【正文】 買(mǎi)下，必須等到 10年才有可能以一個(gè)好價(jià)錢(qián)將土地出賣(mài)掉。如果將該土地買(mǎi)下來(lái)，每畝地70000元，需要一次性支付，但估計(jì) 20年后還可以以原價(jià)格的兩倍出售。 若每年有 8％的通貨膨脹率，但銀行存款不予保值，經(jīng)貶值后，按實(shí)際購(gòu)買(mǎi)能力來(lái)衡量，其現(xiàn)值及終值？ 2)對(duì)通貨膨脹進(jìn)行保值 3)對(duì)通貨膨脹不予保值 解： 1）沒(méi)有通貨膨脹 P=100(P/A， 12%， 4)＝ （元） F= 100(F/A， 12%， 4)＝ （元） 元）(])1( )1(1[1 ??????? nnissiAP 元）(532])1( )1(1[)1(1 ???????? nnnisisiAFs=8％ 元）(])1( )1(1[ ?????? nnissiAP 元）(])1( )1(1[)1(1 ???????? nnnisisiAFs=－ 8％ 名義利率與有效利率 間斷式計(jì)息期內(nèi)的有效年利率 連續(xù)式計(jì)息期內(nèi)的有效年利率 名義利率與有效（年）利率的應(yīng)用 什么是名義利率與有效利率 1．按年利率 12％計(jì)算 F＝ 2023 (1+12％ ) =2240 例： 甲向乙借了 2023錢(qián)，規(guī)定年利率 12％，按月計(jì)息，一年后的本利和是多少？ %2023 ＝＝本金年利息年實(shí)際利率 ??名義利率 有效年利率 %112%12 ?2．月利率為 按月計(jì)息： F＝ 2023 (1+1％ )12 =2253． 6 有效利率 名義利率與有效利率的關(guān)系 名義利率為 r，有效利率為 i，一年計(jì)息周期數(shù)為 m mri＝名義利率 是指按年計(jì)息的利率 有效利率 是指按實(shí)際計(jì)息期計(jì)息的利率 間斷式計(jì)息期內(nèi)的有效年利率 1)1()1(??????? mmmrPPmrPPPFi ＝有效年利率 連續(xù)式計(jì)息期內(nèi)的有效年利率 一年中無(wú)限多次計(jì)息， ??m即有效年利率 1]1)1[(lim ???????rmmemrie＝ 名義利率與有效（年）利率的應(yīng)用 1年 有效年利率與名義利率相同，可直接利用 6個(gè)復(fù)利計(jì)算公式 進(jìn)行計(jì)算。如果把該地買(mǎi)下，必須等到 10年才有可能以一個(gè)好價(jià)錢(qián)將土地出賣(mài)掉。年利率 4％。該基金的一個(gè)目的是為王海籌集上大學(xué)的費(fèi)用。 2. 終值（ F） — 又稱(chēng)為未來(lái)值，資金發(fā)生在（或折算為）某一特定時(shí)間序列終點(diǎn)時(shí)的價(jià)值。 資金的等值原理 資金等值 現(xiàn)金流量和現(xiàn)金流量圖 資金時(shí)間價(jià)值的相關(guān)概念 資金等值 資金等值，是指在時(shí)間因素的作用下，在不同時(shí)間點(diǎn)數(shù)量不等的資金而具有相同的價(jià)值。 很古的時(shí)候，一個(gè)農(nóng)夫在開(kāi)春的時(shí)候沒(méi)了種子，于是他問(wèn)鄰居借了一斗稻種。 時(shí)間 1 0 3 2 一個(gè)計(jì)息周期 第一年年初 第一年年末，也是第二年年初 現(xiàn)金流量圖 例 ： 1000元存銀行 3年，年利率 10％，三年后的本利和為 1331元。 資金時(shí)間價(jià)值的相關(guān)概念 例：零存整取 1 0 3 2 1000 …… 12（月） …… i＝ 2‰ 3. 年金（ A） — 又稱(chēng)為年值或等額支付系列，指是指一定時(shí)期內(nèi)每期有連續(xù)的相等金額的收付款項(xiàng) 。請(qǐng)問(wèn)在王海第 30個(gè)生日時(shí)，他能獲得多少錢(qián)？ 解 ： F=1000(P/A,8%,12)(F/P,8%,30) 2500(P/A,8%,4)(F/P,8%,13) =……………=53314( 萬(wàn)元 ) 某人有資金 10萬(wàn)元，有兩個(gè)投資方向供選擇：一是存入銀行，每年復(fù)利率為 10％；另一是購(gòu)買(mǎi)五年期的債券， 115元面值債券發(fā)行價(jià)為 100元，每期分息 8元，到期后由發(fā)行者以面值收回。祖父母的禮物到期后重新進(jìn)行投資。 例 例：上例中，假設(shè)第一年需要的養(yǎng)老金為 2023元，以后每年隨物價(jià)上漲而增加，設(shè)通貨膨脹率 s=8％，則養(yǎng)老基金需要多少？ 變額現(xiàn)金流量序列公式 （二）等比型公式 例： 養(yǎng)老金問(wèn)題 A＝ 2023元 …… P＝？ 60歲 80歲 i=10% 1 0 3 2 20 …… 17028 例：上例中，假設(shè)第一年需要的養(yǎng)老金為 2023元，以后每年隨物價(jià)上漲而增加，設(shè)通貨膨脹率 s=8％，則養(yǎng)老基金需要多少？ 變額現(xiàn)金流量序列公式 （二）等比型公式 例： 養(yǎng)老金問(wèn)題 …… P＝？ 60歲 80歲 i=10% 1 0 3 2 20 …… 17028 A＝ 2023元 例：上例中，假設(shè)第一年需要的養(yǎng)老金為 2023元，以后每年隨物價(jià)上漲而增加，設(shè)通貨膨脹率 s=8％，則養(yǎng)老基金需要多少？ 變額現(xiàn)金流量序列公式 （二）等比型公式 2160 …… P＝？ i=10% 1 0 3 2 20 …… 2023 S=8% 2333 2023 (1+8%)19 變額現(xiàn)金流量序列公式 （二）等比型公式 A(1+s) …… P＝？ i=利率 1 0 3 2 n …… A S=通脹率 A(1+s)2 A(1+s)n1 ])1( )1(1[1 nnissiAP ?????? 的情況下當(dāng) si ?.1 i=s的情況下 inAP??? s=o的情況下 ])1(11[1niiAP ???? 例：上例中，假設(shè)第一年需要的養(yǎng)老金為 2023元，以后每年隨物價(jià)上漲而增加，設(shè)通貨膨脹率 s=8％，則養(yǎng)老基金需要多少？ 變額現(xiàn)金流量序列公式 （二）等比型公式 2160 …… P＝？ i=10% 1 0 3 2 20 …… 2023 S=8% 2333 2023 (1+8%)19 30718]%)101(%)81(1[%8%10120232020???????P 變額現(xiàn)金流量序列公式 某項(xiàng)目第一年年初投資 700萬(wàn)元，第二年年初又投資 100萬(wàn)元，第二年獲凈收益 500萬(wàn)元，至第六年凈收益逐年遞增 6%，第七年至第九年每年獲凈收益 800萬(wàn)元，若年利率為 10%，求與該項(xiàng)目現(xiàn)金流量等值的現(xiàn)值和終