【正文】 一個(gè)合理完備的資本市場不但有助于產(chǎn)業(yè)資金的籌集，對于推銷各國營事業(yè)股票可能有更大的幫助。 托經(jīng)售行局從11月6日起暫停出售。②此外，中紡公司董事會決議：“本公司留備同人購買之40萬股票原定至9月底為止，為體念同人困難起見，準(zhǔn)展期一個(gè)月(至10月底止)，逾期送中央銀行發(fā)售。 ② 《金融周報(bào)》第19卷第11期，1948年9月15日，第4頁。每股100元，分5股、10股、100股三種。②————————① 《資本市場》第l卷第l期，1948年1月，第55頁。為應(yīng)實(shí)際之需，全國經(jīng)濟(jì)委員會下設(shè)國營生產(chǎn)事業(yè)出售監(jiān)理委員會，專司其事。③ 張西趙：《出售國營事業(yè)的幾個(gè)問題》，《經(jīng)濟(jì)周報(bào)》第5卷第23期，1947年12月4日，第4頁。內(nèi)遷工廠應(yīng)有優(yōu)先承購權(quán)，并以分期付款之特別優(yōu)惠條件，讓與經(jīng)營。③另外，在1947年9月22日的紡織業(yè)生產(chǎn)會議上，第一區(qū)(重慶及四川省各————————① 徐緘三：《論中紡出售民營問題》，《經(jīng)濟(jì)評論》第2卷第5期，1947年11月1日，第6頁。實(shí)業(yè)家李燭塵提出勞力資本化的口號，主張?jiān)谥屑徸尳o民營后，各廠從業(yè)人員均應(yīng)為各該廠所有權(quán)之一員。我國工廠亦頗多仿行?！雹鄞送猓摃ㄟ^上海、青島、天津中紡公司的估價(jià)如下：————————① 《金融周報(bào)》第18卷第15期，1948年4月7日，第3頁。 1948年以后，物價(jià)上漲，貨幣貶值及惡性通貨膨脹已經(jīng)進(jìn)入了嚴(yán)重階段，因而國民政府設(shè)想迅速出售中紡公司以彌補(bǔ)財(cái)政赤字，以期回籠大量法幣，緊縮通貨。②中紡公司青島各廠計(jì)有紡織廠9家，印染、針織、機(jī)械、化工、梭管廠各1家。10月30日，全國經(jīng)濟(jì)委員會舉行第21次會議，原則通過了出售國營事業(yè)采取發(fā)行股票方式、并由銀行組織銀團(tuán)經(jīng)募辦法案，還決議推舉王云五、陳啟天、左舜生、俞鴻鈞、潘序淪、翁文灝、徐堪、黃文彬八委員審查。出讓更應(yīng)注意各廠間分組配合問題。②中紡公司估價(jià)委員會還聘請專家組成估價(jià)復(fù)核工作團(tuán)，復(fù)核工作分為房地產(chǎn)、紡織機(jī)器、動(dòng)力設(shè)備等三組進(jìn)行。會議決定中紡公司資產(chǎn)之估價(jià)，由公司先就上海各事業(yè)單位提出之估價(jià)先后次序名單送估價(jià)委員會決定辦理，其次及于其他各地。宜另由專家及社會上卓孚信用人士組織一專門委員會，從事審估該公司各項(xiàng)資產(chǎn)，以達(dá)公平公正之目的。以后又決定將云南鋼鐵廠等11家重化工企業(yè)全部出售，將臺灣糖業(yè)股份有限公司等10余個(gè)單位改組招收民股。此外，中紡公司的運(yùn)作本身與戰(zhàn)后國民政府的棉業(yè)統(tǒng)制政策具有密不可分的關(guān)系。⑤1948年以后，尤其是到了7月份，惡性通貨膨脹相當(dāng)嚴(yán)———————— ① 《投機(jī)漲價(jià)誰負(fù)其責(zé)?》，1946年2月14日《申報(bào)》，“社論”，第1張第3版?！雹凇霸粐鵂I事業(yè)效率不如民營經(jīng)營，曰國營制度不免官僚化，曰國營事業(yè)不免獨(dú)占性的流弊，曰國營事業(yè)的經(jīng)營當(dāng)局五日京兆，一定辦不好，甚至而提出所謂經(jīng)濟(jì)民主的口號……雖然為著個(gè)人利害打算盤，嘴上也要提出堂堂皇皇的理由。④———————— ① 雷錫璋：《為中紡由國營轉(zhuǎn)為民營折衷輿論略抒所見》，《紡織工業(yè)》，A67頁。出售方式的決定與以后中紡公司民營化的成敗也有密切關(guān)系。② 炎林：《國營事業(yè)售讓民營問題》，《經(jīng)濟(jì)周報(bào)》第4卷第11期，1947年3月13日，第20頁。國營事業(yè)改為民營將來很可能變?yōu)樯贁?shù)人壟斷獨(dú)占的事業(yè)?！雹堋? ① 雷錫璋：《為中紡由國營轉(zhuǎn)為民營折衷輿論略抒己見》，《紡織工業(yè)》，A67頁。夫以國家有希望之生產(chǎn)機(jī)構(gòu)而因一轉(zhuǎn)售之間歸于毀滅，則不如不售。 ② 鮑引年：《談出售中紡公司》，《紡織染工程》第9卷第4期，1947年6月5日，第3頁。以申新二、五廠為例，1946年全年實(shí)際贏利折合黃金約5萬兩，其中以各項(xiàng)提存隱蔽的就lO倍于賬面贏利。————————① 《陳啟天訪晤吳市長并視察中紡紗廠，對束云章辭職懇切挽留》，1947年6月8日《申報(bào)》，第2張第6版。②行政院無法接受中紡公司上海各廠全體廠長的辭呈，因而對束云章的辭職也予以挽留。政府能否長此犧牲頗成問題。 ③ 紡織事業(yè)管理委員會委員5人中，除了尹任元以外，束云章、李升伯、吳味經(jīng)、楊錫仁等4人即為中紡公司的董事?！雹谥链?，中紡公司通過公開出售大部分股份實(shí)現(xiàn)民營化，已經(jīng)成為政府決策層的定案。 ② 1946年7月29日《商報(bào)》。 ③ 裕大華紡織資本集團(tuán)史料編輯組：《裕大華紡織資本集團(tuán)史料》，湖北人民出版社1984年版，第521頁。比如，大華紗廠召開股東會時(shí)，董事長報(bào)告：“政府接收敵偽紗廠暫歸國營，所有滬津青各廠由各民營廠推薦技術(shù)人員代政府工作，日后聞將先行估價(jià)發(fā)行股票，以絕對公開方式轉(zhuǎn)移民營。 ② 全文見于中國第二歷史檔案館編《中華民國史檔案資料匯編》第5輯第3編，“財(cái)政經(jīng)濟(jì)”(4)，江蘇古籍出版社2000年版，第334—381頁?？箲?zhàn)勝利后，大后方紡織業(yè)資本家極力主張———————— ② 翁文灝明確指出：“除政府指定應(yīng)歸國營之工礦事業(yè)外，皆歸民營。①1948年9月10日，中紡公司股票正式上市，9月11日，國營中紡公司被改組為中國紡織建設(shè)股份有限公司。 發(fā)行準(zhǔn)備移交管理辦法》出臺后，國民政府最終確定中紡公司的民營化方針以及股票發(fā)行方案。另一方面，在對戰(zhàn)后敵偽產(chǎn)業(yè)處理中國營還是民營的爭議也已經(jīng)公開化。③———————— ① 《紡織同業(yè)公會聯(lián)合會成立》，1945年9月30日(重慶)《大公報(bào)》，第5版?！雹酆蠓郊徔椯Y本家雖然心存不滿，但考慮到二三年后在中紡民營化的過程中能獲得優(yōu)先承購的權(quán)利，還是積極參與了接收敵偽紗廠以及中紡公司的工作。 ② 上海社會科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所編：《榮家企業(yè)史料》下冊，上海人民出版社1980年版，第407頁。”③2月21日，宋子文召集財(cái)政部長俞鴻鈞、次長徐柏園，———————— ① 《國營事業(yè)應(yīng)求歸宿》，《紡織周刊》第7卷第17期，1946年7月13日，第553頁?！雹?月6日公布的《國營事業(yè)配售民營辦法八條》第二條甲項(xiàng)中明確把中紡公司列為“決定售予民營之生產(chǎn)事業(yè)”的第一家：“(甲)中國紡織建設(shè)公司，簡稱中紡公司，此公司資產(chǎn)特多，分在滬、青、津及東北等處，此時(shí)將其資產(chǎn)七成，依照設(shè)備用途配合為若干單位先行售予民營，其余資產(chǎn)三成，暫由此公司繼續(xù)經(jīng)營，仍歸經(jīng)濟(jì)部管轄。 ② 《資本市場》第l卷第4期(出售國營事業(yè)問題特輯)，1948年4月，第82頁。前昨兩日請購者計(jì)棉紗三萬余件，棉布八萬余匹。中紡公司在上海的37家工廠的廠長也隨即紛紛向經(jīng)濟(jì)部遞交辭呈，同時(shí)推派代表駱仰止、汪大燧等9人于5月20日赴京向行政院請?jiān)?，提出三?xiàng)要求：(1)公司盈余應(yīng)移充發(fā)展棉紡織業(yè)及其有關(guān)之事業(yè)；(2)公司應(yīng)改為普通商業(yè)機(jī)構(gòu)；(3)調(diào)整同人待遇?！雹谟缮峡芍瑢τ趻伿鄣蛢r(jià)紗布及棉業(yè)統(tǒng)制政策，中紡公司有自己的主張，而且強(qiáng)烈希望該公司實(shí)行民營化及商業(yè)經(jīng)營。如該年申新紗廠各廠的贏利共計(jì)161億余元，按當(dāng)年黃金的全年平均市價(jià)計(jì)，約合8萬余兩。④———————— ① 方顯廷：《民營應(yīng)自中紡開始》，《世紀(jì)評論》第1卷第10期，1947年3月8日，第6頁。反對意見認(rèn)為“出售與民營不過化整為零，日趨于毀滅而已。惟對該業(yè)之工務(wù)業(yè)務(wù)與事務(wù)，若能切實(shí)與民營廠聯(lián)絡(luò)，尊百年大計(jì)彼此淬厲，以后整個(gè)工業(yè)平均發(fā)展斯則更善矣。在產(chǎn)業(yè)落后的中國，正需要把這些事業(yè)加以很好的發(fā)展，否則中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)的前途將更為暗淡而無希望?！雹荨? 鄒春座：《出售國營事業(yè)以完成民生主義之建議》，《紡織工業(yè)》，A71頁。①除了應(yīng)否將中紡公司售讓與民營之外，各界關(guān)注的另一個(gè)問題是如何出售中紡公司而實(shí)現(xiàn)民營化?！敝屑徆靖笨偨?jīng)理吳味經(jīng)也認(rèn)為，管理中紡公司這樣龐大復(fù)雜的事業(yè)，要從一個(gè)機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)為其他機(jī)構(gòu)恐怕不容易，這樣大的價(jià)值一時(shí)是不易賣完的，必須分批分期；發(fā)行股票之前，先預(yù)作公告，限期截止交割，賣不完的暫由政府保留，待股票售出50％以上即組股東會，以便由投資者來接收管理。廣大人民只有付代價(jià)的義務(wù)，絕無半點(diǎn)權(quán)利，顯而易見。同時(shí)，中紡公司等敵產(chǎn)，應(yīng)加緊出售。因此，國民政府認(rèn)為發(fā)行股票方式能較迅速地實(shí)現(xiàn)中紡公司民營化，進(jìn)而平息輿論對少數(shù)資本家獨(dú)占的批評。除中紡公司外，中國水產(chǎn)公司，中華煙草公司，天津及東北造紙廠，安慶、石微、天水三電廠，中國蠶絲公司，中國鹽業(yè)公司等國營企業(yè)也被列為公開出售對象。關(guān)于中紡公司資產(chǎn)的估價(jià)問題，早在1947年3月27日，束云章就向各報(bào)社記者指出：公司方面當(dāng)秉承政府政策辦理，據(jù)個(gè)人意見，將來之估價(jià)工作，應(yīng)求嚴(yán)格精密，盡量公開。4月7日，估價(jià)委員會舉行第一次會議，潘序倫(主席)、徐寄庼、束云章、奚玉書、王啟宇、王志莘、秦潤卿、張茲闿、歐陽岑、劉攻蕓、李馥蓀等出席。出售各廠中棉紡織廠11家、毛紡織廠3家、麻織廠2家、針織廠l家、印染廠4家、機(jī)器廠l家。①另外，同年6月束云章明確表示“不論出售之方式如何，若不分批分組，恐民間無如此龐大之資力承購?！雹?月26日，全國經(jīng)濟(jì)委員會附屬之國營事業(yè)出售監(jiān)理委員會舉行第二次會議，決定中紡公司以發(fā)行股票方式出售。①中紡公司天津7家紡織廠之資產(chǎn)估價(jià)也基本確定，全部機(jī)器設(shè)備、原動(dòng)力、房產(chǎn)等1937年基價(jià)共值法幣35589845元，地產(chǎn)則照1947年3月份市價(jià)估計(jì)共值法幣23395910000元。 ③ 《公益工商通訊》第2卷第5期，1947年12月15日，第23頁。應(yīng)由工務(wù)處及會計(jì)處會同擬定，通知本外埠有關(guān)各屬照辦。在1947年7月26日中紡公司第二屆第二次董監(jiān)事聯(lián)席會議上，束云章闡述員工這方面要求時(shí)表示：“美、法、意等歐美各國進(jìn)步工廠對于員工投資均有優(yōu)待辦法，規(guī)定投資比率，或則給以相當(dāng)折扣，或則準(zhǔn)予分期付款，以融洽勞資利害，鼓勵(lì)員工工作。 對于中紡公司員工要求優(yōu)先承購該公司發(fā)行股票問題，輿淪也表示支持?！雹?947年1O月，河北省及北平、天津兩市工商界及地方士紳8個(gè)法團(tuán)為商討洽購辦法在河北省銀行召開聯(lián)合大會，工商界領(lǐng)袖李燭塵、劉瑤章、姬奠川等多人參加，議決如下：(1)擬定籌組華北紡織業(yè)建設(shè)公司，洽購中紡天津7個(gè)廠；(2)上項(xiàng)請求以八法團(tuán)名義電行政院及經(jīng)濟(jì)部予以批準(zhǔn)；(3)新公司發(fā)起人擬由冀平津邀出300人，晉熱察綏豫邀出100人，進(jìn)行募集股款；(4)為集中在平津推進(jìn)業(yè)務(wù)，推時(shí)子周、李燭塵、姬奠川組成天津主席團(tuán)；(5)資本來源應(yīng)以廣大民眾為主，嚴(yán)防少數(shù)資本家獨(dú)占；(6)天津敵偽各廠為華北人民血汗鑄成，華北人民應(yīng)有優(yōu)先投資洽購天津各廠權(quán)利。故政府對于內(nèi)遷工廠應(yīng)予優(yōu)待，以利有功而昭公允。② 《榮家企業(yè)史料》下冊，第407—408頁。 當(dāng)時(shí)國營事業(yè)出售問題，由行政院令全國經(jīng)濟(jì)委員會遵照辦理。此外，還決定中紡公司員工對于中紡股票擁有優(yōu)先承購權(quán)，員工可以集資承購一部分股票。但政府為鼓勵(lì)人民爭購股票，計(jì)資本總額定為8億金圓，分為800萬股。③9月7日，國庫局局長夏晉熊在中央銀行召集中紡———————— ① 《中紡公司董事會會議紀(jì)錄》，二檔,475—2998。其余40萬股股票交該公司會計(jì)處暫時(shí)保管，以備中紡公司員工購買之用。④最終，行政院不得不命令中央銀行及各地委————————④ 《五國營公司股票上海人不感興趣》，1948年9月11日《華商報(bào)》。“因此當(dāng)局似宜從速籌劃合理的恢復(fù)證券交易所營業(yè)?！雹倨浯问侵屑徆镜慕?jīng)營權(quán)依然掌控在國民政府手中，私人不能獲取實(shí)際經(jīng)營權(quán)，嚴(yán)重影響了股票的發(fā)行。此前，經(jīng)濟(jì)部關(guān)于中————————① 《中紡公司董監(jiān)事聯(lián)席會議紀(jì)錄》(第l—15次)，二檔，475—5。然而，政府最終決定僅出售中紡公司30％的股份。從這些章程內(nèi)容可見，在股票的70％為政府掌握的情況下，政府仍然決定著人事權(quán)和經(jīng)營權(quán)，實(shí)際上控制著中紡公司。③ 《全面管制花紗布》，《紡織建設(shè)月刊》第1卷第1期，1947年12月15日，第56頁。代紡的制度，迫使廠商永遠(yuǎn)成為一個(gè)雇工，則他們投資于紡織事業(yè)之后，仍不能自由發(fā)展其抱負(fù)，有資產(chǎn)的人，焉肯愿意如此?”②———————— ① 《花紗布管制與中紡出售》，《經(jīng)濟(jì)評論》第2卷第12期，1947年12月20日，第l頁。隨后，國民政府不得不放棄花紗布全面管制政策。1947年，在香港成立登記的工廠總計(jì)365家，其中大約20％左右由中國國內(nèi)資金開設(shè)；1948年1月至4月香港登記工廠共105家，另有39家在申請登記中，其中約60％左右由中國國內(nèi)資金開設(shè)。華北、華中實(shí)業(yè)家之投資在港設(shè)廠致資金外流實(shí)為不得已之舉。本出錢出力之旨，取之于民，用之于地方。 會，理事長杜月笙作了報(bào)告?！雹邸? ① 《金融周報(bào)》第20卷第7期，1949年2月26日，第3—4頁?！雹? 此外，還有印花稅款及上市費(fèi)用之負(fù)擔(dān)以及為中紡公司員工保留的股票如何處理等問題。目前已相差甚遠(yuǎn)。然而，中央銀行方面表示：“中紡公司股票尚未能引起一般社會人士投資之興趣，是以開始價(jià)格不宜過高。”中紡公司也致電中央銀行及上海證券交易所：“關(guān)于本公司股票擬于本月9日上市開拍一節(jié)，擬請貴所暫緩辦理。其主要原因跟國民政府的棉業(yè)全面統(tǒng)制政策密