【正文】 改革現(xiàn)行的有關(guān)企業(yè)上市的規(guī)定，要最大限度地保證上市公司的質(zhì)量，防止證券欺詐行為的發(fā)生。(二)解決資本市場制度問題的對策實現(xiàn)“計劃”資本市場轉(zhuǎn)變成真正的“市場”資本市場在市場經(jīng)濟體制下，凡是能通過市場解決的問題就應(yīng)交由市場解決，政府在資本市場中的作用應(yīng)該是促進資本市場的發(fā)展而不是阻礙資本市場的發(fā)展，因此，要實現(xiàn)政府職能的轉(zhuǎn)變，減少政府對資本市場的行政干預(yù)，充分發(fā)揮市場的決定作用。要積極拓展債券市場，完善和規(guī)范發(fā)行程序，擴大公司債券發(fā)行規(guī)模；積極發(fā)展期貨、期權(quán)、遠期等金融衍生工具，理順貨幣市場、股票市場、債券市場、保險市場以及金融衍生品市場之間的關(guān)系，構(gòu)筑起金融市場多個子市場之間有機結(jié)合、協(xié)調(diào)發(fā)展的互動機制；積極滿足穩(wěn)健型投資者的需求，發(fā)行長期國債、藍籌股，發(fā)行高風(fēng)險的創(chuàng)業(yè)型公司股票、股票指數(shù)期貨等滿足風(fēng)險喜好型投資者的需求。(3)要逐步實現(xiàn)上市公司股權(quán)全流通，積極穩(wěn)妥解決股權(quán)分臵問題，為推進資本市場健康快速發(fā)展打下基礎(chǔ)。近幾年來，在大力發(fā)展機構(gòu)投資者政策的促進下，我國的證券投資基金獲得了很大的發(fā)展。目前，我國尚未真正建立起一套健全的法律體系，缺乏完整有效的市場監(jiān)管體系和制度化的溝通協(xié)調(diào)機制。將未根本改制的原名企業(yè)改為股份有限公司并建立相應(yīng)的組織機構(gòu)?！罢呤小钡拇嬖?，使得股市行情隨著政府態(tài)度的變化而變化。首先，資本一級市場受到行政壟斷，影響了市場融資體系的社會化和融資渠道的開通，地方政府為了保證地方財政收入，在選擇上市公司時很少考慮其成長性。在金融業(yè)全球化、一體化的發(fā)展潮流中，各國金融業(yè)已借助電子技術(shù)的發(fā)展迅速實現(xiàn)金融業(yè)的電子化、網(wǎng)絡(luò)化，為在日趨激烈的國際競爭中提高競爭力、拓展生存與發(fā)展空間。金融產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理(1)傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一。主要體現(xiàn)在：①國家股、法人股等非流通股過于集中，導(dǎo)致“一股獨大”現(xiàn)象；②公眾流通股的比重非常低，絕大部分股份不能上市流通；③流通股過于分散，機構(gòu)投資者比重??；④上市公司的最大股東不是自然人，通常是一家控股公司。一是有利于完善社會主義市場經(jīng)濟體制，更大程度地發(fā)揮資本市場優(yōu)化資源配臵的功能，將社會資金有效轉(zhuǎn)化為長期投資。這既有利于打破和改變現(xiàn)存國債交易系統(tǒng)之間的封閉狀況及國債流通區(qū)域分割狀況，使國債交易逐步形成全國統(tǒng)一的格局，又便于規(guī)范國債市場的交易行為，杜絕各種變相的國債賣空。其次，順應(yīng)經(jīng)濟周期的變化，協(xié)調(diào)好長、中、短期國債發(fā)行利率之間的關(guān)系。國債市場的興旺發(fā)達，關(guān)鍵取決于能否滿足不同層次投資者的需要，國債發(fā)行利率按市場規(guī)律設(shè)計，是保證國債發(fā)行市場順暢擴大的主要因素。中國人民銀行每年在國家發(fā)行國債之前要統(tǒng)計出全國不同存期的儲蓄存款數(shù)額，計算出全國儲蓄存款總額的存款結(jié)構(gòu)，財政部再參照儲蓄存款的存期結(jié)構(gòu)初步安排國債的期限結(jié)構(gòu)。為調(diào)整國債持有者結(jié)構(gòu)，首先要配合貨幣政策的運用，保持中央銀行持有一定比例的國債。國外國債市場發(fā)展的經(jīng)驗表明，政府充分發(fā)揮國債對國民經(jīng)濟調(diào)節(jié)作用的一個重要前提條件是國債市場必須達到一定規(guī)模。相比之下，我國國債期限結(jié)構(gòu)較為單調(diào)，缺乏均衡合理分布，這必然導(dǎo)致國債償還期集中，增大還本付息的負擔(dān)和壓力，也很難滿足投資者對金融資產(chǎn)期限多樣化的需求。第一、各地現(xiàn)券托管缺乏聯(lián)系，現(xiàn)貨在各市場之間流通環(huán)節(jié)多、時間長，增加了交易成本，影響市場效率。其次，國債交易方式結(jié)構(gòu)不規(guī)范。但我國國債的持有者結(jié)構(gòu)長期以來是以個人為主，大約占60％以上，中央銀行不承購國債，專業(yè)銀行也很少購買。開始是按照行政攤派方式，各單位和個人都按一定的比例分配購買數(shù)額。我國恢復(fù)發(fā)行國債至今已16年，但國債市場的規(guī)模與國外成熟的國債市場相比差距仍較大。目前，我國國債市場已初具規(guī)模，市場化程度不斷提高。而我國到1995年底國債余額僅為3300余億元，占ＧＮＰ的5％左右，與發(fā)達國家相距甚遠。1991995年引入了國際通行的一級自營商制度，但由于一級自營商實力偏低，發(fā)行仍較多地通過各級財政層層下達計劃，由各級財政組織承購包銷單位承銷。目前我國國債一級市場的利率仍是政府用行政手段制定的固定利率，而二級市場上的利率卻可通過價格變化成為浮動利率。但我國卻是現(xiàn)貨萎縮，期貨交易、回購交易異?；钴S。二、進一步完善國債市場的基本思路（一）擴大國債發(fā)行規(guī)模，實行國債競價招標發(fā)行為主的方式進行公開市場業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)是商業(yè)銀行持有一定數(shù)量的國債，因此個人持有過多的國債已不利于國家通過公開市場操作來調(diào)控經(jīng)濟運行。從國債利率水平看，由于國債具有較高的安全性、流動性，在發(fā)達的市場經(jīng)濟國家，利率通常低于普通存款利率；而我國國債利率水平始終高于銀行同期存款利率1～2個百分點，這固然能促進國債認購，但卻提高了中央政府債務(wù)的籌資成本，加重債務(wù)負擔(dān)。為盡快改變國債發(fā)行方式僵化，行政化傾向嚴重的狀況，必須進一步實行國債發(fā)行方式的改革，以市場為基礎(chǔ)，引進競爭機制，實行國債發(fā)行以競價招標方式為主。這樣既有利于我國利用外資政策的實施，又有利于調(diào)節(jié)國債持有者的結(jié)構(gòu)。短期國債是公開市場操作的首選對象，必須在國債品種中占有一定比重。由于我國目前利率機制尚不完善，缺乏具有代表性的市場利率，因此國債利率的制定除參考一定時期銀行利率外，財政部門和金融部門應(yīng)當(dāng)協(xié)商一致，綜合考慮通脹水平、市場利率發(fā)展趨勢、投資者心理等多方因素，結(jié)合財政、貨幣政策需要制定。為改革我國國債交易方式結(jié)構(gòu)不合理、交易不規(guī)范的狀況，今后首先應(yīng)逐步建立多層次的國債交易市場格局。主要參考文獻：《建立債市良性運行機制》，《中國證券報》1996年7月。一、我國資本市場存在的問題我國的資本市場是伴隨著經(jīng)濟體制改革的進程逐步發(fā)展起來的，由于建立初期改革不配套和制度設(shè)計上的局限，資本市場還存在一些深層次問題和結(jié)構(gòu)性矛盾，制約了市場功能的有效發(fā)揮。同時，在國家股和法人股始終占主導(dǎo)地位的情況下，流通股規(guī)模較小，很容易形成機構(gòu)大戶操縱市場的局面，并且由于國有股不能自由地交易和轉(zhuǎn)讓，由市場所決定的資產(chǎn)兼并重組就不可能發(fā)生。(2)金融衍生工具發(fā)展滯后。資本市場層次結(jié)構(gòu)不合理我國資本市場體系結(jié)構(gòu)單一，缺乏層次性。此外，發(fā)行市盈率也受到限制。(1)競爭機制失效。上市公司中，國有股處于控制地位，處于“產(chǎn)權(quán)虛臵”狀態(tài)，上市公司原主管部門以國有股代表的身份對企業(yè)進行干預(yù)，又不對后果負責(zé)；而且董事會的成員大部分來自大股東和企業(yè)內(nèi)部，很難真正發(fā)揮監(jiān)督的作用。例如：《證券法》已經(jīng)出臺，但缺乏相應(yīng)配套的實施細則和相關(guān)法律；《證券交易法》、《證券信譽評級法》等尚未出臺等。不斷調(diào)整和完善上市公司結(jié)構(gòu)(1)要合理調(diào)整上市公司所有制結(jié)構(gòu)，放寬企業(yè)上市的政策限制和條件，加大民營和三資企業(yè)在上市公司中所占的比重，讓更多經(jīng)濟支柱行業(yè)的公司、更多具有良好業(yè)績回報的企業(yè)進入資本市場，從總體上改變上市公司目前的形象。選擇一批競爭性領(lǐng)域的國有控股上市公司，進行國有股減持與流通試點，形成較強的示范效應(yīng)。(2)創(chuàng)業(yè)板市場(高成長企業(yè)市場)：創(chuàng)業(yè)板市場是多層次資本市場體系中的重要組成部分，能為較好成長性和較高科技含量的中小企業(yè)增加融資渠道，更好地發(fā)揮產(chǎn)業(yè)提升功能，提高經(jīng)濟增長的活力。不斷建立和完善資本市場的競爭機制、激勵機制和約束機制(1)要建立和健全社會主義市場經(jīng)濟競爭機制，從根本上改變傳統(tǒng)的運用行政機制配臵資源的格局，建立按市場競爭機制配臵社會資源的新機制，充分發(fā)揮市場競爭的積極作用，實現(xiàn)資源的優(yōu)化配臵。要清理阻礙市場發(fā)展的行政法規(guī)、地方性法規(guī)、部門規(guī)章以及政策性文件，為大力發(fā)展資本市場創(chuàng)建良好的法制環(huán)境?；诖?，本文將談一談我國銀行間同業(yè)拆借市場的有關(guān)問題，從同業(yè)拆借市場的相關(guān)概念以及產(chǎn)生的原因出發(fā)，闡述我國同業(yè)拆借市場發(fā)展的歷程，最后重點針對我國銀行間同業(yè)拆借市場發(fā)展存在的問題提出相應(yīng)的解決措施，希望可以促進我國銀行間同業(yè)拆借市場獲得更好的發(fā)展。以上這些政策的出臺都大大加快了我國同業(yè)拆借市場發(fā)展的步伐，此后，中國的同業(yè)拆借市場獲得了迅速的成長，不僅在極短的時間里建立了多層次的同業(yè)融資網(wǎng)絡(luò)，而且交易額也發(fā)展到較大的規(guī)模。另外，缺乏有效的市場監(jiān)督，還會導(dǎo)致同業(yè)拆借市場流動性下降，大幅度增加了拆借資金的風(fēng)險。，加強市場監(jiān)管的力度建立有效的信息披露制度和信用評估機制，加強市場監(jiān)管的力度，有利于將拆借資金的風(fēng)險降到最低，并且大大提高同業(yè)拆借市場運行的效率。在房地產(chǎn)行業(yè)表面繁榮，房價持續(xù)攀升的今天，我們有必要窺視一下這些表面繁榮背后隱藏的一些問題，并且找到有效的解決問題的對策和途徑，以保證房地產(chǎn)市場持續(xù)健康的發(fā)展［1］。這是因為東部地區(qū)經(jīng)濟發(fā)達，房地產(chǎn)市場比較活躍，居民可支配收入最高，西部地區(qū)雖然房地產(chǎn)發(fā)展不完善，但人口密度較小，相對來說居住面積較為寬松，中部地區(qū)人口密度大，經(jīng)濟又不很發(fā)達，所以人均住宅建筑面積最小；從其增長速度來看，西部地區(qū)中部地區(qū)東部地區(qū)。10多年來，我國住房制度改革和住房建設(shè)已取得很大的成績，在改善中低收入居民的住房問題上，一些住房政策也發(fā)揮了積極的作用，但仍存在一些問題。二、促進我國房地產(chǎn)市場健康發(fā)展的對策我國政府針房地產(chǎn)市場中存在的問題不斷地出臺了若干政策，以促進房地產(chǎn)市場的持續(xù)健康發(fā)展，從“國十一條”到“新國八條”，再到房產(chǎn)稅及物業(yè)稅的試點及逐步實施，但其出臺后所起到的效果卻不理想。對此，可參照國外的成功經(jīng)驗。（2）針對市場中的認為調(diào)控市場和哄抬價格現(xiàn)象，要進一步加強管理。除此之外，對于現(xiàn)在社會上一些收入不高也不低的“夾心層”，他們負擔(dān)不起價格昂貴的商品房，又不具備享受保障性住房的條件，因此不得不背上過重的房貸，對于這部分群體也應(yīng)該有相應(yīng)的住房供應(yīng)保障，政府雖已下令供應(yīng)限房價、限戶型的部分商品房，即“限價商品房”，但還沒有在各個城市全面供應(yīng)，因此要在完善住房保障體系建設(shè)的過程中，加大廉租房和經(jīng)濟適用房建設(shè)力度的同時，一定要重視推進“限價商品房”的供應(yīng)工作。（3）規(guī)范房地產(chǎn)中介機構(gòu)的經(jīng)營方式。改革開放以來，我國以大城市為中心、發(fā)展水平相近地區(qū)的經(jīng)濟聯(lián)系和合作加強，逐漸形成了各具特色的經(jīng)濟區(qū)。東部資本、港澳臺資本和外資加快了西進步伐。三大地帶經(jīng)濟 發(fā)展差距不斷擴大。東南沿海區(qū)域與中西部地區(qū)之間在經(jīng)濟發(fā)展水平上的巨大差異，使以市場為導(dǎo)向的宏 觀經(jīng)濟改革目標與區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展目標之間發(fā)生沖突，使國家總體改革方案難以設(shè)計與貫徹落 實。加速擴大的地帶間經(jīng)濟發(fā)展差距，加大了地方政府尤其是中西部 地區(qū)地方政府“興地富民”的客觀壓力，迫使一些地方政府在項目投資上置全局性資源浪 費、生產(chǎn)能力過剩而不顧，低效益、低水平地重復(fù)引進、生產(chǎn)、建設(shè)，從而導(dǎo)致地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié) 構(gòu)趨同現(xiàn)象不斷加劇。對不發(fā)達地區(qū)而言，其基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)明顯落后于沿 海發(fā)達地區(qū)，優(yōu)惠政策也沒有絕對的優(yōu)勢，缺乏足夠的吸引力，更為重要的是不發(fā)達地區(qū)產(chǎn) 業(yè)結(jié)構(gòu)落后，缺乏對外部資金的吸引力。為解決區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的非均衡性問題，實現(xiàn)共同富 裕的目標，政府通過必要的投資傾斜和政策傾斜，加強不發(fā)達地區(qū)的智力投資，扶持落后地 區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展，通過宏觀調(diào)控措施，達到各個經(jīng)