【正文】 通股股數(shù)資料來(lái)源：湯谷良，王化成 《企業(yè)財(cái)務(wù)管理學(xué)》，經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社 2000年3月若企業(yè)的盈利能力EBIT﹥時(shí)，可以適當(dāng)增加企業(yè)的負(fù)債比例，利用負(fù)債的財(cái)務(wù)杠桿作用，增加每股盈余。行業(yè)資金周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)特點(diǎn)、風(fēng)險(xiǎn)水平，盈利水平等因素的差異，都會(huì)造成企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的差異。這就嚴(yán)重制約了在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占據(jù)重要地位的中小企業(yè)的正常發(fā)展和規(guī)模擴(kuò)張。銀行貸款仍是中小企業(yè)的主要資金來(lái)源地。融資成本包括用資費(fèi)用和籌資費(fèi)用倆部分，由于大多數(shù)中小企業(yè)的貸款金額（籌資數(shù)額）較少，但是，由于中小企業(yè)的信譽(yù)較低，在融資過(guò)程中支付的其他費(fèi)用（籌資費(fèi)用）相對(duì)較高。如果中小企業(yè)采用擔(dān)保的形式貸款，%——2%的擔(dān)保金，擔(dān)保公司同時(shí)還會(huì)要求企業(yè)以資產(chǎn)進(jìn)行反擔(dān)保。又因?yàn)榇嬖陔y以控制二板市場(chǎng)的高風(fēng)險(xiǎn)和主板市場(chǎng)發(fā)展欠佳等狀況未能建立中小企業(yè)的二板市場(chǎng)，直接關(guān)閉了中小企業(yè)直接融資渠道的大門(mén)。 另外，中小企業(yè)因其經(jīng)營(yíng)靈活的特點(diǎn)，難以滿足銀行貸款抵押的條件，銀行為了降低貸款風(fēng)險(xiǎn)，往往要求企業(yè)以資產(chǎn)抵押。 中小企業(yè)融資困難的內(nèi)部原因銀行貸款作為中小企業(yè)資金的主要來(lái)源渠道，許多中小企業(yè)翹首以待。我國(guó)中小企業(yè)一般缺少足夠的抵押資產(chǎn)，負(fù)債能力低，大多不符合商業(yè)銀行的貸款條件。 中小企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，財(cái)務(wù)管理不規(guī)范，不利于銀行對(duì)企業(yè)資金的監(jiān)督。另外，缺乏合理的資金使用計(jì)劃，降低了資金利用率，企業(yè)財(cái)務(wù)制度不健全，內(nèi)控制度不完善，沒(méi)有專(zhuān)業(yè)的財(cái)務(wù)人員，缺乏詳細(xì)的資產(chǎn)負(fù)債信息與其他財(cái)務(wù)信息，會(huì)計(jì)信息失真，財(cái)務(wù)報(bào)表缺乏可靠性，銀行無(wú)法有效的通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表分析掌握企業(yè)的資金運(yùn)用狀況。部分企業(yè)多開(kāi)戶頭，多頭貸款，銀行和企業(yè)之間的信息不對(duì)稱，銀行無(wú)法有效監(jiān)督中小企業(yè)的資金使用情況。 抗風(fēng)險(xiǎn)能力低，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高中小企業(yè)自身的特點(diǎn)決定了其經(jīng)營(yíng)上有較大的不確定性，具有較高的失敗率，有70%—80%的 中小企業(yè)的生存期不過(guò)3—5年，10%—20%的中小企業(yè)在5—10年內(nèi)就要關(guān)門(mén)大吉。因此，對(duì)中小企業(yè)貸款是高風(fēng)險(xiǎn)的，這不符合銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的原則。另外，藐視“基本建設(shè)程序”決策中忽視“定期規(guī)劃”，不符合市場(chǎng)需求，導(dǎo)致先期投入沒(méi)有效益，造成大量資金沉淀，不能充分合理利用資源。一是銀行對(duì)客戶的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是基于對(duì)客戶各方面的信息的了解，如企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模，在行業(yè)中的地位，以及是否有足夠的資金來(lái)償還貸款本息，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理能力等等，由于中小企業(yè)規(guī)模小，數(shù)量多，在行業(yè)內(nèi)并不占有重要位置，所以 銀行掌握中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理狀況就 比較困難，又因?yàn)橹行∑髽I(yè)因其規(guī)模的限制，缺乏專(zhuān)業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員和財(cái)會(huì)人員，使銀行難以通過(guò)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表來(lái)掌握企業(yè)的資金使用效率，難以掌握企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)。從而造成銀行對(duì)中小企業(yè)貸款的不經(jīng)濟(jì)性，這使以追求利潤(rùn)最大化為前提的商業(yè)銀行不樂(lè)意為中小企業(yè)提供貸款。（2）強(qiáng)化銀行風(fēng)險(xiǎn)管理抑制了對(duì)中小企業(yè)的貸款金融危機(jī)之后，我國(guó)政府認(rèn)識(shí)到了國(guó)內(nèi)金融業(yè)的不規(guī)范對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的不良影響，因此，中國(guó)人民銀行加大了對(duì)各個(gè)商業(yè)銀行的監(jiān)督與考核。另一方面，商業(yè)銀行實(shí)行貸款責(zé)任人制度，這使信貸員不愿向中小企業(yè)提供貸款。（3）商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)特別是私營(yíng)中小企業(yè)的歧視銀行針對(duì)中小企業(yè)采用信用評(píng)級(jí)制度，銀行以企業(yè)的 經(jīng)營(yíng)能力和企業(yè)規(guī)模為基礎(chǔ)，與大企業(yè)使用的是同一種信用等級(jí)評(píng)定辦法。（資料來(lái)源：繆曼聰，《對(duì)中小企業(yè)金融信貸服務(wù)問(wèn)題的調(diào)查與思考》 《金融參考》 2005年第8期）本來(lái)就規(guī)模小，信用差的中小企業(yè)，又加上商業(yè)銀行的信用等級(jí)評(píng)定低估了中小企業(yè)的資信，導(dǎo)致中小企業(yè)從商業(yè)銀行取得貸款的難度進(jìn)一步加大。在1978年到1997年之間，我國(guó)的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)總數(shù)增長(zhǎng)了14倍。中小企業(yè)得不到政策的支持，其發(fā)展理所當(dāng)然受到限制。這些政策堵死了中小企業(yè)的前兩種融資渠道，迫使中小企業(yè)只能向銀行申請(qǐng)貸款。它們規(guī)模小，資金少，無(wú)力為大型企業(yè)提供長(zhǎng)期大額貸款，但在為中小企業(yè)提供服務(wù)方面有信息上的優(yōu)勢(shì)。并且能夠有效的監(jiān)督企業(yè)。在我國(guó)的31個(gè)省，市中，已經(jīng)有超過(guò)100個(gè)城市建立了中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)。第三，財(cái)政，經(jīng)貿(mào)委和銀行三方面的協(xié)調(diào)配合不夠密切，一些具體問(wèn)題無(wú)法及時(shí)有效解決，影響發(fā)揮擔(dān)保功能。 發(fā)揮政府職能，完善對(duì)中小企業(yè)的扶持政策中小企業(yè)是經(jīng)濟(jì)的原動(dòng)力，中小企業(yè)的發(fā)展離不開(kāi)法律的支持和保護(hù)，中小企業(yè)找市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中一般處于劣勢(shì)地位，國(guó)家需要制定獨(dú)立的中小企業(yè)的法律法規(guī)來(lái)保護(hù)中小企業(yè)的健康發(fā)展。我國(guó)原有的相關(guān)法律主要是根據(jù)企業(yè)的所有制來(lái)制定的，已經(jīng)不適合當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。因此，國(guó)務(wù)院必須盡快出臺(tái)相關(guān)規(guī)定，使《中小企業(yè)促進(jìn)法》具備可操作性。（3）減免稅。上市和接受私募股權(quán)為部分優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)解決了融資問(wèn)題；對(duì)更多的中小企業(yè)，建議推廣小額信貸制度。政府出臺(tái)一系列幫助中小企業(yè)度過(guò)難關(guān)的政策，包括完善中小企業(yè)融資擔(dān)保、再擔(dān)保的制度，全面解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。因?yàn)槲覈?guó)的中小企業(yè)受幾十年計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的影響，人們商業(yè)信用意識(shí)淡薄，因此，必須強(qiáng)化市場(chǎng)參與者對(duì)契約的尊重，形成良好的金融文化環(huán)境。這與國(guó)有大型企業(yè)不同，中小企業(yè)很難及時(shí)獲得準(zhǔn)確信息。因此，政府應(yīng)加大對(duì)中小企業(yè)信息的扶持力度 完善為中小企業(yè)服務(wù)的融資體系 中小企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的作用不容忽視，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該充分認(rèn)識(shí)到中小企業(yè)的重要性。加強(qiáng)對(duì)信貸人員的工作能力與道德水平的考核，建立一支品質(zhì)硬的信貸隊(duì)伍。因此，很多國(guó)家和地區(qū)把建立健全中小企業(yè)信用擔(dān)保體系作為解決中小企業(yè)融資困難的一項(xiàng)措施，構(gòu)建一個(gè)完整的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，應(yīng)包括內(nèi)部結(jié)構(gòu)和外部環(huán)境倆部分。（3）確定擔(dān)保比例，合理分配擔(dān)保機(jī)構(gòu)與協(xié)作銀行之間的風(fēng)險(xiǎn)分配。美國(guó)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供的擔(dān)保金額為貸款總額的75％—80％，臺(tái)灣的信用擔(dān)保基金提供的擔(dān)保金額業(yè)不超過(guò)80％—90％。另外，銀行自身也應(yīng)該加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，具體措施可參考如下幾個(gè)方面：（1）加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)度量（2）建立風(fēng)險(xiǎn)損失數(shù)據(jù)庫(kù)（3）優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)（4）加強(qiáng)內(nèi)部控制（5）加強(qiáng)信息披露（6）完善內(nèi)部稽核系統(tǒng)（7）提高專(zhuān)業(yè)人員素質(zhì)（8）加強(qiáng)信息化建設(shè)（9）推廣組織學(xué)習(xí)機(jī)制（10）實(shí)施知識(shí)管理法律是中小企業(yè)信用擔(dān)保體系的重要保障，目前，我國(guó)的法律建設(shè)還不完善，不系統(tǒng)，人大常委會(huì)在完善《擔(dān)保法》的同時(shí)，應(yīng)該出臺(tái)更全面的《信用擔(dān)保協(xié)作銀行制度》，《中小企業(yè)信貸擔(dān)保法》等，明確信用擔(dān)保的業(yè)務(wù)范圍以及運(yùn)作方式，以法律的形式保障中小企業(yè)的信用擔(dān)保。同時(shí)建立擔(dān)保業(yè)內(nèi)的信息交流和發(fā)布制度 拓展中小企業(yè)融資渠道中小企業(yè)的融資渠道主要包括直接融資和間接融資兩種，但是由于中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，導(dǎo)致中小企業(yè)很難直接從商業(yè)銀行獲得貸款，這就堵死了中小企業(yè)直接融資的大門(mén)，在這種情況下，中小企業(yè)為了生存發(fā)展，必須開(kāi)辟其他的融資渠道來(lái)滿足自身發(fā)展對(duì)資金的需求，不妨試下以下幾種非正式融資渠道：目前，非正式渠道融資主要有以下3種形式：一是企業(yè)職工集資，即向企業(yè)職工發(fā)行股權(quán)證或是集資券；二是社會(huì)集資，即向企業(yè)以外的個(gè)人或其他法人單位籌集資金；三是由一些基層單位出面舉辦的集資活動(dòng)。我國(guó)一些民營(yíng)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的崛起在很大程度上是依賴于私募的資金。其次，允許以私募方式設(shè)立股份有限公司。我們可以考慮在一定程度上允許所有股份制企業(yè)的股權(quán)到各地方性證券交易市場(chǎng)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓、出售，同時(shí)對(duì)部分管理層股東的自然人股權(quán)流通進(jìn)行必要的限制，以防損害其他股東利益。因此，中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者必須加強(qiáng)學(xué)習(xí)，掌握現(xiàn)代企管知識(shí)，了解行業(yè)的發(fā)展前景，做好市場(chǎng)分析，使有限的資金發(fā)揮最大的效益。（2）提高經(jīng)營(yíng)者的自身素質(zhì)，因?yàn)槠髽I(yè)的信譽(yù)，經(jīng)營(yíng)水平，很大程度上取決于經(jīng)營(yíng)者的個(gè)人素質(zhì)。因此，中小企業(yè)必須誠(chéng)實(shí)守信，以自己的行動(dòng)爭(zhēng)取到銀行的支持。特別在創(chuàng)新機(jī)制和創(chuàng)新效率方面有著其他企業(yè)無(wú)法比擬的優(yōu)勢(shì)，通過(guò)近幾年的發(fā)展來(lái)看，無(wú)論是數(shù)量上還是質(zhì)量上，科技性中小企業(yè)都已經(jīng)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新的增長(zhǎng)點(diǎn)，得到政府的高度重視。集群內(nèi)部的生產(chǎn)服務(wù)配套條件較好；專(zhuān)業(yè)化分工較強(qiáng)，企業(yè)所需的人才、信息和客戶在集群內(nèi)部更容易獲得；而且集群內(nèi)對(duì)中間產(chǎn)品和輔助產(chǎn)品的需求量大，能創(chuàng)造更多的市場(chǎng)機(jī)遇，有利于企業(yè)的發(fā)展。但集群內(nèi)眾多的企業(yè)從事同一個(gè)行業(yè)，銀行通過(guò)對(duì)同一行業(yè)的許多企業(yè)貸款，就可以從規(guī)模經(jīng)濟(jì)中受益，降低了銀行從事信貸業(yè)務(wù)的交易成本。5 結(jié)論進(jìn)入21世紀(jì)后，中小企業(yè)即面臨著前所未有的發(fā)展機(jī)遇，也面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。 參考文獻(xiàn)：《中小企業(yè)促進(jìn)法評(píng)析》，《財(cái)經(jīng)科學(xué)》2001年第2期：《融資有道—中國(guó)中小去哦也融資操作大全》 2007年10月，楊懷東：《中小企業(yè)集群融資》2008年5月，梁雨：《融資有道》2009年01月：《我國(guó)科技性中小企業(yè)政策研究》2008年11月：《中國(guó)中小企業(yè)融資中的幾個(gè)問(wèn)題》，《新經(jīng)濟(jì)導(dǎo)刊》2002年第一期，賈生華：《我國(guó)中小企業(yè)的融資難題及其對(duì)策》，《商業(yè)研究》2005年第9期：《對(duì)中小企業(yè)金融信貸服務(wù)問(wèn)題的調(diào)查與思考》，《金融參考》2005年第8期，李永軍：《中小金融發(fā)展與中小企業(yè)融資》，《經(jīng)濟(jì)研究》2006年第1期，張瑋：《我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀》，《新經(jīng)濟(jì)導(dǎo)刊》2006年第1期：《談基層銀行的信貸營(yíng)銷(xiāo)》、《現(xiàn)代商業(yè)銀行導(dǎo)刊》2006年第8期，林漢川：《企業(yè)信用評(píng)級(jí)：基于國(guó)外經(jīng)驗(yàn)的中國(guó)體系研究》上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社 2006年4月：《中小企業(yè)成長(zhǎng)中的融資瓶頸及信用突破》人民出版社 2009年01月：《中小企業(yè)銀行信貸融資研究》 經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社 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