【正文】 ?? ? ? ??? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?? ? ? ?? ? ??? ?? ? ? ? 保額遞推關(guān)系： ? ?? ? ? ?? ?xx k1k 1 kx+ k+ 1 x+ k+ 1P A P A 1ibb1iP A P A ???? ??? ? ? ?????? 五、可變計(jì)劃產(chǎn)品 保額少許增加不需可保性證明的產(chǎn)品。 三、壽險(xiǎn)定價(jià)方 法 凈保費(fèi)加成法 優(yōu)點(diǎn)：只進(jìn)行有限運(yùn)算 與利潤聯(lián)系不緊密，沒表明年度利潤的變化 缺點(diǎn) 在給付復(fù)雜的情況下，計(jì)算復(fù)雜 不適用于新型險(xiǎn)種 不能以此確定一些問題 資產(chǎn)份額法 各年度的保費(fèi)、給付額、利率都可不同，保險(xiǎn)人自由度大 保費(fèi)直接與利潤掛鉤，有利于管理 優(yōu)點(diǎn) 可用于利潤測試，增加保費(fèi)適應(yīng)性 具有模式化特點(diǎn) 符合新型險(xiǎn)種的需要 對投 資問題與保費(fèi)及利潤目標(biāo)的關(guān)系不能直接反映 缺點(diǎn) 不能反映投資信息情況 不能給出合理的投資決策結(jié)構(gòu) 宏觀定價(jià)法 ? 總利潤 =P QME QNME =P f(P)ME f(P)NME 求 P 使總利潤最大，則 f ( P ) +f ( P ) P f ( P ) ME=0? ? ??? 將總利潤作為判斷產(chǎn)品及其價(jià)格優(yōu)劣的標(biāo)準(zhǔn) ? 改進(jìn)之處 給出一系列價(jià)格，每一價(jià)格的多種銷售方案，計(jì)算每一價(jià)格 /銷售組的利潤 只考慮邊際費(fèi)用，決策過程不同 ? 一般過程 ○ 1 確定產(chǎn)品特點(diǎn) ○ 2 確定至少四種價(jià)格體系 期望同 /高 /低，市場類似產(chǎn)品同 ○ 3 與市場上類似產(chǎn)品進(jìn)行性能、用途比較 ○ 4 確定每單位的邊際費(fèi)用 ○ 5 確定不同的傭金制度體系 ○ 6 預(yù)測業(yè)務(wù)進(jìn)展情況 ○ 7 確定與每單位產(chǎn)品無關(guān)的邊際費(fèi)用 ○ 8 建立利潤預(yù) 測模型，確定最小利潤目標(biāo) ○ 9 召開業(yè)務(wù)部門、精算部門和管理者的會議，進(jìn)行決策，決定價(jià)格與傭金 ? 優(yōu)點(diǎn)：最大程度上使價(jià)格達(dá)到最優(yōu)，保證公司安全運(yùn)行，解決精算部門與業(yè)務(wù)部門的沖突 四、定價(jià)的各種假設(shè) 影響定價(jià)假設(shè)的因素 （ 1）經(jīng)濟(jì)和社會環(huán)境 （ 2）公司特點(diǎn) 利潤目標(biāo)、保費(fèi)增長目標(biāo)和股東權(quán)益對公司的重要性。 在大量業(yè)務(wù)中，計(jì)算毛保費(fèi)準(zhǔn)備金被稱為毛保費(fèi)評估法，其目的在于： ○ 1 對于大規(guī)模業(yè)務(wù)確定充分的法定準(zhǔn) 備金 ○ 2 對于大規(guī)模業(yè)務(wù)計(jì)算未來利潤的現(xiàn)值 第七章 準(zhǔn)備金評估 一、不同類型準(zhǔn)備金的比較 評估目的 保守程度 法定責(zé)任準(zhǔn)備金 監(jiān)管機(jī)構(gòu)為確保償付能力而確定的準(zhǔn)備金最小最保守、通常產(chǎn)生最高負(fù)債額 數(shù)額 盈余準(zhǔn)備金 體現(xiàn)盈余的真實(shí)性 中性或略微保守 稅收準(zhǔn)備金 確定稅收 一般不允許過高 二、法定責(zé)任準(zhǔn)備金的評估方法 法定責(zé)任準(zhǔn)備金包括 法定未到期責(zé)任準(zhǔn)備金 和 法定未決賠款準(zhǔn)備金 凈保費(fèi)法 不考慮保單失效和費(fèi)用問題，計(jì)算基礎(chǔ)為均衡的評估凈保費(fèi)，對任何一種保單和承保年齡，均衡凈保費(fèi)是毛保費(fèi)的一個固定比例。 （ 6） 計(jì)算均衡保費(fèi)準(zhǔn)備金 ? ?N L N Lt t x tV r P V F B P a ?? ? ? ? tPVFB 是未來保險(xiǎn)金在評估利率、評估生命表基礎(chǔ)上在 t 處的現(xiàn)值。 tF 是實(shí)際基金數(shù)額 將現(xiàn)金價(jià)值作為可變動保費(fèi)萬能壽險(xiǎn)保單的準(zhǔn)備金，可能會造成延遲損失的結(jié)果。 控制免費(fèi)部分退保的方法： 綜合方法 ：把每年退保優(yōu)惠的比例反映到總的退保費(fèi)用中 逐一方法 ：考慮每次發(fā)生的退保，規(guī)劃出下一年發(fā)生退保的情況，形成一個決策樹 實(shí)務(wù)中保險(xiǎn)公司往往使用第一種方法，用第二種方法去檢驗(yàn)。 對保費(fèi)不足準(zhǔn)備金的爭議： ○ 1 保險(xiǎn)人為加強(qiáng)準(zhǔn)備金，往往會降低利率，但利率的降低往往使毛保費(fèi)減少。 以承保年齡為基礎(chǔ)時(shí)，準(zhǔn)備金是與具有相同給付額的傳統(tǒng)終身壽險(xiǎn)的準(zhǔn)備金一致 以到達(dá)年齡為基礎(chǔ)時(shí)，準(zhǔn)備金與傳統(tǒng)的每年更新型的定期壽險(xiǎn)的 準(zhǔn)備金一致 ○ 1 未殘疾時(shí)的準(zhǔn)備金 ? 不論是否免交保費(fèi)，若繼續(xù)給代理人支付傭金，給保單持有人支付紅利，殘疾準(zhǔn)備金應(yīng)根據(jù)免交毛保費(fèi)計(jì)算。經(jīng)驗(yàn)失效率越高，準(zhǔn)備金越小。 ? 如果在第一個被保險(xiǎn)人死亡時(shí)變?yōu)榻磺灞ｋU(xiǎn)， t 時(shí)刻的期末準(zhǔn)備金 :: x t y tx t y tA P a ?????? P 是凈保費(fèi) ? 如果在第一個被保險(xiǎn)人死亡時(shí)支付死亡給付的α倍，在第二個被保險(xiǎn)人死亡時(shí)支付全部死亡給付，期末準(zhǔn)備金為： :::x t y tx t y t x t y tA A P a? ??? ? ? ?? ? ? ? ? 第一個被保險(xiǎn)人死亡發(fā)生后，準(zhǔn)備金以仍生存者為基礎(chǔ)進(jìn)行計(jì)算 變?yōu)榻磺灞螘r(shí)期末準(zhǔn)備金： ytA? 未變?yōu)榻磺灞螘r(shí)期末準(zhǔn)備金： y t y tA P a???? ○ 2 當(dāng)?shù)谝粋€被保險(xiǎn)人 死亡時(shí)保單不發(fā)生任何變化 t 時(shí)刻的期末準(zhǔn)備金： ? ? ? ? ? ? ? ?::x t y t x t y tA P a? ? ? ??? 第八章 壽險(xiǎn)公司內(nèi)含價(jià)值 一、基本定義 內(nèi)含價(jià)值實(shí)質(zhì)上由兩個因素構(gòu)成：有效業(yè)務(wù)價(jià)值和調(diào)整凈資產(chǎn) 調(diào)整凈資產(chǎn) 指評估當(dāng)日的任何自有資本，即扣除償付能力資本后的股東權(quán)益余額，再加上投資在未來實(shí)現(xiàn)的資本收益，減去未來收益的延期稅金后的調(diào)整值。這種保障的準(zhǔn)備金評估屬于二重模型，且必須考慮死亡和殘疾。 ○ 2 在實(shí)務(wù)中，很少需要計(jì)提保費(fèi)不足準(zhǔn)備金，除非市場過分競爭使價(jià)格極度降低。 ○ 4 雙軌結(jié)算利率 為降低退保率，將基金帳號分為 : 確定現(xiàn)金價(jià)值和死亡給付 計(jì)算未來的年金給付 計(jì)算年金給付的利率 確定現(xiàn)金價(jià)值和死亡給付的利率 根據(jù)準(zhǔn)備金計(jì)算的基本方法，下面較大者： 將 未來退保和死亡給付基金 按照 評估利率 貼現(xiàn)至 評估日 這些 年金 按照 評估利率和評估生命表 貼現(xiàn)至 領(lǐng)取日 ，再按照 評估利率 貼現(xiàn)至 評估日 ○ 5 利率指標(biāo)（ 保證了一個最小利率，同時(shí)也保證了結(jié)算利率不能小于基金標(biāo)明的利率指標(biāo) ） 準(zhǔn)備金的計(jì)算通過假設(shè)未來結(jié)算利率等于法定評估利率而消除未來保證因素。 對于具有退保費(fèi)用的萬能壽險(xiǎn)，當(dāng)退保費(fèi)用下降時(shí)，現(xiàn)金價(jià)值會將大于CRVM 準(zhǔn)備金，如果毛保費(fèi)不能再支撐現(xiàn) 金價(jià)值的增長時(shí)則造成續(xù)年損失。準(zhǔn)備金是下面較大者： ○ 1 用保單實(shí)際使用的死亡率基礎(chǔ)、評估利率、根據(jù)準(zhǔn)備金方法計(jì)算而得的準(zhǔn)備金 ○ 2 使用實(shí)際準(zhǔn)備金方法，但使用保費(fèi)不足準(zhǔn)備金的最低標(biāo)準(zhǔn)死亡率和利率，用 GMP 代替評估凈保費(fèi)計(jì)算而得的準(zhǔn)備金 評估凈保費(fèi) N L C R V MEAV N P P Pa? ? ?， EA 為初始延期費(fèi)用 選擇最小準(zhǔn)備金的范圍： ○ 1 死亡率和利率的保證基礎(chǔ)與評估基礎(chǔ)很相似，則 無附加費(fèi)用保單使用AMR’S ○ 2 保險(xiǎn)費(fèi)率的保證成本低于評估死亡率，特別是保證利率等于評估利率且預(yù)先附加費(fèi)水平較低 ○ 3 保證利率高于評估利率，特別是保險(xiǎn)費(fèi)率保證成本等于評估死亡率，且費(fèi)用水平較低 ○ 4 導(dǎo)致產(chǎn)生較小數(shù)額 GMP 的任何保單計(jì)劃 ? 法定準(zhǔn)備金為下面較大者： ○ 1 對于二級保證的保險(xiǎn)計(jì)劃采用傳統(tǒng)方法計(jì)算 CRVM 準(zhǔn)備金 ○ 2 實(shí)際的現(xiàn)金價(jià)值 ? 該方法的特點(diǎn)： GMP 等于毛保費(fèi) 費(fèi)用補(bǔ)貼和未攤回的比例由保單在承保時(shí)的保證計(jì)劃決定 r 一般等于 1 ? CRVM 的計(jì)算過程簡化為： ○ 1 在保證基礎(chǔ)上規(guī)劃未來的保險(xiǎn)給付，將一級保證代入必要的計(jì)算中，必要時(shí)考慮二級保證 ○ 2 利用評估生命表和利率來評估上述的保險(xiǎn)給付 ○ 3 減去保險(xiǎn)保證計(jì)劃的未來 CRVM 凈保費(fèi)在承保時(shí)的現(xiàn)值 ○ 1 如何計(jì)算 r。 該法主要用于新型壽險(xiǎn)產(chǎn)品的責(zé)任準(zhǔn)備金評估，屬于過去法。公司類型。 準(zhǔn)備金 10 x :k x :kk kxV + P b AV= Ea ?， 平衡原理 10 x:h x:hV+P =bAa P 是初始純保費(fèi)， 0V= E? ， E 是第一年超額費(fèi) 用補(bǔ)貼。 ○ 5 資產(chǎn)份額法 ? ? ? ? dwk + 1 x + k k k k x k x k k 1A S p A S+ G 1 c e 1 i q q CV? ? ? ?? ? ? ? ? ? ? ????? 以資產(chǎn)份額作為現(xiàn)金價(jià)值的基礎(chǔ)存在一定的困難： 計(jì)算復(fù)雜； 資產(chǎn)份額在保單初期可能為負(fù)，而現(xiàn)金價(jià)值不能為負(fù)； 完全從利潤角度考慮，不易確定計(jì)算基礎(chǔ)，因而不能用于監(jiān)管目的。 ○ 3 結(jié)算利率： 設(shè)立單獨(dú)賬戶； 可以提供最低保證利率； 結(jié)算利率不得高于實(shí)際投資收益率，兩者之差不高于 2%； 保險(xiǎn)公司自行決定結(jié)算利率的頻率 ○ 4 費(fèi)用收?。? 初始費(fèi) 用、風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)費(fèi)、保單管理費(fèi)、手續(xù)費(fèi)、 退保費(fèi)用（第一年不超過賬戶價(jià)值 10%，生效 5 年后降為零） 第二章 保單現(xiàn)金價(jià)值與紅利 一、保單現(xiàn)金價(jià)值 ? 現(xiàn)金價(jià)值，又稱解約金、退保金、不喪失保單利益、 不喪失價(jià)值或不喪失現(xiàn)金價(jià)值。 ? 交費(fèi)方式：躉交年金、期交年金 ? 給付開始日期：即期年金、延期年金 終身年金 ? 給付方式： 最低保證年金 確定給付年金（規(guī)定了最低保證年數(shù)） 退還年金（退還購買金額與領(lǐng)取金額的差額） 定期生存年金 個人年金 ? 被保險(xiǎn)人數(shù) 聯(lián)合年金（均生存為給付條件） 最后生存者年金（至少一個生存 為給付條件，給付金額不變） 聯(lián)合及生存者年金（至少一個生存為給付條件，給付金額隨被保險(xiǎn)人減少調(diào)整） ? 給付額是否變動：定額年金、變額年金 二、新型人壽保險(xiǎn) （ 1）分紅保險(xiǎn) ? 分紅保險(xiǎn)、非分紅保險(xiǎn)以及分紅保險(xiǎn)產(chǎn)品與其附加的非分紅保險(xiǎn)產(chǎn)品必須 分設(shè)帳戶、獨(dú)立核算。 優(yōu)點(diǎn) ：保費(fèi)低廉 可以無現(xiàn)金價(jià)值，可續(xù)保性，可轉(zhuǎn)換性 終身壽險(xiǎn) ：以死亡為給付條件且期限為終身。 ? 投資風(fēng)險(xiǎn)完全由投保人承擔(dān)，不得保證最低投資回報(bào)率 ? 現(xiàn)金價(jià)值與投資賬戶資產(chǎn)相聯(lián)，一般無最低保證 ? 特點(diǎn)： 包含一項(xiàng)或多項(xiàng)保險(xiǎn)責(zé)任； 至少連結(jié)到一個投資賬戶； 保險(xiǎn)保障風(fēng)險(xiǎn)和費(fèi)用風(fēng)險(xiǎn)由保險(xiǎn)公司承擔(dān)； 投資賬戶資產(chǎn)單獨(dú)管理； 保單價(jià)值根據(jù)在每一投資賬戶占有的單位數(shù)及單位價(jià)值確定； 投資賬戶對應(yīng)某張保單的資產(chǎn)產(chǎn)生的所有投資凈收益劃歸該保單； 每年至少一次確定保險(xiǎn)保障； 每月至少確定一次保單價(jià)值。現(xiàn)金價(jià)值的數(shù)額不應(yīng)引起同類保單的其他保單持有人的定價(jià) —— 保險(xiǎn)責(zé)任結(jié)構(gòu)的 改變，否則對穩(wěn)定經(jīng)營造成沖擊。計(jì)算已領(lǐng)取年金總額時(shí)不計(jì)息。產(chǎn)品的開發(fā)、設(shè)計(jì)滿足 營銷人員 、 公司股東 和 社會大眾 的 需要 （ 2）險(xiǎn)種開發(fā)過程包括設(shè)計(jì)與實(shí)現(xiàn)。在資產(chǎn)份額公式中滿足利潤目標(biāo) ,x n x nAS V? 以確定給付保費(fèi)。 NAIC為高投資回報(bào)的產(chǎn)品規(guī)定了更加自由的評估利率。 ○ 3 是按照基本原理計(jì)算評估日的準(zhǔn)備金因子，還是計(jì)算平均準(zhǔn)備金、期中準(zhǔn)備金或是插值準(zhǔn)備金。 ? 產(chǎn)品的一般特點(diǎn)： ○ 1 死亡給付大于退?，F(xiàn)金 價(jià)值 近似方法 ： 死亡給付準(zhǔn)備金等于每個未來死亡給付超過現(xiàn)金價(jià)值的部分在評估利率和評估生命表的基礎(chǔ)上計(jì)算出來的現(xiàn)值總和。 ○ 2 當(dāng)前現(xiàn)金價(jià)值 當(dāng)評估日不是整數(shù)年時(shí)，準(zhǔn)備金不使用當(dāng)前現(xiàn)金價(jià)值，但保險(xiǎn)公司的總準(zhǔn)備金不能小于相應(yīng)的現(xiàn)金價(jià)值，因此當(dāng)現(xiàn)金價(jià)值較大，則用它代替準(zhǔn)備金數(shù)額。 ? 可采用平均準(zhǔn)備金或期中準(zhǔn)備金來計(jì)算意外死亡給付準(zhǔn)備金。 由于活著的交費(fèi)人給付的期末準(zhǔn)備金經(jīng)常為負(fù)，將 毛保費(fèi) 的一半 作為近似的未到期保