微觀經(jīng)濟(jì)十八講第五章風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、風(fēng)險(xiǎn)投資與跨期決策(更新版)
【正文】 ij? ? ? ? ? ? ? ?? ? ? ? ?(1 )Z i j? ? ? ? ?? ? ? 若 i和 j相互獨(dú)立，則： 220。 雨衣獲 100元，太陽鏡 25元。 （ 1）未來是 雨季 。一是購買資產(chǎn) A，價(jià)格是p0,p1,且是共同知識。新無差異曲線與更陡的預(yù)算線切于更左上方。2()( 1 ) 1()uxpp u x????? ? ? ? 167。 預(yù)算約束 122 1 112,1()( 1 ) ( 1 ) ( )1x m q x m L q qx m L q q x x m Lx x m m L?????? ? ? ????? ? ? ? ? ? ? ??? ? ? ? ? ? ? ? ? ?? ? ? ? ? ???? 2x1xA ( , )m m L?mL? 12xx?045(1 )????m o 無差異曲線 ? 不確定狀態(tài)下的預(yù)期效用函數(shù)可以用保險(xiǎn)市場中的需求來說明，無差異曲線可以表示為： 01239。 （ 1）公平保險(xiǎn)價(jià)格下，他買多少保險(xiǎn)是最優(yōu)的？ （ 2）保險(xiǎn)公司的凈賠率是多少？ （ 3）車主按公平保險(xiǎn)費(fèi)投保與不投保相比，其期望效用水平改進(jìn)多少？ （ 1）預(yù)算約束為： ** 5 10 00 00 5 80 00 0 5 5bgww? ? ? ? ?* * * * 95000b g g bw w w w? ? ? ? 初始狀態(tài)， wg=100000， wb=80000。 **bgww? 由效用函數(shù)的凹性可知， 。 ? 于是， 1%的可能性下財(cái)產(chǎn)為 34900（ 3500010000+10000100）； 99%的可能性下財(cái)產(chǎn)為34900（ 35000100） 。()()()Awa Awu w A eR w Au w Ae??? ? ?? 風(fēng)險(xiǎn)升水完全取決于常數(shù) A。 三、風(fēng)險(xiǎn)升水 （ E(h)=0,P=R） 與投保人的財(cái)富絕對水平不一定有關(guān) ? 例： 某人的效用函數(shù)形式為 ： 2( ) ( 0 , , 0)u w a bw c w a b o c? ? ? ? ? ?? 某風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程度為 ： 39。 ? 設(shè)消費(fèi)者的初始財(cái)富 w0。39。39。 本章要點(diǎn) 167。 39。0 0 0 039。 二、風(fēng)險(xiǎn)升水與風(fēng)險(xiǎn)大小的關(guān)系 ? 在消費(fèi)者是風(fēng)險(xiǎn)厭惡者時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)升水的高低與風(fēng)險(xiǎn)本身的大小成正比例。為免災(zāi)，他愿支付較高的保險(xiǎn)價(jià)格。 239。保險(xiǎn)價(jià)格為投100元付 1元。 ( 1 ) 0 0rK P K P rK P K? ? ? ? ? ? ? ,rP?? 代 入 上 述 斜 率 相 等 式 :()()()() 1( 1 )gbbbgguwuww u wPuw P w wPw?????? ? ? ?? ? ? ??? 不確定條件下達(dá)到消費(fèi)者的最優(yōu)行為時(shí)，必有兩種狀態(tài)下的邊際效用相等。設(shè)遇上小偷的概率為 25%，車主的效用函數(shù)形式為： lnw。則付的保險(xiǎn)費(fèi)為 PK，凈賠額為 (1r)K= (1r)P，因此，凈賠率為： 1 PP? （ 3）沒有購買保險(xiǎn)時(shí)的期望效用水平為： 0. 75 l n( 10 00 00 ) 0. 25 l n( 80 00 0) 11 .4 57? ? ? ? 若購買保險(xiǎn)，達(dá)到最優(yōu)解時(shí)， 此時(shí)的期望效用水平為： ** 95000bgww??0. 75 l n( 95 00 0) 0. 25 l n( 95 00 0) 11 .4 62? ? ? ? 因此，車主的保險(xiǎn)行為達(dá)到最優(yōu)時(shí)，購買保險(xiǎn)后的期望效用水平具有明顯的改善。139。利率上升，放棄一單位 c1的邊際替代率更高。 設(shè)有兩種投資機(jī)會。市場價(jià)格都為10元。 （ 1）未來是 雨季 。 (0,1)? ? (1 )ijx x??? ? ?xi和 xj為投資于 i和 j的或然
公司管理相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1