【正文】 PB1?3＝ ?A1 ∩ ?B3 ； P3＝ PA1 –對(duì)非常規(guī)項(xiàng)目，須根據(jù) IRR的經(jīng)濟(jì)含義對(duì)計(jì)算出的 IRR進(jìn)行檢驗(yàn)，以確定是否能用 IRR評(píng)價(jià)該項(xiàng)目。–以短壽命方案的壽命期為計(jì)算期，假定長(zhǎng)壽命方案在計(jì)算期結(jié)束時(shí)將資產(chǎn)余值變現(xiàn)回收；–以長(zhǎng)壽命方案的壽命期為計(jì)算期，假定短壽命方案的接續(xù)方案凈現(xiàn)值為零。技術(shù)方案選擇? 技術(shù)方案選擇要考慮的制約條件– 需求制約（ 現(xiàn)存的需求結(jié)構(gòu)及需求結(jié)構(gòu)可能的變化 ）– 資源制約（ 資金、人力資源、自然資源、其它要素 ）– 環(huán)境制約（ 經(jīng)濟(jì)技術(shù)環(huán)境、社會(huì)文化環(huán)境、自然環(huán)境 ）? 技術(shù)方案選擇的原則– 經(jīng)濟(jì)性原則（ 以最小的投入取得最好的效果 ）– 發(fā)展原則（ 發(fā)展的前景及適應(yīng)發(fā)展的能力 ）– 兼容性原則（ 與原有經(jīng)濟(jì)、技術(shù)、環(huán)境、社會(huì)的兼容性 ）– 相關(guān)效果原則（ 相關(guān)的經(jīng)濟(jì)、技術(shù)、環(huán)境、社會(huì)效果 ）? 技術(shù)方案選擇的視角– 技術(shù)先進(jìn)性– 技術(shù)適用性產(chǎn)品方案評(píng)價(jià)? 產(chǎn)品功能的合理性，產(chǎn)品在技術(shù)上的先進(jìn)性；? 產(chǎn)品在功能、技術(shù)、成本上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；? 其它產(chǎn)品替代該產(chǎn)品的可能性；? 產(chǎn)品的市場(chǎng)生命周期及目前所處的階段；? 有無(wú)可能形成產(chǎn)品鏈、產(chǎn)品群；? 是否符合國(guó)家有關(guān)技術(shù)和環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)的要求。項(xiàng)目可行性研究的內(nèi)容? 投資機(jī)會(huì)研究? 初步可行性研究? 詳細(xì)可行性研究? 投資決策? 項(xiàng)目實(shí)施? 項(xiàng)目后評(píng)估一、投資項(xiàng)目周期投資項(xiàng)目進(jìn)展過(guò)程初步可行性研究更新改造項(xiàng)目建議書(shū)可行性研究項(xiàng)目評(píng)估投資決策工程設(shè)計(jì)談判簽約施工安裝試運(yùn)轉(zhuǎn)竣工驗(yàn)收生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)機(jī)會(huì)研究投資前階段投資階段經(jīng)營(yíng)階段二、項(xiàng)目可行性研究 的內(nèi)容? 市場(chǎng)分析? 投資條件與項(xiàng)目選址? 技術(shù)方案? 環(huán)境保護(hù)與勞動(dòng)安全? 企業(yè)組織和勞動(dòng)定員? 項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度安排? 投資估算與資金籌措? 財(cái)務(wù)分析? 國(guó)民經(jīng)濟(jì)與社會(huì)效益分析? 結(jié)論與建議市場(chǎng)研究? 市場(chǎng)研究可通過(guò)市場(chǎng)調(diào)查和需求預(yù)測(cè)來(lái)進(jìn)行– 市場(chǎng)調(diào)查– 市場(chǎng)需求– 產(chǎn)品– 銷售渠道– 推銷與廣告手段– 價(jià)格– 競(jìng)爭(zhēng)對(duì)象– 需求預(yù)測(cè)（一）市場(chǎng)分析? 市場(chǎng)調(diào)查– 產(chǎn)品用途– 現(xiàn)有生產(chǎn)能力– 產(chǎn)量及銷售量– 替代產(chǎn)品– 產(chǎn)品價(jià)格– 國(guó)外市場(chǎng)? 市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)– 消費(fèi)對(duì)象– 消費(fèi)條件– 產(chǎn)品更新周期特點(diǎn)– 市場(chǎng)成長(zhǎng)速度及趨勢(shì)– 可能出現(xiàn)的替代產(chǎn)品– 產(chǎn)品可能的新用途– 產(chǎn)品出口或進(jìn)口替代分析? 市場(chǎng)進(jìn)入壁壘– 技術(shù)壁壘– 規(guī)模壁壘– 政策壁壘? 產(chǎn)品方案和項(xiàng)目規(guī)模– 產(chǎn)品方案（規(guī)格標(biāo)準(zhǔn)）– 項(xiàng)目擬建規(guī)模? 市場(chǎng)營(yíng)銷策略– 市場(chǎng)定位（ 領(lǐng)先或追隨、目標(biāo)市場(chǎng) ）– 促銷價(jià)格、推銷方式與措施– 產(chǎn)品銷售費(fèi)用預(yù)測(cè)? 產(chǎn)品銷售收入預(yù)測(cè)– 價(jià)格預(yù)測(cè)– 銷售收入預(yù)測(cè)市場(chǎng)調(diào)查方法? 普遍調(diào)查：對(duì)調(diào)查對(duì)象進(jìn)行全樣本調(diào)查。– 生產(chǎn)時(shí)期 ，這一時(shí)期既有生產(chǎn)技術(shù)的應(yīng)用、設(shè)備運(yùn)行與更新改造等技術(shù)等技術(shù)問(wèn)題，又有產(chǎn)品銷售、稅金、生產(chǎn)成本投資回收和利潤(rùn)分配等經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，生產(chǎn)時(shí)期的管理水平高低對(duì)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益有很大的影響。– 因果分析法：回歸分析法、相關(guān)分析法等。若 NCFt 和 n 已定，則NPV0i典型的 NPV函數(shù)曲線基準(zhǔn)折現(xiàn)率的確定? 基準(zhǔn)折現(xiàn)率的概念基準(zhǔn)折現(xiàn)率是凈現(xiàn)值計(jì)算中反映資金時(shí)間價(jià)值的基準(zhǔn)參數(shù)，是導(dǎo)致投資行為發(fā)生所要求的最低投資回報(bào)率，稱為最低要求收益率。? 問(wèn)題：這些解中有項(xiàng)目的 IRR嗎？如果項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流量的正負(fù)號(hào)發(fā)生多次變化，計(jì)算 IRR的方程一定多個(gè)解嗎？該項(xiàng)目能用 IRR評(píng)價(jià)嗎？項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率的唯一性問(wèn)題討論? 結(jié)論：–常規(guī)項(xiàng)目 （ 凈現(xiàn)金流量的正負(fù)號(hào)在項(xiàng)目壽命期內(nèi)僅有一次變化） IRR有唯一實(shí)數(shù)解。盈虧平衡分析的擴(kuò)展某項(xiàng)目的 NPV可由下式計(jì)算，項(xiàng)目壽命期為不確定因素當(dāng) NPV＝ 0時(shí)，有可解得，能使 NPV≥ 0 的 項(xiàng)目壽命期的臨界值約為 10年敏感性分析? 例 :不確定因素變動(dòng)對(duì)項(xiàng)目 NPV的影響0 變動(dòng)率＋－變動(dòng)率投資額產(chǎn)品價(jià)格經(jīng)營(yíng)成本＋ 10％－ 10％NPV敏感性系數(shù)? 計(jì)算公式敏感性系數(shù)? 例：某種生產(chǎn)要素的價(jià)格由 100元上升到120元時(shí)，內(nèi)部收益率由 18％下降到 14％，內(nèi)部收益率對(duì)該生產(chǎn)要素價(jià)格的敏感性系數(shù)為項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的概率描述假定 A、 B、 C是影響項(xiàng)目現(xiàn)金流的不確定因素，它們分別有 l、 m、 n 種可能出現(xiàn)的狀態(tài)，且相互獨(dú)立，則項(xiàng)目現(xiàn)金流有 k＝ l mn 種可能的狀態(tài)。 PB2?6＝ ?A2 ∩ ?B3 ； P6＝ PA2 即：能滿足 及條件的 i* 就是項(xiàng)目唯一的 IRR，否則就不是項(xiàng)目的 IRR，且這個(gè)項(xiàng)目也不再有其它具有經(jīng)濟(jì)意義的 IRR。其隱含假定是備選方案可以無(wú)限多次重復(fù)實(shí)施。直線折舊 :年限平均法工作量法折舊額計(jì)算方法直線折舊法加速折舊法年限平均法工作量法雙倍余額遞減法年數(shù)總和法成本費(fèi)用中的固定資產(chǎn)折舊費(fèi)加速折舊 :雙倍余額遞減法其中最后兩年年數(shù)總和法成本費(fèi)用中的無(wú)形、遞延資產(chǎn)攤銷費(fèi)? 無(wú)形資產(chǎn)指沒(méi)有物質(zhì)實(shí)體而以某種特殊權(quán)利和技術(shù)知識(shí)等資源形態(tài)存在并發(fā)揮作用的資產(chǎn)， 如專利、商標(biāo)、版權(quán)、土地使用權(quán)、非專利技術(shù)、商譽(yù)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等。主要抽樣方法有：隨機(jī)抽樣、分層抽樣和分群抽樣等。項(xiàng)目發(fā)展周期? 定義：一個(gè)建設(shè)項(xiàng)目從設(shè)想、開(kāi)發(fā)、建設(shè)直到竣工投產(chǎn)的全過(guò)程，稱為 “項(xiàng)目發(fā)展周期 ”。可采用 Delphi法、組織專家小組進(jìn)