【正文】 但集群內(nèi)眾多的企業(yè)從事同一個行業(yè)，銀行通過對同一行業(yè)的許多企業(yè)貸款，就可以從規(guī)模經(jīng)濟(jì)中受益，降低了銀行從事信貸業(yè)務(wù)的交易成本。（2）提高經(jīng)營者的自身素質(zhì)，因為企業(yè)的信譽，經(jīng)營水平，很大程度上取決于經(jīng)營者的個人素質(zhì)。我國一些民營和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的崛起在很大程度上是依賴于私募的資金。（3）確定擔(dān)保比例，合理分配擔(dān)保機構(gòu)與協(xié)作銀行之間的風(fēng)險分配。這與國有大型企業(yè)不同，中小企業(yè)很難及時獲得準(zhǔn)確信息。（3）減免稅。第三，財政，經(jīng)貿(mào)委和銀行三方面的協(xié)調(diào)配合不夠密切，一些具體問題無法及時有效解決，影響發(fā)揮擔(dān)保功能。這些政策堵死了中小企業(yè)的前兩種融資渠道，迫使中小企業(yè)只能向銀行申請貸款。（3）商業(yè)銀行對中小企業(yè)特別是私營中小企業(yè)的歧視銀行針對中小企業(yè)采用信用評級制度，銀行以企業(yè)的 經(jīng)營能力和企業(yè)規(guī)模為基礎(chǔ)，與大企業(yè)使用的是同一種信用等級評定辦法。一是銀行對客戶的風(fēng)險評估是基于對客戶各方面的信息的了解，如企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模，在行業(yè)中的地位，以及是否有足夠的資金來償還貸款本息，企業(yè)的經(jīng)營管理能力等等，由于中小企業(yè)規(guī)模小，數(shù)量多，在行業(yè)內(nèi)并不占有重要位置，所以 銀行掌握中小企業(yè)的經(jīng)營管理狀況就 比較困難，又因為中小企業(yè)因其規(guī)模的限制，缺乏專業(yè)的財務(wù)管理人員和財會人員，使銀行難以通過企業(yè)的財務(wù)報表來掌握企業(yè)的資金使用效率，難以掌握企業(yè)的財務(wù)指標(biāo)。部分企業(yè)多開戶頭，多頭貸款，銀行和企業(yè)之間的信息不對稱，銀行無法有效監(jiān)督中小企業(yè)的資金使用情況。 中小企業(yè)融資困難的內(nèi)部原因銀行貸款作為中小企業(yè)資金的主要來源渠道，許多中小企業(yè)翹首以待。融資成本包括用資費用和籌資費用倆部分，由于大多數(shù)中小企業(yè)的貸款金額（籌資數(shù)額）較少，但是，由于中小企業(yè)的信譽較低，在融資過程中支付的其他費用（籌資費用）相對較高。要做出正確的融資結(jié)構(gòu)決策，可以采用“息稅前盈余—每股盈余分析法”（EBIT—EPS分析法），其計算公式為： 【—I1)（1—T）—D1】／N1=【（—I2）（1—T）—D2】／N2式中： 表每股盈余無差異點處的息稅前盈余 I1,I2 表倆種融資方式下的年利息 D1,D2 表倆種融資方式下的優(yōu)先股股利 N1,N2 表倆種融資方式下的普通股股數(shù)資料來源：湯谷良，王化成 《企業(yè)財務(wù)管理學(xué)》，經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社 2000年3月若企業(yè)的盈利能力EBIT﹥時，可以適當(dāng)增加企業(yè)的負(fù)債比例，利用負(fù)債的財務(wù)杠桿作用，增加每股盈余。融資過多，可能造成資金浪費，增加成本；導(dǎo)致企業(yè)負(fù)債過多，償還困難，風(fēng)險增加。對中小企業(yè)來說，這是一種非常有效的融資手段。在 企業(yè)的種子階段，投資者是根據(jù)創(chuàng)業(yè)者的技術(shù)新發(fā)明，新設(shè)想來提供資金，企業(yè)的前景籠罩在風(fēng)險之中，若不是對創(chuàng)業(yè)者極度信任，或?qū)Υ隧椉夹g(shù)非常了解，很少有人愿冒此風(fēng)險；創(chuàng)業(yè)階段，這一階段的資金主要用于開拓市場，形成生產(chǎn)能力，所以。 研究的內(nèi)容與總體思路 研究主要內(nèi)容本文主要是在闡明中小企業(yè)融資現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，通過對中小企業(yè)融資過程中出現(xiàn)的問題的深入研究，在經(jīng)過總體分析后，探討解決中小企業(yè)融資困難的對策。中小企業(yè)融資現(xiàn)狀 1 緒論 研究背景隨著經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程日趨加速，市場競爭日趨激烈，中小企業(yè)發(fā)展的問題已經(jīng)成為一個世界性的研究課題，中小企業(yè)的大量存在是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然結(jié)果，也是市場競爭的內(nèi)在要求，是吸收就業(yè)，活躍市場氣氛，推動經(jīng)濟(jì)增長，維護(hù)市場活力的前提條件，是國民經(jīng)濟(jì)的重要支柱，無論是西方發(fā)達(dá)國家還是新興工業(yè)化國家或地區(qū)，或是發(fā)展中國家，在對中小企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位和作用的認(rèn)識過程中，都經(jīng)歷了一個由不夠重視到逐步加深認(rèn)識，引起重視的過程。 研究的總體思路 本文按照提出問題，分析問題，解決問題的邏輯思路對中小企業(yè)融資困難問題進(jìn)行研究，探索問題的解決方法。既需要固定資金，也需要流動資金，需要的資金多，且無經(jīng)營記錄，很難從銀行取得貸款，資金主要來源于風(fēng)險投資，政府財政投資和擔(dān)保貸款；成長階段，此時企業(yè)具備了批量生產(chǎn)的能力，品牌形象進(jìn)一步穩(wěn)固，企業(yè)籌集資金的地位由被動變?yōu)橹鲃樱辛烁嗟?融資自由，可以采用較多的融資組合（吸收直接投資，利用銀行借款，利用融資租賃，商業(yè)信用等自由組合）；成熟階段，具備一定的生產(chǎn)，銷售規(guī)模，也 具備了一定的融資能力，主要從商業(yè)銀行籌集大筆信貸資金，也可以通過在證券市場發(fā)行股票或債券等形式融資，此時，中小企業(yè)開始向大企業(yè)發(fā)展。（5）信用擔(dān)保貸款目前在全國的31個省市中，100多個城市已經(jīng)建立了中小企業(yè)信用擔(dān)保貸款機構(gòu)，以會員的管理形式進(jìn)行管理，是公共服務(wù)性，行業(yè)自律性，自身非贏利性的組織，當(dāng)企業(yè)需要向銀行借款時，可以由擔(dān)保機構(gòu)予以擔(dān)保。如果融資太少，又會影響企業(yè)融資計劃以及其他業(yè)務(wù)的正常發(fā)展。若盈利能力EBIT﹤時，應(yīng)適當(dāng)減少負(fù)債資金的比例，避免給企業(yè)帶來危機。由融資成本的計算公式融資成本=每年的用資費用／（籌資數(shù)額—籌資費用） 可知中小企業(yè)的融資成本相對大型企業(yè)較高。而在過去，商業(yè)銀行出于自身生存與發(fā)展的需要，提高了貸款的條件，規(guī)范了貸款的程序，商業(yè)銀行不會為滿足中小企業(yè)的貸款需求而減低貸款標(biāo)準(zhǔn)，實際上，中小企業(yè)能否取得貸款的關(guān)鍵，不是在于銀行，在于企業(yè)本身。一些中小企業(yè)通過制造虛假的交易合同，資產(chǎn)證明等套取銀行的信貸資金的行為常有發(fā)生，再以不規(guī)范的資產(chǎn)評估，資本運作，破產(chǎn)，改制等手段逃避銀行債務(wù)，給銀行造成巨大損失。另外，中小企業(yè)之間的 交易往往采用現(xiàn)金直接交易，缺乏有效的交易憑證，銀行在發(fā)放貸款之后，不能 有效的進(jìn)行監(jiān)督，因此，在對中小企業(yè)提供貸款時，商業(yè)銀行往往采取謹(jǐn)慎的態(tài)度。而不是根據(jù)中小企業(yè)的經(jīng)營特點建立一套科學(xué)的評定辦法，從而造成中小企業(yè)的信用等級偏低。，無法滿足中小企業(yè)的融資需求。4 中小企業(yè)融資困難的解決對策中小企業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，是經(jīng)濟(jì)增長的重要推動力，是吸收就業(yè)的主要渠道。（4）提供擔(dān)保，政府出資與民間資金結(jié)合成立擔(dān)保公司。另外，信息不對稱使銀行等金融機構(gòu)很難掌握企業(yè)的經(jīng)營狀況，資金利用狀況，導(dǎo)致金融機構(gòu)無法為中小企業(yè)提供貸款。央行應(yīng)該制定相應(yīng)的政策引導(dǎo)商業(yè)銀行在風(fēng)險分擔(dān)和業(yè)務(wù)開展上積極與擔(dān)保機構(gòu)的合作。由于我國目前的法律體系中并沒有有關(guān)私募的概念，再加上對于民間金融活動的風(fēng)險性和詐騙性的過度擔(dān)憂，因此私募一直處于地下或半地下狀態(tài)，并沒有得到很好的發(fā)展和規(guī)范。（3）健全財務(wù)管理制度，遵循誠信原則，真實反映企業(yè)的經(jīng)營活動狀況，向銀行提供真實的財務(wù)會計信息，以便銀行準(zhǔn)確的掌握企業(yè)的經(jīng)營動態(tài)。 企業(yè)集群降低了金融機構(gòu)的融資風(fēng)險企業(yè)群的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向明確，主要是圍繞某一系列的產(chǎn)品發(fā)展，產(chǎn)業(yè)風(fēng)險具有一定的可預(yù)測性。如果銀行只給幾家中小企業(yè)貸款，那么管理費用，成本費用較高，會降低銀行的貸款意愿。轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制，使企業(yè)真正成為相對獨立的市場主體。普通投資者雖然不具備上述條件，但應(yīng)該有相關(guān)知識和風(fēng)險判斷能力，且數(shù)量不能超過35名；其次，私募不能公開通過廣告、募集說明書等形式來推銷證券和募集資金目前在我國資本市場還不夠發(fā)達(dá)的情況下，非正式渠道融資發(fā)揮了相當(dāng)大作用。（2）建立擔(dān)保資金補償機制，政府除了每年從財政預(yù)算中劃撥一部分資金以外，還可以從科技發(fā)展基金，技改貸款貼息中劃出一部分用于高科技行業(yè)的風(fēng)險補償。第三 政府提供與中小企業(yè)經(jīng)營和融資關(guān)系密切的信息在中小企業(yè)的融資過程中，最大的問題就是“信息不對稱”問題。（2）貸款貼息。第二，缺乏擔(dān)保風(fēng)險和損失的措施。另一方面，中小企業(yè)發(fā)行債券的風(fēng)險高，手續(xù)繁瑣，發(fā)行額度又小，消耗時間長，因此中小企業(yè)很難通過發(fā)行債券取得資金。所以大部份信貸員為了減少個人承擔(dān)的責(zé)任，極少對中小企業(yè)發(fā)放貸款。 中小企業(yè)融資難的外部原因 銀行對中小企業(yè)的惜貸現(xiàn)象％，％，出口創(chuàng)匯的60％，％，隨著近年來隨著金融改革的進(jìn)一步深化，商業(yè)銀行都加強了對風(fēng)險的管理，由于原來的對中小企業(yè)的融資政策的歧視并沒有改變，商業(yè)銀行對中小企業(yè)進(jìn)行貸款時往往出現(xiàn)“惜貸”現(xiàn)象，如圖所示：表：銀行對企業(yè)貸款申請拒絕情況和銀行貸款在企業(yè)來源中的比例企業(yè)規(guī)模（人）小于5151—100 101—500大于500拒絕次數(shù)比例（%）銀行貸款比例（%）企業(yè)壽命（年）小于22—44—55—8大于8拒絕次數(shù)比例（%）4 銀行貸款比例（%）資料來源：張旭輝，《中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及對策研究》，北京，北京交通大學(xué)碩士學(xué)位論文 2008（1）商業(yè)銀行對中小企業(yè)發(fā)放貸款的成本和風(fēng)險偏高商業(yè)銀行的穩(wěn)健經(jīng)營的原則與高風(fēng)險，高成本的貸出款是相矛盾的。許多中小企業(yè)不能列入銀行信貸支持的行列。（4）.中小企業(yè)信用擔(dān)保體系發(fā)展滯后解決中小企業(yè)融資困難的有效方法之一是建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，目前，我國很多地區(qū)成立了相關(guān)的機構(gòu)，但從現(xiàn)在的情況看來，未能取得顯著成效，各地銀行對中小企業(yè)的信用貸款提出了過高的條件，無法滿足中小企業(yè)的實際需求除上述幾點問題外，中小企業(yè)融資過程中還存在著取得貸款所需時間過長，貸款的使用期限短，企業(yè)難以達(dá)到商業(yè)銀行信用等級評定標(biāo)準(zhǔn)等等一些其他的問題。中小企業(yè)的融資困難主要表現(xiàn)在以下幾個方面（1）.融資成本高。融資結(jié)構(gòu)問題總的來說是負(fù)債資金所占比重的問題。在選擇融資方式時，必須遵循以下原則：①分析科研，生產(chǎn)，經(jīng)營狀況，合理確定資金需要量②研究資金的時間價值，適時取得所需資金③了解融資渠道和資金市場，認(rèn)真選擇資金來源④研究各種融資方式，確定最佳融資結(jié)構(gòu)（3）融資規(guī)模決策中小企業(yè)在融資時，首先要確定融資規(guī)模。當(dāng)合同到期，租金還清后，還可以獲得設(shè)備的擁有權(quán)。 （1） 中小企業(yè)融資方式的特點 不同階段，不同類型的中小企業(yè)融資特點不同，對融資渠道和條件的要求也不同 我國中小企業(yè)發(fā)展周期可以分為種子階段，創(chuàng)業(yè)階段，成長階段，成熟階段。然而，目前我國中小企業(yè)的發(fā)展卻受到嚴(yán)重的制約，其中制約中小企業(yè)發(fā)展的最主要的“瓶頸”是資金短缺，企業(yè)發(fā)展少不了資金的支持，目前市場經(jīng)濟(jì)體制的微觀運行基礎(chǔ)不完善，經(jīng)濟(jì)體制變遷，使中小企業(yè)融資困難問題尤為嚴(yán)重，成本高，信譽低，方式單一，渠