【正文】 實現人民幣資本項目下的完全可自由兌換，是中國政府的一個長期策略，也是實現離岸金融市場建設的關鍵一步。　　在有條件的情況下，我國應適當允許離岸賬戶與在岸賬戶的滲透 [5]，這也就意味著居民可以有條件地參與離岸金融交易。而有的國家則允許所有的金融產品，包括層出不窮的金融衍生產品進入離岸金融市場進行交易。)。由此可見，只要市場所在國貨幣為可自由兌換貨幣，那么利益的驅動以及競爭的壓力將促使本幣成為離岸金融交易貨幣(注釋3：如有學者所指出的，主要發(fā)達目家離岸市場的交易幣種本幣化是個趨勢。離岸金融市場所在國之所以對本國貨幣是否能夠作為離岸金融交易貨幣做出限定，通常是出于以下幾種考慮：第一，隔離本幣市場與外幣市場，把金融風險控制在外幣市場?！　∵@就可以看出，對交易對象作出限制的焦點，主要在交易主體的國籍上，也就是說，是否只有非居民才能參與離岸金融交易?進一步的問題是，應采取何種標準判斷交易主體(尤其是跨國金融機構)的國籍，是注冊地標準，還是資本來源地標準?除此以外，還有少數的市場所在國對交易對象的組織形式也做出了限制，即限制有關主體以自然人的形式成為離岸金融交易的對象。前面已經說過，香港實行三級銀行制，從持牌銀行到有限持牌銀行再到接受存款公司，法律規(guī)定了不同的資本金要求?！　〈送?，為了防止注冊資本與實收資本的不～致以及由此引發(fā)的不良后果，有的國家特別規(guī)定了離岸金融機構實收資本的限額。離岸金融業(yè)務經營監(jiān)管法制　　離岸金融(Offshore Finance)一般指不具有金融市場所在國國籍的當事人在金融市場上從事的貨幣或證券交易行為。比如，按照《新加坡銀行法》第9條的規(guī)定，外國銀行須保持600萬新元的最低限額的實收資本以及另一筆新加坡金融管理當局批準的300萬新元的資產額。相應地，在業(yè)務范圍方面，香港的持牌銀行所受限制最少，它們不僅既可以從事離岸貨幣業(yè)務也可以從事離岸證券業(yè)務，而且接受存款的數額也不受限制?！　∫虼耍瑢τ陔x岸金融業(yè)務的交易對象，內外業(yè)務混合型離岸金融市場(比如倫敦和香港)的管理當局一般不作限制，居民與非居民皆可從事交易。第二，本幣業(yè)務在市場上的份額太少。參見連平著：《離岸金融研究》，中國金融出版社2002年版，第76頁?！　?二)業(yè)務范圍　　對于離岸金融的業(yè)務范圍，我國應當采取一個適中的標準。從中國的國情來考慮，筆者認為應該采取第一種做法，即將債券、股票、期貨等傳統(tǒng)的證券業(yè)務列入離岸業(yè)務范圍，而不將其他金融衍生產品列入離岸金融范圍。而依據確認市場主體資格的標準，在中國大陸注冊但其主要營業(yè)地不在中國大陸的法人可被視為非居民 [6]，這就意味著本國金融機構的附屬性海外分支機構也應被納入交易對象的范圍中——盡管從嚴格意義上講這些附屬性的分支機構仍然只是“居民”的一部分，但這樣做可以有利于投資于海外的來源于本國的資金的回流，從而起到繁榮本幣業(yè)務的作用。因為離岸金融徹底的國際性，必然要求交易貨幣為可自由兌換貨幣，如果市場所在國的本幣不能實現可自由兌換，那么該離岸金融市場就很難建立起來，即使建立起來了，在激烈的國際金融市場競爭中也很難占到優(yōu)勢。　　目前的外匯管制問題的焦點，還是在人民幣資本項目下的可兌換問題上。但是，居民在一定條件下也是可以參與離岸金融交易的。　　但隨之而來的一個問題是，若允許開展離岸證券業(yè)務，那么應如何具體規(guī)定離岸金融業(yè)務的范圍?也就是說，除了傳統(tǒng)意義上的貨幣和證券業(yè)務，其他金融衍生產品的離岸業(yè)務是否可以開展?從國際上的做法來看，有的國家允許市場主體從事離岸債券、離岸股票和離岸票據業(yè)務，但是沒有將更多的金融衍生產品列入可交易的行列。對于離岸金融分支機構從其總行或總部獲得的營運資金，筆者認為其最低限額應當達到總行或總部資本金的10%(注釋4：據中圍《外資銀行管理條例》第8條，日前在在岸市場上，我國對外資銀行在我囤境內設立的分行的最低營運資金要求，也是10%。事實上，從1997年開始，倫敦的銀行開始經營歐洲英鎊存款業(yè)務了，只不過這種交易需要通過英國的海峽群島離岸金融中心達成?！　』陔x岸金融的國際性，離岸金融交易的貨幣必須是可自由兌換的貨幣，因此，市場所在國對交易貨幣的限制，主要集中在是否允許本國貨幣作為交易貨幣上面。但對于內外業(yè)務混合型離岸金融市場而言，這種限制就是必要的了，只不過基于各國的實際情況差異，存在一個限制或大或小的問題。在那些對離岸金融機構的資本金要求上做出了不同層級的規(guī)定的離岸金融市場上，滿足不同資本金要求的從業(yè)者將得到不同的業(yè)務范圍許可。又如，根據《香港銀行條例》第1節(jié)，在香港的三