【正文】 首先，停止對(duì)奢侈表供應(yīng)機(jī)芯Lemania于 2023年 2月宣布停止對(duì)外供貨，僅向?qū)毉^和歐米茄供貨，在 2023年 9月正式實(shí)施， Daniel和豪雅均受到相當(dāng)影響Prederic Piguet原大部分專供寶珀，但同時(shí)部分最高級(jí)別的空白機(jī)芯也向集團(tuán)外部公司供貨，重組后其分為三個(gè)部門，其中一個(gè)將繼續(xù)專供寶珀，一個(gè)小點(diǎn)的部門專供歐米茄，最小的部門將完工機(jī)芯供應(yīng)其他集團(tuán)外部公司。菲爾普斯，網(wǎng)球美女庫爾尼科娃和 F1之王邁克 寶璣蘊(yùn)含 AbrahamLouis Breguet的天才基因擁有百達(dá)翡麗才能媲美的傳奇歷史哈耶克對(duì)寶璣產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的改造哈耶克接手后哈耶克接手前產(chǎn)品結(jié)構(gòu) Investcorp對(duì)寶璣定位為運(yùn)動(dòng)表“寶璣是歐洲文化遺產(chǎn)的組成部分，它的座右銘是文化！寶璣是技術(shù)和藝術(shù)的絕妙聯(lián)姻，擁有寶璣，你就同時(shí)擁有愛因斯坦和貝多芬 ”減少了并購前主打產(chǎn)品 Type XX的產(chǎn)量，以最能體現(xiàn)公司大師形象的陀飛輪手表取而代之整改方案哈耶克對(duì)寶璣機(jī)芯制造的改造哈耶克接手后哈耶克接手前局面混亂寶璣擁有一家高級(jí)機(jī)芯制造公司 Nouvelle Lemania，但 Lemania僅有 9%的機(jī)芯供應(yīng)寶璣寶璣主要依賴積家的calibre和 Frederic Piguet兩個(gè)系列機(jī)芯首先整頓 Lemania機(jī)芯公司，并將其改作寶璣的專供機(jī)芯公司，停止向其他五家公司的供應(yīng)這樣的局面非常不利于寶璣品牌的形象 Lemania生產(chǎn)的頂級(jí)機(jī)芯被其他廠商使用寶璣所使用的積家機(jī)芯，被其他廠商使用因此寶璣在手表的核心部件機(jī)芯上，并沒有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，寶璣的品牌因此難以提升引入 Valdar負(fù)責(zé)研發(fā)微機(jī)械和精密零件，寶璣只負(fù)責(zé)特殊機(jī)件的制造哈耶克將寶璣的員工由 170人增加到 230人，使更多的人手投入到設(shè)計(jì)與研發(fā)結(jié)構(gòu)調(diào)整后，高級(jí)機(jī)械機(jī)芯研發(fā)團(tuán)隊(duì)也逐漸推出了一系列新機(jī)芯，重新為寶璣注入活力哈耶克的營(yíng)銷運(yùn)作哈耶克同樣親自上陣，參與設(shè)計(jì)了一份凸顯寶璣在鐘表歷史上獨(dú)特地位的廣告。斯沃琪集團(tuán)以運(yùn)動(dòng)營(yíng)銷拉動(dòng)以歐米茄等高檔品牌持續(xù)增長(zhǎng)。計(jì)劃在日本增設(shè)1015家專賣店在日本國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)份額從 9%提升至 15%2023財(cái)年與 LV分庭抗禮分析師估計(jì)，目前， LV在日本市場(chǎng)上的占有率約為28%，優(yōu)勢(shì)非常明顯， Coach緊隨其后美國(guó)和日本是 Coach的兩大主要市場(chǎng)作為重點(diǎn)戰(zhàn)略之一， 2023財(cái)年， Coach在中國(guó)大陸新開了 8家門店。 顧客需求引導(dǎo)生產(chǎn)一般奢侈品牌 打造 IT包 消費(fèi)者行為引導(dǎo)（ Inevitable bag的簡(jiǎn)稱，意為一定要擁有的包）Coach強(qiáng)調(diào)滿足顧客需求的重要性相反過去 10年間，奢侈品行業(yè)經(jīng)久不變的黃金準(zhǔn)則就是：不要問消費(fèi)者想要什么，而是由品牌來告訴他們應(yīng)該擁有什么。展現(xiàn)奢侈品形象：旗艦店很重要在許多 Coach的忠實(shí)擁躉眼中，Coach不僅僅在商品設(shè)計(jì)和質(zhì)量上與 Gucci、范思哲和迪奧等品牌不相上下，他們也能在 Coach的專場(chǎng)店里享有如出一轍的尊貴感受。第二次轉(zhuǎn)型：高端形象，親民價(jià)格上世紀(jì) 90年代Coach在生產(chǎn)真皮、厚重結(jié)實(shí)的律師公文包，逐漸失去了消費(fèi)者的青睞。這一數(shù)量幾乎是 LVMH持股數(shù)的 2倍，LVMH的股權(quán)則進(jìn)一步被稀釋到 20%逼退 LVMH雖然在荷蘭法院的調(diào)查環(huán)節(jié)， LVMH已向法庭申請(qǐng)撤銷 Gucci集團(tuán)向第三方發(fā)行新股的程序，由于 Gucci Stichting的股份已經(jīng)凍結(jié)，故法庭拒絕了 LVMH的申請(qǐng)。這一數(shù)量正是 LVMH的持股數(shù)。其他幾個(gè)品牌也是打造營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率高的核心品牌，如 2023年Gucci營(yíng)業(yè)額的 49%來自皮具；Prada營(yíng)業(yè)額的 25%和 38%分別來自鞋和飾品；寶格麗營(yíng)業(yè)額的 77%來自手表和珠寶；Tod39。收購倫敦制槍公司詹姆士普迪父子公司上世紀(jì) 40年代末 1970年設(shè)立主攻歐洲市場(chǎng)的控股公司樂富門國(guó)際公司50年代，集團(tuán)下屬的倫勃朗煙草公司已成為南非最大的煙草公司開始介入奢侈品牌經(jīng)營(yíng)1985年 1988年1977年樂富門國(guó)際公司收購英國(guó)男裝品牌登喜路51%的股權(quán)（接管其煙草及飾件部門）以登喜路為收購平臺(tái)，接手當(dāng)時(shí)主要制造鋼筆的萬寶龍部分股權(quán)通過卡地亞收購伯爵（名士表的大股東）1976年 1983年收購英國(guó)珠寶商卡地亞的紐約分部收購法國(guó)成衣品牌Chlo233。收購新品牌設(shè)計(jì)新產(chǎn)品 保證在不同季節(jié)都有不同品種的新品面市開拓細(xì)分市場(chǎng)開發(fā)出品味不同形象各異的差異化產(chǎn)品滿足不同的人在不同階段不同時(shí)間不同空間上的不同需求軒尼詩：軒尼詩軒尼詩家族 Fillioux家族負(fù)責(zé)市場(chǎng) 負(fù)責(zé)生產(chǎn)李察、百樂廷、 XO、 VSOP等四大經(jīng)典系列產(chǎn)品XO是專為新興的中國(guó)市場(chǎng)調(diào)配出來的男性白蘭地，VSOP意在征服年輕人和女性。為此阿諾特請(qǐng)來歷史學(xué)家，挖掘 Ruinart 的歷史軼事：出生于 1729 年的 Ruinart曾被瑪麗王后飲用過，曾出口其他歐洲王室?！　《ㄎ蝗蛩褜ぷ罡哔F品牌的收購策略，使得 LVMH的收入多元化，對(duì)沖了業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)三大奢侈品集團(tuán)中只有 PPR對(duì)歐洲市場(chǎng)的依存度超過 70%。LVMH的收購之路2023年接手福特公司成為英國(guó)頂級(jí)轎車生產(chǎn)商阿斯頓 阿爾諾個(gè)人財(cái)富也隨之飆升2023年更是躋身全球 10大富豪行列。公司 總營(yíng)業(yè)額 （ 億 美元）酩 軒 路易威登 品牌 產(chǎn) 品 營(yíng)業(yè)額 （ 億 美元）凱 歌香 檳（ Veuve Clicquot）LV 上世紀(jì) 80年代末，LV陷入了價(jià)格昂貴、單調(diào)乏味的窘境LV營(yíng)業(yè)額占 LVMH集團(tuán)總營(yíng)業(yè)額的 1/4強(qiáng)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)更是占到集團(tuán)總經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的 60%左右。提升最大的品牌：珠寶、鐘表、酒、皮具等小體積產(chǎn)品較難享受到集團(tuán)渠道帶來的利潤(rùn)提升：服飾這種占用營(yíng)銷空間較大的子行業(yè)這種提升效益有著規(guī)模的限制，比如在歷峰營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率高達(dá) 25%左右的鐘表與珠寶，在 LVMH這里僅為 %；同樣歷峰的皮具營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率只有 %。歷峰的殺手锏其實(shí)很簡(jiǎn)單，那就是架構(gòu) “奢侈品 +現(xiàn)金流業(yè)務(wù) ”的雙重業(yè)務(wù)模式，以現(xiàn)金流業(yè)務(wù)支撐奢侈品業(yè)務(wù)收購所需的龐大現(xiàn)金流。歷峰樂富門 英美煙草以換股方式將出售換股完成后歷峰英美煙草公司%完全退出香煙的日常經(jīng)營(yíng)歷峰 LMH（ Les Manufactures Hologeres）為收購，將 %英美煙草公司股權(quán)轉(zhuǎn)手Mannesmann 表的制造部門英美煙草公司巨額分紅 歷峰 并購奢侈品在鐘表和珠寶方面的收購聯(lián)手愛彼，擊敗斯沃琪、LVMH、 Gucci 集團(tuán)以及 Waterford Wedgwood PLC等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，將斯特恩集團(tuán)（ Stern）收入囊中。中國(guó)本土發(fā)育起來的高端綢緞品牌上海灘也于 2023年被歷峰收購PPR集團(tuán)1 與 LVMH的 Gucci股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)2 Gucci成就 PPR第三大奢侈品集團(tuán)地位核心品牌 :Gucci，銷售額占集團(tuán)總銷售額的 %零售商：PPR1999年經(jīng)過一場(chǎng)與 LVMH的股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)收購 Gucci 集團(tuán)，成功將 Gucci品牌打造成集團(tuán)的核心品牌PPR借此成為第三大奢侈品集團(tuán)PPR以 88億美元高價(jià)拿到的 Gucci 集團(tuán)物超所值PPRGucci 集團(tuán)%2023財(cái)年?duì)I業(yè)額達(dá) 貢獻(xiàn)約%LVMH惡意收購 Gucci受阻率先對(duì) Gucci集團(tuán)出手收購的是奢侈品巨頭 LVMH：在這一輪爭(zhēng)奪中， LVMH惡意收購 Gucci集團(tuán) %股份， Gucci集團(tuán)以發(fā)行 2023萬新股應(yīng)對(duì)，將 LVMH股權(quán)稀釋至 25%。法院會(huì)撤銷章程規(guī)定或者宣布董事會(huì)和股東會(huì)決議無效甚至可能會(huì)解散董事會(huì)如果調(diào)查小組能夠證明Gucci集團(tuán)的行為不當(dāng)Gucci集團(tuán)沒有依據(jù) “ 正當(dāng)原則 ” 行事（即充分考慮所有股東的利益），第二，申請(qǐng)取消 Stichting的表決權(quán)；第三，不允許 Gucci集團(tuán)向無關(guān)聯(lián)第三方發(fā)行新股。參照 LVMH、歷峰的業(yè)務(wù)架構(gòu)， PPR以低營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的服飾為主的業(yè)務(wù)架構(gòu)不合理，對(duì)高營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的珠寶、手表、皮具、烈酒等部門配置太少Coach集團(tuán)1 從 “拳擊手套 ”到奢侈品2 高端形象、親民價(jià)格3 顧客需求引導(dǎo)生產(chǎn)4 大眾 VS奢侈的矛盾Coach“可以負(fù)擔(dān)的奢侈 ”理念的先鋒品牌以大牌的質(zhì)量、相對(duì)親民的價(jià)格挑戰(zhàn)歐洲老牌奢侈品的江湖地位和市場(chǎng)份額從 2023到 2023財(cái)年， Coach的銷售額年復(fù)合增長(zhǎng)率超過 20%，2023財(cái)年銷售額超過 26億美元。2023年以前， Coach的銷售收入與凈利潤(rùn)均低于愛馬仕2023年，這兩項(xiàng)指標(biāo)都超過了愛馬仕不僅在規(guī)模上快速擴(kuò)張， Coach的盈利能力也大幅提高2023財(cái)年經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率達(dá)到了 %，遠(yuǎn)高于 LVMH、 Gucci和愛馬仕等品牌 30%左右的數(shù)字 Coach實(shí)現(xiàn)較高盈利的主要原因。折扣店已經(jīng)成為了Coach專賣店之外的另一個(gè)主要的零售渠道，并且近年的收入增長(zhǎng)速度也快于專賣店。隨著受調(diào)者年收入的提高，對(duì) Coach品牌的認(rèn)知度有所下降，年收入超過 30萬美元的受調(diào)者中， Coach品牌的認(rèn)知比例為 38%，但仍居于首位。如何平衡兩者之間的關(guān)系，在增加收入、提高市場(chǎng)份額的同時(shí)又保證品牌的奢侈品名號(hào)不會(huì)因此而褪色是 Coach所面臨的重大考驗(yàn)。其中最經(jīng)典的案例是寶璣。歐米茄在技術(shù)上創(chuàng)造了一連串的記錄歐米茄是斯沃琪集團(tuán)一直持有的高端品牌， 1848年與瑞士同年誕生，并于1894年因?yàn)檠兄瞥?19鏈機(jī)芯而舉世聞名，迅速成為卓越品質(zhì)的標(biāo)志。近幾十年來，盡管技術(shù)的發(fā)展使相關(guān)的制造過程產(chǎn)業(yè)化，但空白機(jī)芯、表盤、表殼等其他配件制造與裝配、品牌分銷仍然彼此井水不犯河水。Lemania宣布停止供貨于 2023年 5月、 6月火速收購兩家配件制造公司Calame Cie和 Ergas Sarl填補(bǔ)空白百達(dá)翡麗在戰(zhàn)略上進(jìn)行調(diào)整，由數(shù)量導(dǎo)向轉(zhuǎn)向利潤(rùn)導(dǎo)向，即將產(chǎn)量控制在市場(chǎng)需求量的 70%隨后，斯沃琪集團(tuán)又停止對(duì)普通表供應(yīng)機(jī)芯哈耶克在 2023年宣布 ETA將逐漸減少對(duì)外部公司的機(jī)芯供應(yīng)其他鐘表公司強(qiáng)烈反彈瑞士競(jìng)爭(zhēng)委員會(huì)（ Swiss Competition Commission）干預(yù)將原定的截止日從 2023年后挪至 2023年對(duì)于哈耶克停止向外部公司停止供應(yīng)機(jī)芯的行為，有猜測(cè)認(rèn)為是哈耶克有野心讓所有瑞士鐘表公司臣服，但同時(shí)也有分析指出，哈耶克的決定也反映了瑞士機(jī)械表的整體供需失衡。事實(shí)上 ，配件發(fā)展對(duì)于斯沃琪集團(tuán)不僅僅是收入的增長(zhǎng)，而且還將影響到整個(gè)瑞士鐘表行業(yè)的發(fā)展。斯沃琪集團(tuán)在高端手表的營(yíng)銷中，體育營(yíng)銷是其中的重要環(huán)節(jié)。tte Original格拉蘇蒂等。業(yè)界對(duì) Coach頭頂上 “奢侈品 ”光環(huán)的合理性頗有微詞，有些傳統(tǒng)的奢侈品牌甚至對(duì)此嗤之以鼻平衡折扣商品與維護(hù)高端品牌形象是 Coach面臨的重大考驗(yàn)Coach折扣店的收入增長(zhǎng)速度明顯快于零售店，以折扣商品為主的零售渠道的擴(kuò)張是否會(huì)使 Coach的高端形象受到影響？截至 2023年 9月 31日，北美市場(chǎng)已經(jīng)開設(shè)了 96家折扣店，離 Coach總裁聲稱的 100家的上限只有一步之遙。這種以市場(chǎng)調(diào)研為基礎(chǔ)的運(yùn)作模式與絕大多數(shù)奢侈品牌的方式大相徑庭，倒是與營(yíng)銷大眾消費(fèi)品的寶潔公司的做法頗為類似。重新定位后的 Coach則不光按季節(jié)推出適合不同場(chǎng)合的手袋，并且每個(gè)月都會(huì)有新的系列問市，而每個(gè)系列又會(huì)有 47種不同的風(fēng)格，緊跟潮流趨勢(shì)。主打 “ 高端形象，親民價(jià)格 ” 和 “ 可以負(fù)擔(dān)的奢侈品 ” 的成功定位得到金融市場(chǎng)的認(rèn)可從 2023年年底 ， 7年多的時(shí)間里， Coach股價(jià)累計(jì)上漲了 1123%。Gucci集團(tuán)為 PPR集團(tuán)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)貢獻(xiàn)極大2023財(cái)年?duì)I業(yè)收入%%Gucci集團(tuán)PPR集團(tuán)其他業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)%%Gucci集團(tuán)PPR集團(tuán)其他業(yè)務(wù)Gucci集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入占 PPR集團(tuán)的 %，但貢獻(xiàn)了 %的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)在 Gucci集團(tuán)中，核心品牌 Gucci仍扮演著領(lǐng)導(dǎo)角色Gucci： 比 Gucci集團(tuán)還高出 4700萬歐元。根據(jù)荷蘭民法典和阿姆斯特丹證券交易所的規(guī)定，荷蘭公司可通過三種方式保護(hù)其不受惡意收購設(shè)立優(yōu)先股東會(huì)股份 “ 憑證化 ”發(fā)行保護(hù)性優(yōu)先股敵意收購者出現(xiàn)啟動(dòng)保護(hù)措施阿姆斯特丹證券交易所不允許同時(shí)使用這三種措施保護(hù)外國(guó)投資者的收購利益增加外國(guó)公司在荷蘭上市的吸引力。面臨相對(duì)較大的財(cái)務(wù)壓力服飾為主打的企業(yè)通常面臨相對(duì)較大的財(cái)務(wù)壓力，很容易發(fā)生業(yè)績(jī)波動(dòng)，從而被其他集團(tuán)化公司收購。設(shè)立旺多姆奢侈品集團(tuán)經(jīng)營(yíng)奢侈品歷峰持有旺多姆奢侈品集團(tuán) 70%的股權(quán)，1998年，歷峰又以 20億美元收購?fù)嗄肥Ｓ?0%的股權(quán)，使之成為全資子公司原來在樂富門國(guó)際公司旗下的卡地亞和登喜路被并入旺多姆奢侈品集團(tuán)香煙業(yè)務(wù)地位進(jìn)一步削弱直至淡出日常經(jīng)營(yíng)管理1999年，香煙在歷峰業(yè)務(wù)架構(gòu)中的地位進(jìn)一步削弱。orites”（幻彩流星）再次震撼整個(gè)化妝品行