【正文】 同城或同地區(qū)銀行的資金清算主要是通過 票據(jù)交換所 來進(jìn)行 框架 ① 大額、小額支付系統(tǒng)為 中樞 ② 以銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)為 基礎(chǔ) ③ 以 票據(jù)支付 系統(tǒng)、 銀行卡 系統(tǒng)、 證券結(jié)算 系統(tǒng)和 境內(nèi)外幣支付 系統(tǒng)為 組成部分 ④ 以行業(yè)清算組織和互聯(lián)網(wǎng)支付服務(wù)組織業(yè)務(wù)系統(tǒng)為 補(bǔ)充 貨幣政策 定義 通過貨幣量 ,利率 ,其他中介指標(biāo) 影 響宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行手段 ① 政策 目標(biāo) ② 實(shí)現(xiàn)目標(biāo)所運(yùn)用政策 工具 ③ 預(yù)期達(dá)到政策 效果 目標(biāo) 是保持 貨幣幣值穩(wěn)定， 并以此促進(jìn) 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) ① 穩(wěn)定物價(jià) ② 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) ③ 充分就業(yè) ④ 平衡國(guó)際收支 工具 一般性政策工具 存款準(zhǔn)備金率 效用 是在中央銀行 最低比率 提高法定存款準(zhǔn)備金率 ,貨幣乘數(shù)減少 ,收縮貨幣供應(yīng)量和信貸量 缺陷 一種自動(dòng)穩(wěn)定機(jī)制 ① 會(huì)影響超額存款準(zhǔn)備金 ② 當(dāng)作一劑“猛藥” ③ 成效較慢、時(shí)滯較長(zhǎng) 再貼現(xiàn) 主動(dòng)權(quán)操縱在商業(yè)銀行手中 彈性相對(duì)較大 ,作用力度相對(duì)要緩 提高再貼現(xiàn)率時(shí) ,基礎(chǔ)貨幣得到收縮 公開市場(chǎng)業(yè)務(wù) 主動(dòng)權(quán)操縱在中央銀行手中 公開市場(chǎng)操作更具有彈性 、更具優(yōu)越性。增稅 。 外部經(jīng)濟(jì) 與 外部不經(jīng)濟(jì) 公共物品 市場(chǎng)需求曲線是所有消費(fèi)者需求曲線沿 縱向相加得到 .消費(fèi)者愿意 “ 搭便車 ” ,市場(chǎng)產(chǎn)量低于最優(yōu)產(chǎn)量 特點(diǎn)與分類 ① 非競(jìng)爭(zhēng)性 ② 非排他性 ； 純公共物品和準(zhǔn)公共物品 準(zhǔn)公共物品政府和私人都可以提供。 信息不對(duì)稱 舊車市場(chǎng)與 逆向選擇 結(jié)果是劣質(zhì)商品或服務(wù)驅(qū)逐優(yōu)質(zhì)商品或服務(wù)，以致市場(chǎng)萎縮。發(fā)行國(guó)債 。 出售是收縮 選擇性貨幣 ① 消費(fèi)者信用控制 (對(duì)不動(dòng)產(chǎn)以外的 各種耐用消費(fèi)品銷售融資控制 ，包括 首付最低金額，還款最長(zhǎng)期限 )② 證券市場(chǎng)信用控制 (對(duì)證券交易限制 目的 在于抑制過度投機(jī) )③ 優(yōu)惠利率 ④ 預(yù)繳進(jìn)口保證金 直接信用控制 以命令方式 控制 ：利率最高限、信用配額、流動(dòng)比率和直接干預(yù) 最常用 規(guī)定存貸款最高利率限制 間接信用指導(dǎo) 通過 道義勸告、窗口指導(dǎo) (沒有法律約束力，但影響力往往較大 )等辦法間接影響商業(yè)銀行信用 創(chuàng)造 中介目標(biāo) 按照 可控性、可測(cè)性和相關(guān)性 的三大原則 ① 利率 （ 通常指短期的市場(chǎng)利率 ） ② 貨幣供應(yīng)量 (從 1996 年開正式將貨幣供應(yīng)量定為中介目標(biāo) )③ 超額準(zhǔn)備金或基礎(chǔ)貨幣 ④ 通貨膨脹率 確定 2020 年實(shí)行 穩(wěn)健 的貨幣政策 第三部分 貨 幣 與 金 融 第十八章 商業(yè)銀行與金融市場(chǎng) 商業(yè)銀行 性質(zhì) ① 商業(yè)銀行是 金融企業(yè) ② 商業(yè)銀行是 以盈利為目的 ③ 經(jīng)營(yíng)范圍廣泛 是 唯一能夠吸收活期存款的金融機(jī)構(gòu) 職能 ① 信用中介 是最基本的職能 (關(guān)鍵字：閑置的貨幣資本 ) ② 支付中介 (總會(huì)計(jì)、總出納 ) ③ 信用 創(chuàng)造 (超出自有資本 ) 組織形式 機(jī)構(gòu)設(shè)置分 為 ① 單一銀行制 下的商業(yè)銀行 （美國(guó)） ② 總分行制 下的商業(yè)銀行 （英國(guó)） 業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)范圍 ① 專業(yè)化銀行制 ② 綜合化銀行制 （ 可以經(jīng)營(yíng) 所有的 商業(yè)性融資業(yè)務(wù)，也稱為“全能銀行制” ） 主要業(yè)務(wù) 負(fù)債業(yè)務(wù) 自有資金 不屬負(fù)債 (股票等 )和 吸收外來資金 (吸收存款、向中央銀行借款、從同業(yè)拆借市場(chǎng)拆借、發(fā)行金融債券、從國(guó)際貨幣市場(chǎng)借款， 以吸收存款為主→ 再貼現(xiàn) /央行借款 /同業(yè)拆借 /發(fā)行債券 /結(jié)算中短期資金占用 資產(chǎn)業(yè)務(wù) 是商業(yè)銀行獲得收益的主要業(yè)務(wù) ㈠ 票據(jù)貼 現(xiàn) 實(shí)際上是信用業(yè)務(wù) ㈡ 貸款業(yè)務(wù) 在銀行資產(chǎn)中 一般排在首位 [條件分 : 信用 /擔(dān)保 用途 分 :資本 /商業(yè) /消費(fèi) ]㈢ 投資業(yè)務(wù) 許多國(guó)家規(guī)定 只允許做債券業(yè)務(wù)，而不允許做股票買賣 中間業(yè)務(wù) 是 “ 支付中介 ” 也稱為無風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù) ① 結(jié)算業(yè)務(wù) {包括現(xiàn)金結(jié)算和轉(zhuǎn)賬結(jié)算。再貸款 )/全國(guó)清算 (主要的中間業(yè)務(wù) )}③ 對(duì)政府 {代理國(guó)庫(kù) /代理國(guó)家債券發(fā)行 /對(duì)國(guó)家給予信貸支持 /保管外匯和黃金儲(chǔ)備 /制定并監(jiān)督執(zhí)行 } 資產(chǎn)負(fù)債表 資產(chǎn) ① 貼 現(xiàn)與放款 ② 政府債券和財(cái)政借款 ③ 外 匯、黃金儲(chǔ)備 ④ 其他資產(chǎn) 負(fù)債 ① 流通中通貨 （現(xiàn)金） ② 國(guó)庫(kù)及公共機(jī)構(gòu) 存款 ③ 商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu) 存款 ④ 其他負(fù)債和資本項(xiàng)目 支付清算系統(tǒng) 系統(tǒng) 包括 同城或同地區(qū)和異地 兩大類。經(jīng)濟(jì)交易過程間接對(duì)納 稅人 ,容易轉(zhuǎn)嫁 課稅 范圍的大小 課稅 范圍越廣泛 ， 稅負(fù)容易轉(zhuǎn)嫁 ；課稅范圍越狹窄，稅負(fù)難以轉(zhuǎn)嫁 商品的 競(jìng)爭(zhēng)程度 競(jìng)爭(zhēng)越小 的商品 越容易轉(zhuǎn)嫁 國(guó)債 特征 自愿性、有償性 、 靈活性 與私債相比 ,國(guó)債由于有政府信用的擔(dān)保、風(fēng)險(xiǎn)小 ,又稱為 “ 金邊債券 ” 國(guó)債 功能 ① 彌補(bǔ)財(cái)政赤字 (基本功能 三種 方式 ：向中央銀行借款 。我國(guó)不允許 價(jià)格領(lǐng)袖制 領(lǐng)袖企業(yè)在制定價(jià)格時(shí)，不能只考慮本企業(yè)利益，還必須考慮到整個(gè)行業(yè)的供求狀況 第五章 市 場(chǎng) 失 靈 和 政 府 的 干 預(yù) 市場(chǎng)失靈的含義 資源最優(yōu)配置 所有的商品 供求都相等 時(shí)，經(jīng)濟(jì)就處于 一般均衡狀態(tài)或瓦爾拉斯均衡狀態(tài) ，資源便實(shí)現(xiàn)了最優(yōu)配置 帕累托改進(jìn) 在其他人福利水平不下降的情況下，通過配置資源，使至少有一個(gè)人福利水平有所提高 又稱經(jīng)濟(jì)效率 實(shí)現(xiàn)帕累托 條件 ： 經(jīng)濟(jì)主體是 完全理性 的； 信息是完全 的；市場(chǎng)是 完全競(jìng)爭(zhēng) 的；經(jīng)濟(jì)主體的行為 不存在外部 影響 市場(chǎng)失靈的原因 壟斷 不是價(jià)格接受者 ,不在部門之間自由流動(dòng) ,產(chǎn)量不是最大產(chǎn)量 ,不是最低價(jià)格，消費(fèi)者不能獲最大滿足 外部性 某個(gè)企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)對(duì)其他企業(yè)造成影響，卻沒有因此付出代價(jià)或得到利益。 保險(xiǎn)市場(chǎng)與 道德風(fēng)險(xiǎn) 市場(chǎng)一方不能觀察到另一方行動(dòng)，則另一方就可能采取不利于對(duì)方的行動(dòng) 政府對(duì)市場(chǎng)的干預(yù) 壟斷 ① 通過 法律手段 ② 進(jìn)行 公共管制 ，是對(duì)產(chǎn)品或服務(wù)的價(jià)格進(jìn)行管制 — 或 規(guī)定限價(jià)，或規(guī)定利潤(rùn)率 外部性 ① 稅收和補(bǔ)貼手段 ② 相關(guān)企業(yè)合 ③ 明晰產(chǎn)權(quán) ； 科斯定理 ： 財(cái)產(chǎn)權(quán)是明確的，交易成本為零或者很小 公共物品 政府承擔(dān)了主要提供者的職責(zé)，例如國(guó)防、治安、消防和公共衛(wèi)生 信息不對(duì)稱 對(duì)許多商品的說明、質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)和廣告都做出了具體的法律規(guī)定，通過多種方式為消費(fèi)者提供信息服務(wù) 第 六章 國(guó)民 收入 核算 和 簡(jiǎn)單 的 宏觀 經(jīng)濟(jì) 模型 國(guó)民收入核算 國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值 按 市場(chǎng)價(jià)格 計(jì)算 形態(tài) 。 一般不會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹 )② 籌集建設(shè)資金③ 調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量和利率 ( “ 金邊債券 ” 特別是短期國(guó)債 ,流動(dòng)性強(qiáng) ,被稱為 “ 有利息的鈔票 ” )④ 調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì) 國(guó)債負(fù)擔(dān) 四個(gè)方面 分析國(guó)債的負(fù)擔(dān)： ① 認(rèn)購(gòu)者負(fù)擔(dān)（債權(quán)人負(fù)擔(dān)） ② 債務(wù)人負(fù)擔(dān)（政府負(fù)擔(dān)） ③ 納稅人負(fù)擔(dān) ④ 代際負(fù)擔(dān) 國(guó)債限度 指標(biāo) 絕對(duì) 規(guī)模 ① 國(guó)債余額 — 歷年累積債務(wù)總規(guī)模 ② 當(dāng)年發(fā)行國(guó)債的總額 ③ 當(dāng)年到期需還本付息的債務(wù)總額 相對(duì) 規(guī)模 ① 國(guó)債負(fù)擔(dān)率 即 國(guó)民經(jīng)濟(jì)承受能力 (占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值比重 發(fā)達(dá)國(guó)家不超過 60%，發(fā)展中國(guó)家不超過 45%)② 債務(wù)依存度 (占當(dāng)年財(cái)政支出總額的比重 國(guó)際公認(rèn)債務(wù)度警戒線在 15%～ 20%之間 ) 李嘉圖等價(jià)定理 在某些條件下，政府無論是用債券還是稅收籌資，其效果都是相同的或者等價(jià)的 國(guó)債 制度 發(fā)行 制度 條件 包括國(guó)債種類、發(fā)行日期、發(fā)行權(quán)限、發(fā)行對(duì)象等。 銀行提供的結(jié)算業(yè)務(wù)主要指轉(zhuǎn)賬結(jié)算 } ② 信托業(yè)務(wù) ③ 租賃業(yè)務(wù) ④ 代理業(yè)務(wù) ⑤ 咨詢業(yè)務(wù) 原則 ① 盈利 性原則 (首要原則 ) ② 流動(dòng) 性原則 ③ 安全 性原則 (避免本金受損 )資產(chǎn)盈利性與流動(dòng)性和安全性呈負(fù)相關(guān)關(guān)系 金融市場(chǎng) 有效市場(chǎng)理論 法碼 提出 ① 弱型效 率 (證券的 歷史資料 ) ② 半強(qiáng)型效率 (公開發(fā)表的資料 ) ③ 強(qiáng)型效率 (所有相關(guān)信息 ) 結(jié)構(gòu) 短期貨幣市場(chǎng) 同行拆借市場(chǎng) 期限短 ,流動(dòng)性高 彌補(bǔ)短期資金不足 ,票據(jù)清算差額及解決臨時(shí)性資金短缺需求 :倫敦銀行 票據(jù)市場(chǎng) 商業(yè)票據(jù)市場(chǎng) 是以企業(yè)間直接信用作保證 銀行承兌匯票市場(chǎng) 是銀行信用與商業(yè)信用結(jié)合 短期債券市場(chǎng) 是一種直接融資的市場(chǎng) 既具有貨幣市場(chǎng)的屬性 ,又有資本市場(chǎng)的屬性 短期政府債券 都參與 長(zhǎng)期資本市場(chǎng) 股票市場(chǎng) ① 發(fā)行市場(chǎng)（一級(jí)市場(chǎng)） ② 流通市場(chǎng)（二級(jí)市場(chǎng) ） → 是發(fā)行市場(chǎng)得以存 在的必要條件 投資基金市場(chǎng) 是一種 利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān) 的集合投資方式是一種金融 中介機(jī)構(gòu) 優(yōu)勢(shì)主要表現(xiàn)為 專家理財(cái) 金融期貨市場(chǎng) ① 金融期貨市場(chǎng) (有鎖定和規(guī)避金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) )② 金融期權(quán)交易 都屬于金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng) 外匯 市場(chǎng) 由中央銀行、外匯銀行、外匯經(jīng)紀(jì)商和客戶組成的買賣外匯的交易關(guān)系的總和 以上兩者相互滲透發(fā)展趨勢(shì) ① 金融市場(chǎng)同金融中介 一直在同步擴(kuò)張，原因是 金融中介可以從多方面降低使用金融市場(chǎng)的費(fèi)用 ② 中介與市場(chǎng)在金融產(chǎn)品的提供上是競(jìng)爭(zhēng)的； 從微觀上： 金融市場(chǎng)同金融中介是相互替代 的關(guān)系 從宏觀上： 二者為互補(bǔ)關(guān)系 第十九章 金融風(fēng)險(xiǎn) 基本特征 ① 不確定性 ② 相關(guān)性 ③ 高杠桿性 ④ 傳染性 （不確定的相關(guān)杠桿傳染） 基本類型 ① 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) ② 信用風(fēng)險(xiǎn) ③ 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) ④ 操作風(fēng)險(xiǎn) （流動(dòng)的市場(chǎng)信用操作） 金融危機(jī) ① 債務(wù)危機(jī) (稱 支付能力危機(jī) ,一國(guó)債務(wù)不合理 出口萎縮 /國(guó)際債務(wù)條件對(duì)債務(wù)國(guó)不利 /缺乏外債管理經(jīng)驗(yàn)，創(chuàng)匯能力低 )② 貨幣危機(jī) (實(shí)行固定匯率制或帶有固定匯率制色彩的 盯住匯率 安排的國(guó)家 )③ 流動(dòng)性危機(jī) (是由流動(dòng)性不足引起 )④ 綜合 性金融危機(jī) 次貸危機(jī) 發(fā)生在美國(guó) ,因次級(jí)抵押貸款機(jī)構(gòu)破產(chǎn)、基金關(guān)閉、股市震蕩引起 。再貼現(xiàn) 。是稅收后轉(zhuǎn)特殊形式 ) 影響稅負(fù)轉(zhuǎn)嫁的 因素 應(yīng)稅商品 供給需求 彈性 是決定稅負(fù)轉(zhuǎn)嫁狀況的 關(guān)鍵因素 供給彈性較 大 、需求彈性較 小 的商品較 易 轉(zhuǎn)嫁； 反之 課稅商品的 性質(zhì) 生活必需品 的稅負(fù) 容易轉(zhuǎn)嫁 ；非生活必需品的稅負(fù)不容易轉(zhuǎn)嫁 課稅與 經(jīng)濟(jì)交易 的關(guān)系 與經(jīng)濟(jì)交易 無關(guān)而直接 對(duì)納稅人 ,不容易轉(zhuǎn)嫁 。彈性低， 提 高 價(jià)格； 邊際成本上的 加價(jià)額占 價(jià)格比例等于需求 價(jià)格彈性 倒數(shù)的相反數(shù) P+P/E=MC [(PMC)/P=1/E] [P=MC/1+(1/E)] 價(jià)格歧視 基本條件 ① 不同 需求價(jià)格彈性 分兩組或以上 不同購(gòu)買者 ② 有效地隔離開 ，同一產(chǎn)品不能在不同市場(chǎng)間流動(dòng) 基本原則 不同市場(chǎng)的邊際收益相等并且等于邊際成本 (一級(jí)歧視 愿意最高價(jià)格 二級(jí)歧視 產(chǎn)量 三級(jí)歧視 ) 壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng) 個(gè)別企業(yè)的需求曲線 相同 壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)和完全壟斷市場(chǎng)上企業(yè)的 需求曲線是向右下方傾斜的 不同 ① 壟斷競(jìng)爭(zhēng)不同于市場(chǎng) ,完全壟斷 同于 市場(chǎng)曲線 ② 壟斷競(jìng)爭(zhēng)比完全壟斷 有 更大彈性 寡頭壟斷市場(chǎng) 兩種 模型 協(xié)議價(jià)格制 通過協(xié)議價(jià)格，使行業(yè)凈收益最大，如 卡特爾組織歐佩克，是不穩(wěn)定的 。價(jià)值 形態(tài) /收入 形態(tài) /產(chǎn)品 形態(tài) 國(guó)民總收入 收入概念 。 決定發(fā)行條件的關(guān)鍵是 國(guó)債的發(fā)行方式 方式 主要有公募招標(biāo)方式、承購(gòu)包銷方式、直接發(fā)售方式和 “ 隨買 ” 方式 償還 制度 主要有 抽簽分次償還、到期一次償還、轉(zhuǎn)期償還、提前償還和市場(chǎng)購(gòu)銷法 等方式 市場(chǎng)交易制度 根據(jù)國(guó)債 交易的層次 ① 國(guó)債發(fā)行市場(chǎng) (一級(jí)市場(chǎng) )② 國(guó)債流通市場(chǎng) (二級(jí)市場(chǎng) :柜臺(tái)市場(chǎng) ,店頭市場(chǎng) ) 按國(guó)債 交易成交訂約和清算的期限 ① 現(xiàn)貨交易方式 (最古老 ，普通 )② 回購(gòu)交易方式 ③ 期貨交易方式 (四項(xiàng)基本要素 :期限、價(jià)格、數(shù)量 、 標(biāo)的國(guó)債 三項(xiàng) 功能 ： 保值、投機(jī) 、 套利 )④ 期權(quán)交易 第十三章 政府預(yù)算概念 是 政府年度財(cái)政收支計(jì)劃 ㈠ 從 技術(shù) 性方面看 {① 從形式上，它 是政府的財(cái)政收支計(jì)劃 ， 以預(yù)算平衡表體現(xiàn) ② 從內(nèi)容上，它是政府對(duì)財(cái)政收支的計(jì)劃安排，它是政府 理財(cái)?shù)?主導(dǎo)環(huán)節(jié)和基本環(huán)節(jié) }㈡ 從 政治 性， 它是 重大的政治行為 ㈢ 從 本質(zhì)上，它是 國(guó)家和政府意志的體現(xiàn) 是一個(gè)重要法律性文件 （屬于年度立法） 最早出現(xiàn)在 英國(guó) 于 17世紀(jì) 職能 ① 反映 政府部門活動(dòng) ② 監(jiān)督 政府部門收支運(yùn)作情況的功能 ③ 控制 政府 部門支出的功能 政府預(yù)算 職能與原則 原則 ① 完整性 ② 統(tǒng)一性 ③ 可靠性 ④ 合法性 ⑤ 公開性 ⑥ 年度性 (歷年制 從每年的 1 月 1 日起 中德法國(guó) /跨年制 美英日國(guó) ) 分類 按 編制形式 分 ① 單式預(yù)算 (編制 一個(gè) 總預(yù)算 )② 復(fù)式預(yù)算 (編制 兩個(gè)或兩個(gè)以上 預(yù)算 ⒈經(jīng)常預(yù)算 以稅收為收入來源， 以 行政事業(yè)項(xiàng)目 為支出對(duì)象 ⒉資本預(yù)算 以國(guó)債為收入 來源 ，以 經(jīng)濟(jì)建設(shè)項(xiàng)目 為支出對(duì)象 ) 按