【正文】 告 評 語 評議結果 通過 該生大量閱讀文獻， 針對技術并購中的并購模式和績效問題，以并購 理論及 企業(yè)技術能力理論為基礎，通過對近年來我國上市公司技術并購案例數(shù)據(jù)的分析，首先，從技術及技術能力理論出發(fā)，歸納出技術并購的定義 ；梳理 了技術并購 發(fā)展脈絡及 發(fā)展階段。 20xx 年 1112 月份，對資料的分析，提煉各參數(shù)，進行數(shù)據(jù)處理。 主要技術路線如下圖： 4 本課題在研究過程中可能遇到的困難和問題，提出解決的初步設想 本課題在研究中最大的困難是資料的搜集。 林娟，李婷（ 20xx） [51]認為技術并購企業(yè)尤其要注意并購后的整合。技術整合是企業(yè)從戰(zhàn)略層面到戰(zhàn)術層面的一整套應對技術變化的創(chuàng)新管理方法 ,包括企業(yè)的知識管理、產(chǎn)品開發(fā)過程、生產(chǎn)準備過程等方面問題。 技術并購的整合研究 并購整合是并購過程中最艱難的一部分 。李艷琴 [45]（ 20xx）以 20xx 20xx 年的技術并購的事件為樣本 , 考察高科技企業(yè)技術并購績效，研究結果表明技術并購能夠提高企業(yè)的研發(fā)效率 , 同時企業(yè)的經(jīng)營年、股權集中度、凈資產(chǎn)收益率、凈現(xiàn)金流量都與研發(fā)效率呈顯著正相關關系。 技術并購的績效研究 在技術并購研究初期，國外學者都對其進行了廣泛深入的研究 [2241]， Granstrand 和Sjolander（ 1990） [14]分析了技術并購對被并購 小企業(yè)的經(jīng)濟效應，結果表明被并購的技術型小企業(yè)績效增長顯著。 國內(nèi)對技術并購，特別是技術并購模式的研究起步較晚，陳松 ,馮國安（ 20xx）在《 三種技術導入模式的技術效果》 一文中比較技術購買、技術聯(lián) 盟和技術并購三種技術導入模式技術效果，并且指出了三種技術導入模式的特點和適用范圍。 （ 4） 空間經(jīng)濟 企業(yè)所處的地點與企業(yè)的技術發(fā)展有著密切的聯(lián)系。為何技術 并購能夠形成速度經(jīng)濟？ 首先，技術的高效結合取決于技術的傳輸速度，企業(yè)內(nèi)的傳輸速度明顯 快于 企業(yè)間的傳輸速度。綜上所述，小企業(yè)和主并企業(yè)之間存在優(yōu)勢互補 ，詳見下 表 。并購的最終目的也是為了獲取利潤。其實早在Williamson[11]1975 年的研究中便初步闡發(fā)了技術并購的發(fā)展動因，他提出了創(chuàng)新過程的三階段論，認為小公司在創(chuàng)新的早期階段享有比較優(yōu)勢，而大公司在較后的階段擁有優(yōu)勢， Williamson 為后來的技術并購研究打下了理論基礎。 通過技術并購， 可以 將組織外部的技術資源轉化為組織 內(nèi)部的技術資源 ，也就是說 技術并購是通過所有權變更的形式將外部技術知識內(nèi)部化 。 潘惠 (20xx) [10]從系統(tǒng)角度出發(fā)，將技術能力分為技術監(jiān)測能力、技術引進能力、技術吸收能力和技術創(chuàng)新能力三個子系統(tǒng)。 Desai（ 1984） [7]把技術能力定義為企業(yè)從外部購買技術進行生產(chǎn)運作并進一步擴展創(chuàng)新的能力。 技術并購理論綜述 在世界范圍內(nèi)的 資產(chǎn)并購 影響下．國內(nèi)企業(yè)為提高產(chǎn)品的市場競爭能力、保持 經(jīng)濟效益 持續(xù)增長．紛紛通過資本并購來實現(xiàn) 發(fā)展戰(zhàn)略 。主并方 若 認為目標公司資產(chǎn)價值 確實 高于 其 當前股票價格總額， 就會在 目標企業(yè)股票價格較低時盡快收購 。馬克漢姆的抽樣調(diào)查表明， 在 美國 的 30 起典型 并購案例中 ，對被收購公司經(jīng)營活動的新的資本性平均支出為收購前相同時期內(nèi)資本支出 220%，這 一調(diào)查結果 表明 并購后的 投資機會有所提高。此外主并方還需要注意管理和技術人才的問題，要在短期內(nèi)達到獲得 整合 人才優(yōu)勢的目的，通過并購擁有人才的企業(yè)不失為一個捷徑，既免去 人才的磨合期 ，又不 需要成本和較長時間的培訓。并購 是企業(yè)進入新領域的智慧選擇。在發(fā)達國家大型企業(yè)和跨國公司擁有大量資金、技術、管理優(yōu)勢的情況下，我國相對而言比較弱小的企業(yè)為了應對 國外 企業(yè)進入我國市場后造成的企業(yè)市場份額的巨大沖擊，在激烈的市場競爭中繼續(xù)生存、發(fā)展，就必須具備與 國外企業(yè) 競爭的能力。其次，兼并是兩個或兩個以上的企業(yè)合作的結果，而收購是一個企業(yè)或個人與對方企業(yè)的股東之間的交易。 2 本課題研究領域國內(nèi)外的研究動態(tài)與發(fā)展趨勢 并購 相關理論綜述 并購的概念 并購包括企業(yè)兼并與收購兩個概念，企業(yè)并購一般是指把兩個以上的企業(yè) 因股權結構、資產(chǎn)債務、控制權等變動而進行的各種企業(yè)重組活動。D 的偏好轉而尋求外部獲取技術 [1]。 作者簽名： 日期： 年 月 日 學位論文版權使用授權書 本學位論文作者完全了解學校有關保留、使用學位論文的規(guī)定，同意學校保留并向國家有關部門或機構送交論文的復印件和電子版，允許論文被查閱和借閱。 畢業(yè)設計（論文）原創(chuàng)性聲明和使用授權說明 原創(chuàng)性聲明 本人鄭重承諾：所呈交的畢業(yè)設計（論文），是我個人在指導教師的指導下進行的研究工作及取得的成果。對未通過者，必須在三個月內(nèi)在學科所在學位評定分委員會重做開題報告。為了保證和促進研究生按期完成開題報告，特制定本規(guī)定。 要充分 考慮開展工作的必要條件以及在規(guī)定的學習年限內(nèi)取得創(chuàng)造性成果的可能性。原則上不再隨意更改題目，如確有特殊原因需更改題目時，須由研究生寫出書面報告，經(jīng)導師同意簽字，系部負責人審批后，報研究生處備案。 作 者 簽 名： 日 期： 指導教師簽名： 日 期： 使用授權說明 本人完全了解 大學關于收集、保存、使用畢業(yè)設計（論文）的規(guī)定，即：按照學校要求提交畢業(yè)設計（論文）的印刷本和電子版本；學校有權保存畢業(yè)設計（論文）的印刷本和電子版，并提供目錄檢索與閱覽服務；學?？梢圆捎糜坝?、縮 印、數(shù)字化或其它復制手段保存論文；在不以贏利為目的前提下，學校可以公布論文的部分或全部內(nèi)容。 作者簽名： 日期： 年 月 日 導師簽名： 日期： 年 月 日 研究生學位論文開題報 告表 姓 名 院、系（所） 經(jīng)濟管理學院 學 科 專 業(yè) 企業(yè)管理 攻讀學位 碩士 研 究 方 向 財務管理 指導教師 擬定學位論文題目： 基于技術并購模式重構的企業(yè)績效及其影響因素研究 參加開題報告教師人數(shù) 8 參加旁聽學生人數(shù) 18 開 題 報 告 組 成 人 員 姓 名 職 稱 所 在 工 作 單 位 教授 教授 教授 教授 教授 副教授 副教授 副教授 基于技術并購模式重構的企業(yè)績效及其影響因素研究 1 選題的背景與研究意義 隨著科學技術的迅速發(fā)展，國內(nèi)企業(yè)以技術創(chuàng)新為目標而實施的企業(yè)間的技術并購受到更多關注，技術并購已經(jīng)成為我國企業(yè)快速進入國際市場 、 參與國際競爭的重要途徑。 1993—20xx 年年間．思科共并購了 71 家處于成長階段的小企業(yè)．僅 20xx 年一年就并購了 23 家，并且與多家有實力的 IT 企業(yè)結成戰(zhàn)略聯(lián)盟。 例如 甲公司與乙公司合并 為 丙公司，其特點是組成了一個新的法人實體并且伴有產(chǎn)權關系的轉移。acquisitions）。 （ 2）協(xié)同經(jīng)營 動因 并購作為優(yōu)勢互補的一種直接手段，能 夠產(chǎn)生 ―1+1‖大于 2 的效應。 再次， 人才與生產(chǎn)技術是市場競爭中取得優(yōu)勢的關鍵。經(jīng)濟效益好的 公司 往往 選定 有一定 數(shù)量累積虧損的企業(yè)作為并購對象，以達到少交所得稅的目的。 （ 5）發(fā)掘目標 企業(yè) 股票的潛在價值 動因 并購有時候 取決于主并企業(yè)對于目標企業(yè)股票市場價格的估計 ， 即 當主并企業(yè)認為市場上目標公司的股票價格低于其 真實價值時，主并企業(yè)就會開始并購活動。當目標企業(yè)的 股票 價格達到一定程度時，炒企業(yè)者就立刻拋售獲得 并購與售出價格之間 的差價。著名管理學家，他認為技術是一個廣義的概念，它遍及企業(yè)價值鏈的各環(huán)節(jié)，技術不但包括客觀的物質(zhì)手段，而且包括經(jīng)營管理在內(nèi)的軟技術 (Porter， 1996)。企業(yè)的生產(chǎn)能力有廣義和狹義之分。 ③ 技術不是企業(yè)核心能力的組成部分，而技術能力是 企業(yè) 核心能力的關鍵部分之一。這其中， Utterback 和 Reitbeger[12]以瑞典市場為背景進行了實證研究；Granstrand 和 Jacobsson[13]則以 “ 創(chuàng)新經(jīng)濟學與商務發(fā)展：創(chuàng)新并購研究 ” 為題對歐洲市場所發(fā)生的 13 個技術并購案例進行了跟蹤訪談與深入剖析，并發(fā)現(xiàn)出售者的動機、管理者和關鍵人員的處理、并購后的整合、交易時間和被并購公司的創(chuàng)新階段 5 個方面是影響技術并購 成敗的重要因素。近年來技術并購研究進入多元發(fā)展階段。雖然技術并購 實踐 早已存在，但是理論研究遠遠落后于實踐 的發(fā)展 ，對技術并購獲利機理的研究幾乎出于空白狀態(tài)。 并購 可以在兩個層次上實現(xiàn)企業(yè)的 規(guī)模效益 ，即產(chǎn)量的提高和單位成本的降低。 綜上所述， 技術并購 能夠 取得了速度經(jīng)濟的效果。企 業(yè)通過技術并購進入知識密集區(qū)域，并通過利用這些區(qū)域技術發(fā)展的優(yōu)勢來獲得新的技術是空間經(jīng)濟的一般獲得方式。彭新敏、吳曉波等（ 20xx） [19]認為技術特性、企業(yè)特性和環(huán)境特性中的諸多因素都會對企業(yè)的技術獲取模式選擇產(chǎn)生影響 ,但是研發(fā)經(jīng)驗、政府相關支持政策、企業(yè)對新技術成為市場標準的需求度未能像以往學者所發(fā)現(xiàn)的那樣具有顯著 的影響。 近年來，國內(nèi)關于技術并購績效的研究逐漸增多。其中之前對技術并購模式的研究中，無論是將技術并購分為進入新領域型，技術升級型，技術完善型和技術互補型，還是將技術完善型技術并購并入技術互補和升級型中，從而將技術并購分為技術進入型，技術互補型和技術升級型三種模式都不是很準確，以上兩種劃分都將技術并購模式之間的聯(lián)系割裂開來，擴大了各模式之間的差異，忽略了二者之間的連續(xù)性（如：技術互補型和技術 升級型很可能是一個連續(xù)體，將二者完全獨立是一種極端的描述，與客觀狀況存在 顯著差異。 整合作為并購過程中的關鍵部分， 很大程度上 影響了并購的成敗，這就使得如何整合成為并購之后需要面對的一個重要問題。 王宛秋 ,王淼（ 20xx） [49]認為技術并購整合過程的關鍵點在于人才、整合速度和整合成本。在并購過程中，主并企業(yè)要加強知識產(chǎn)權保護意識，可以通過采用靈活的、過渡式的組織形式來加速新技術的轉移。 5 本課題預期達到的目標 本課題要通過分析并購績效，找到影響并購績效的因素，并以此來采取措施，規(guī)范企業(yè)的并購行為，提出如何提高并購績效的方法思路，規(guī)避并購風險，進而提高企業(yè)并購整體績效，為投資者、管理者提供相應的操作建議，提高資源配置效率。準備答辯。經(jīng)研究發(fā)現(xiàn)，不同技術并購模式 下 的主并企業(yè)績效不同，長期而言，行業(yè)鞏固型技術并購績效優(yōu)于業(yè)務開拓型技術并購績效。 論文密級： □ 公開 □ 保密 （ ___年 __月至 __年 __月） (保密的學位論文在解密后應遵守此協(xié)議 ) 作者簽名： _______ 導師簽名： _______ _______年 _____月 _____日 _______年 _____月 _____日 獨 創(chuàng) 聲 明 本人鄭重聲明：所呈交的畢業(yè)設計 (論文 )，是本人在指導老師的指導下，獨立進行研究工作所取得的成果，成 果不存在知識產(chǎn)權爭議。本次畢業(yè)設計大概持續(xù)了半年，現(xiàn)在終于到結尾了。再次對周巍老師表示衷心的感謝。 學友情深，情同兄妹。