【正文】 ? 觀察貼現(xiàn)率、匯率和期限等決策變量的變化對投資項目的影響 三、應用舉例? 【例 812】某投資者現(xiàn)有 10萬元進行國債投資，若假定現(xiàn)有三個國債品種可供投資。? 確定已知參數(shù)、決策變量和目標變量。? 求出投資項目中最大的凈現(xiàn)值，找出最優(yōu)投資項目名稱。（在本章后面加以介紹）四、常用財務函數(shù)（續(xù)）? RATE()函數(shù)– 計算項目的內(nèi)部報酬率– 功能：返回年金的各期利率。– 它包括項目投產(chǎn)后每年的產(chǎn)品銷售（營業(yè)）收入，固定資產(chǎn)報廢時的殘值收入，以及項目結(jié)束時回收的流動資金等。? 現(xiàn)金流出 是整個投資及其回收過程中所發(fā)生的實際的現(xiàn)金支出。 RATE()函數(shù)通過迭代法計算得出，并且可能無解或有多個解。? 求出項目的內(nèi)部報酬率，分析項目的投資價值。? 計算每種方案的凈現(xiàn)值。國債 A面值100元，發(fā)行價格 100元，期限 5年，按固定利率計息，每年利率為 %每年付息一次，最后按面值還本；國債 B面值 100元，發(fā)行價格 82元，期限 5年，按貼現(xiàn)利率計息，最后按面值還本付息；國債 C面值 100元，發(fā)行價格 100元，期限 5年，按變動利率計息，各年的利率分別是： 8%、 6%、 4%、 2%、 0%，最后按面值還本；試建立一個決策模型，當投資者使用的貼現(xiàn)率等于 1%5％范圍內(nèi)，模型能給出這三個國債品種中最優(yōu)的投資品種 第五節(jié) 企業(yè)經(jīng)營投資決策 ? 企業(yè)經(jīng)營投資決策問題概述 ? 企業(yè)經(jīng)營投資決策建模步驟 ? 應用舉例 一、企業(yè)經(jīng)營投資決策? 企業(yè)經(jīng)營過程中通過對企業(yè)資源的有效經(jīng)營管理，不斷獲取利潤 ? 按投資期限的長短可分為短期投資和長期投資? 按投資項目投入資金的大小可分為大型投資項目和小型投資項目 ? 按投資內(nèi)容不同可以分成不同的投資項目二、金融市場投資決策的建模步驟? 分析有哪些投資的方案？收集整理每種投資方案的相應數(shù)據(jù)，如資金投入額、項目有效期限，預期投資收益等數(shù)據(jù)；? 確定已知參數(shù)、決策變量和目標變量；? 計算每種方案的凈現(xiàn)值；? 求出投資項目中最大的凈現(xiàn)值，確定最優(yōu)投資項目名稱；? 建立貼現(xiàn)率、折舊率、成長率和項目期限等可調(diào)的控件；? 繪制可調(diào)圖形；? 觀察貼現(xiàn)率、折舊率、成長率和項目期限等決策變量的變化對投資項目的影響三、應用舉例? 【例 813】某投資公司，根據(jù)市場情況選擇三個具有一定成長性行業(yè)進行股權(quán)投資決策分析，通過市場調(diào)研，相關(guān)行業(yè)數(shù)據(jù)如下：零售服務業(yè)初始投入 2023萬元，初始利潤率 10%，行業(yè)成長期限為 9年， 9年中利潤逐年增長， 9年后利潤保持不變， 10年后出售股權(quán)收入 2500萬元；能源工業(yè)初始投入 5000萬元，初始利潤率 5%，行業(yè)成長期限為 6年， 6年中利潤逐年增長， 6年后利潤保持不變， 10年后出售股權(quán)收入 5500萬元；房地產(chǎn)業(yè)初始投入 8000萬元，初始利潤率 3%，行業(yè)成長期限為 4年， 4年中利潤逐年增長， 4年后利潤保持不變， 10年后出售股權(quán)收入 10000萬元。? 繪制可調(diào)圖形。 二、設(shè)備更新改造投資決策的建模步驟? 分析更新改造的方案，整理每種方案的投入與收益數(shù)據(jù)。? 求出所有投資項目凈現(xiàn)值。– 形式： ISPMT(rate， per，– nper， pv四、常用財務函數(shù)（續(xù)）? 【例 84】某客戶欲購買一套價值 50萬元的公寓，首付 20萬元，余下金額向銀行申請商業(yè)貸款 30萬元，貸款年限 10年，年利率為 5%，試制作按月還款表及查詢月還款數(shù)據(jù)的模型。0 1 2 3 t 0……二、投資決策模型的一般建模步驟（續(xù)）? 現(xiàn)金流入 是整個投資及其回收過程中所發(fā)生的實際現(xiàn)金收入。– 它包括固定資產(chǎn)投資支出，流動資金投資支出，產(chǎn)品制造成本、銷售費用以及管理費用