【正文】 :36:4901:36Mar2323Mar23 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯(cuò)兒。 :36:4901:36:49March 23, 2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 28 公司財(cái)務(wù)管理概念 ? 資金的時(shí)間價(jià)值：資金經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值，是評價(jià)投資方案的基本標(biāo)準(zhǔn)。 ? 趙新先聲稱三九通過多元化要將資產(chǎn)放大 1萬倍 ? 三九越來越偏離并購的主線。 市場價(jià)值估值 12 案例 B公司 A公司 ?總資產(chǎn) 5000萬 ?負(fù)債 3000萬 ?銀行 2023萬 ?上年利潤 300萬 ?職工 250人 ?總資產(chǎn) 5000萬 ?負(fù)債 3000萬 ?銀行 2023萬 ?上年利潤 1000萬 ?職工 250人 優(yōu) 勢 估值多少 ？ 13 并購整合 ?業(yè)務(wù)整合 ?文化整合 ?人員整合 整 合 北拖公司 沈陽鑄造廠 天津動(dòng)力機(jī)廠 例舉 帶 來 并 解 決 關(guān) 鍵 資 源 瓶 頸 討論：并購整合后那些因素最關(guān)鍵 14 三、企業(yè)并購重組的風(fēng)險(xiǎn) ? 作為資本運(yùn)作手段的并購，如前所述，有很多益處，但操作過程非常復(fù)雜，風(fēng)險(xiǎn)可控性較低。 ? 兼并指兩家或兩家以上企業(yè)的合并，原有企業(yè)權(quán)利義務(wù)由存續(xù)（或新設(shè)）企業(yè)承擔(dān)。 主要作用 關(guān)鍵環(huán)節(jié) 存在問題 9 企業(yè)并購的戰(zhàn)略分析 并購企業(yè)必須能為被并購企業(yè)做貢獻(xiàn)（技術(shù)、管理、銷售、資金） 文化上要能夠整合 兩廂情愿，尊重被并購企業(yè)的員工、產(chǎn)品、市場、消費(fèi)者 幫助改善管理，提供高層職位。 ? 快速增長會(huì)使一個(gè)公司的資源變得相當(dāng)緊張。 6. 派出二人 ，廠區(qū)、組織、管理。 01:36:4901:36:4901:363/23/2023 1:36:49 AM 1以我獨(dú)沈久，愧君相見頻。 上午 1時(shí) 36分 49秒 上午 1時(shí) 36分 01:36: 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 :36:4901:36:49March 23, 2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 3月 23日星期四 1時(shí) 36分 49秒 01:36:4923 March 2023 1做前，能夠環(huán)視四周；做時(shí)，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。 30 籌資方式及基本原則 權(quán)益 : ?吸收直接投資 ?發(fā)行股票 ?數(shù)量合理 ?時(shí)間及時(shí) ?成本低 ?結(jié)構(gòu)優(yōu) 籌資方式 基本原則 借入 : ?商業(yè)信用 ?銀行借款 ?發(fā)行債券 ?融資租賃 31 籌資方式及基本原則 由于籌資需要支付資金成本，不同的籌資方式支付資金成本不同，所以存在優(yōu)化籌資結(jié)構(gòu)的問題。 ? 2023年，在 2023年年度總結(jié)大會(huì)上，趙新先說： “從我這個(gè)報(bào)告開始，三九就定位為全球跨國公司了。 15 三、企業(yè)并購重組的風(fēng)險(xiǎn) ? 風(fēng)險(xiǎn)： ? 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) ? 資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn) ? 負(fù)債風(fēng)