敏感度與風(fēng)險(xiǎn)分析(更新版)
【正文】 4 2 6 1 . 6 7 0 . 6 86 0 . 0 8 3 5 1 . 8 8 0 . 7 67 0 . 1 2 4 0 5 . 8 6 0 . 8 88 0 . 0 8 6 2 2 . 1 5 0 . 9 69 0 . 0 4 8 3 8 . 4 4 1 . 0 0?A2 ∩ ?B3 ?A1 ∩ ?B2 ?A1 ∩ ?B3 ?A2 ∩ ?B1 ?A2 ∩ ?B2 ?A1 ∩ ?B1 ?A3 ∩ ?B1 ?A3 ∩ ?B2 ?A3 ∩ ?B3 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)的圖示法 01200 100 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900凈現(xiàn)值累計(jì)概率 概率 年 現(xiàn)金流量出現(xiàn)的概率 A B C P= P= =P= 0 30000 30000 30000 1 11000 11000 4000 2 10000 11000 7000 3 9000 11000 10000 4 8000 11000 13000 例：某企業(yè)計(jì)劃生產(chǎn)一種新產(chǎn)品，具體方案如下，試分析方案是否可行 ？ EPW=++ =1001元 所以方案不可行 4 方差對(duì)決策的影響 例：假定某公司要從四個(gè)相互排斥的方案中選擇一個(gè)，各方案情況如下： 凈現(xiàn)值 期望值 方差 方案 40 10 6 110 160 1 2 3 4 5 A 60 5000 B 60 3000 C 60 2500 D 65 3850 決策點(diǎn) 狀態(tài)點(diǎn) 枝 例：某項(xiàng)目的投資決策有兩個(gè)方案，方案一是大規(guī)模生產(chǎn)方案，在沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手情況下，凈現(xiàn)值為 3000萬(wàn)元，有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的情況下，凈現(xiàn)值為 500萬(wàn)元。 PB1 ?3＝ ?A1 ∩ ?B3 ； P3＝ PA1 假若采用凈現(xiàn)值為目標(biāo)值 ， 則一種方法是 ， 將各年凈現(xiàn)金流量所包含的各不確定因素在各可能情況下的數(shù)值與其概率分別相乘后再相加 ， 得到各年凈現(xiàn)金流量的期望值 ， 然后求得凈現(xiàn)值的期望值 。 概率分析的步聚與方法： 首先，列出各種欲考慮的不確定因素。 在敏感度分析的過(guò)程中只考慮了不確定因素對(duì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響程度，而沒(méi)有考慮各不確定因素在未來(lái)的發(fā)生概率。例如：產(chǎn)品售價(jià)變動(dòng)、產(chǎn)量規(guī)模變動(dòng)、投資額變化等；或是建設(shè)期縮短，達(dá)產(chǎn)期延長(zhǎng)等，這些都會(huì)對(duì)方案的經(jīng)濟(jì)效益大小產(chǎn)生影響。 種類： 單因素敏感性分析、雙因素敏感性分析和多因素敏感性分析。 ， 成本 =1000X+100000，求盈虧平衡點(diǎn)時(shí)產(chǎn)量，求利潤(rùn)最大時(shí)的產(chǎn)量？ 利潤(rùn) ， = 189。 1000X100000 X=110 利潤(rùn) = 21000X 189。因此，方案的某些經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)指標(biāo)，例如息稅前利潤(rùn)、投資回收期、投資收益率、凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率等，都可以作為敏感性分析指標(biāo)。 第五， 找出敏感因素，進(jìn)行分析和采取措施，以提高方案的抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。 因此兩個(gè)同樣敏感的因素 ， 在一定的不利的變動(dòng)范圍內(nèi) ， 可能一個(gè)發(fā)生的概率很大 ， 另一個(gè)發(fā)生的概率很小 。 其次，設(shè)想各各不確定因素可能發(fā)生的情況，即其數(shù)值發(fā)生變化的幾種情況。 對(duì)于單個(gè)方案的概率分析應(yīng)求出凈現(xiàn)值大于或等于零的概率 ， 由該概率值的大小可以估計(jì)方案承受風(fēng)險(xiǎn)的程度 ， 該概率值越接近 1， 說(shuō)明技術(shù)方案的風(fēng)險(xiǎn)越小 ， 反之 ， 方案的風(fēng)險(xiǎn)越大 。 PB2 ?6＝ ?A2 ∩ ?B3 ； P6＝ PA2 如果搬遷，半年后再搬回來(lái)，共需搬遷費(fèi)用 8000元
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