【正文】 這些優(yōu)先股共可轉(zhuǎn)換成 1， 001， 834， 862股聯(lián)想普通股，轉(zhuǎn)換價格為每股 ，每份認股權(quán)證可按行使價格每股 。 ? 2）售后回租。 1）歐洲期票融資。 ? 降低利率風險和匯率風險 ? 1981年出現(xiàn) ? 市場利率相對較低的貨幣作為計算利息的貨幣； ? 選擇項目所在國貨幣或與項目現(xiàn)金流量密切相關(guān)的貨幣（可能利率較高）作為償還本金的貨幣 （ 6）商品關(guān)聯(lián)貸款 ? 通過貸款人參與產(chǎn)品價格波動實現(xiàn)降低融資成本 ? 貸款本金的商品價格參與：本金與商品價格聯(lián)系，而貸款利率低于同等條件下的商業(yè)貸款利率 —— 還款日，本金的償還依賴于當時商品價格，市價低于協(xié)議價，借款人償還本金原值；高于協(xié)議價，借款人按照預定公式多償還部分資金（借款人因價格上升也會從中受益，因而有支付能力） ? 貸款利息的商品價格參與：貸款利率與某種商品價格在同一時期內(nèi)的變化聯(lián)系，實際商品價格的變化與預測商品價格的變化率相吻合或相近，支付較低的貸款利率；反之，將承受較高利率。項目融資中的長期債務(wù)一般均需根據(jù)事先確定的還款計劃分期還本付息。主要包括無擔保貸款、可轉(zhuǎn)換債券和零息債券 ? 準股本資金的作用： （ 1）使投資者在安排資金時具有較大的靈活性。 資本金對投資項目來說是非債務(wù)性資金，項目法人不承擔這部分資金的任何利息和債務(wù)；投資者可按其出資的比例依法享有所有者權(quán)益，也可轉(zhuǎn)讓其出資，但不得以任何方式抽回。融資工作開始前，投資者必須周密的確定項目的資金使用計劃并在資金使用計劃中留有充分的余地。 資金使用期限。 對于提供債務(wù)融資的債權(quán)人來說，項目的資本金是獲得負債融資的一種信用基礎(chǔ)，因為項目的資本金后于負債受償，可以降低債權(quán)人債權(quán)回收風險。 （ 2）有利于減輕投資者的債務(wù)負擔。 （ 3）債務(wù)序列 。 ? 產(chǎn)品的國際流通性強：石油、天然氣、貴金屬與有色金屬等，而生產(chǎn)這類產(chǎn)品的項目也是項目融資活動最為活躍的領(lǐng)域之一。歐洲期票在原理上類似于商業(yè)票據(jù)的操作，它在性質(zhì)上接近于辛迪加貸款，但較之具有低成本及避免利息預提稅的優(yōu)點。 ? 3）杠桿租賃。認股權(quán)證有效期為 5年。 ? 這些優(yōu)先股將獲得每年 %的固定累積優(yōu)先現(xiàn)金股息 (每季度支付 )，并且在交易完成后的第七年起，聯(lián)想或優(yōu)先股持有人可隨時贖回。 ? （ 3）融資租賃的形式 ? 融資租賃通常采用以下三種方式： ? 1）直接租賃。 （ 1）歐洲商業(yè)票據(jù)融資。 ? 亞洲開發(fā)銀行 （ 5）雙貨幣貸款 ? 雙貨幣貸款：本金與利息支付分別采用不同的貨幣。 （ 2）債務(wù)償還 。 ? 準股本金在項目資金優(yōu)先序列中低于其他債務(wù)資金，但高于股本金。 股本資金的籌集 項目股本金（資本金）含義 項目股本金是指由項目的發(fā)起人、股權(quán)投資人以獲得項目財產(chǎn)權(quán)和控制權(quán)的方式投入的資金。準確地制訂項目的資金使用計劃確保項目資金需求總量，是項目融資工作的基礎(chǔ)。投資者的股本資金是項目資金結(jié)構(gòu)中使用期限最長的資金，他們多與項目的生命周期緊密相連。 股本資金的籌集 ? 廣義的股本資金還包括從屬性債務(wù)即準股本資金。 （ 3）為投資者設(shè)計項目的稅務(wù)結(jié)構(gòu)提供了較大的靈活性。 （ 4）債權(quán)保證 。 2. 債券融資 —— 國內(nèi)與海外 債券是政府、企業(yè)向社會公眾籌措資金而發(fā)行的一種有固定收益的有價證券，債務(wù)人承諾按一定利率和在一定日期支付利息，并在特定日期償還本金。 2）歐洲商業(yè)票據(jù)。 （ 4）租賃融資的優(yōu)點 ? 1）租賃融資在財務(wù)安排方面的靈活性 ? ①租賃是百分之百融資 ? ②增加投資者運用資金的靈活性 ? ③財務(wù)租賃在會計安排上有較大的靈活性 ? ④租賃有可能安排成為非公司負債型融資 ? 2）租賃融資在稅務(wù)安排方面的靈活性 ? 聯(lián)想 資金成本的概念：企業(yè)或項目實體為籌集和使用資金而付出的代價，包括籌資費（印刷費、手續(xù)費、傭金等）和使用費（利息、租金、股利）。 聯(lián)想并購 IBM PC案中的并購融資安排 ? （ 3 聯(lián)想收購 IBM公司 PC業(yè)務(wù)的 ，有 。聯(lián)想集團獲得全球著名投資銀行高盛公司的過橋資款 5 ③聯(lián)想集團與全球三大私人股權(quán)投資公司德克薩斯太平洋集團、 General Allnatci及美國新橋投資集團達成協(xié)議，三大私人股權(quán)投資公司向聯(lián)想集團提供 (約合人民幣 )的戰(zhàn)略投資 聯(lián)想并購 IBM PC案中的并購融資安排 ? 根據(jù)投資協(xié)議，聯(lián)想集團將向三大私募基金公司發(fā)行共 2， 730， 000股非上市 A類累積可轉(zhuǎn)換優(yōu)先先股 (“優(yōu)先股” )以及可用作認購 237， 417，474股聯(lián)想股份的非上