預(yù)期收益要求； Kb— 所得稅前的債務(wù)資金成本； RPc— 投資者比債權(quán)人承擔(dān)更大風(fēng)險(xiǎn)所要求的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)?？勺杂蓛稉Q貨幣有助于外匯風(fēng)險(xiǎn)的防范和外匯資金的調(diào)撥。在融資方案分析時(shí)，為簡(jiǎn)化分析，可將既有法人資產(chǎn)全部視為資本金。 資本金比例越高，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)就小，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，企業(yè)獲得債務(wù)資金就越容易且資金的成本就低。