【正文】 信用證 項(xiàng)目公司 融資安排 貸款銀團(tuán) 擔(dān)保存款 項(xiàng)目投資者 擔(dān)保協(xié)議 獨(dú)立銀行 名義股 備用銀行 本資金 信用證 項(xiàng)目公司 融資安排 貸款銀團(tuán) 圖 備用信用證擔(dān)保 ? 對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，債務(wù)資金可從本國(guó)資金市場(chǎng)和外國(guó)資金市場(chǎng)來(lái)籌集。 （ 2）有利于減輕投資者的債務(wù)負(fù)擔(dān)。 （ 3）對(duì)項(xiàng)目融資具有良好的心理鼓勵(lì)作用。 對(duì)于提供債務(wù)融資的債權(quán)人來(lái)說(shuō)，項(xiàng)目的資本金是獲得負(fù)債融資的一種信用基礎(chǔ)，因?yàn)轫?xiàng)目的資本金后于負(fù)債受償，可以降低債權(quán)人債權(quán)回收風(fēng)險(xiǎn)。 稅務(wù)安排對(duì)融資成本的影響 ? 這里所說(shuō)的稅務(wù)安排對(duì)融資成本的影響，主要就是指利息預(yù)提稅對(duì)融資成本的影響。 資金使用期限。第 6章 項(xiàng)目資金的來(lái)源與籌措 項(xiàng)目資金結(jié)構(gòu)的確定 股本資金的籌集 債務(wù)資金的籌集 資金成本 ? 在項(xiàng)目融資模式確定以后，如何確定項(xiàng)目的資金結(jié)構(gòu)就成為項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)整體設(shè)計(jì)工作的下一個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)。融資工作開(kāi)始前，投資者必須周密的確定項(xiàng)目的資金使用計(jì)劃并在資金使用計(jì)劃中留有充分的余地。確定適宜的融資結(jié)構(gòu)是保證項(xiàng)目資金使用結(jié)構(gòu)合理的必要前提，對(duì)多數(shù)項(xiàng)目而言，混合結(jié)構(gòu)融資是其合理選擇。 資本金對(duì)投資項(xiàng)目來(lái)說(shuō)是非債務(wù)性資金，項(xiàng)目法人不承擔(dān)這部分資金的任何利息和債務(wù)；投資者可按其出資的比例依法享有所有者權(quán)益，也可轉(zhuǎn)讓其出資，但不得以任何方式抽回。 （ 2）決定投資者對(duì)項(xiàng)目的關(guān)心程度。主要包括無(wú)擔(dān)保貸款、可轉(zhuǎn)換債券和零息債券 ? 準(zhǔn)股本資金的作用： （ 1）使投資者在安排資金時(shí)具有較大的靈活性。零息債券只計(jì)算利息，但是不支付利息。項(xiàng)目融資中的長(zhǎng)期債務(wù)一般均需根據(jù)事先確定的還款計(jì)劃分期還本付息。 ? 工程貸款 ——對(duì)建筑工程發(fā)放的短期不動(dòng)產(chǎn)貸款，利率高 ? 定期貸款 ——中長(zhǎng)期有擔(dān)保貸款 ? 轉(zhuǎn)換貸款 ——即過(guò)橋貸款，希望獲得中長(zhǎng)期資金而暫時(shí)使用的過(guò)渡性貸款 ? 抵押貸款 ——以項(xiàng)目公司的資產(chǎn)和現(xiàn)金流量抵押獲得的貸款 ? 運(yùn)營(yíng)資金貸款 ——短期貸款 （ 2）國(guó)際銀團(tuán)貸款。 ? 降低利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn) ? 1981年出現(xiàn) ? 市場(chǎng)利率相對(duì)較低的貨幣作為計(jì)算利息的貨幣； ? 選擇項(xiàng)目所在國(guó)貨幣或與項(xiàng)目現(xiàn)金流量密切相關(guān)的貨幣（可能利率較高）作為償還本金的貨幣 （ 6）商品關(guān)聯(lián)貸款 ? 通過(guò)貸款人參與產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)實(shí)現(xiàn)降低融資成本 ? 貸款本金的商品價(jià)格參與：本金與商品價(jià)格聯(lián)系，而貸款利率低于同等條件下的商業(yè)貸款利率 —— 還款日，本金的償還依賴于當(dāng)時(shí)商品價(jià)格，市價(jià)低于協(xié)議價(jià)，借款人償還本金原值；高于協(xié)議價(jià)，借款人按照預(yù)定公式多償還部分資金（借款人因價(jià)格上升也會(huì)從中受益，因而有支付能力） ? 貸款利息的商品價(jià)格參與：貸款利率與某種商品價(jià)格在同一時(shí)期內(nèi)的變化聯(lián)系，實(shí)際商品價(jià)格的變化與預(yù)測(cè)商品價(jià)格的變化率相吻合或相近，支付較低的貸款利率；反之，將承受較高利率。利用外國(guó)債券市場(chǎng)，發(fā)行外幣債券是國(guó)際通用的利用外資形式。 1）歐洲期票融資。 ? 經(jīng)營(yíng)租賃是指出租人不僅要向承租人提供設(shè)備的使用權(quán)，還要向承租人提供設(shè)備的保養(yǎng)、保險(xiǎn)、維修和其他專門(mén)性技術(shù)服務(wù)的一種租賃形式，通常為短期租賃。 ? 2）售后回租。 2）本項(xiàng)目融資的資金成本主要包括哪幾部分？ 主要資金來(lái)源參考答案： （ 1）項(xiàng)目權(quán)益資金 1）股本金：①三峽工程建設(shè)基金，共達(dá) 1000億，包括三部分：其一， 17年（ 19922022）全國(guó)用電加價(jià)；其二是葛周洲壩電廠利潤(rùn)， 17年（ 19922022）預(yù)計(jì)共達(dá) 100億元；其三是三峽電廠從 2022年開(kāi)始的發(fā)電利潤(rùn)。這些優(yōu)先股共可轉(zhuǎn)換成 1， 001， 834， 862股聯(lián)想普通股，轉(zhuǎn)換價(jià)格為每股 ，每份認(rèn)股權(quán)證可按行使價(jià)