【正文】 經(jīng)過一番艱苦的競爭，公司開始進(jìn)入成熟期，其突出的特征是經(jīng)營活動(dòng)開始產(chǎn)生正現(xiàn)金流量，投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量也開始慢慢由負(fù)變正，最為明顯的是，融資活動(dòng)不再給公司帶來凈現(xiàn)金流入了，開始表現(xiàn)為凈現(xiàn)金流出，最終公司將步入衰退期。 （一）結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表來分析企業(yè)的現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流量通常反映的是一定期間內(nèi)企業(yè)現(xiàn)金流入和流出的情況，它既不能反映企業(yè)的營銷狀況，也不能反映企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債狀況 在對現(xiàn)金流量表進(jìn)行分析運(yùn)用時(shí)，不能孤立地僅憑一張現(xiàn)金流量表的信息就事論事，只有 與資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表結(jié)合起來，才能對企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)情況做出較全面、正確的評價(jià)。一項(xiàng)投資被確認(rèn)為現(xiàn)金等價(jià)物必須同時(shí)具備上述四個(gè)條件，準(zhǔn)則所附《 指南》只對其中的期限較短做出了解釋，其他三個(gè)條件的具體涵義都未做進(jìn)一步說明，無疑增加了企業(yè)編制報(bào)表的難度，會(huì)計(jì)人員要 12 根據(jù)具體情況來確定現(xiàn)金等價(jià)物的范圍。 （ 4） 股利支付率 股利支付率又稱股利保障倍數(shù)，是指經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與現(xiàn)金股利的比率。下面從現(xiàn)金流入流出比率、現(xiàn)金流入量構(gòu)成比率、凈現(xiàn)金流量滿足投資比率、股利支付率四方面分析： （ 1） 現(xiàn)金流入流出比率 現(xiàn)金流入流出比率是指來自于經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流入量與它所引起的現(xiàn)金流出量之間的比率。 %%100000 000 248 829 000 000 422 27 ???現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率 該公司 現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比 率 偏低 ，說明 企業(yè)依靠現(xiàn)金償還債務(wù)的 能 力較 弱。 （三）現(xiàn)金流量表的指標(biāo)分析 現(xiàn)金流量表比率分析是以經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與資產(chǎn)負(fù)債表等財(cái)務(wù)報(bào)表中的相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行對比分析，全面揭示企業(yè)的經(jīng)營水平，測定企業(yè)的償債能力，反映企業(yè)的支付能力。 1. 現(xiàn)金流量表 結(jié)構(gòu)分析 概況 分析現(xiàn)金流量采用的最基本的方法是編制百分?jǐn)?shù)現(xiàn)金流量表。下面對這幾種分析的方法重點(diǎn)進(jìn)行探討。 ① （二） 現(xiàn)金流量表分析的目的 一般來說，在權(quán)責(zé)發(fā)生制基礎(chǔ)上編制的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表存在現(xiàn)金流量信息不足等缺陷，為了彌補(bǔ)這些不足，人們提出編制現(xiàn)金流量表來提供更多的現(xiàn)金流量信息。企業(yè)的大部分現(xiàn)金都來源于經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流入。 11 （二）從現(xiàn)金流量表信息的時(shí)效性和可比性以及可靠性分析 2 二、現(xiàn)金流量表分析的方法 本文首先講述現(xiàn)金流量表分析的目的是為了準(zhǔn)確地揭示出現(xiàn)金流量表所包含的會(huì)計(jì)信息，這些會(huì)計(jì)信息有助于會(huì)計(jì)信息使用者正確地進(jìn)行決策。 1997 年 3 月 20 日我國財(cái)政部發(fā)布了《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則 — 現(xiàn)金流量表》，要求所有的企業(yè)從 1998 年 1 月 1 日起對外編報(bào)現(xiàn)金流量表。通過對融資能力和融資環(huán)境的分析 ， 可有助于管理者正確地進(jìn)行經(jīng)濟(jì)決策，引導(dǎo)投資者正確投 資。因此，現(xiàn)金流量表分析的一個(gè)主要目的是支付能力分析。因此，正確計(jì)算運(yùn)用趨勢百分比，可使報(bào)表使用者了解有關(guān)項(xiàng)目變動(dòng)的基本趨勢及其變動(dòng)原因，在此基礎(chǔ)上預(yù)測企業(yè)未來的財(cái)務(wù)狀況，為決策 者 提供可靠的依據(jù)。 2. 經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的 現(xiàn)金 流分析 經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是整個(gè)現(xiàn)金流量分析的重點(diǎn)，這是因?yàn)榻?jīng)營活動(dòng)發(fā)生的現(xiàn)金流量產(chǎn)生于企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)。分析時(shí)可參考應(yīng)收賬款，若本期增幅較大，需及時(shí)改進(jìn)相關(guān)政策，確保應(yīng)收款按時(shí)回收，消除潛 7 在風(fēng)險(xiǎn)。 （ 3） 現(xiàn)金到期債務(wù)比 率 本期到期債務(wù) 現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金到期債務(wù)比率 ? 這里，本期到期債務(wù)是指即將到期的長期債務(wù)和應(yīng)付票據(jù)。 %%100000 000 739 145 000 000 040 239 ???現(xiàn)金流入流出比率 可見該企業(yè) 經(jīng)營活動(dòng)創(chuàng)造現(xiàn)金能力較高，企業(yè)對與經(jīng)營成本相應(yīng)的現(xiàn)金流出控制的能力越好。 財(cái)務(wù)彈性的高低，可通過對最近幾個(gè)時(shí)期經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出及現(xiàn)金流量凈額的比較，來觀察其絕對值的穩(wěn)定性。 2. 可比性 不同企業(yè)，尤其是同一行業(yè)的不同企業(yè)之間，應(yīng)使用相似的會(huì)計(jì)程序和方法，將不同企業(yè)現(xiàn)金流量表的編制建立在相同的會(huì)計(jì)程序和方法上，以便于報(bào)表使用者比較分析同一企業(yè)在不同時(shí)期以及企業(yè)和企業(yè)之間的償債能力和現(xiàn)金流動(dòng)狀況。而要揭示現(xiàn)金狀況變化的原因，就必須對影響現(xiàn)金流量的各種因素進(jìn)行全面分析，區(qū)分出預(yù)算或計(jì)劃中安排的與因偶發(fā)性原因而引起的不同情況，并對由此產(chǎn)生的實(shí)際與 預(yù)算的差異展開分析。 五、結(jié)語 市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)現(xiàn)金流量在很大程度上決定著企業(yè)的生存和發(fā)展能力。所以，在對現(xiàn)金流量進(jìn)行分析時(shí)，如果能夠注意這兩個(gè)方面的結(jié)合，將會(huì)大大提高現(xiàn)金流量分析的質(zhì)量。由于每個(gè)階段企業(yè)資金營運(yùn)的方式不同，企業(yè)在每個(gè)階段的現(xiàn)金流量也會(huì)呈現(xiàn)出不同的特點(diǎn)。然而，現(xiàn)金流量表并非是完美的，其也有局限性，這是我們在進(jìn)行現(xiàn)金流量分析時(shí)必須 注意的問題。這個(gè)比率是用來衡量企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，是否能充分用于支付各項(xiàng)資本支出（購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的支出）、存貨增加（期末余額大于期初余額的正差，反之以零計(jì)算）及發(fā)放現(xiàn)金股利（分配股利或利潤所支付現(xiàn)金）的程度。 一般來講，若企業(yè)本期可用于投資、分配股利（利潤）的現(xiàn)金 0，說明企業(yè)當(dāng)期經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金收入加上投資活動(dòng)現(xiàn)金收入足以支付本期債務(wù)及日?；顒?dòng)支出，且尚有結(jié)余用于再投資或利潤分配；反之指標(biāo) 0，說明尚需通過融資來彌補(bǔ)支出的不足。 流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之比，而流動(dòng)資產(chǎn)體現(xiàn)的是能在一年內(nèi)或一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)的資產(chǎn)，包括了許多流動(dòng)性不強(qiáng)的項(xiàng)目，如呆滯的存貨，有可能收不回的應(yīng)收帳款，以及本質(zhì)上屬于費(fèi)用的待攤費(fèi)用，待處理流動(dòng)資產(chǎn)損失和預(yù)付帳款等。例如，企業(yè)投資活動(dòng)現(xiàn)金流出是用于購建資產(chǎn)且自有資金足 以支付的，可分析應(yīng)是按計(jì)劃擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)?；蚋倪M(jìn)生產(chǎn)工藝，以降低經(jīng)營成本，預(yù)測 可以 為企業(yè)發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)。 在對 現(xiàn)金流量表 進(jìn)行 趨勢分析 還應(yīng) 與資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表等財(cái)務(wù)報(bào)表分析相結(jié)合，可以更清晰、全面地了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況及發(fā)展趨勢，了解其與同行的差距，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題，正確評價(jià)企業(yè)當(dāng)前、未來的償債能力、支付能力，以及企業(yè)當(dāng)前和前期所取得的利潤的質(zhì)量，科學(xué)的預(yù)測企業(yè)未來財(cái)務(wù)狀況，為報(bào)表使用者做出決策的提供正確的依據(jù)。 （ 3）發(fā)展能力分析 現(xiàn)金流量表償債能力分析的重點(diǎn)是分析企業(yè)現(xiàn)金能否滿足償還債務(wù)的需要，它比分析固定資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)、速動(dòng)資產(chǎn)對債務(wù)的保障程度更能直接反映企業(yè)的償 債能力。同 時(shí) ， 投資收益質(zhì)量的好壞 ， 即投資收益收現(xiàn)比例的大小 ， 也直接關(guān)系到投資人和債權(quán)人的經(jīng)濟(jì)利益能否實(shí)現(xiàn)?，F(xiàn)金流量表分析的目的取決于兩個(gè)方面：一是現(xiàn)金流量表的目的；另一是會(huì)計(jì)報(bào)表使用者需要。 12 四、提高現(xiàn)金流量表分析效果的對策 4 （二）現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)分析 關(guān)鍵詞 現(xiàn)金流量表 分析方法 局限性 解決方法 Abstract Cash flow statement should reflect the inflows and outflows of cash and cash equivalents reports in a certain accounting period of the business. It is the report of the three basic financial statements. It expresses the cash of a pany or institution (usually quarterly or annually) in a fixed period and changes in this accounting circumstance (including bank deposits)， This paper discusses the cash flow analysis aims to reveal accurate accounting information which contained in the cash flow statement， this accounting information can help users of accounting information to decisionmaking right. On this basics， some analysis get from the cash flow of useful information by this specify method and apply to analyze the cash flow statement. This method is not perfect， it has its limitations. We must pay attention to its shortings， and finda way to resolve it. We should maximize the extraction of relevant information and provide a strong basis for policymakers. Key Words cash flow statement analysis method shorting resolve method 目 錄 摘 要 ABSTRACT 一、現(xiàn)金流量表分析的內(nèi)容和目的 1 （一）現(xiàn)金流量表分析的內(nèi)容 14 （四）從企業(yè)的生命周期來分析判斷現(xiàn)金流量的合理性 15 致 謝 22 資產(chǎn)負(fù)債表 一、 現(xiàn)金流量表分析的內(nèi)容和目的 現(xiàn)金流量表分析的內(nèi)容主要包括對經(jīng)營方面、融資方面、投資方面未來現(xiàn)金流量預(yù)測。因?yàn)槠髽I(yè)對外投資及其效益的好壞 ， 直接關(guān)系到企業(yè)的盈利和損失。 （ 2）財(cái)務(wù)彈性分析 企業(yè)經(jīng)營中會(huì)發(fā)生固定支出和偶然性支出，分析企業(yè)能否靈活籌集資金應(yīng)付偶發(fā)性支出、股利支出、投資支出可以為決策者提供準(zhǔn)確的信息以降低企業(yè)經(jīng)營中的風(fēng)險(xiǎn)。 3. 平均增長率法 平均增長率法是為了避免現(xiàn)金流量受短期因素的影 響而采用三年平均數(shù)進(jìn)行平均變動(dòng)率的計(jì)算，具有穩(wěn)健、準(zhǔn)確的特點(diǎn)。 分析投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流時(shí)，應(yīng)充分考慮企業(yè)預(yù)算、投資計(jì)劃，可對應(yīng)資產(chǎn)負(fù)債表中的長期投資及歷年投資收益等相關(guān)情況進(jìn)行分析，判斷是否存在潛在風(fēng)險(xiǎn)。 2. 償債能力分析 企業(yè)經(jīng)常通過舉債來彌補(bǔ)自有資金的不足，但最終用于償債的最直接的 資產(chǎn)是現(xiàn)金，因此，用現(xiàn)金流量和債務(wù)比較可以更好的反映企業(yè)的償債能力。在不考慮融資活動(dòng)的情況下，它們的關(guān)系是：可用于投資、分配股利（利潤）的現(xiàn)金 等于 本期經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金收入 加上 投資活動(dòng)取得的 現(xiàn)金收入 減去 償 9 還債務(wù)的現(xiàn)金支出 再減去 經(jīng)營活動(dòng)的各項(xiàng)開支。 （ 3） 凈現(xiàn)金流量滿足投資比率 凈現(xiàn)金流量滿足投資比率又稱凈現(xiàn)金流量適當(dāng)比率，是指經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與資本支出、存貨增加額和現(xiàn) 金股利三項(xiàng)之和的比率。由于現(xiàn)金流量表以現(xiàn)金收付制為編制原則，不受權(quán)責(zé)發(fā)生制會(huì)計(jì)的應(yīng)計(jì)、遞延、攤銷和分配程序的影響，因此通常認(rèn)為經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量與權(quán)責(zé)發(fā)生制的會(huì)計(jì)盈余相比，不容易被操縱，是相對可靠的硬數(shù)字。 （三）從企業(yè)的生命周期來分析 一般來說，企業(yè)的生命周期可以分為初創(chuàng)期、成長期、成熟期 和衰退期四個(gè)階段。因?yàn)闄M向比較分析