【正文】 to Jingyang in March 2022. Then they will e back, carrying specialty products from Kazakhstan A small art troupe founded six decades ago has grown into a household name in the Inner Mongolia autonomous region. In the 1950s, Ulan Muqir Art Troupe was created by nine young musicians, who toured remote villages on horses and performed traditional Mongolian music and dances for nomadic families. The 54yearold was born in Tongliao, in eastern Inner Mongolia and joined the troupe in says there are 74 branch troupes across Inner Mongolia and actors give around 100 shows every year to local nomadic people. I can still recall the days when I toured with the troupe in the early 39。s president, who is also a renowned tenor, tells China Daily. During a tour in 1985, he went to a village and met an elderly local man, who told him a story about his friendship with a solider from Shenyang, capital of Northeast China39。s cultural foray overseas, has been widely panned by its home audience. Retitled Empresses in the Palace, the American version has been shortened from its original 76 episodes at 45 minutes each, to six 90minute episodes. The quick pacing threw off many native viewers, who are accustomed to a more leisurely daytimesoapstyle narrative rhythm. (Chinese TV stations would run two or three episodes every day.) I did not finish the fulllength version and found the truncated one not difficult to follow. What39。t help but sing the folk songs, Nasun says. The vastness of Inner Mongolia and the lack of entertainment options for people living there, made their lives lonely. The nomadic people were very excited about our visits, Nasun recalls. We didn39。 其次，我國(guó)上市公司的盈余管理是這樣形成的。 根據(jù)需要及時(shí)調(diào)整監(jiān)管政策 監(jiān)管政策中的具體財(cái)務(wù)指標(biāo)需要根據(jù)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化及時(shí)做出調(diào)整。 改進(jìn)證券市場(chǎng)監(jiān)管的相關(guān)制度安排 改進(jìn)股票發(fā)行與退市制度 股票發(fā)行、退市制度是上市公司盈余管理行為的重要誘因，證券市場(chǎng)曾幾易規(guī)則，但是，目前的股票發(fā)行制度和退市制度仍存在問(wèn)題。獨(dú)立董事應(yīng)由股東大會(huì)選舉產(chǎn)生，并且采取一人一票的表決方式，中小股東與大股東有同等表決權(quán)。因此，機(jī)構(gòu)投資者在公司治理結(jié)構(gòu)中的作用不可小視。 15 5 規(guī)范上市公司 盈余管理的對(duì)策 完善公司治理結(jié)構(gòu) 優(yōu)化上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu) 股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司治理結(jié)構(gòu)中很重要的一個(gè)方面，影響著一國(guó)公司治理結(jié)構(gòu)模式的選擇，從美、德兩國(guó)的經(jīng)驗(yàn)可以發(fā)現(xiàn)，雖然兩國(guó)的股權(quán)結(jié)構(gòu)存在著很大差別，但都非常重視股權(quán)結(jié)構(gòu)的完善，并采取了一些措施，例如 :發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者、交叉持股等，這些改革思路值得我國(guó)借鑒和學(xué)習(xí)。這就是說(shuō)，公司只要每年注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)時(shí)找到證據(jù)證明其固定資產(chǎn)使用壽命等與原估計(jì)有差異，就可以通過(guò)會(huì)計(jì)估計(jì)變 更，改變各期折舊費(fèi)用，對(duì)利潤(rùn)進(jìn)行調(diào)整，從而達(dá)到盈余管理的目的。 利用無(wú)形資產(chǎn)調(diào)節(jié)利潤(rùn)進(jìn)行盈余管理 調(diào)控?zé)o形資產(chǎn)研發(fā)支出的費(fèi)用化和資本化 無(wú)形資產(chǎn)準(zhǔn)則規(guī)定 :將企業(yè)內(nèi)部研究開(kāi)發(fā)項(xiàng)目支出區(qū)分為研究階段支出與開(kāi)發(fā)階段支出，其中研究階段支出應(yīng)當(dāng)于發(fā)生時(shí)計(jì)入當(dāng)期損益，開(kāi)發(fā)階段支出如符合條件計(jì)入無(wú)形資產(chǎn)成本。而上市公司采取非關(guān)聯(lián)化手段的原因，一方面，是因?yàn)殛P(guān)聯(lián)方交易一直是各方監(jiān)督的重點(diǎn)，即使再隱蔽的手段也難免不被揭露，所以上市公司也有意將關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化。 利用公允價(jià)值新規(guī)定進(jìn)行盈余管理 新準(zhǔn)則在投資性房地產(chǎn)、債務(wù)重組、 非貨幣性交易和金融工具、企業(yè)合并等具體準(zhǔn)則中，均引用了公允價(jià)值計(jì)量模式，提高了財(cái)務(wù)報(bào)告信息的相關(guān)性，更有助于相關(guān)利益使用人做出正確的決策然而，在現(xiàn)有市場(chǎng)條件下，多數(shù)行業(yè)缺乏相關(guān)的活躍市場(chǎng)，外部公允價(jià)值參數(shù)獲取渠道仍不透明，公允價(jià)值計(jì)量確定難度較大，這就削弱了公允價(jià)值的可靠性，同時(shí)也將導(dǎo)致財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可操縱性加大。隨著金融體制的改革和金融機(jī)構(gòu)信貸風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的不斷加強(qiáng)，金融機(jī)構(gòu)在向虧損上市公司貸款時(shí)，一般會(huì)與這類(lèi)公司簽訂條件嚴(yán)格的借款合同，往往會(huì)對(duì)公司的流動(dòng)比率、利息保障倍數(shù)、負(fù)債權(quán)益比率等財(cái)務(wù)指標(biāo)有一定的要求，這類(lèi)公司一旦違反借款合同的某一條款就會(huì)受到嚴(yán)厲的懲罰。 其他動(dòng)機(jī) 高層經(jīng)理人員的變動(dòng)動(dòng)機(jī) 近幾年來(lái)，上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)普遍下滑， ST、 PT 公司不斷涌現(xiàn)，為了扭轉(zhuǎn)這種局面，許多虧損的上市公司更換了高層管理人員。陸建橋博士以上海證券交易所上市的 22 家虧損公司作為研究樣本，系統(tǒng)的研究了虧損上市公司在出現(xiàn)虧損及其前后年份的盈余管理問(wèn)題。 2022 年的證監(jiān)會(huì)又規(guī)定了新的配股條件，要求公司最近 3 年會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于 6%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)與扣除前的凈利潤(rùn)相 比，以低者作為加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為計(jì)算依據(jù)。在 IPO前的公司保持一個(gè)高的收益水平，但這一收益水平甚至在股票發(fā)行當(dāng)年就無(wú)法維持，與募股當(dāng)年的收益相比，募股之后公司收益顯著滑落 ，之后進(jìn)一步下降，公司 IP0之后等 4 年收益表現(xiàn)與 IP0 當(dāng)年相比又具有了統(tǒng)計(jì)上的顯著差異。因此，每個(gè)公司對(duì)于獲取上市資格都表現(xiàn)了極大的熱情。因此，降低違約風(fēng)險(xiǎn)也成為利潤(rùn)平滑的一大動(dòng)因。使利潤(rùn)最小化可以采用增加廣告支出和 研究發(fā)展費(fèi)用等手段實(shí)現(xiàn)。從現(xiàn)有的研究文獻(xiàn)不難發(fā)現(xiàn)，在盈余管理的每一幕 “ 戲劇 ” 中唱主角的無(wú)非是公司的經(jīng)理、部門(mén)經(jīng)理和董事會(huì)。其實(shí)，盈余管理是應(yīng)該有別于盈余操縱和盈余做假。第二種觀點(diǎn)是在信息觀的基礎(chǔ)上提出來(lái)的。最后是我國(guó)上市公司盈余管理行為的治理 :基于我國(guó)特有的盈余管理行為和盈余管理原因分析的基礎(chǔ)上提出了治理我國(guó)上市公司盈余管理的建議。原因是管理應(yīng)計(jì)利潤(rùn)項(xiàng)目一方面是現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和權(quán)責(zé)發(fā)生制所允許的，另一方面它還具有不容易被外部報(bào)表信息使用者洞悉的優(yōu)點(diǎn)。 西方也對(duì)盈余管理的產(chǎn)生的條件及對(duì)資本市場(chǎng)的影響進(jìn)行研究。全面深入認(rèn)識(shí)上市公司盈余管理行為，可以有針對(duì)性地采取措施以減少資源優(yōu)化配置功能的弱化和損害。此外，盈余管理的研究也會(huì)深化人們對(duì)應(yīng)計(jì)制會(huì)計(jì)的認(rèn)識(shí)，從而對(duì)現(xiàn)金流量表的進(jìn)一步推廣應(yīng)用起到極大的作用。由此可見(jiàn)，盈余管理問(wèn)題在我國(guó)已比較普遍，已成為上市公司、投資者、中介機(jī)構(gòu)、證券管理部門(mén)所面臨的不可回避的重要問(wèn)題。盈余管理在西方國(guó)家的會(huì)計(jì)理論界，已有二十幾年的研究歷史，之所以成為會(huì)計(jì)界研究的熱點(diǎn)和難點(diǎn)，就因?yàn)樗嬖诘钠毡樾?、長(zhǎng)期性及對(duì)會(huì)計(jì)信息和資本市場(chǎng)的重要影響性。并從現(xiàn)代企業(yè)理論和信息經(jīng)濟(jì)學(xué)方面分析了盈余管理的理論淵源。利維特在一次題為“數(shù)字游戲”的講演中指出 :上市公司面臨的必須達(dá)到市場(chǎng)對(duì)其盈利預(yù)期的壓力，使得公司將日常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)擺到了次要的位置，公司經(jīng)理、審計(jì)師以及證券分析師相互默契，參與操縱利潤(rùn)，危害了證券市場(chǎng)。 (2)尋找影響我國(guó)上市公司盈余管理的相關(guān)因素，以利于指導(dǎo)實(shí)際中的對(duì)盈余管理行為的防范和治理措施。 (3)對(duì)于會(huì)計(jì)信息的使用者更加全面、正確地認(rèn)識(shí)上市公司提供的財(cái)務(wù)信息也具有重要的意義。研究者一般只對(duì)盈余管理的寬泛的衡量標(biāo) 3 準(zhǔn) (即以應(yīng)計(jì)項(xiàng)目總額為基礎(chǔ)的衡量標(biāo)準(zhǔn) )進(jìn)行檢驗(yàn)，并以那些被 預(yù)期有強(qiáng)烈的盈余管理動(dòng)機(jī)的公司為樣本 [2]。盈余管理也有許多阻礙的因素，注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)、證券交易監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管、稅務(wù)稽查和股東大會(huì)等都在一定程度上阻礙和限制了盈余管理的泛濫，不過(guò)以上限制因素也受成本效益原 則的限制。南開(kāi)大學(xué)陸宇建博士在其論文《上市公司基于配股權(quán)的行 4 為實(shí)證分析》中采用管理后盈余分布法研究了我國(guó) A 股上市公司為獲得配股權(quán)而通過(guò)盈余管理將 ROE(凈產(chǎn)收益率 )維持在略高于 6%區(qū)間與略高于 10%區(qū)間的證據(jù)，并進(jìn)一步提出上市公司盈余管理隨著配股政策的演進(jìn)而亦步亦趨地改變的觀點(diǎn)。但是，由于我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展歷史較短、時(shí)間序列較短，且處在快速發(fā)展階段，可比性的數(shù)據(jù)相對(duì)不充分。 其次，在國(guó)內(nèi)方面。如為了實(shí)現(xiàn)更高的盈利水平，公司通過(guò)多種手段擴(kuò)大銷(xiāo)售數(shù)量，增加銷(xiāo)售額，以賺得更多的利潤(rùn)，這也是盈余管理。在這里，可以明確企業(yè)管理當(dāng)局對(duì)盈余管理應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的責(zé)任。同樣，為減輕國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)的壓力，經(jīng)營(yíng)者也會(huì)使利潤(rùn)最小化。 利潤(rùn)平滑常用的手段有 :利用關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)移利潤(rùn)，利用會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)變更調(diào)節(jié)利潤(rùn)等等。因此，在某種意義上說(shuō)，一個(gè)公司能否上市關(guān)鍵取決于其是否符合《證券法》中對(duì)股票發(fā)行上市的規(guī)定，該規(guī)定除了對(duì)公司股本總額等要求之外，對(duì)擬上市公司的業(yè)績(jī)也提出了要求，即開(kāi)業(yè)時(shí)間 3 年以上，最近 3 年連續(xù)盈利。其次，可以一次募集大量的資金，有利于投資項(xiàng)目的開(kāi)展，培養(yǎng)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。 避免退市動(dòng)機(jī) 《證券法》對(duì)上市公司的退市有明確的規(guī)定，最主要的一條是上市公司如果最近3 年連續(xù)虧損，將由證監(jiān)會(huì)決定暫停其股票上市，如在期限內(nèi)未消除虧損狀況，則終止其股票上市，上市公司退出證券市場(chǎng)。模型的研究結(jié)果顯示，虧損上市公司在首次出現(xiàn)虧損的前一年份，做出了能顯著調(diào)增收益的可控性應(yīng)計(jì)會(huì)計(jì)處理，以盡量推遲出現(xiàn)賬面虧損并因此而陷入被管制困境的時(shí)間；在首次出現(xiàn)虧損年份，則四個(gè)模型檢驗(yàn)結(jié)果都顯示公司存在著顯著的非正常調(diào)減收益的盈余管理行為，以在該年大虧一 把；而在扭虧為盈的年度，模型一、二、三的驗(yàn)證結(jié)果顯示，公司又做出了能顯著調(diào)增收益的可控性應(yīng)計(jì)會(huì)計(jì)處理，從而有效地避免了公司連續(xù)三年虧損情況的出現(xiàn)。研究表明，總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率和總資產(chǎn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率在更換高管人員前業(yè)績(jī)處于下滑的趨勢(shì)，而自變更年度起，逐年上升，直到變更后第 2 年不再上升并維持在一個(gè)已經(jīng)與市場(chǎng)業(yè)績(jī)水平持平的水平上。 現(xiàn)以固定資產(chǎn)為例進(jìn)行說(shuō)明。 13 公允價(jià)值在具體準(zhǔn)則中的應(yīng)用 新債務(wù)重組準(zhǔn)則規(guī)定應(yīng)以公允價(jià)值計(jì)量并允許債務(wù)人確認(rèn)重組收益。 關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化的方式 :①通過(guò)出售股權(quán)等方式解除關(guān)聯(lián)方關(guān)系。其次，無(wú)形資產(chǎn)的攤銷(xiāo)方法也不再僅限于直線(xiàn)法。這就既包括了固定資產(chǎn)，也包括了需要相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間才能達(dá)到可銷(xiāo)售狀態(tài)的存貨以及投資性房地產(chǎn)等；如果相關(guān)資 產(chǎn)的構(gòu)建或生產(chǎn)占用了專(zhuān)項(xiàng)借款以外的一般借款，累計(jì)支出加權(quán)平均數(shù)超過(guò)專(zhuān)門(mén)借款的部分按一般借款的資本化率，計(jì)算確定應(yīng)予資本化的金額。 國(guó)有股減持方案雖然不能被市場(chǎng)所接受，在實(shí)行過(guò)程中遇到很大困難，但是國(guó)有股減持的方向是正確的，該方案對(duì)于完善公司治理結(jié)構(gòu)，促進(jìn)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展還是非常重要的。 16 促進(jìn)獨(dú)立董事作用發(fā)揮 （ 1）加強(qiáng)獨(dú)立董事制度的法制建設(shè) 目前我國(guó)關(guān)于獨(dú)立董事的規(guī)定僅限于中國(guó)證監(jiān)會(huì) 2022 年 5 月 31 日發(fā)布的《上市公司引進(jìn)獨(dú)立董事的指導(dǎo)意見(jiàn)》和 2022 年 1 月 9 日發(fā)布的《上市公司治理準(zhǔn)則》以及高層管理官員的講話(huà)，這些規(guī)定僅僅是部門(mén)規(guī)章，法律層次較低，約束力有限，特別是對(duì)獨(dú)立董事應(yīng)承擔(dān)的民事責(zé)任缺少 法律約束。獨(dú)立董事的激勵(lì)機(jī)制主要有兩種 :聲譽(yù)機(jī)制和報(bào)酬機(jī)制 [13]。在我國(guó)，建立一個(gè)充分、透明、有效的信息披露制度是非常迫切的。證券監(jiān)管部門(mén)應(yīng)根據(jù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和改革趨勢(shì)及時(shí)調(diào)整監(jiān)管政策，以適應(yīng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)改革。 第四，提出了我國(guó)上市公司盈余管理的解決對(duì)策，即 :建立和完善高質(zhì)量的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，壓縮盈余管理的空間；完善上市公司的治理結(jié)構(gòu)，形成盈余管理的內(nèi)部約束機(jī)制；推進(jìn)《證券法》等相關(guān)法規(guī)制度的改革，弱化盈余管理的外在誘因；加強(qiáng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)，強(qiáng)化盈余管理的外部監(jiān)督；規(guī)范政府行為，營(yíng)造盈余管理的外部環(huán)境。s performers of the troupe still tour the regi