金融理論與實(shí)踐第8講國(guó)際收支和國(guó)際儲(chǔ)備-免費(fèi)閱讀
【正文】 同樣，把外匯儲(chǔ)備用于國(guó)內(nèi)支付購(gòu)買(mǎi)也不可行。這種發(fā)展模式一方面帶來(lái)了巨額貿(mào)易順差，一方面廉價(jià)而低效地使用了國(guó)內(nèi)資源，給我國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展帶來(lái)嚴(yán)峻考驗(yàn) 。 ? 對(duì)國(guó)際市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，中國(guó)具有了某些對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的 “ 調(diào)控權(quán) ” 。 ? 通過(guò)銀行結(jié)存制度，將所有外匯收到銀行，由人民銀行統(tǒng)一管理。 ? 羅伯特 在基金組織的 SDR的 帳戶上劃撥 。 國(guó)際儲(chǔ)備的構(gòu)成 ? １、外匯儲(chǔ)備：儲(chǔ)備貨幣具備普遍可接受性、可隨時(shí)獲得性、幣值相對(duì)穩(wěn)定。 歐元制度設(shè)計(jì)方面的缺陷 ? 歐元區(qū)統(tǒng)一的貨幣政策和各成員國(guó)獨(dú)立的財(cái)政政策兩項(xiàng)分立 ， 在貨幣統(tǒng)一的條件下，歐元區(qū)某些弱國(guó)在遇到大危機(jī)時(shí)失去了調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的某些重要工具，不可能用貨幣政策來(lái)緩解危機(jī)，剩下的只有一條路，那就是增加財(cái)政赤字，擴(kuò)大公共債務(wù)。目前社會(huì)性支出約占 OECD國(guó)家政府公共支出的一半左右。 ? 人民幣對(duì)美元當(dāng)日升值 2%， 1美元兌換8. 27 元人民幣，變?yōu)閮稉Q 8 . 11元人民幣。 二是 貨幣利率。 ? 市場(chǎng)的調(diào)節(jié)有相當(dāng)?shù)?時(shí)滯 國(guó)際收支失衡調(diào)節(jié)政策 ? （ 1） 財(cái)政貨幣政策 (支出增減型政策 ) 緊縮性 (擴(kuò)張性 )的財(cái)政或貨幣政策 壓縮 (刺激 )社會(huì)總需求 減少 (增加 )總支出中的對(duì)外支出水平 調(diào)節(jié)逆差 (順差 ) 缺陷 : 由于改變了社會(huì)總需求 ,容易給國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)沖擊 財(cái)政政策 財(cái)政政策 貨幣政策 貨幣政策 貨幣政策 順 差 減少財(cái)政收入 增加財(cái)政開(kāi)支 調(diào)低法定存款準(zhǔn)備金率 調(diào)低再貼現(xiàn)率 買(mǎi)進(jìn)外匯等金融資產(chǎn) ,投放貨幣 逆 差 增加財(cái)政收入 減少財(cái)政開(kāi)支 調(diào)高法定存款準(zhǔn)備金率 調(diào)高再貼現(xiàn)率 賣(mài)出外匯等金融資產(chǎn) ,回籠貨幣 財(cái)政政策與貨幣政策搭配 ? （ 2） 匯率調(diào)整政策 逆差 本幣法定貶值 促進(jìn)出口 , 限制進(jìn)口 。 資本流出 ,包括： 對(duì)外金融資產(chǎn)的增加， 本國(guó)對(duì)外負(fù)債的減少。 對(duì)外金融資產(chǎn)的減少 。 三是錯(cuò)誤與遺漏帳戶：抵消帳戶。反映了一國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展、償債能力的信息，是國(guó)家制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策的主要依據(jù)。代表國(guó)家的政府人員是本國(guó)居民 。（公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)） （ 9）一國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力 一國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力是奠定其貨幣匯率高低的基礎(chǔ)。（相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)） （ 4）財(cái)政貨幣政策 一般說(shuō)來(lái)，擴(kuò)張性的財(cái)政、貨幣政策造成的巨額財(cái)政收支逆差和通貨膨脹，會(huì)使本國(guó)貨幣對(duì)外貶值； 緊縮性的財(cái)政、貨幣政策會(huì)減少財(cái)政支出，穩(wěn)定通貨，會(huì)使本國(guó)貨幣對(duì)外升值。當(dāng)一國(guó)有較大的國(guó)際收支逆差或貿(mào)易逆差時(shí)，說(shuō)明本國(guó)外匯收入比外匯支出少，對(duì)外匯的需求大于外匯的供給，外匯匯率上漲，本幣對(duì)外貶值；反之，當(dāng)一國(guó)處于國(guó)際收支順差或貿(mào)易順差時(shí)，本幣對(duì)外升值，外匯匯率下跌。 匯率變動(dòng)對(duì)外匯儲(chǔ)備的影響，如人民幣對(duì)美元升值，我國(guó)持有的外匯立刻縮水。 ? 外匯匯率：是兩種不同貨幣之間的比價(jià)，是一國(guó)貨幣折算成另一個(gè)國(guó)家貨幣的比例；或者，是一國(guó)貨幣單位所表示的另一國(guó)貨幣單位的價(jià)格。 匯率表示 ? 直接標(biāo)價(jià)法： 方式 一單位的外國(guó)貨幣 =若干單位的本國(guó)貨幣 （ 1美元 =8元人民幣）匯率的升降以本國(guó)貨幣折合外國(guó)貨幣來(lái)表示。 紙幣流通制度下 紙幣所代表的 價(jià)值量 （紙幣的 購(gòu)買(mǎi)力 ）是決定匯率的基礎(chǔ)。 （ 2）利率水平 利率也是貨幣資本的一種“特殊價(jià)格”，它是借貸資本的成本和利潤(rùn)。但這種影響是相對(duì)短期的，財(cái)政、貨幣政策對(duì)匯率的長(zhǎng)期影響則要視這些政策對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)力和長(zhǎng)期國(guó)際收支狀況的影響如何 （ 5）匯率制度 ? 保羅 與其它因素比較，一國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)弱對(duì)匯率變化的影響是較長(zhǎng)期的，即它影響匯率變化的長(zhǎng)期趨勢(shì)?？鐕?guó)公司是它組成公司所在國(guó)家的居民 ,而它海外分支機(jī)構(gòu)是外國(guó)居民 ). 國(guó)際收支的概念內(nèi)涵 一國(guó) 居民 與 非居民 之間進(jìn)行的交易 公民 與 居民 不是同一個(gè)概念。 目的： 了解本國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r； 同國(guó)外其他國(guó)家進(jìn)行橫向比較； ?統(tǒng)計(jì)分析、制定經(jīng)濟(jì)政策和業(yè)務(wù)決策 四、 中國(guó)國(guó)際收支分析 ? 我國(guó)從 1982年開(kāi)始按照國(guó)際貨幣基金組織規(guī)定的格式和內(nèi)容編制國(guó)際收支平衡報(bào)表。 國(guó)際收支平衡表的內(nèi)容 國(guó)際收支賬戶 經(jīng)常賬戶 資本和金融賬戶 錯(cuò)誤與遺漏賬戶 貨 物 收 益 經(jīng)常轉(zhuǎn)移 服 務(wù) 金融賬戶 資本賬戶 不同類(lèi)型國(guó)家 國(guó)際收支平衡表比較 2020 2020 貸方 借方 貸方 借方 一、經(jīng)常賬戶 290650 206198 370559 276193 1商品 243798 125434 303550 164281 2服務(wù) 24970 36371 29504 59133 3收入 17382 36371 29504 59133 4經(jīng)常轉(zhuǎn)移 4490 5528 6403 7940 二、資本與金融賬戶 60268 136384 80364 182198 1資本賬戶 678 13442 1023 832 2金融賬戶 59590 122942 79341 181366 直接投資 12886 12767 32387 23151 證券投資 0 11494 15372 0 其他投資 45846 32623 30340 49408 金融衍生工具 858 1091 1242 1342 儲(chǔ)備資產(chǎn) 64968 107466 三、錯(cuò)誤與遺漏 8326 7468 單位：百萬(wàn)美元 俄 羅 斯 2020 2020 貸方 借方 貸方 借方 一、經(jīng)常賬戶 187209 195043 234215 243631 1商品 102176 134702 123617 166695 2服務(wù) 55831 47989 75354 63537 3收入 5082 11475 7795 12059 4經(jīng)常轉(zhuǎn)移 24120 877 27449 1340 二、資本與金融賬戶 29697 22632 47490 33451 1資本賬戶 —— —— —— —— 2金融賬戶 29697 22632 47490 33451 直接
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