我國貨幣政策信貸傳導機制的實證檢驗(更新版)
【正文】 幣政策傳導中占主導地位的主要原因。m2與loan均存在對gdp的格蘭杰導致關(guān)系說明1994年后我國貨幣政策能夠分別通過貨幣渠道與銀行信貸渠道影響宏觀經(jīng)濟總量。格蘭杰因果檢驗法是由諾貝爾經(jīng)濟學獎得主、美國加州大學教授格蘭杰提出的一種檢驗因果關(guān)系的方法。因此經(jīng)濟增長指標（gdp）和物價指標（cpi）從整體來看最能反映貨幣政策實施的最終效果。在這個過程中，金融結(jié)構(gòu)的安排決定了信息傳播的途徑、方式和對行為調(diào)整的影響程度?！娟P(guān)鍵詞】貨幣政策 信貸傳導 貸款種類引 言robert roosa（1951）提出的信用可獲性理論（credit availability doctrine）是貨幣政策信貸傳導渠道理論的最初形態(tài)?？扑沟慕灰踪M用概念認為，金融結(jié)構(gòu)的安排就是為了降低交易費用，金融結(jié)構(gòu)的發(fā)展則決定了交易費用降低的程度。我國貨幣政策傳導機制實證分析本文選擇央行規(guī)定的1年期貸款利率作為利率指標，由于這一利率指標除偶爾調(diào)整外，大部分時間缺少變化，這樣一來就不利于計量分析，本文使用同期7日銀行間債券市場回購利率進行指數(shù)調(diào)整。本部分的實證將由一個var （ vector autoregression model）模型來完成。考慮到二元變量情形，若{x1t}，{x2t}是協(xié)方差平穩(wěn)序列，式1可以表示為：式2式3對上訴假設(shè)可采用f檢驗，該檢驗的關(guān)鍵在于構(gòu)造f統(tǒng)計量。在上述說明了貨幣渠道、銀行信貸渠道與宏觀經(jīng)濟的因果關(guān)系的基礎(chǔ)上，下面本文將通過一元線性回歸模型分別檢驗貨幣供應量（m2）、金融機構(gòu)貸款與總產(chǎn)出之間的相關(guān)關(guān)系，從而從數(shù)量上說明兩種渠道的相對重要性。在我國，中央銀行對商業(yè)銀行信用控制主要通過對準備金率的調(diào)整影響銀行可貸資金規(guī)模，通過對利率的調(diào)整影響銀行貸款價格，從而影響銀行信貸。2)股票市
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