【正文】 ?成立戰(zhàn)略并購整合項目管理的專門化組織 完善的整合管理應當是專業(yè)化的、有重點的、有資源保證的。 本文對企業(yè)戰(zhàn)略并購的動因也是從這三方面進行歸納的。博士研究生論文答辯 題目：戰(zhàn)略驅(qū)動型并購研究 博 士 生：夏維力 導 師：王忠賢 第一章 緒論 ?選題背景 在當今日益激烈的國際競爭中，大型企業(yè)在世界經(jīng)濟舞臺上扮演著越來越重要的角色 ,而企業(yè)并購活動在大型企業(yè)的成長過程中起著重要作用。 ?主要驅(qū)動力量之一：實現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略 戰(zhàn)略并購的首要動因是實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略意圖，完成對企業(yè)產(chǎn)品 — 市場的確定： ? 通過企業(yè)并購可有效實現(xiàn)三種企業(yè)的基本戰(zhàn)略：擴大產(chǎn)品的市場占有率實現(xiàn)成本領(lǐng)先戰(zhàn)略；實現(xiàn)新的差異化保持領(lǐng)先優(yōu)勢；分散由于實施集中化戰(zhàn)略所帶來的風險。 應該建立一個如圖所示的并購整合管理機構(gòu)專門負責整合工作并購整合項目管理機構(gòu) 并購整合管理部門 整合管理小組 資源問題小組 經(jīng)營作業(yè)問題小組 人力資源問題小組 其他特別工作小組 整合經(jīng)理 ?確定整合模式 具體采用哪一種整合模式，應當是在綜合評價了兩個企業(yè)的現(xiàn)狀、并購后可能帶來的風險以及兩個企業(yè)在經(jīng)營、文化等方面的差距后做出決策。 ? 對企業(yè)戰(zhàn)略并購整合階段的全過程實施項目管理，可以遵循以下步驟：成立戰(zhàn)略并購整合項目管理的專門化組織；確定整合模式；制定整合過程。 企業(yè)并購的演進 階段 第一階段 第二階段 第三階段 第四階段 第五階段 時 間 19世紀末20世紀初 20世紀 20年代 20世紀5060年代 20世紀7080年代 20世紀 90年代 現(xiàn)在 類 型 橫向并購 縱向并購 多元并購 財務并購 戰(zhàn)略性并購 動 因 大規(guī)模生產(chǎn)、壟斷 壟斷、投機 規(guī)避風險 金融投機 杠桿收購 企業(yè)擴張 戰(zhàn)略驅(qū)動，提高企業(yè)競爭力 ?戰(zhàn)略并購的發(fā)生和發(fā)展 ? 戰(zhàn)略并購的提出 并購是企業(yè)獲取核心能力的重要途徑，而取得與保持基于核心能力的可持續(xù)競爭優(yōu)勢在當今國內(nèi)外環(huán)境下是企業(yè)存亡之關(guān)鍵，越來越受到企業(yè)重視 ? 戰(zhàn)略并購的特點 ： 以企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略為基礎(chǔ) 動機在于尋找戰(zhàn)略優(yōu)勢 強調(diào)提高企業(yè)核心競爭力 注重并購企業(yè)之間的優(yōu)勢互補、協(xié)同效應 并購范圍呈現(xiàn)跨國化和全球化 我國企業(yè)的并購歷程 階段 第一階段 第二階段 第三階段 第四階段 第五階段 時 間 1949年~1956年 1958年－1960年 1963年－1978年 20世紀 80年代 20世紀 90年代初至今 特 點 公有經(jīng)濟對私營經(jīng)濟的兼并 關(guān)、停、并、轉(zhuǎn) 調(diào)整國家對企業(yè)的管理體制 對所有制的修補與改造 擴大經(jīng)營規(guī)模、追求更大利潤 結(jié)果、意義 恢復和發(fā)展國民經(jīng)濟 調(diào)整了工業(yè)部門內(nèi)部的比例關(guān)系 有一定盲目色彩 有利于調(diào)整國民經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、配置企業(yè)內(nèi)部產(chǎn)品結(jié)構(gòu) 使中國企業(yè)并購真正具有現(xiàn)代意義 第三章 戰(zhàn)略驅(qū)動型企業(yè)并購的 動因體系 ?企業(yè)并購動因理論評述 ? 主要的并購動因理論有： 控制權(quán)增效假說 效率理論 信息理論 代理成本理論 經(jīng)理階層擴張動機論 自由現(xiàn)金流量假說 市場勢力理論 稅收理論 再分配理論 對于企業(yè)并購動因的動態(tài)考察 ?戰(zhàn)略并購動因研究 從企業(yè)整體角度來看，企業(yè)戰(zhàn)略內(nèi)容可劃分為三個層次：產(chǎn)品 — 市場的確定、價值鏈的優(yōu)化和核心競爭力的培養(yǎng)。 目前，國際上正在發(fā)生的第五次并購浪潮的并購動因與八十年代的并購浪潮有顯著的不同，被認為是戰(zhàn)略驅(qū)動型的 。 ? 通過企業(yè)并購可有效實現(xiàn)企業(yè)關(guān)于 產(chǎn)品 — 市場的 戰(zhàn)略選擇：市場滲透型、市場擴張型、產(chǎn)品擴張型和多元化型 ?主要驅(qū)動力量之二： 優(yōu)化企業(yè)價值鏈 ? 真正創(chuàng)造價值的經(jīng)營活動，是企業(yè)價值鏈的“戰(zhàn)略環(huán)節(jié)”。 另外，兩個企業(yè)的合作程度、關(guān)聯(lián)程度和差異程度都會影響到整合模式的選擇。項目管理的方法有助于克服對偶發(fā)事件手忙腳亂的現(xiàn)象，而這種情況在現(xiàn)實中經(jīng)?？梢姟Ｈ鐖D所示 大量混合并購失敗 歸核化浪潮 第五次并購高潮 競爭戰(zhàn)略理論 核心能力理論 核心能力導向的并購研究 第二章 企業(yè)并購的新趨勢： 戰(zhàn)略驅(qū)動型并購 ? 討論了戰(zhàn)略驅(qū)動型并購的發(fā)生和發(fā)展；界定了戰(zhàn)略驅(qū)動型并購的內(nèi)涵和特點；對戰(zhàn)略驅(qū)動型并購的影響及我國企業(yè)戰(zhàn)略并購的現(xiàn)狀進行了討論 ? 回顧和總結(jié)了橫向并購、縱向并購、多元并購、財務并購的發(fā)生背景和影響、特殊動因、歷史意義；指