【正文】 與利率下降時(shí)消費(fèi)者所承擔(dān)的隱性損失不同，利率上升增加了消費(fèi)者的實(shí)際支出，甚 至可能會對還款能力造成影響。消費(fèi)信貸決策的風(fēng)險(xiǎn)消費(fèi)信貸給消費(fèi)者帶來的好處是不言而喻的，但同時(shí)消費(fèi)者在進(jìn)行信貸決策時(shí)也承擔(dān) 了一定的風(fēng)險(xiǎn)，所謂的風(fēng)險(xiǎn)就是不確定性。實(shí)質(zhì)上，消費(fèi)者除 了決定是否借款消費(fèi)外，消費(fèi)者還需要對借貸金額、借貸期限、還款方式及擔(dān)保方式等問 題進(jìn)行決策。當(dāng) M0 較低，且 Mt＞M0，如果 Ct 穩(wěn)定，則消費(fèi)者仍會增加當(dāng)期消費(fèi)，并使用消費(fèi)信貸，由 Mt 保證償還。接受信用卡的零售商定期與發(fā)卡機(jī)構(gòu)進(jìn)行結(jié)算。在我們國家，住房抵押貸款利率一般是一年一調(diào)，住房抵押貸款的基準(zhǔn)利率由中國人民銀 行確定。比如，某消費(fèi)者想購買價(jià)值 60 萬的公寓，如果不進(jìn)行消費(fèi)信貸，他可能會省吃儉用， 每年存款 12 萬，存款 5 年，可以買房，這是我們所說的目標(biāo)儲蓄，如果可以向銀行申請 獲得 7 成 10 年的按揭貸款，那他每年新增的存款可能會降低至 9 萬，這樣，兩年后就可 以購房。我們在生活中也發(fā)現(xiàn)，消費(fèi)者的消費(fèi)也主要取決于財(cái)產(chǎn)和預(yù)期收入，并且當(dāng)期收入對消費(fèi)者的影響要比預(yù)期收入的影響要小的多。首先，我們要考察一下消費(fèi)、儲蓄和信貸的關(guān)系，主要討論的是消費(fèi)者的信貸決策對消費(fèi)者消費(fèi)決策和儲蓄決策的影響。目前，我們國家的消費(fèi) 水平逐漸由由生存型消費(fèi)向發(fā)展型消費(fèi)演變。在 H 點(diǎn)，小王當(dāng)前消費(fèi)為 50000 元， 沒有存款也沒有借款。當(dāng)你們大學(xué)畢業(yè)參加工作后，你們的收入將上升，消費(fèi)也將上升，根據(jù)之前講的生命 周期理論，只要你們收入是可以預(yù)期的，你們的消費(fèi)在收入上升時(shí)的增加速度就不應(yīng)該太 大。從生命周期儲蓄理論中我們可以知道， 人們的儲蓄率跟工作時(shí)間是成反比的。 消費(fèi)者選擇理論說明利率提高既可能鼓勵儲蓄，也可能抑制儲蓄。在更高的 利率條件下，小王在年輕時(shí)放棄的每一元的消費(fèi)在年老時(shí)都將得到更多的回報(bào)。我國人民素有節(jié)儉的傳統(tǒng), 節(jié)儉成為人們的自覺行為。即一些人們想要得到的重要東 西市場上并不存在?，F(xiàn)實(shí)生活中，大多數(shù)人的生命周期比這個簡單的圖形所表示的要復(fù)雜的多。在一般情況下，居民個人、企業(yè)等都會有儲蓄行為，但我們消 費(fèi)經(jīng)濟(jì)學(xué)主要是討論居民個人的儲蓄行為。當(dāng)消費(fèi)者面臨給定的預(yù)算約束，而且要在不同商品之間進(jìn)行選擇時(shí)，他的選擇將會使 每種商品的邊際效用相同。我們用效用來描述人們從他們所消費(fèi)的商品組合中得到的收益。它等于需求量變化的百分比與價(jià)格變化的百分比相除之比。從圖中我們可以看到，消費(fèi)者的選擇有 點(diǎn) A 移到了點(diǎn) B，但是，同學(xué)們你們有沒有發(fā)現(xiàn)問題：B 點(diǎn)在消費(fèi)者的預(yù)算約束之外啊， 是消費(fèi)者的現(xiàn)有收入約束下不可能達(dá)到的點(diǎn)。比如，如果價(jià)格上升，預(yù)算約束線向左旋轉(zhuǎn)，同時(shí)會縮小可選擇商品組合的范圍。需求曲線表示商品價(jià)格和需求量之間函數(shù)關(guān)系。205。從圖中我們可以看到，當(dāng) 消費(fèi)者的收入增加時(shí)，消費(fèi)者的選擇由 A 點(diǎn)移動到 B 點(diǎn)，他只增加了對其他商品的購買量， 對商品 X 的消費(fèi)量反而減少了，此時(shí)的 X 就是我們所說的低檔商品。預(yù)算約束線的轉(zhuǎn)動，反映的是消費(fèi)者英海航增加一個單位 X 的消費(fèi)而不得不放棄其他商品數(shù)量的變化。為了多得到商品 X，就需要放棄一 部分的商品 Y，比如圖中 A 和 B 這兩點(diǎn)。假定某一消費(fèi)者的所有收入是每月 2000 元，這一收入就是他的預(yù)算約束。 這就需要生產(chǎn)，通過生產(chǎn)，人們創(chuàng)造出能夠滿足社會需要，具有使用價(jià)值的產(chǎn)品。比如馬歇爾，馬歇爾把需求看成是人們的主觀欲望所決定的一種心理狀態(tài)，并在此基 礎(chǔ)上發(fā)展了他的消費(fèi)學(xué)說——需求理論，包括欲望飽和理論（效用遞減規(guī)律）、需求規(guī)律 以及需求的價(jià)格彈性等等。 在他生活的年代，英國正處于資本主義工場手工業(yè)建立和迅速發(fā)展的階段，為了加速資本主義的發(fā)展，資本積累被提到首要地位，在這樣的背景下，佩蒂對消費(fèi)有一個基本觀 點(diǎn)：即主張節(jié)制不必要的消費(fèi)，以保證資本積累和財(cái)富增長。我們通常所說的消費(fèi)是指滿足需要的行為，是人們在生產(chǎn)與生活中，對物質(zhì)產(chǎn)品和勞 動力的消費(fèi)過程，因此，廣義的消費(fèi)包括兩個部分，即生產(chǎn)消費(fèi)和生活消費(fèi)。 消費(fèi)行為的社會性：個體消費(fèi)行為受參照群體和其他社會因素的影響。為了減輕危機(jī)，他主張政府應(yīng)采取措施 關(guān)心消費(fèi)者的利益和過問消費(fèi)方面的事物。五、馬克思主義經(jīng)濟(jì)學(xué)對生產(chǎn)和消費(fèi)關(guān)系的分析馬克思把經(jīng)濟(jì)看成是由生產(chǎn)——交換——分配——消費(fèi)諸要素構(gòu)成的有機(jī)統(tǒng)一體，從 再生產(chǎn)過程分析，首先是生產(chǎn)，然后是分配，再經(jīng)過交換，最后進(jìn)入消費(fèi)，結(jié)束一個經(jīng)濟(jì) 過程之后，又進(jìn)入下一個經(jīng)濟(jì)過程。預(yù)算約束 所謂預(yù)算約束，是指消費(fèi)者只能在自己有限收入的約束下選擇最優(yōu)的商品組合。雖然預(yù)算約束線內(nèi)的任何一點(diǎn)都是消費(fèi)者可以選擇的點(diǎn)。我們還是用這個例子來具體說明收入和價(jià)格的變動對預(yù) 算約束的影響。但是，我們在生活中也會有這樣的體會，當(dāng)收入增加后，有個別商品的消費(fèi)量反而下 降了。一種商品需求收入彈性的符號取決于需求量變動相對于收入變動的方向，對于正常商 品而言，需求量隨收入的增加而增加，即196。 因此，預(yù)期收入對消費(fèi)者的消費(fèi)決策也有著非常重要而顯著的影響，這部分內(nèi)容，我們將在第三講：消費(fèi)者的信貸決策中詳細(xì)講解。即隨價(jià)格的上升，替代效應(yīng)減少了消費(fèi)者對該商品的 需求量。 通過無差異曲線，我們就可以準(zhǔn)確的計(jì)算替代效應(yīng)和收入效應(yīng)，課件上畫出了三種商品需求曲線的推導(dǎo)過程，這三種商品分別是正常商品、低檔商品和吉芬商品。如果交叉彈性系數(shù)為負(fù)，就是互補(bǔ)品。在這種情況下，企業(yè)只能接受市場的價(jià)格，而不能 以高于或低于其的價(jià)格來銷售。當(dāng)他有一個單位商品時(shí)，增加一個單位的相同商品的邊際效用為 80，當(dāng)他有兩個， 再增加一個的邊際效用是 60，剛才這個圖就畫出了這個消費(fèi)者對該商品的邊際效用曲線。就是我們課件上顯示出來的第二部分和第三部分。這張圖表明的就是一個人的儲蓄和他積累的財(cái)富。 遺產(chǎn)動機(jī)越大，人們在有能力的工作年間進(jìn)行的儲蓄就越多； 遺產(chǎn)動機(jī)越小，人們工作年間增加的儲蓄就越少。所以,實(shí)際利息率的增加對儲蓄率有正效應(yīng)。由于小王偏好在 兩個時(shí)期都多消費(fèi)，所以他對較高無差異曲線上的各點(diǎn)的偏好大于較低無差異曲線的各 點(diǎn)，小王就會在這樣的偏好下來選擇他的消費(fèi)儲蓄組合。只要兩個時(shí)期的消費(fèi)品都是正常物品，消費(fèi)者就會傾向于利用這種福利的增加在兩個時(shí)期享受 更多的消費(fèi)。其一：資產(chǎn)替代效應(yīng)——即人們從社會保障中獲得收益會降低人們?yōu)橥诵菹M(fèi)而進(jìn)行 資產(chǎn)積累的需要，從而使得人們減少儲蓄，增加消費(fèi)。要做到這一點(diǎn)，你們就必須借錢。一個人借款利率與貸款利率不同，會導(dǎo)致預(yù)算約束線上有一個折點(diǎn)。在這些因素中，社 會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展對消費(fèi)觀念的影響最為顯著。中年后推遲消費(fèi)就是我們前面所說的儲蓄決英海航策，而年輕時(shí)體現(xiàn)消費(fèi)就是我們即將要講的消費(fèi)者的信貸決策。把本來應(yīng)該發(fā)生在未來的消費(fèi)提前， 或者把本來應(yīng)該發(fā)生在現(xiàn)在消費(fèi)滯后，像這樣的現(xiàn)象，我們都叫做跨期消費(fèi)。從而把消 費(fèi)與一生的財(cái)富聯(lián)系起來，理性的安排消費(fèi)時(shí)間和消費(fèi)數(shù)量，從而使消費(fèi)者的消費(fèi)能夠在 收入不斷變動中保持相對穩(wěn)定。貸款設(shè)計(jì)上的這樣一個特點(diǎn)，或者使人們推遲貸款的時(shí)間，或 者減少借款的額度。信用卡是由銀行或非銀行信用卡公司發(fā)行。當(dāng)然，銀行也會考慮到消 費(fèi)者的平均收入水平（預(yù)算約束），會控制消費(fèi)者的信貸金額，會將每月的償還金額控制 在消費(fèi)者當(dāng)期收入的 30%以下。當(dāng)借貸消費(fèi)的資產(chǎn)價(jià)格趨于上升時(shí)，消費(fèi)者會傾向于借貸消費(fèi)。對于擔(dān)保人的資格，貸款人會進(jìn)行嚴(yán)格的審查，以保證第二還款來源的 真實(shí)性和可靠性。目前，中長期消費(fèi)信貸的利率一般都是浮動的，因而市場利率下降給消費(fèi)者帶來的損失可以控制 在一定的范圍之內(nèi)，但是，由于貸款利率的調(diào)整滯后于市場利率的變化，所以，消費(fèi)者仍 將承受一定的損失。消費(fèi)者的信貸管理消費(fèi)信貸具有風(fēng)險(xiǎn)，那么就要求消費(fèi)者對自身的信貸進(jìn)行管理，如果對自身的信貸管 理不善，消費(fèi)者可能遭受較大的損失，甚至導(dǎo)致破產(chǎn)。通過前面的分析， 我們已知道消費(fèi)者的信貸決策建立在預(yù)期收入增加及未來消費(fèi)需求穩(wěn)定的基礎(chǔ)上的。目前用的比較多的是等額本息還款、等額本金還款，下面我們把這兩種方法 介紹給同學(xué)們。一般來說，消費(fèi)者如果具有時(shí)間偏好，顯然，該消費(fèi)者進(jìn)行 消費(fèi)信貸的可能性就大。影響消費(fèi)者信貸決策的因素影響消費(fèi)者信貸的因素主要是指決定消費(fèi)者是否借款消費(fèi)的因素，以及消費(fèi)者在決定 借款金額，借款期限，借款時(shí)間以及還款方式時(shí)考慮的因素。累進(jìn)付款抵押貸款是為一個剛走上工作崗位的青 年職工設(shè)計(jì)的，因?yàn)樗麄兊氖杖肟赡茈S著職務(wù)的提升而逐步提高。英海航消費(fèi)信貸的種類消費(fèi)信貸可以從不同的角度進(jìn)行分類。從圖中我們可以看出，通過信貸及儲蓄等手段，消費(fèi)者可以實(shí)現(xiàn)跨期消費(fèi)：年輕收入較少時(shí)，通過借款增加當(dāng)前消費(fèi)，成年后，通過 儲蓄較少當(dāng)期消費(fèi)。通過前面的學(xué)習(xí)，我們知道，消費(fèi)者的消費(fèi)、儲蓄都受一個東西的影響——預(yù)算約束。此外，繼續(xù)教育消費(fèi)前景看好，旅游消費(fèi)勢頭火爆。也正 因?yàn)樾甭什煌a(chǎn)生了折點(diǎn)。英海航如果要考察資本市場對儲蓄的影響，我們分三種情況來討論。對于個人來講，個人儲蓄的凈效應(yīng)取決于這兩種效應(yīng)的對比?，F(xiàn)實(shí)生活 中，影響儲蓄的動機(jī)是多種多樣的，下面我們來分析一下其他會影響到消費(fèi)者儲蓄決策的 影響因素。在 A 圖中，小王對高利率的反應(yīng)是年輕時(shí)減少消費(fèi)，因此儲蓄比如增加，而 在 B 中，小王對高利率的反應(yīng)時(shí)年輕時(shí)增加消費(fèi)，因此儲蓄比如減少。兩階段的預(yù)算約束 小王年輕時(shí)賺了 10 萬元，他的一生分為兩個時(shí)期：第一個時(shí)期小王年輕而且工作著；第二個時(shí)期小王年老而且退休了。為了保證在這些緊急情況 出現(xiàn)時(shí)有錢應(yīng)付，人們就必須儲蓄。在這種假設(shè)條件下，我們比較關(guān)心一下兩個個問題：個人生命周期的消費(fèi) 可能是多少? 個人如何在其生命周期內(nèi)分配儲蓄與消費(fèi)?給定工作時(shí)間 M 年(來自于個人勞動的) 終身收入為 YM， 整個生命周期內(nèi)的最大可能消費(fèi)支出為 YM。廣義：指貨幣收入中未被消費(fèi)的部分，包括銀行存款、保險(xiǎn)、有價(jià)證券、固定資產(chǎn)、 實(shí)物投資以及現(xiàn)金。消費(fèi)者剩余通過上述分析，我們知道當(dāng)新增加的商品給消費(fèi)者帶來的邊際效用等于商品價(jià)格的時(shí) 候，消費(fèi)者就會停止購買，也就是說，消費(fèi)者消費(fèi)最后一個單位商品的效用等于商品的價(jià) 格。對于消費(fèi)者而言，追求效用最大化是消費(fèi)者 行為的一個基本準(zhǔn)則。依據(jù)需求價(jià)格彈性的絕對值的大小，我們可以將需求價(jià)格彈性分成 5 個類型。對于正常商品，他的替代效應(yīng)和收入效應(yīng)的作用方向是一致的。如果商品價(jià)格上漲但收入不變，那么實(shí)際收入便下降了。課件現(xiàn)實(shí)，如果 X 的最初價(jià)格為 100 時(shí)，消費(fèi)者會在 B 點(diǎn)進(jìn)行消費(fèi)，即購買 12 個單 位的商品 X，當(dāng)商品 X 的價(jià)格上升到 200 時(shí)，他會在 C 點(diǎn)消費(fèi)，即只購買 8 個單位的 X， 如果當(dāng) X 的價(jià)格下降到 50 時(shí)，他就會在 A 點(diǎn)進(jìn)行消費(fèi)，即購買 20 個單位的 X 產(chǎn)品。Ｑ／196。但是，正常商品和低檔商品的劃分不是絕對的。 我們來看這張圖，收入的變化會引起預(yù)算約束線平行的向外或向內(nèi)移動。這就是我們所說的替換。圖中，橫軸表示該消費(fèi)者購買商品 X 的數(shù)量，縱軸表示購買商品 Y 的數(shù)量。另一方面，消費(fèi)對 生產(chǎn)具有積極的反作用：生產(chǎn)要以消費(fèi)為轉(zhuǎn)移，要以消費(fèi)為最終歸宿；消費(fèi)在主觀上提出 生產(chǎn)的對象；沒有消費(fèi)就沒有生產(chǎn)。三、消費(fèi)在凱恩斯經(jīng)濟(jì)理論中的地位20 世紀(jì) 30 年代爆發(fā)了資本主義歷史上持續(xù)時(shí)間最長，波及面最廣，影響程度最深的 一次經(jīng)濟(jì)大危機(jī)，這次危機(jī)也孕育了凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)，根據(jù)資本主義經(jīng)濟(jì)的顯示，凱恩斯提 出：資本主義市場經(jīng)濟(jì)自發(fā)的調(diào)節(jié)是不能達(dá)到充分就業(yè)均衡的，因此，必須加強(qiáng)政府對經(jīng) 濟(jì)活動的調(diào)節(jié)和干預(yù)。亞當(dāng)斯密語錄：人們有兩種欲望，一種是“現(xiàn)在享樂的欲望。狹義的消費(fèi)，指的就是生活消費(fèi)。社會過程屬性——社會屬性是指消費(fèi)不是孤立的單個人的行為，而總是在一定生產(chǎn)關(guān)系之月下，在人們相互的經(jīng) 濟(jì)關(guān)系中進(jìn)行的社會行為與過程。西斯蒙蒂經(jīng)歷過經(jīng)濟(jì)性危機(jī)，因此，他對資本主義的生產(chǎn)危機(jī)有所認(rèn)識，對消費(fèi)的認(rèn) 識也有所發(fā)展，他認(rèn)為生產(chǎn)的目的是滿足消費(fèi)者的需要，消費(fèi)決定和創(chuàng)造著生產(chǎn)。19761992 年，有三位諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主的獲獎都與消費(fèi)研究有直接的關(guān)系。既然，消費(fèi)者被假定為完全理性的經(jīng)濟(jì)人，那么消費(fèi)者對每一種消費(fèi)的可能性都會衡 量他的代價(jià)和收益，因此，消費(fèi)者在進(jìn)行決策時(shí)，總是追求以最小的代價(jià)來換取自身的最 大利益。他也可以選擇預(yù)算 約束線上的任何一點(diǎn)。因此，預(yù)算約束線的斜率、相對價(jià)格以及剛才所講的替換，他們是完全相同的。剛才我們講了，如果商品價(jià)格不變，而收入增加，那么該消費(fèi)者的預(yù)算約束線會平行 向外移動，我們來看這張圖，當(dāng)消費(fèi)者收入增加，該消費(fèi)者的預(yù)算約束線會由 EF 向外平 移到 CD。因此，需求收入彈性就是指在一定時(shí)期內(nèi)某一個商品的需求量對收入變化的反映程 度。預(yù)期收入下面我們再來看另外一個概念——預(yù)期收入。我們通過這張圖可以看出，當(dāng)商品 X 價(jià)格增加 時(shí)，消費(fèi)者的預(yù)算約束線會向左旋轉(zhuǎn)。對于消費(fèi)者來講，效用越多越好，根據(jù)效用越多越 好的原則，我們可以知道，C 點(diǎn)的效用大于 A 點(diǎn)，也大于 B 點(diǎn)，因?yàn)?I1 上所有的點(diǎn)的效用 都=C 點(diǎn)，所以 I1 上所有點(diǎn)的效用都大于 I 上所有點(diǎn)的效用。 兩種商品之間到底是相互補(bǔ)充的還是相互替代的呢，我們經(jīng)濟(jì)學(xué)用一個指標(biāo)來衡量，這個指標(biāo)就是——需求交叉彈性。 ηp 。我們還有一個重要概念，叫做邊際效用，所謂的邊際效用指消費(fèi)者每增加一個單位商 品或勞務(wù)的消費(fèi)所得到的效用的增加。略第三講：儲蓄決策這一講，我們主要來探討一下消費(fèi)者的儲蓄決策。生命周期儲蓄理論認(rèn)為：個人是在比工作年數(shù)更長的時(shí)間范圍內(nèi)計(jì)劃他們的儲蓄和消 費(fèi)行為的，人們以在整個生命周期內(nèi)實(shí)現(xiàn)消費(fèi)的最佳配置為目標(biāo)，把儲蓄看成是為年老時(shí) 的消費(fèi)所做的準(zhǔn)備。消費(fèi)計(jì)劃的制定,簡單表述就是在高收入時(shí)期儲蓄而在