【正文】 3 章 企業(yè)財務分析 ............................................... 58 企業(yè)財務分析概述 .................................................................... 錯誤 !未定義書簽。 第 9 章 固定資產(chǎn)與無形資產(chǎn)管理 .................................... 222 固定資產(chǎn)管理概述 .............................................................................................223 固定資產(chǎn)日常管理 .............................................................................................224 固定資產(chǎn)折舊管理 .............................................................................................228 無形資產(chǎn)管理 ....................................................................................................232 第 10 章 成本管理 ................................................. 243 成本管理概述 ..................................................................................................243 成本計算的基本方法 ........................................................................................250 目標成本管理 ..................................................................................................255 標準成本法 ......................................................................................................263 作業(yè)成本管理 ..................................................................................................271 3 第 11 章 利潤及其分配管理 ......................................... 281 利潤 的形成與分配 ...........................................................................................281 股利分配理論 ..................................................................................................283 股利分配政策 ..................................................................................................286 股票股利、股票分割與股票回購 ......................................................................290 第 12 章 企業(yè)財務預算管理 ......................................... 298 企業(yè)預算管理概述 ...........................................................................................298 全面預算 .........................................................................................................305 企業(yè)財務預算管理體系 ....................................................................................313 第 13 章 企業(yè)風險管理 ............................................. 321 風險管理概述 ..................................................................................................321 COSO 企業(yè)風險管理框架 ..................................................................................327 財務風險及管理 ...............................................................................................331 附 表 ............................................................ 340 附表 1 復利終值系數(shù)表 ...........................................................................................340 附表 2 復利現(xiàn)值系數(shù)表 ...........................................................................................342 附表 3 年金終值系數(shù)表 ...........................................................................................344 附表 4 年金現(xiàn)值系數(shù)表 ...........................................................................................346 主要參考文獻 ..................................................... 348 第 1 章 總論 財務管理是 現(xiàn)代 企業(yè)管理的一個重要組成部分 ，是市場經(jīng)濟條件下企業(yè)最基本的管理活動之一。因而，企業(yè)財務管理是組織企業(yè) 財務活動，處理企業(yè)財務關(guān)系的經(jīng)濟管理工作，是關(guān)于資金的籌集、運用和分配的管理工作。運用價值手段進行財務管理活動，可以全面、完整、系統(tǒng)地對財務主體的經(jīng)濟活動進行有效管理。這一循環(huán)過程，稱為資金周轉(zhuǎn)。 3. 資金耗費 資金耗費是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中所發(fā)生的以價值形式表現(xiàn)的消費。 財務關(guān)系 資金進入企業(yè) 貨幣資金 儲備資金 （材料） 生產(chǎn)資金 （在產(chǎn)品） 成品資金 （產(chǎn)成品） 貨幣資金 供應過程 生產(chǎn)過程 銷售過程 固定資金 （固定資 產(chǎn)等） 資金退出企業(yè) 工資及其他生產(chǎn)費用 重新 投入生產(chǎn)活動 圖 11 制造業(yè)企業(yè)資金運動圖 6 企業(yè)組織資金運動，進行資金籌集、資金運用和資金分配等財務活動，必將與有關(guān)各方發(fā)生廣泛的經(jīng)濟聯(lián)系，這種聯(lián)系的核心是經(jīng)濟利益，是因企業(yè)的財務活動而引起的，因此，將企業(yè)在財務活動中與有關(guān)各方發(fā)生的一定經(jīng)濟利益關(guān)系稱為財務關(guān)系，它體現(xiàn)了人與人之間的關(guān)系。企業(yè)吸收債權(quán)人的資金形成借入資金，對此企業(yè)必須按期歸還，并依合約的約定支付利息。由此形成的財務關(guān)系實質(zhì)上是一種貨幣收支結(jié)算關(guān)系。 （ 2）兩者在企業(yè)管理過程中相輔相成。 （ 2）兩者的職能不同。 財務管理的環(huán)境 財務管理環(huán)境，或稱理財環(huán)境，是指對企業(yè)財務管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)內(nèi)外各種條件的統(tǒng)稱。 經(jīng)濟環(huán)境 財務管理的 經(jīng)濟環(huán)境是指影響企業(yè)財務管理工作的宏觀經(jīng)濟總體狀況、態(tài)勢，包括 經(jīng)濟周期、經(jīng)濟發(fā)展水平和宏觀經(jīng)濟政策 等 。經(jīng)濟運行的周期性，要求企業(yè) 財務部門對經(jīng)濟周期應有全面、正確的了解和認識，事前要做科學的預測，并預先根據(jù)各階段的特點和本企業(yè)的實際情況采取相應的對策和措施，適時調(diào)整財務政策，使企業(yè)理財工作適應經(jīng)濟環(huán)境的變化。這就決定了這些國家的財務管理表現(xiàn)出內(nèi)容豐富多彩、不斷創(chuàng)新；方法越來越完善、科學，手段越來越先進；財務管理水平越來越高等基本特征。②中西部地區(qū)最主要采用的方法是計劃成本法（比例為 %）。可見，經(jīng)濟政策對企業(yè)財務的影響是非常大的。在競爭中獲勝的一方會通過多賣產(chǎn)品挽回經(jīng)濟損失，實際上是靠犧牲別的企業(yè)的利益加快自己的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)。在市場經(jīng)濟條件下，行政手段逐步減少，而經(jīng)濟手段，特別是法律手段日益增多，越來越多的經(jīng)濟關(guān)系和經(jīng)濟活動的準則用法律的形式固定下來。它們包括《公司法》、《外資企業(yè)法》、《中外合作經(jīng)營企業(yè)法》、《個人獨資企業(yè)法》、《合伙企業(yè)法》等。非公司企業(yè)的所有者，包括獨資企業(yè)的業(yè)主和合伙企業(yè)的合伙人，要承擔無限責任，他們占有企業(yè)的盈利（或承擔損失），一旦經(jīng)營失敗必須抵押其個人的財產(chǎn)，以滿足債權(quán)人的要求。因此，企業(yè)需要在權(quán)益籌資 11 和負債籌資之間作出權(quán)衡。因此，是否分配利潤、按什么比例以及什么形式向投資者分配利潤，都需要考慮 稅收的影響。《通則》是整個財務制度體系中最基本的法規(guī)。企業(yè)財務管理制度是企業(yè)管理當局根據(jù)《通則》和行業(yè)財務制度的規(guī)定，考慮企業(yè)自身特點和管理要求而制定的用來規(guī)范企業(yè)內(nèi)部財務行為、處理企業(yè)內(nèi)部財務關(guān)系的具體規(guī)則。因此， 金融 市場 環(huán)境是企業(yè)最為重要的環(huán)境因素 ，熟悉和 利用金融市場環(huán)境是搞好財務管理工作的重要條件。金融市場籌資的難易程度，金融市場投資的機會多少，將會影響企業(yè)的分配政策?；I資者一般是企業(yè)，其主要目的是通過金融市場籌集生產(chǎn)經(jīng) 營所需資金，如利用向銀行借款、發(fā)行公司債券、發(fā)行股票等方式籌集資金。其主要職責是制定和實施貨幣政策，保持貨幣幣值穩(wěn)定；維護支付和清算系統(tǒng)的正常運行；持有、管理、經(jīng)營國家外匯儲備和黃金儲備；代理國庫和其他與政府有關(guān)的金融業(yè)務；代表政府從事有關(guān)的國際金融活動。 ⑤ 金融租賃公司，是辦理融資租賃業(yè)務的公司組織，其主要業(yè)務有動產(chǎn)和不動產(chǎn)的租賃、轉(zhuǎn)租賃和回租租賃等。金融市場上的金融工具多種多樣，主要包括各種商業(yè)票據(jù)、可轉(zhuǎn)讓定期存單、股票、債券、期貨合約、期權(quán)合約等。風險性是指購買金融工具的本金遭受損失的可能性。在貨幣市場上進行交易的主要是短期金融工具，最短的可能只有 1 天，長的可能是幾個月，但最長不超過 1 年。 （ 3）按證券發(fā)行或交易的程序分為一級市場和二級市場 一級市場，也稱初級市場或發(fā)行市場，是指新發(fā)行證券的市場；二級市場，也稱次級市場或交易市場，是指進行證券買賣和轉(zhuǎn)讓的交易市場。黃金市場交易有現(xiàn)貨交易和期貨交易兩種。歐洲貨幣市場就是離岸國際金融市場的典型代表。如西方國家的中央銀行再貼現(xiàn)率、我國中國人民銀行對商業(yè)銀行貸款的利率都屬于基準利率。所以，對借貸雙方準確地計算成本與收益都十分方便。我國的房地產(chǎn)信貸期限一般都較長，最長可以 達 30 年，這種貸款一般都采用浮動利率。而如果當年通貨膨脹率為 2%，則實際利率就是 3%。 1）平均資金利潤率。通常情況下，借貸資金供過于求時，利 率則要下降；反之，利率則會上升。一般說來，資 金的利率由純利率、通貨膨脹補償率和風險回報率組成，其計算公式如下： 利率＝純利率＋通貨膨脹補償率＋風險收益率 1）純利率。因此，每次發(fā)行國庫券的利息率隨預期的通貨膨脹率變化而變化，它等于純粹利息率加預期通貨膨脹率。債券評級，實際上就是評定違約風險的大小。 期限風險 收益 率是 指為了彌補因償債期長而帶來的風險，由債權(quán)人要求提高的利率 。正確的財務管理目標是企業(yè)財務管理系統(tǒng)良性循環(huán)的前提條件，財務管理 17 目標是財務管理研究的起點。股東財富 (Stockholder Wealth)可以以股票市價、權(quán)益資本增值率等來衡量。實質(zhì)上，股東財富最大化目標和企業(yè)價值最大化目標有相同之處，有學者認為兩者是一致的。分配給股東的利潤越多，可以滿足大多數(shù)股東的當期利益，有利于股票價格的上升，但過少的留存收益將會影響企業(yè)的進一步發(fā)展，進而影響股東的長遠利益。因所有者與經(jīng)營者目標的差異而造成的潛在利益沖突，被稱為“代理沖突”。例如，裝修豪華的辦公室，購置高檔汽車等；借口工作需要亂花股東的錢；或者蓄意壓低股票價格，自己借款買回，導致股東財富受損。將經(jīng)營者的報酬與其績效掛鉤，以使經(jīng)營者自覺采取滿足股東財富最大化的措施。（ 3）資產(chǎn)置換問題