【正文】 d employees, not only did not play a stimulating, but also a great negative impact. Some panies hire outside professional firms to design the program, which is now a better way but the external advisory body to the understanding of the business is limited, so the pany still needs the assistance of relevant personnel. In addition, longterm implementation of the plan for the pany, the management of the scheme and not all entrusted to external consultants to be responsible, therefore, for the implementation of stock option plans of the pany, set up a special agency in charge of this program is necessary. I suggest that preparations for the implementation of the plan of listed panies can refer to the practice of foreign enterprises in the Board under the Incentive Compensation Committee or the Committee to administer the program (such as Tianjin Tide). Meanwhile, the more important members of the Committee is to ensure the independence and plementarily of knowledge between members.股票期權(quán)計(jì)劃的管理股票期權(quán)計(jì)劃作為企業(yè)薪酬體系中的一個(gè)組成部分，是這一體系中最為復(fù)雜的方案，其包括多種時(shí)間限制、復(fù)雜的稅收計(jì)算、會(huì)計(jì)核算、公司法和證券法等相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定等。我想每一次的成功跨越都源于我身邊的老師和同學(xué)正在或者給予的力量?？梢灶A(yù)見，隨著我國(guó)市場(chǎng)發(fā)育的不斷成熟，證券監(jiān)管制度等法律法規(guī)的健全，股票期權(quán)制將得到更加廣泛的運(yùn)用。 標(biāo)的股票來源：公司將通過向激勵(lì)對(duì)象定向發(fā)行股票作為本計(jì)劃的股票來源。在對(duì)我國(guó)上市公司管理層股票期權(quán)具體操作提供一個(gè)的設(shè)計(jì)后，在實(shí)施股票期權(quán)制度的時(shí)候，我們還應(yīng)注意進(jìn)一步培育證券市場(chǎng)。（六）行權(quán)價(jià)的確定行權(quán)價(jià)格是管理層股票期權(quán)計(jì)劃的關(guān)鍵。（五）行權(quán)和出售股票期權(quán)的行權(quán)是指激勵(lì)對(duì)象根據(jù)股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，在規(guī)定的期間內(nèi)以預(yù)先確定的價(jià)格和條件購(gòu)買上市公司股份的行為。必須從法律法規(guī)的規(guī)定入手，掃除這方面的障礙，如采用國(guó)外通行做法，發(fā)行新股，股票回購(gòu)?？紤]到我國(guó)股票期權(quán)計(jì)劃尚處于試點(diǎn)階段，其激勵(lì)范圍宜窄不宜寬，主要激勵(lì)對(duì)象應(yīng)當(dāng)是公司決策層的管理人員和科技開發(fā)人員。在我國(guó)，由于管理層股票期權(quán)計(jì)劃尚處于試點(diǎn)階段，作為現(xiàn)代企業(yè)制度典型代表的上市公司對(duì)此表現(xiàn)出了濃厚的興趣。持有人的收益與股票價(jià)格成正比，而股票價(jià)格是企業(yè)內(nèi)在價(jià)值的體現(xiàn)，于是管理層個(gè)人利益、股東利益和企業(yè)未來發(fā)展之間就建立起了一種正相關(guān)的關(guān)系。它最大的作用是根據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果對(duì)管理者進(jìn)行激勵(lì)，使得管理者的個(gè)人利益與企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展更為緊密地結(jié)合在一起，促使管理層的經(jīng)營(yíng)行為長(zhǎng)期化。我國(guó)上市公司（特別是由國(guó)有企業(yè)改制的上市公司）重投資、輕改制的現(xiàn)象十分普遍，很多上市公司并沒有通過上市改制來提高生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)水平，因而我國(guó)的上市公司整體素質(zhì)處于一個(gè)較低層次。股權(quán)激勵(lì)通常是適用于上市公司的管理層員的，此時(shí)股權(quán)激勵(lì)作用發(fā)揮的必要前提是股票價(jià)格能在相當(dāng)程度上反映上市公司的基本業(yè)績(jī)，即股價(jià)與公司業(yè)績(jī)必須是正相關(guān)。t rein in managers, selfinterest, manager39。10外文翻譯 3二、股票期權(quán)激勵(lì)制度的相關(guān)理論7五、結(jié)束語(yǔ)11我國(guó)上市公司管理層股票期權(quán)激勵(lì)制度研究摘要：由于企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離，隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大和業(yè)務(wù)量的增加，所有者越來越無法駕馭管理者，管理者的自利行為變得愈發(fā)嚴(yán)重。 The exercise。上市公司管理層員為了確保在實(shí)現(xiàn)其所持股權(quán)時(shí)股票保持高的市場(chǎng)價(jià)格，往往會(huì)采取各種手段使股價(jià)虛升。在發(fā)達(dá)國(guó)家中，實(shí)施股票期權(quán)制的公司和個(gè)人往往能夠享受到稅收的優(yōu)惠，由此降低了公司的激勵(lì)成本，促進(jìn)了股票期權(quán)制的推行。若公司的股價(jià)低于行權(quán)價(jià)，期權(quán)持有人可以放棄行權(quán)，沒有任何現(xiàn)金損失而在行權(quán)日的市場(chǎng)價(jià)若高于行權(quán)價(jià)，其中的差價(jià)即為期權(quán)持有人的現(xiàn)金收益。下面就我國(guó)上市公司管理層股票期權(quán)具體操作提供一個(gè)框架性的設(shè)計(jì)。因此，具有非壟斷性，且成長(zhǎng)性較好、管理比較規(guī)范的上市公司，尤其是高科技上市公司是試行股票期權(quán)的最佳溫床。（三）股票來源實(shí)施股票期權(quán)計(jì)劃所需股票來源的解決，是股票期權(quán)計(jì)劃具備可操作性的主要基礎(chǔ)。獲受人有權(quán)決定是否接受期權(quán)方案。此項(xiàng)規(guī)定主要是為了使股票期權(quán)能在較長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)保持約束力，并避免公司經(jīng)理人出現(xiàn)一些短期行為。法定股票期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格，不能低于股票期權(quán)授予日的公平市場(chǎng)價(jià)格，這是構(gòu)成法定股票期權(quán)的一個(gè)重要條件。對(duì)于股票期權(quán)的會(huì)計(jì)處理和信息披露制度，財(cái)政部門應(yīng)盡快制定其相應(yīng)的準(zhǔn)則，同時(shí)中國(guó)證監(jiān)會(huì)也應(yīng)制定相關(guān)政策加強(qiáng)監(jiān)督。在行權(quán)有效期內(nèi)，可行權(quán)日為公司定期報(bào)告公布后第2個(gè)交易日，至下一次定期報(bào)告公布前10個(gè)交易日內(nèi)，可行權(quán)日必須為交易日。參考文獻(xiàn)：1張媛春：《我國(guó)國(guó)有企業(yè)管理層激勵(lì)制度的現(xiàn)狀及建議》，《商場(chǎng)現(xiàn)代化》2009年4月（中旬刊）總第572期2李怡, 張強(qiáng)：《國(guó)內(nèi)外股票期權(quán)激勵(lì)制度比較研究》，《特區(qū)經(jīng)濟(jì)》2007年第3期（上）3王金勝：《我國(guó)國(guó)有上市公司高層管理者激勵(lì)制度研究》，中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)20054白國(guó)棟：《中國(guó)上市公司治理的現(xiàn)狀與問題》，復(fù)旦大學(xué)法學(xué)院工作論文，2004年。論文的字里行間無不凝聚著老師的心血。為了保證該計(jì)劃的公平性和合理性，薪酬委員會(huì)的成員一般由外部董事構(gòu)成。我國(guó)目前的計(jì)劃大都還是由公司董事會(huì)或國(guó)有資產(chǎn)管理公司（大股東）一手操辦，而公司董事會(huì)成員中外部董事的比例很小甚至沒有，因而，很難保證這一計(jì)劃的公平性和