【正文】 :47:4108:47Feb233Feb23 ? 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯兒。 。但支付的期權費是成本?？礉q期權是期權的買入方未來有權選擇按約定價格買入標的物；看跌期權是期權的買入方未來有權按約定價格賣出標的物。 ?交易避險以實需為原則，盡量不做活少做賭市場方向的投機交易。 ? 英國央行同樣發(fā)表聲明表示正在討論未來加息的可能性，推動英鎊短期走強。而由于美國公布的經濟數據不及市場預期，如 GDP的增長疲弱，房屋開工低迷，通脹持續(xù)走低，市場對未來美聯儲是否能持續(xù)加息保持懷疑，將導致美元走勢表現疲弱。除了年初和 5月底兩次小規(guī)模的調控，今年以來央行以基本退出對外匯市場的干預。 人民幣匯率分析 ? 2023年下半年，市場對特朗普上臺新政充滿樂觀預期，美元指數出現大幅上漲。 影響人民幣匯率的主要因素 匯改以來美元和人民幣匯率走勢圖 ? 美元指數影響美元對人民幣的走勢，大多數情況下，美元指數的漲跌和美元對人民幣的漲跌會趨于一致。 ?市場供求為基礎 – 客戶的結售匯交易頭寸最終通過金融機構在中國外匯交易中心買賣成交，結售匯供求狀況形成市場匯率。 – 央行干預。 影響人民幣匯率的主要因素 ? 2023年 11月起，人民幣開啟降息周期，連續(xù) 6次下調存款基準利率 ? 美聯儲在 2023年 10月停止了 QE3，一直等到 2023年 12月，才開始第一次加息。 ?2023年 7月份外匯儲備回升至 元。但貶值壓力的釋放并不代表人民幣一定對美元出現下跌，對一攬子貨幣出現下跌也是釋放貶值壓力的一種方式。 歐元 ? 之前幾年，由于美國和歐元區(qū)貨幣政策出現分化，歐元區(qū)采用量化寬松政策，歐元出現負利率，同時歐元區(qū)經濟增長疲弱，導致歐元對美元出現下跌并一直維持在低位震蕩。 ? 近期大宗商品價格雖然有所反彈，但全球經濟增長的疲弱限制了大宗商品價格的上漲空間，澳洲經濟增長乏力的狀態(tài)不會出現太大的改變，澳元匯率出現大幅上漲的可能性不大，將繼續(xù)在低位維持震蕩。 ? 遠期結售匯 ?功能 – 該產品主要作用在于事先確定結售匯匯率，鎖定企業(yè)匯率成本，規(guī)避匯率風險。 ?通俗說法：期權是一筆到期以后又可能需要按約定匯率交割的 遠期結售匯業(yè)務 。遠端選擇一個合理的執(zhí)行匯率賣出期權，獲得一定收入補貼。 08:47:4108:47:4108:472/3/2023 8:47:41 AM ? 1成功就是日復一日那一點點小小努力的積累。 2023年 2月 上午 8時 47分 :47February 3, 2023 ? 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 2023年 2月 上午 8時 47分 :47February 3, 2023 ? 1少年十五二十時，步行奪得胡馬騎。 08:47:4108:47:4108:472/3/2023 8:47:41 AM ? 1以我獨沈久，愧君相見頻。 ? 買入期權期權費報價： 期限 結匯期權 售匯期權 結匯價 期權費 期權費比例 售匯價 期權費 期權費比例 1M 150 % 260 % 3M 330 % 410 % 6M 540 % 650 % 9M 685 % 785 % 1Y 880 % 985 % ? 2023年 8月 16日客戶買入期權報價 人民幣外匯期權 ?遠期結售匯和買入結售匯期權比較 人民幣匯率避險產品比較 避險產品 是否鎖定匯率 約定交割匯率 到期交割 交易費用 遠期結售匯 是 沒有選擇 必須交割 零費用 買入結售匯期權 是 可選擇 可以交割，可以放棄交割 支付期權費 P L L P 遠期結匯 買入結匯期權 執(zhí)行匯率 簽約匯率 P L L P 遠期售匯 買入售匯期權 執(zhí)行匯率 簽約匯率 人民幣外匯期權 ? 人民幣外匯期權案例 (賣出期權 ) ? 2023年 8月 16日某企業(yè)與銀行簽訂一筆賣出期權業(yè)務，約定銀行 有權在一個月后的到期日按 100萬美元。 綠線： 1年期遠期匯率； 紅線：即期匯率； 綠色填充圖塊：即遠期價差 (遠期升水點 )。 – 減少外幣負債。 日元 ? 之前幾年，日元匯率出現大幅震蕩，低利率低通脹導致日元匯率走弱，但當市場恐慌情緒提升時，避險效應又會讓日元出現較大幅度的反彈。 美元指數 圖 1：美國就業(yè)狀況 美國失業(yè)率 非農就業(yè)數據 圖 2：美國 PCE指標，通脹指標 ? 自 2023年美國失業(yè)率見頂以來，失業(yè)率持續(xù)保持下降，目前美國失業(yè)率僅為%，已達到充分就業(yè)的水平。短期可能反彈，但中期走勢仍可能比較弱。 紅線：出口增幅 綠線：進口增幅 貿易順差 ? 今年以來影響人民幣匯率的主要因素 ?美元指數走弱。 ?錨定一攬子貨幣：人民幣畢竟也是一種非美元貨幣，當美元指數走出大幅波動的獨立行情時，人民幣匯率直接錨定美元就不合適，需要盯住一攬子貨幣進行波動。外匯市場行情分析