【正文】 策操作的難度。 出路在哪里？ ? 人民幣的自由兌換 ? 儲備資產(chǎn)種類的多元化 ? 財政部購買 ? 進行實物儲備 謝 謝！ 。目前，我國外匯儲備中相當部分用于購買美國國債。經(jīng)受住國際金融危機的沖擊，中國經(jīng)濟率先回升向好，在經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展的背景下，我國的貿(mào)易順差及外商直接投資也相應增長，這是外匯儲備增長的重要原因。 與國際貨幣基金組織交往管理特別提款權(quán)管理儲備頭寸中國人民銀行外事局基金組織處1 9 9 0 . 6 外匯移存項目管理中行以外的外匯結(jié)存管理黃金出售款項國家外匯管理局儲備處貿(mào)易和非貿(mào)易外匯收入管理外匯儲備中國銀行中國人民銀行?中國國際儲備管理 如何有效管理國際儲備是這些部門的重要職責？ ——提高外匯儲備的利用率和盈利性是未來的發(fā)展目標 四、如何看待中國巨額外匯儲備 ? 2020年我國中國外匯儲備將破 4萬億美元。 ? 最佳儲備：滿足一國平衡國際收支的需要，又不會造成資源閑置理想指標。一種記賬貨幣，按繳納份額進行分配 特別提款權(quán) （二）國際儲備與國際收支平衡 ?維持一國的國際支付能力 ?干預外匯市場，維護本國匯率 ?是一國向外舉債和償債能力的保障 （三）國際儲備的管理 ? 規(guī)模管理： 不能多、不能少、適度規(guī)模。主要用于支付國際收支逆差。 人民幣的國際化需要條件 ? 流通范圍 ? 金融市場 ? 資本項目放開 ? 流通渠道 三、國際儲備與國際儲備管理 （一）國際儲備的含義、特征、構(gòu)成 （二）國際儲備與國際收支平衡 （三）國際儲備的管理 （一）國際儲備的含義、特征、構(gòu)成 ? 含義： 一國貨幣當局為彌補國際收支逆差、維持本國貨幣匯率的穩(wěn)定以及應對各種緊急支付而持有的、為世界各國所普遍接受的資產(chǎn)。 推 行財政赤字政策政治機制 ? OECD國家的民主制度、選舉博弈以及政治家之間的競爭，正是導致公債持續(xù)上升的政治機制。 ? 第一，政府支出占 GDP比重較高，財政赤字占 GDP的比重就可能較高。 ? 政治原因：我國對美國大量貿(mào)易順差導致人民幣升值壓力。 （ 4）外匯緩沖政策 動用官方儲備或向國際金融市場借款 。 ? 經(jīng)常帳戶余額： 收入帳戶余額的多少 ,反映了一個國家資本直接或間接投資的收入 . 是一個國家凈海外資產(chǎn)或負債的多少 .資產(chǎn)越多收入越多 . ? 資本帳戶余額： 國際資本流入的情況 . 國際收支不平衡的含義國際收支分析 ☆ 會計意義上的平衡 ☆經(jīng)濟意義上不平衡是常態(tài) ☆理論上，國際收支不平衡是指自主性交易的不平衡。 對外金融資產(chǎn)的增加 。 ? 單一記帳貨幣原則：記錄單位要折合成一種貨幣單位。包括貨物、服務(wù)、收入和經(jīng)常轉(zhuǎn)移。 居民的概念 在一個國家的 經(jīng)濟領(lǐng)土內(nèi) 具有 經(jīng)濟利益中心 的 經(jīng)濟單位。 ? 包括兩種具體的形式：一是直接的貨幣收支 （債權(quán)債務(wù)與非債權(quán)債務(wù)） 二是以貨幣表示的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移 ? 狹義國際收支：只要涉及外匯（現(xiàn)匯）收支，就屬于國際收支范疇。 （ 7）市場預期 市場預期因素是短期內(nèi)影響匯率變動的最主要因素。 一國通貨膨脹率提高，貨幣購買力下降，紙幣對內(nèi)貶值，其對外匯率下降。 （ 3）紙幣靠政府權(quán)力強制流通。如，匯率變動影響進口商品的價格，一國貨幣匯率下跌，即本幣貶值，引發(fā)資本品國內(nèi)價格上漲導致生產(chǎn)成本增加。 《 金融理論與實踐 》 第 8講 國際收支和國際儲備 中央黨校經(jīng)濟學教研部教授 曹 立 四個問題 一、外匯與國際收支 二、人民幣升值與人民幣匯率制度改革 三、國際儲備與國際儲備管理 四、如何看待中國的巨額外匯儲備 一、外匯與國際收支 （一）外匯與匯率 ? 外匯的概念： 外匯也叫國際匯兌。 （二）匯率變動對經(jīng)濟的影響 ? 對國內(nèi)經(jīng)濟的影響：匯率變動引起物價變動，物價變動影響國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)定和發(fā)展。 （ 2）紙幣發(fā)行量沒有客觀保證，由政府主觀決定。 （ 3）通貨膨脹因素 紙幣制度下，貨幣所代表的實際價值（可以用貨幣購買力來體現(xiàn)）是匯率決定的基礎(chǔ)。加拿大是發(fā)達國家中勞動生產(chǎn)率比較低的國家，從而影響到產(chǎn)品的競爭能力，因此影響到匯率。 （三）國際收支 含義： ? 指一個國家或地區(qū)與世界上其他國家或地區(qū)之間，由于貿(mào)易和資本往來而引起的國際間資金移動，從而發(fā)生的一種國際間資金收支行為。 ?移民 屬于其工作所在國家的 居民 ；逗留時期在一年以上的 留學生 ，旅游者也屬所在國的 居民 ?外交使節(jié)、駐外軍事人員、 IMF、世界銀行是任何國家的 非居民 。 帳戶設(shè)置 ? 三大類： 一是經(jīng)常項目：實際資源在國際間的流動行為的記錄。 ? 市場價格原則：按照交易的市場價格記錄。 ? 借方 (Debit/Minus Items) 對外實際資產(chǎn)的增加 。 借：經(jīng)常轉(zhuǎn)移 100萬美元 貸：官方儲備 40萬美元 商品出口 60萬美元 （五）國際帳戶分析 ? 貿(mào)易帳戶余額： 表現(xiàn)一國的自我創(chuàng)匯能力，反映一國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與產(chǎn)品的競爭力。 外匯管制主要有對匯價的管制和對外匯交易量的控制 ， 外貿(mào)管制是通過關(guān)稅 、 配額 、 許可證制度來控制進出口 。 外資大量進入中國。 2020年， OECD國家公共債務(wù)占 GDP比重平均已達 %。從 1975至2020年， OECD國家僅有一年總體上實現(xiàn)了財政盈余。 ? 第四，推動歐元區(qū)財政一體化。 ? ４、特別提款權(quán) SDR：國際貨幣基金組織分配給會員國的記賬貨幣，可用來購買外匯。 它 缺乏 作為貨幣的最關(guān)鍵的功能 “ 流通 手段 ” 。 ? 經(jīng)濟儲備：滿足正常進口量所需的對外支付，一般為經(jīng)驗數(shù)據(jù)。 ? 2020年 1月 1日，國家外匯管理局規(guī)定企業(yè)出口所得的外匯收入可以存放境外，無需調(diào)回境內(nèi)，至此，強制結(jié)售匯制度成為歷史。 ? 外匯儲備的勁增，從一個側(cè)面折射出 我國經(jīng)濟 的良好發(fā)展勢頭。 ? 第三，外匯儲備還存在保值風險，外匯儲備規(guī)模越大，相應的風險也就越