【正文】 u 有價證券通常按成本與市價孰低法計價。u 方法3：只考察該時間序列數(shù)據(jù)中那些按同樣的會計規(guī)則得出的觀察值。表45A與B公司凈收益與收入系列u 注：A公司1981年的結(jié)果包括了B公司從該年8月1日至12月31日的經(jīng)營成果。12月是美、英、比利時等國最普遍的財務(wù)年度終止時間；3月是日本和新西蘭最普遍的終止時間；6月是澳大利亞最普遍的終止時間。u 資本市場特征的相似性。2將所有公司的折舊轉(zhuǎn)化為加速折舊。u 2有關(guān)符號的含義如下:HC歷史成本盈余。u 但事實上，分析者在面臨公司間會計方法多樣化時可以考慮采取以下三種辦法：– 不對公司報告的財務(wù)數(shù)字作調(diào)整。融資成本也可能受到會計方法選擇的影響。187。 .u 總的來說,每一類內(nèi)的財務(wù)比率間的相關(guān)系數(shù)與互動度量要高于不同類別間的財務(wù)比率間的相關(guān)與互動。 TA總資產(chǎn)。顯然,實際的分布不具有類似于理論正態(tài)分布那樣的 “鐘形”曲線。u 當(dāng)分析過程中遇到極端觀察值且不是緣于記錄錯誤時,分析者可選擇的辦法有:u 如果極端觀察值是真正的極端,則予以刪除。但是,在這些比率值背后的具體數(shù)據(jù)是:u 公司A 公司B u 凈收益 400萬 2800萬u 股東權(quán)益 2500萬 20000萬 u 顯然,在計算機計算的情況下,增加對計算機程序的檢查是必要的。Su 這里, “P”為比例因素, “S”為銷售收入, “E”,即等式E = P因此,無論采用何種分析方法進(jìn)行財務(wù)報表分析,都不能忽視對表外信息的分析利用。在此期間,總消費量相對而言是基本不變的,%%,%%。(趨勢)分析u 趨勢報表(TREND STATEMENT)分析u 趨勢財務(wù)比率分析趨勢報表分析u 構(gòu)建趨勢報表,首先要選擇一個年度為基年,然后與基年相聯(lián)系地表達(dá)隨后各年的報表項目。例如,通過兩個公司之間同型收益表的比較,我們就可以首先發(fā)現(xiàn)其銷售利潤率的差異,然后再進(jìn)一步尋找導(dǎo)致利潤率差異的原因——如:毛利率的差異,經(jīng)營費用率的差異,或投資利潤對銷售收入比率的差異等。u 歷史標(biāo)準(zhǔn)可以選擇本企業(yè)歷史最好水平,也可以選擇企業(yè)正常經(jīng)營條件下的業(yè)績水平,或者也可以取以往連續(xù)多年的平均水平。除上述事項外，公司會計報表符合……。u 關(guān)聯(lián)方交易中的主要事項（如購貨、銷貨、應(yīng)收應(yīng)付款項等），應(yīng)披露連續(xù)兩年的比較資料?！?〉無形資產(chǎn)的受益期。會計政策、會計估計變更和會計差錯更正u 我國會計準(zhǔn)則規(guī)定的應(yīng)在附注中披露的 “會計政策 ”的內(nèi)容，包括：〈1〉合并政策，如母子公司會計年度不一致的處理原則、合并范圍確定原則、母子公司所采用會計政策是否一致等。（后面討論）u 資產(chǎn)負(fù)債表日后事項。u 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析：〈1〉如果投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零，意味著投資活動本身的現(xiàn)金流轉(zhuǎn) “入不敷出 ”，這通常是正?，F(xiàn)象，但須關(guān)注投資支出的合理性和投資收益的實現(xiàn)狀況。因為存貨按 “歷史成本 ”揭示，而多會 “正常 ”出售。因為,這部分收益不屬于合并報表編制公司的收益。u 應(yīng)付債券——尚未償還的債券本息(加或減溢價或折價的未攤銷部分)。u 應(yīng)收帳款——毛額、準(zhǔn)備、凈額。應(yīng)當(dāng)將純碎是由于信息披露而發(fā)生的訴訟案件與只是牽涉到信息披露的案件區(qū)別開來。然而,1982年初,管理當(dāng)局被卷入了一場嚴(yán)酷的控制該公司的代表權(quán)(表決權(quán))的爭奪戰(zhàn)中。 u 財務(wù)報表作用小結(jié)：u 降低投資及信貸決策的不確定性；u 作為合同訂立時的重要依據(jù)。影響財務(wù)報表信息供給的主要因素u 法規(guī)力量u 會計法：總則；會計核算；公司、企業(yè)會計核算的特別規(guī)定；會計監(jiān)督；會計機構(gòu)和會計人員；法律責(zé)任；附則。為此,他們在該年第一季度結(jié)束后的第6天,就披露了該季度的報告。u 首先，應(yīng)當(dāng)區(qū)分由于指責(zé)信息披露不充分而引起的訴訟與由于指控信息誤導(dǎo)而引起的訴訟。 “壞帳準(zhǔn)備”為負(fù)數(shù),表示壞帳注銷數(shù)大于計提數(shù)。u 遞延稅款貸項——時間性差異造成的稅前會計利潤與應(yīng)稅所得之間的差異影響所得稅的金額。財務(wù)報表項目的質(zhì)量分析u 資產(chǎn)質(zhì)量分析u 利潤質(zhì)量分析u 現(xiàn)金流量質(zhì)量分析資產(chǎn)質(zhì)量分析u 資產(chǎn)質(zhì)量分析：指分析資產(chǎn)帳面價值與 “實際價值 ”之間的差異?！?〉部分對外投資?！?〉如果投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于或等于零，這通常是非正?，F(xiàn)象，但須關(guān)注長期資產(chǎn)處置/變現(xiàn)、投資收益實現(xiàn)、以及投資支出過少的可能原因。（后面討論）u 報表重要項目的明細(xì)資料（因為報表主體的表達(dá)很概括），如應(yīng)收款、存貨、固定資產(chǎn)、長期投資等?！?〉外幣折算，即外幣報表折算方法及匯兌損益處理方法?！?〉遞延資產(chǎn)的分?jǐn)偲陂g。u 關(guān)聯(lián)方交易的披露應(yīng)包括：〈1〉關(guān)聯(lián)方關(guān)系的性質(zhì)（指關(guān)聯(lián)方與本企業(yè)的關(guān)系）；〈2〉交易類型（如購買、租賃等）；〈3〉交易要素，包括交易的金額或相應(yīng)比例、未結(jié)算項目的金額或相應(yīng)比例、定價政策（包括沒有金額或只有象征性金額的交易）。表示反對意見的審計報告：否定會計報表 “恰當(dāng) ”地反映了被審計單位的財務(wù)狀況、……。另外,在財務(wù)分析實踐中,還經(jīng)常與上年實際業(yè)績作比較。u 財務(wù)比率比較分析u 最為常用的橫向分析技術(shù)是公司之間的財務(wù)比率比較分析。按慣例,基年被設(shè)定為 “100”,例如,某公司連續(xù)四年財務(wù)報表中銷售收入項目如下(單位:萬元)u 1996年 1997年 1998年 1999年u 350 396 482 504 以1996年為基年,1991998及1999年的銷售收入在趨勢報表上就表達(dá)為: u 113， 138， 144u 又如,某公司19961999年間有關(guān)項目的趨勢表達(dá)情況如下: u 1996 1997 1998 1999 u 銷售收入 100 u 其中:啤酒銷售 100 u 銷貨成本 100 u 經(jīng)營及管理費用100 u 凈收益 100 u 啤酒銷售桶數(shù) 100 u 該公司財務(wù)狀況的變化趨勢表現(xiàn)出兩個重要特征:〈1〉經(jīng)營及管理費用以遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于銷售收入及銷售成本的增長速度增長。其余四家的市場份額都下降了。在計算財務(wù)比率時,許多項目的分類及定義問題須予以明確。S所表達(dá)的關(guān)系。（如果從數(shù)據(jù)庫中可以得到比率構(gòu)成的具體信息,就可以作此類檢查）。u 如果極端觀察值代表其背景特征的一種極端狀況,則應(yīng)該保留之。圖42中的實際分布,其較高和較低部分都脫離正態(tài)分布的鐘形曲線。 QA速動資產(chǎn)。例如,。 在財務(wù)報告會計與稅收報告會計具有聯(lián)系的情況下，公司可通過會計方法選擇影響其稅收計算基數(shù)。例如，假定一家公– 司業(yè)已向一家銀行借了款，并在借款協(xié)議中寫入了關(guān)于最低利息保障倍數(shù)的條款。采取這辦法的動機可能有以下幾種情形：187。CC現(xiàn)行成本盈余。3完全擁有的子公司的合并。指從投資者觀點看，具有類似的諸如風(fēng)險、市盈率、或資本市值等股票的公司，也可認(rèn)為是具有相似性的。表44提供了若干國家公司財務(wù)年度終止時間情況。u 方法2：將兼并前的A公司與B公司的時間系列數(shù)據(jù)結(jié)合起來，并對那些不符合方法1中假設(shè)的方面進(jìn)行調(diào)整。（如果會計變更太頻繁的話，此法顯然就不可行了）會計分類問題 u 許多事項的記錄時間和在財務(wù)報表中揭示這些事項的分類方法的選擇，公司具有相當(dāng)大的彈性。應(yīng)收帳款u 應(yīng)收帳款通常按扣除“備抵壞帳”后的凈值反映。u 當(dāng)分析者發(fā)現(xiàn)同樣的證券被年復(fù)一年地列為有價證券而不是長期投資時，出于謹(jǐn)慎的考慮，分析者可以將其改列為長期投資。u 方法2：保留所有觀察值，但進(jìn)行調(diào)整，以使整個時間序列中所采用的會計規(guī)則保持一貫。這樣做所隱含的假設(shè)有四：〈1〉兼并前在A與B之間沒有會產(chǎn)生利潤的交易（若有，則應(yīng)予以消除，否則，A與B以前年度數(shù)據(jù)就不能簡單相加）；〈2〉A(chǔ)不必因兼并B而借款，從而增加利息支出；〈3〉兼并不產(chǎn)生協(xié)同作用；〈4〉在預(yù)測期內(nèi)，A與B 都不會發(fā)生現(xiàn)有業(yè)務(wù)活動的“反投資”（即收縮、撤消分部或子公司）。）u 報告期不一致——即財務(wù)年度報告期在公司之間存在差異，尤其是在國際之間。這主要強調(diào)最終產(chǎn)品的相似性，以及消費者所認(rèn)為的產(chǎn)品的可替代性。他們對下列五種會計方法進(jìn)行了調(diào)整:1將所有公司的存貨轉(zhuǎn)化成FIFO基礎(chǔ)。u Beaver與Landsman（1983）通過使用FASB第33號公告要求的補充揭示，報告了下面這些收益表數(shù)字之間的相關(guān)性：u 1980 1981 u HC與CC u HC與CD u HC與CCPP u HC與CDPP u CC與CCPP u CD與CDPP u 注:11980和1981年的樣本量分別為323和297家公司。 會計方法差異(多樣)化下公司間的比較u 會計方法選擇的差異化,通常被認(rèn)為意味著不同公司的財務(wù)報表數(shù)字的不可比。u 融資成本影響。u 公司的經(jīng)濟后果u 會計方法選擇至少會以下列五種途徑影響公司權(quán)益或債務(wù)證券的市場價值：– 稅收支出影響。 (即每股股利/每股收益)。 S銷售收入。同時, ,。因為,被兼并方的財務(wù)狀況可能比較特別(如大大超過100%的負(fù)債率)。（這兩個比率的分母為負(fù)的可能性是極小的）u 注意可能的 “計算機 ”計算 “錯誤 ”——如計算機算機打印出來的資料為:A公司的股東權(quán)益利潤率為16%,B公司的股東權(quán)益利潤率為14%。例如,就銷售利潤率比率而言,嚴(yán)格的比例性假設(shè)意指:u E = P例如:我國規(guī)定,其他業(yè)務(wù)利潤如占報告期利潤總額10%及以上的,應(yīng)在注釋中分業(yè)務(wù)種類披露收入數(shù)和成本數(shù)）。下表提供了19801983年間美國六大釀造公司的市場份額統(tǒng)計(以銷售桶數(shù)計算)和啤酒的總消費量。5與現(xiàn)金流量表相關(guān)的財務(wù)比率,即用來衡量公司現(xiàn)金流量狀況的財務(wù)比率,主要包括營業(yè)現(xiàn)金流量對債務(wù)之比率和每股營業(yè)現(xiàn)金流量等。通過觀察和比較兩個或兩個以上公司的同型財務(wù)報表,我們就可以發(fā)現(xiàn)各公司之間財務(wù)狀況與經(jīng)營情況的差異。u 歷史標(biāo)準(zhǔn)對于評價企業(yè)自身經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況是否得到改善是非常有用的。例如：……在審計中，我們對貴公司**產(chǎn)業(yè)開發(fā)有限公司3500000元的長期投資未能取得足夠的審計證據(jù)，故其是否存在投資減值無法確認(rèn)；……。u 判斷關(guān)聯(lián)方交易是否需要披露的主要依據(jù)是 “交易對企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的影響程度，而不以交易額的大小為依據(jù)（注：有時，關(guān)聯(lián)方交易的金額可能是 “象征性的 ”）。主要包括：〈1〉壞帳；〈2〉存貨遭受毀損，陳舊過時；〈3〉固定資產(chǎn)的耐用年限及凈殘值。〈10〉其他有必要披露的內(nèi)容。u 關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的披露。〈5〉如果經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零并在補償當(dāng)期的非現(xiàn)付成本后還有剩余，這意味著經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量將會對企業(yè)投資發(fā)展作出貢獻(xiàn)。u 預(yù)期按高于帳面價值的金額實現(xiàn)的資產(chǎn)，包括：〈1〉大部分存貨。u 少數(shù)股權(quán)收益——作為減項列示。u 長期借款——本、息、及匯兌損益。我國規(guī)定采用 “成本與市價孰低法”計價“短期投資跌價準(zhǔn)備”的余額列為 “短期投資”之減項。u 訴訟成本——盡管訴訟成本是由于信息披露而發(fā)生的，但并不意味著所有的信息披露都會導(dǎo)致訴訟成本。美國某一釀造公司在1981年前的10年中,季度報告公布平均是在季度結(jié)束后的12天內(nèi)作出的。”影響財務(wù)報表信息需求的因素（財務(wù)報表信息的作用）u 財務(wù)報表信息具有減少決策者面臨的不確定性的潛在能力；u 財務(wù)報表信息較其他競爭性信息源具有的相對優(yōu)勢：財務(wù)報表信息更直接地與各利益主體的經(jīng)濟利益相關(guān)；財務(wù)報表信息是一種更為可信的信息來源；財務(wù)報表信息是一種成本較低的信息來源；財務(wù)報表(報告)是一種相對更為及時的信息來源。u 會計準(zhǔn)則：包括基本會計準(zhǔn)則和具體會計準(zhǔn)則。這一披露包括了下述評論: “我們很高興地報告,1982年第一季度公司業(yè)已轉(zhuǎn)為盈利。只是后者才是由于信息披露而產(chǎn)生的。u 應(yīng)收票據(jù)——已向銀行貼現(xiàn)或已背書轉(zhuǎn)讓者,不包括于其中。u 可贖回優(yōu)先股——通常應(yīng)作為負(fù)債考慮,因其更接近負(fù)債的屬性。u 預(yù)期按帳面價值實現(xiàn)的資產(chǎn)：貨幣資金。尤其是在 “成本法 ”下。u 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析：〈1〉如果籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零，則須關(guān)注：籌資與投資及經(jīng)營規(guī)劃是否協(xié)調(diào)？〈2〉如果籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零，則須關(guān)注：企業(yè)是否面臨償債壓力而又缺乏新的籌資能力？企業(yè)是否無新的投資發(fā)展機會？與財務(wù)報表有關(guān)的其他重要信息u 財務(wù)報表附注的基本內(nèi)容u 會計政策、會計估計變更會計差錯更正u 關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的披露u 資產(chǎn)負(fù)債表日后事項u 審計報告財務(wù)報表附注的基本內(nèi)容u 依據(jù)國際會計準(zhǔn)則第1號 “會計政策的說明 ”，主要會計政策，指編制財務(wù)報表所執(zhí)行和依據(jù)的會計準(zhǔn)則、慣例、規(guī)則、制度。u 或有項目?！?〉收入確認(rèn)原則。〈7〉或有損失。資產(chǎn)負(fù)債表日后事項u 資產(chǎn)負(fù)債表日后事項：指自年度資產(chǎn)負(fù)債表日至財務(wù)報告（董事會）批準(zhǔn)報出日之間發(fā)生的需要調(diào)整或說明的事項（無論有利事項還是不利事項）。u 拒絕表示意見的審計報告：不發(fā)表任何意見（須說明拒絕表示意見的原因）。 應(yīng)用歷史標(biāo)準(zhǔn)的好處：比較可靠/客觀；具有較強的可比性