【正文】 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈現(xiàn)金流量滿足投資率 ? 該比率越大，說明企業(yè)資金自給率越高。 %%100000 000 509 677 000 000 040 239 ???現(xiàn)金流入量構(gòu)成比率 該企業(yè)現(xiàn)金流入量構(gòu)成比率說明從生產(chǎn)經(jīng)營中獲取現(xiàn)金流量能力較強，企業(yè)財務(wù)彈性相對較好。 %%100000 000 739 145 000 000 040 239 ???現(xiàn)金流入流出比率 可見該企業(yè) 經(jīng)營活動創(chuàng)造現(xiàn)金能力較高，企業(yè)對與經(jīng)營成本相應(yīng)的現(xiàn)金流出控制的能力越好。這個比率是用來衡量企業(yè)通過經(jīng)營活動創(chuàng)造現(xiàn)金流入的能力，或是對與經(jīng)營成本相應(yīng)的現(xiàn)金流出控制的能力。這種能力來源于現(xiàn)金流量和支付現(xiàn)金需要的比較。 將企業(yè)本期經(jīng)營活動現(xiàn)金收入同本期償還的債務(wù)、發(fā)生支出進行對比后，其余額即為可用于投資及分配的現(xiàn)金。 （ 3） 現(xiàn)金到期債務(wù)比 率 本期到期債務(wù) 現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金到期債務(wù)比率 ? 這里，本期到期債務(wù)是指即將到期的長期債務(wù)和應(yīng)付票據(jù)。 （ 2） 現(xiàn)金債務(wù)總額比 率 負債總額現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金債務(wù)總額比率 ? 該指標(biāo)反映當(dāng)年現(xiàn)金凈流量負荷總債務(wù)的能力，可衡量當(dāng)年現(xiàn)金凈流量對全部債務(wù)償還的滿足程度。而且，不同企業(yè)的流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)差異較大，資產(chǎn)質(zhì)量各不相同，因此，僅用流動比率等指標(biāo)來分析企業(yè)的償債能力，往往有失偏頗。 ① % 2%100000 000 396 3 000 000 013 93 ???再投資比率 由于 A 公司屬于金融保險行業(yè)， 固定資產(chǎn)的投資 占比相對較少， 再投資比率 相對較高。分析時可參考應(yīng)收賬款，若本期增幅較大，需及時改進相關(guān)政策，確保應(yīng)收款按時回收，消除潛 7 在風(fēng)險。大致可分為盈利質(zhì)量分析、償債能力分析 、 支付能力分析 和財務(wù)彈性分析四 部分。在對融資活動進行分析時，要分析企業(yè)的融資政策，企業(yè)進行的是何種融資方式，融入融出的內(nèi)因以及對整個經(jīng)濟活動的影響。當(dāng)然，花在這些固定資產(chǎn)上的投資并不是顆粒無收，如果企業(yè)需要轉(zhuǎn)移生產(chǎn)地點、或者淘汰舊設(shè)備，就可以到 6 二級市場售出，取得處置收益；企業(yè)的對外投資將帶來投資收益，企業(yè)也可根據(jù)自身情況收回投資，這些都形成了投資活動的現(xiàn)金流入。 2. 經(jīng)營活動產(chǎn)生的 現(xiàn)金 流分析 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是整個現(xiàn)金流量分析的重點，這是因為經(jīng)營活動發(fā)生的現(xiàn)金流量產(chǎn)生于企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)。即分別計算出各項現(xiàn)金流入、流出及凈值占現(xiàn)金總流入、流出及凈值的比重。即使同一種活動 的現(xiàn)金流入量和流出量也具有不同的意義。 2. 環(huán)比分析法 環(huán)比分析是將各期現(xiàn)金流量的逐期增加額，與其前一年的現(xiàn)金流量水平進行對比，反應(yīng)企業(yè)各期現(xiàn)金流量與上期相比的增長變化情況。因此，正確計算運用趨勢百分比，可使報表使用者了解有關(guān)項目變動的基本趨勢及其變動原因，在此基礎(chǔ)上預(yù)測企業(yè)未來的財務(wù)狀況，為決策 者 提供可靠的依據(jù)。 4 （一） 現(xiàn)金流量 表 的趨勢分析 現(xiàn)金流量的趨勢分析通常是采用編制歷年財務(wù)報表的方法，即將連續(xù)多年的報表，至少是最近二三年，甚至五年、十年的財務(wù)報表并列在一起加以分析，以觀察變化趨勢。企業(yè)能否籌集現(xiàn)金滿足企業(yè)發(fā)展的資本支出也是企業(yè)發(fā)展能力的重要表現(xiàn)。這時就需要分析企業(yè)能否籌集資金償還債務(wù)。因此，現(xiàn)金流量表分析的一個主要目的是支付能力分析。因此，從現(xiàn)金流量表產(chǎn)生的背景來看，其主要作用是提供現(xiàn)金流量方面的信息。 對未來現(xiàn)金流量的預(yù)測一方面是了解企業(yè)過去各種活動所引起的現(xiàn)金流量的變動 ， 另一方面是為了了解企業(yè)未來的活動及所引起的現(xiàn)金流量情況。 3. 從投資活動方面的信息進行分析 企業(yè)對外投資情況及其效果也是投資人和債權(quán)人共同關(guān)心的問題。通過對融資能力和融資環(huán)境的分析 ， 可有助于管理者正確地進行經(jīng)濟決策，引導(dǎo)投資者正確投 資。但是，在市場經(jīng)濟條件下競爭異 常激烈，企業(yè)為了獲取利益通常會采取各種營銷策略，全力推銷本公司產(chǎn)品，擴大市場占有率，但所有的銷售不可能都是現(xiàn)金交易。 （一）現(xiàn)金流量表分析的 內(nèi)容 現(xiàn)金流量表分析的內(nèi)容主要是指對現(xiàn)金流量表提供的數(shù)據(jù)進行分析，得出對企業(yè)財務(wù)狀況的評價。下面，本文就現(xiàn)金流量表分析和其中存在的問題以及解決方法談點自己的看法。 1997 年 3 月 20 日我國財政部發(fā)布了《企業(yè)會計準(zhǔn)則 — 現(xiàn)金流量表》，要求所有的企業(yè)從 1998 年 1 月 1 日起對外編報現(xiàn)金流量表。 13 （二）結(jié)合過程和結(jié)果來分析現(xiàn)金流量的變化 6 三、現(xiàn)金流量表進行財務(wù)分析時的局限性 1 （二） 現(xiàn)金流量表分析的目的 從而最大限度的提取 相關(guān)信息進行分析，為決策者提供有力依據(jù)。本文首先講述現(xiàn)金流量表分析的目的是為了準(zhǔn)確地揭示出現(xiàn)金流量表所包含的會計信息，這些會計信息有助于會計信息使用者正確地進行決策。它是財務(wù)報表的三個基本報告之一，所表達的是在一固定期間 (通常是每季或每年 )內(nèi)，一家企業(yè)或機構(gòu)的現(xiàn)金 (包含銀行存款 ) 增減變動的情況。必須針對其弊端進行分析、解決。2 二、現(xiàn)金流量表分析的方法 3 （一）現(xiàn)金流量表的趨勢分析 11 （二）從現(xiàn)金流量表信息的時效性和可比性以及可靠性分析 12 （三）從企業(yè)的生命周期來分析 14 五、結(jié)語 16 參考文獻 18 現(xiàn)金流量表 18 利潤表 在過去很長時間內(nèi)沒有現(xiàn)金流量的概念，企業(yè)也不編現(xiàn)金流量表。但是現(xiàn)金流量表分析不是萬能的，在進行分析時也會遇到各種問題。就其最終目的來說，現(xiàn)金流量表分析應(yīng)滿足信息使用者的需要，即現(xiàn)金流量表分析的目的是為了將現(xiàn)金流量表的數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成有助于信息使用者進行經(jīng)濟決策的信息。企業(yè)的大部分現(xiàn)金都來源于經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入。 2. 從融資活動方面的信息進行分析 企業(yè)融資能力的大小及其融資環(huán)境的好壞是企業(yè)管理者、債權(quán)人和投資人共同關(guān)心的問題。企業(yè)融資產(chǎn)生的現(xiàn)金流量越多，從側(cè)面反映出企業(yè)財務(wù)狀況良好或有良好的發(fā)展前景；反之，則很可能是財務(wù)狀況惡化的表現(xiàn)。現(xiàn)金流量表中的投資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量信息 ， 可以幫助投資人和債權(quán)人對企業(yè)投資活動及其效益進行評價 ， 從而幫助他們作出正確的經(jīng)濟決策。 ① （二） 現(xiàn)金流量表分析的目的 一般來說，在權(quán)責(zé)發(fā)生制基礎(chǔ)上編制的資產(chǎn)負債表和利潤表存在現(xiàn)金流量信息不足等缺陷，為了彌補這些不足，人們提出編制現(xiàn)金流量表來提供更多的現(xiàn)金流量信息。 2. 支付能力 企業(yè)獲取現(xiàn)金的目的是為了滿足支付的需要。但是舉債是以能償債務(wù)為前提的 , 如果企業(yè)到期不能還本付息 , 則生產(chǎn)經(jīng)營就會陷入困境 ,以至危及到企業(yè)的生存。因此，我們可將現(xiàn)金流量表的償債能力分析視為資產(chǎn)負債表、利潤表償債能力分析的補充。下面對這幾種分析的方法重點進行探討。例如，正常經(jīng)營的企業(yè)在不同時期如果采用不同的 會計 政策，其現(xiàn)金流量表的變化并不能完全說明其財務(wù)狀況的變化趨勢；籌建期或投產(chǎn)期的企業(yè)，經(jīng)營活動 產(chǎn)生的 現(xiàn)金流量較少，融資活動 產(chǎn)生 的現(xiàn)金流量較多，成熟期則相反。 ① 1. 定比分析法 定比分析是將各年現(xiàn)金流量的增減額與某一固定時期的現(xiàn)金流量水平進行對比，反應(yīng)企業(yè)各期現(xiàn)金流量與固定時期對比的增長變化情況。 ① 李茹蘭．現(xiàn)金流量表的分析與運用．財會研究， 2021，（ 6）： 1720. 5 （二） 現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)分析 由于現(xiàn)金流量表與其他報表不同，三大部分的現(xiàn)金流入量和流出量的含義是不同的，對信息使用者的作用也不一樣。 1. 現(xiàn)金流量表 結(jié)構(gòu)分析 概況 分析現(xiàn)金流量采用的最基本的方法是編制百分?jǐn)?shù)現(xiàn)金流量表。特別當(dāng)現(xiàn)金凈流量為正時，判斷企業(yè)現(xiàn)金流入是否強勁，要注意現(xiàn)金凈流量是由經(jīng)營活動產(chǎn)生的還是融資活動產(chǎn)生的，從而深入 研 究經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流的源泉是否穩(wěn)定、可靠。 3. 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流分析 企業(yè)為了滿足正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動，需 要購買機器設(shè)備、廠房、進行研究開發(fā)，還需要對外進行長短期投資，這些構(gòu)成了企業(yè)投資活動主要的現(xiàn)金流出。 4. 融資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流分析 企業(yè)的 融 資活動主要指發(fā)行股票和債券、銀行貸款、償還貸款、支付股利和利息，這一系列活動就構(gòu)成了企業(yè)的融資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流。 （三）現(xiàn)金流量表的指標(biāo)分析 現(xiàn)金流量表比率分析是以經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與資產(chǎn)負債表等財務(wù)報表中的相關(guān)指標(biāo)進行對比分析，全面揭示企業(yè)的經(jīng)營水平，測定企業(yè)的償債能力，反映企業(yè)的支付能力。若該比率 1，說明企業(yè)本期凈利潤中存在未實現(xiàn)的現(xiàn)金收入，即使盈利，也可能發(fā)生現(xiàn)金短缺，嚴(yán)重時亦可導(dǎo)致虧損。一般來講，該比率越高，說明企業(yè)擴大生產(chǎn)規(guī)模、創(chuàng)造未來現(xiàn)金流量或利潤的能力就越強，若 1，說明企業(yè)資本性支出包含融資以彌補支出的不足。它們雖然具有資產(chǎn)的性質(zhì)，但事實上卻不能再轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金，不再具有償付債務(wù)的能力。 %%100000 000 248 829 000 000 422 27 ???現(xiàn)金流動負債比率 該公司 現(xiàn)金流動負債比 率 偏低 ，說明 企業(yè)依靠現(xiàn)金償還債務(wù)的 能 力較 弱。 %%100000 000 699 843 000 000 422 27 ???現(xiàn)金債務(wù)總額比率 該比率偏低，所以該公司 債務(wù)償還 全部債務(wù)的能力偏低。 3. 支付能力分析 支付能力的分析，主要是通過企業(yè)當(dāng)期取得的現(xiàn)金收入特別是其中的經(jīng)營活動現(xiàn)金收入，同其各種開支來進行分析和比較的。 4. 財務(wù)彈性分析 所謂財務(wù)彈性是指企業(yè)適應(yīng)經(jīng)濟環(huán)境變化和利用投資機會及應(yīng)付財務(wù)危機的能力。下面從現(xiàn)金流入流出比率、現(xiàn)金流入量構(gòu)成比率、凈現(xiàn)金流量滿足投資比率、股利支付率四方面分析： （ 1） 現(xiàn)金流入流出比率 現(xiàn)金流入流出比率是指來自于經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入量與它所引起的現(xiàn)金流出量之間的比率。一般來說，該指標(biāo)的值應(yīng)大于 1，這樣企業(yè)才能在不增加負債的情況下維持簡單再生產(chǎn)，它體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生有利于現(xiàn)金流量的能力。計算公式為： 10 現(xiàn)金流入總量經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量現(xiàn)金流入量構(gòu)成比率 ? 該比率越大，說明企業(yè)從生產(chǎn)經(jīng)營中獲取現(xiàn)金流量能力較強，也說明企業(yè)財務(wù)彈性較好。為了避免非重復(fù)性和不確定活動對現(xiàn)金流量所產(chǎn)生的影響，通常以 5 年的總數(shù)為計量單位。 （ 4） 股利支付率 股利支付率又稱股利保障倍數(shù)，是指經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與現(xiàn)金股利的比率。 %%100000 000 153 20 000 000 301 93 ???股利支付率 股利支付率較高，說明該企業(yè)有足夠的現(xiàn)金維持當(dāng)前鼓勵水平。標(biāo)準(zhǔn)差越小，一般來說穩(wěn)定性就越大?，F(xiàn)金流量表的局限性主要表現(xiàn)在現(xiàn)金流量表的編制基礎(chǔ)，現(xiàn)金流量表信息的時效性、可比性、可靠性和企業(yè)的生命周期三方面。一項投資被確認為現(xiàn)金等價物必須同時具備上述四個條件，準(zhǔn)則所附《 指南》只對其中的期限較短做出了解釋，其他三個條件的具體涵義都未做進一步說明，無疑增加了企業(yè)編制報表的難度，會計人員要 12 根據(jù)具體情況來確定現(xiàn)金等價物的范圍。因此，在應(yīng)用時應(yīng)提取與企業(yè)未來的現(xiàn)金流最具相關(guān)性的數(shù)據(jù)進行分析。 3. 可靠性 企業(yè)提供的財務(wù)信息應(yīng)做到不偏不倚，以客觀事實為依據(jù)，而不受主觀意志的左右，力求財務(wù)信息的準(zhǔn)確可靠。具體來說，處于初創(chuàng)期的企業(yè)，其現(xiàn)金流量往往是流出量大，而流入量少，企業(yè)凈現(xiàn) 1