【正文】 深300指數(shù)是由上海和深圳證券市場中選取300只A股作為樣本，其中滬市有179只，深市121只。所有委托,以開盤價成交，所有高于開盤價的買入委托和低于開盤價的賣出委托均可成交，與開盤價相同的部分委托也可成交（）。交易單位 交易單位為手，股票、基金１手＝100股，債券中１手＝1000元面值計價單位與價格升降單位 價格升降單位為１分，停止過戶交易費用四、證券交易程序 （委托方式的選擇 書面委托 電話委托 電腦委托 網(wǎng)上委托）委托指令（1）買進委托和賣出委托（2）委托數(shù)量Ａ、整數(shù)委托。（4）稅收上的優(yōu)惠。網(wǎng)上累計投標詢價發(fā)行確定一個發(fā)行價格區(qū)間 企業(yè)進行發(fā)行路演 詢價及申購股數(shù) 確定發(fā)行價并發(fā)行三、股票發(fā)行條件是否符合國家產(chǎn)業(yè)政策效益方面的規(guī)定：連續(xù)三年盈利資本及股票發(fā)行規(guī)模、認購的規(guī)定三年來沒有重大違法行為，財務(wù)報表無虛假記載股權(quán)分散程度P6667四、股票發(fā)行價格市盈率=股價/每股稅后盈利發(fā)行價=發(fā)行市盈率*每股稅后盈利我國現(xiàn)行規(guī)定：每股收益=發(fā)行當年預(yù)測稅后利潤/[發(fā)行前總股本數(shù)+本次公開發(fā)行股本數(shù)（12發(fā)行月份）247。三是債券轉(zhuǎn)股票。有以下三種方式：（1）有償增資發(fā)行。間接發(fā)行的三種方式（1）代銷：是指代理發(fā)行的承銷機構(gòu)只負責(zé)按發(fā)行人規(guī)定的發(fā)行條件推銷證券，由發(fā)行公司承擔(dān)（2）余額包銷：是指承銷機構(gòu)與發(fā)行公司簽訂助銷合同，約定當證券不能全部銷售，其剩余部分由承銷機構(gòu)全數(shù)購進的發(fā)行方式?，F(xiàn)代投資組合理論證明了多種資產(chǎn)組合能分散風(fēng)險?；I集資金效率較高。 （3）擴大股東基礎(chǔ)，增加長期資金來源。(標的證券當日漲幅價格－標的證券前一日收盤價)125％行權(quán)比例　　例如:A公司權(quán)證的某日收盤價是4元，A公司股票收盤價是16元?！　W式權(quán)證持有人只可以在權(quán)證到期日當日行使其權(quán)利?；鸪钟腥思捌錂?quán)利　　基金持有人是基金的受益人，是指享有基金信托財產(chǎn)本身及收益的人，是基金的投資者。 　　第58條規(guī)定：基金財產(chǎn)應(yīng)當用于下列投資: （1）上市交易的股票、債券； （2）國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他證券品種。 開放式基金與封閉式基金的區(qū)別　　見書上　同樣，兩種基金各有優(yōu)點?！∵@兩種投資基金各有優(yōu)點。契約型投資基金一般不向銀行舉債。（2）法人資格不同。作為契約當事人，受益人有權(quán)參與投資權(quán)益分配。國際債券的特點（1）資金來源比較廣泛（2）期限長、數(shù)額大（3）資金的安全性較高 （三）我國的國際債券第四節(jié)　證券投資基金一、證券投資基金的概念與功能（一）證券投資基金的概念 證券投資基金是一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資制度。(3)是國家調(diào)控宏觀經(jīng)濟的重要手段，執(zhí)行經(jīng)濟政策。金融產(chǎn)生之后，國民經(jīng)濟的產(chǎn)生便有了新的模式：從商品經(jīng)濟發(fā)展的歷史過程來理解三、證券的本質(zhì)特征證券資產(chǎn)是一種金融商品。 漏出的部分如何轉(zhuǎn)化為企業(yè)的注入呢？通常有三種形式：　　1）自我積累。即不通過中介機構(gòu)的各經(jīng)濟行為主體之間的融資行為。（2）按有無表決權(quán)分有表決權(quán)股票 如普通股無表決權(quán)股票 多為優(yōu)先股 有面值股票 (3)按有無面值分有面值股票 無面值股票 又稱比例股票(4)按是否記名分記名股票 背書轉(zhuǎn)讓，如法人股，國家股不記名股票 可自由轉(zhuǎn)讓，如社會公眾股(5)按投資主體分 國家股 法人股 社會公眾股(6)按購買人分 Ａ股 Ｂ股 Ｈ股 Ｎ股第三節(jié)　債券一、債券的定義　　債券是由社會各經(jīng)濟主體為籌措資金而向債券投資者出具的、并且承諾按一定利率定期支付利息和到期歸還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。是由發(fā)行債券的企業(yè)對債券的持有人作出承諾，在一定時間按一定金額還本付息的債券。委托人就是基金管理公司。 　　公司型投資基金通過發(fā)行股份來籌集資金，投資者購買公司股份而成為公司股東。（3）投資者的地位不同。契約型投資基金設(shè)投資顧問。因為契約型投資基金沒有法人資格，所以契約型基金的設(shè)立、投資政策的確定基金的解散等都不受公司法的限制?！　“l(fā)行結(jié)束后,投資者既可以在指定網(wǎng)點申購與贖回基金份額,也可以在交易所買賣該基金。 三）基金的禁止行為《證券投資基金法》規(guī)定：基金管理人、托管人不得有下列行為: （1）將其固有財產(chǎn)或者他人財產(chǎn)混同于基金財產(chǎn)從事證券投資； （2）不公平地對待其管理的不同基金財產(chǎn)； （3）利用基金財產(chǎn)為基金份額持有人以外的第三人牟取利益； （4）向基金份額持有人違規(guī)承諾收益或者承擔(dān)損失； （5）依照法律、行政法規(guī)有關(guān)規(guī)定,由國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定禁止的其他行為。第五節(jié)　金融衍生工具四、權(quán)證(warrant)（一）什么是權(quán)證　　是指標的證券發(fā)行人或其以外的第三人（以下簡稱發(fā)行人）發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，有權(quán)按約定價格向發(fā)行人購買或出售標的證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價的有價證券?！　鋬稒?quán)證一般是由證券公司等金融機構(gòu)發(fā)行。（二）可轉(zhuǎn)換債券的特點債權(quán)性。 （五）可轉(zhuǎn)換債券的投資價值分析 　CB＝Bond+Call Option 　　因而，其價值是由兩個部分構(gòu)成的：債券價值和轉(zhuǎn)換股票的買入期權(quán)價值。優(yōu)化資源配置就是要使經(jīng)濟結(jié)構(gòu)合理。優(yōu)點：不必向中介機構(gòu)支付代理發(fā)行或承購包銷費用，因而可以降低發(fā)行成本。私募發(fā)行　　又稱內(nèi)部發(fā)行，是指面向少數(shù)特定的投資人發(fā)行證券的方式。有三種具體形式：一是積累轉(zhuǎn)增資。（3）并行增資（三）我國的新股發(fā)行方式我國的新股發(fā)行經(jīng)歷了幾個階段：無人購買階段限量發(fā)售認購申請表無限量發(fā)售認購申請表 上網(wǎng)定價發(fā)行此種發(fā)行方式利用證交所的股票交易系統(tǒng)，由認股人通過證交所的交易網(wǎng)絡(luò)申報認股承諾。投資者買入，到期收益率是多少？某債券，面值100元，期限三年，票面利率10%，每年付息到期還本，當市場利率為8%時，求它的發(fā)行價？投資者買入，到期收益率是多少？例一：發(fā)行價=1000/（1+2%）0. 5例二：發(fā)行價=10/（1+8%）+10/（1+8%）2+（10+100）/（1+8%）3第四節(jié) 證券交易市場一、證券上市與終止上市（一）證券上市定義　　證券上市指發(fā)行人公開發(fā)行的有價證券，依法定條件和程序，在證券交易所公開掛牌交易的行為。? 財務(wù)狀況異常的特別處理財務(wù)狀況異常的情形為：（1）最近兩個會計年度的審計結(jié)果顯示的凈利潤均為負值；（2）最近一個會計年度的審計結(jié)果顯示其股東權(quán)益低于注冊資本，即每股凈資產(chǎn)低于股票面值；（3）最近一個會計年度的財務(wù)報告被注冊會計師出具無法表示意見或否定意見的審計報告；（4）最近一個會計年度經(jīng)審計的股東權(quán)益扣除注冊會計師、有關(guān)部門不予出具意見的部分，低于注冊資本；（5）最近一個會計年度的財務(wù)上年度利潤進行調(diào)整，導(dǎo)致連續(xù)兩個會計年度虧損；（6）經(jīng)交易所或中國證監(jiān)會認定為財務(wù)狀況異常的。 口頭競價書面或板牌競價電腦競價 電腦競價可分為集合競價與連續(xù)競價。若一只股票因刊登公告等原因上午停牌，則下午１點直接進入連續(xù)競價，其第一筆成交價格為該股當日的開盤價。指數(shù)成份股的選樣空間：上市交易時間超過一個季度；非ST、*ST股票，非暫停上市股票；公司經(jīng)營狀況良好，最近一年無重大違法違規(guī)事件、財務(wù)報告無重大問題；股票價格無明顯的異常波動或市場操縱；剔除其他經(jīng)專家認定不能進入指數(shù)的股票。形成原因（1）通脹：使貨幣的購買力下降（2）風(fēng)險：使人們愿意現(xiàn)在持有現(xiàn)金（3）個人消費偏好：使人們注重眼前消費（4）投資機會：使人們的貨幣有增值的可能（二）現(xiàn)值與終值　　現(xiàn)值＋利息＝終值　　P0=Fn/(1+r)n　　Fn=P0(1+r)n（三）普通年金的終值與現(xiàn)值的計算　　普通年金（Ordinary Annuity），又稱后付年金，是指每期期末有等額的收付款項的年金。不同期限的債券的利率往往會同向波動，即短期利率上升，長期利率一般也會上升?！　≠Y金借貸雙方對于貸款或貸款的到期期間各有所好，因此收益線斜率取決于長短期資金市場的資金供應(yīng)情況。持有期持有期收益率＝－－－－－－－－－－－－－－－－－ 買入價第二節(jié)　股票的價格決定一、零增長模型　　這一模型假定公司進入成熟期，股利增長率為零，即未來的股利按一個固定數(shù)量支付，這可以按照永續(xù)年金的公式計算股票價值。因而，其價格可能會高于或低于單位資產(chǎn)凈值，即可能會折價交易或溢價交易。通脹增大了股票投資的風(fēng)險?！　≌徺I　　轉(zhuǎn)移支付　　稅收政策三、匯率政策匯率的變化影響進出口進而影響股價匯率的變化會影響資本的流動進而影響股價人民幣升值與股市的漲跌第三節(jié) 　行業(yè)分析一、行業(yè)的生命周期分析（一）行業(yè)的生命周期　　風(fēng)險大,但一旦成功利潤非常高?！　∩a(chǎn)者眾多,生產(chǎn)資料可以流動。受經(jīng)濟周期影響較小,如飲食、醫(yī)藥業(yè)、公用事業(yè)類，適合在經(jīng)濟周期處于衰退時投資。　　表現(xiàn)在產(chǎn)品質(zhì)量、品種、價格、包裝、推銷策略廣告宣傳等因素上，還體現(xiàn)在企業(yè)能否優(yōu)質(zhì)優(yōu)勢、是否具有換代產(chǎn)品等。該比率過低，說明公司難以按時付息。（3）長期負債比率＝長期負債／固定資產(chǎn)　　該比率反映公司固定資產(chǎn)中長期負債占的比率。存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越強。（1）毛利率＝毛利／凈銷售收入 其中，毛利＝凈銷售收入－銷售成本。（3）普通股利率 ＝每股股息／每股市價 用于衡量普通股股東當期股息收益率的指標。(金融學(xué)院 張偉整理)13 / 13