【正文】 展急需的資金 ， 另一方面擔(dān)保公司也獲得了將來獲得高額回報(bào)的機(jī)會(huì) ， 實(shí)現(xiàn)了擔(dān)保公司與被擔(dān)保企業(yè)的共贏 。 從企業(yè)層面來看 ：首先， 加大技術(shù)創(chuàng)新投入 ， 利用資源優(yōu)勢 ， 進(jìn)行滿足市場多樣化需求的產(chǎn)品和服務(wù)升級，形成具有獨(dú)特創(chuàng)意和高成長性的項(xiàng) 目，并對項(xiàng)目的技術(shù)可行性、經(jīng)濟(jì)性進(jìn)行必要論證，這是吸引 風(fēng)險(xiǎn)投資 的關(guān)鍵 ；其次， 進(jìn)行管理創(chuàng)新和制度創(chuàng)新，提升管理水平，強(qiáng)化管理團(tuán)隊(duì) ， 明晰產(chǎn)權(quán)，完善財(cái)務(wù)管理制度，是企業(yè)運(yùn)作更高效、更規(guī)范、更透明； 最后， 培育以創(chuàng)新和誠信為核心的企業(yè)文化，提高員工素質(zhì)，引進(jìn)專業(yè)人才，鼓勵(lì)創(chuàng)新，樹立品牌意識和誠信意識，中北大學(xué)信息商務(wù)學(xué)院本科畢業(yè)論文 我國中小企業(yè)融資難的原因及對策 第 13頁 共 20頁 形成團(tuán)結(jié)奮進(jìn)的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì) 。結(jié)合我國實(shí)際情況 ， 我國可以將這項(xiàng)再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)交付給某家網(wǎng)點(diǎn)覆蓋全國的保險(xiǎn)公司 ， 由政府撥付 基金 。協(xié)會(huì)將貸款存入金融機(jī)構(gòu)中 ， 增加了金融機(jī)構(gòu)的存款 ， 導(dǎo)致了金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)擔(dān)保貸款的增加 ；同時(shí) ， 擔(dān)保協(xié)會(huì)也利用這些存款要求金融機(jī)構(gòu)降低擔(dān)保貸款的利率。一方面 ， 中小金融機(jī)構(gòu)一般是地方性金融機(jī)構(gòu) ， 專門為地方中小企業(yè)服務(wù)。 借鑒日本經(jīng)驗(yàn)發(fā)展民營企業(yè)融資 日本是最早制定中小企業(yè)扶持政策的國家 , 在長期執(zhí)行扶持中小企業(yè)政策的過程中 , 日本逐漸建立起了一套 包括直接融資、間接融資、信用補(bǔ)充在內(nèi)的比較完善的中小企業(yè)融資模式 [7]。制定民營融資機(jī)構(gòu)的市場準(zhǔn)入制度，民營融資機(jī)構(gòu)的進(jìn)入壁壘應(yīng)相對較低，可以考慮以股東人數(shù)、資本金、存貸款額等為標(biāo)準(zhǔn)，將達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)的私人錢莊、合會(huì)等民間金融組織轉(zhuǎn)變?yōu)檎浇鹑跈C(jī)構(gòu)，其產(chǎn)權(quán)形式可以多樣化，并對其 進(jìn)行規(guī)范管理和監(jiān)督，通過發(fā)展中小民營金融機(jī)構(gòu)，從而建立與我國經(jīng)濟(jì)多層次相適應(yīng)的多層次金融機(jī)構(gòu)體系。從目前現(xiàn)實(shí)看，要 使商業(yè)銀行在市場機(jī)制作用下有效配置資金，就應(yīng)加快國有商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)制度改革步伐，避免政府對銀行運(yùn)作過多的行政干預(yù)，遏制貸款過程中的各種尋租行為，促使商業(yè)銀行按市場要求規(guī)范地、平等地開展信貸業(yè)務(wù)，從而為中小企業(yè)創(chuàng)造出規(guī)范、平等的宏觀信貸路徑。中國在改革開放過程中，已建立了國家開發(fā)銀行、中國進(jìn)出口銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行三家政策性銀行，可其業(yè)務(wù)范圍并不包括對中小企業(yè)和民營企業(yè)的融資扶持。 4 解決我國民營企業(yè)融資難題的對策 深化中小企業(yè)改革 現(xiàn)存國有中小企業(yè)在產(chǎn)權(quán)制度安排上，都存在著產(chǎn)權(quán)邊界模糊，產(chǎn)權(quán)主體虛置等問題，這是企業(yè)行為短期化和低效化的根本原因。 并且對于大多數(shù)公司特別是對于民營企業(yè)而言，公司債券受到經(jīng)營環(huán)境的影響，變數(shù)大、風(fēng)險(xiǎn)大，無法準(zhǔn)確的預(yù)測，因此難以受到投資者的青睞。民營企業(yè)在尋找貸中北大學(xué)信息商務(wù)學(xué)院本科畢業(yè)論文 我國中小企業(yè)融資難的原因及對策 第 5頁 共 20頁 款和外源性資本時(shí)很難想金融機(jī)構(gòu)提供可以證明其信用水平的信息。擔(dān)保機(jī)構(gòu)制定的貸款擔(dān)保條件比較嚴(yán)格，與銀行貸款的條件基本相當(dāng)，民營企業(yè)一般缺少足夠的抵押資產(chǎn)，尋求擔(dān)保非常困難，大多數(shù)不符合銀行貸款條件。為防范風(fēng)險(xiǎn)，采取的必然措施就是：普遍加強(qiáng)信貸資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理，對信用較高的民營企業(yè)才發(fā)放貸款；而民營企業(yè)由于自身資金實(shí)力和經(jīng)營管理科學(xué)化的欠缺往往達(dá)不到銀行規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，因而很難獲得銀行的信貸支持。 中北大學(xué)信息商務(wù)學(xué)院本科畢業(yè)論文 我國中小企業(yè)融資難的原因及對策 第 3頁 共 20頁 3 我國民營企業(yè)融資困難的原因分析 民營企業(yè) 自身 存在的問題 首先， 民營企業(yè)融資成本較高、效益低，難以滿足 銀行 和 投資 者的盈利性需求。 其次，民營企業(yè)融資困難還表現(xiàn)在民間融資的盛行和民間融資貸款利息的不斷上漲。近年來雖然中央政府和各地方政府都出臺了很多項(xiàng)政策鼓勵(lì)、推動(dòng)和扶持民營企業(yè)進(jìn)行融資，但是實(shí)際上這些政策獲得的成效有限 [1]。尤其是在世界金融危機(jī)爆發(fā)后，由于外需減少，導(dǎo)致大量的以出口為主的民營企業(yè)破產(chǎn)、倒閉，民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展受到了改革開放之后最嚴(yán)重的一次打擊；此外，由于 民營企業(yè)缺乏必要的發(fā)展資金始終難以增加產(chǎn)品的市場競爭力，而導(dǎo)致利潤低，企業(yè)效益低下，同時(shí)民營企業(yè)因?yàn)橘Y金缺乏導(dǎo)致了技術(shù)落后、產(chǎn)能低下造成了大量的重復(fù)建設(shè)，致使資源的浪費(fèi)和環(huán)境的污染等等。這些曾經(jīng)生產(chǎn)出 “ 彪馬 ” 、 “ 華倫天奴 ” 、 “ 耐克 ” 等世界名牌的生產(chǎn)企業(yè)，由于 資金缺乏、資金鏈斷裂、缺乏流動(dòng)性等原因 最終導(dǎo)致 500多家企業(yè)遭遇 “ 冰點(diǎn) ” 。而對于民營企業(yè)來說，由于本身對資金要求的原因，國有控股的商業(yè)銀行多不愿意將資金分散借貸給民營企業(yè)，這樣就使得民營企業(yè)幾乎不能從國有控股的商業(yè)銀行那了獲得信貸支持，這樣也加劇了民營企業(yè)在資本上的匱乏。 金融機(jī)構(gòu)體系不健全導(dǎo)致民營企業(yè)融資難 國有商業(yè)銀行貸款管理體制的制約 國有銀行商業(yè)化以后，銀行業(yè)實(shí)行的是企業(yè)化管理，由于對放貸后的風(fēng)險(xiǎn)顧慮和原有的不良貸款沉淀較多，使之對民營企業(yè)缺乏信心。 金融中介服務(wù)機(jī)構(gòu)不健全 ，民營企業(yè)擔(dān)保難、抵押難 抵押貸款一直是我國商業(yè)銀行普遍采取的一種貸款制度，由于民營企業(yè)規(guī)模小，固定資產(chǎn)價(jià)值低，特別是高風(fēng)險(xiǎn)、高科技的民營企業(yè)，無形資產(chǎn)占的比重很大，能夠作抵押的資產(chǎn)價(jià)值不足。民營企業(yè)的信息基本都是內(nèi)部化的，通過一般渠道是很難獲得民營企業(yè)的信息的。 債券市場融資條件苛刻 目前 ，我國債券發(fā)行 實(shí)行 的仍然是 “ 規(guī)?？刂?、集中管理、分級審批 ” 的規(guī)模管理，債券發(fā)行的年度規(guī)模管理、債券發(fā)行的年度規(guī)模及各項(xiàng)指標(biāo)均由國務(wù)院統(tǒng)一確定， 雖然 近年來我國對地方債券的要求有所降低，各地也紛紛發(fā)行政府融資債券，但是由于 發(fā)行 債券 時(shí)優(yōu)先考慮農(nóng)業(yè)能源交通及城市公共措施項(xiàng)目，這在很大程度上限制了民營企業(yè)進(jìn)入債券市場并通過債券方式融資。這些緊縮銀根的政策都使得民營企業(yè)的融資成本和融資難度再次提升。西方市場經(jīng)濟(jì)國家大多建立了政策性金融機(jī)構(gòu)，如日本中小企業(yè)局下設(shè)中小企業(yè)投資基金，法國投資銀行也下設(shè)中小企業(yè)投資賬戶，對中小企業(yè)發(fā)展給予了相應(yīng)融資支持。這與國有商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)制度密切相關(guān)。只有這樣，法律才能確立所有者或股東的合法地位并保護(hù)其合法財(cái)產(chǎn)權(quán)利，民間融資機(jī)構(gòu)才能成為真正獨(dú)立的法人，形成內(nèi)部激勵(lì)和自我約束機(jī)制，完善內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，促使經(jīng)營者不斷改善經(jīng)營管理，擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，增加自有資本金，實(shí)現(xiàn)利潤最大化的經(jīng)營目標(biāo)。 出臺規(guī)范民間融資發(fā)展的法律法規(guī) 鑒于目前民間融資普遍存在且有進(jìn)一步擴(kuò)大的趨勢，國家相關(guān)部門應(yīng)按照《合同法》盡快制定《民間融資管理實(shí)施辦法》等法律法規(guī)，對民間融資主體雙方的權(quán)力、義務(wù)、交易方式、契約條件、期限利率、稅收征收、違約責(zé)任以及權(quán)利保障等方面加以明確，以規(guī)范和保護(hù)正常的民間借貸行為，引導(dǎo)民間融資走上正常的運(yùn)行軌道。中小金融機(jī)構(gòu)在為中小企業(yè)提供服務(wù)方面擁有天然的優(yōu)勢。信用擔(dān)保協(xié)會(huì)設(shè)立的目的 ， 在于使中小企業(yè)等的金融活動(dòng)順利進(jìn)行。 另外，綜合事業(yè)團(tuán)還對信用擔(dān)保協(xié)會(huì)的擔(dān)保提供再保險(xiǎn) ， 這就保證了信用擔(dān)保協(xié)會(huì)不會(huì)由于幾筆貸款的欠貸而陷入癱瘓 ， 轉(zhuǎn)移分擔(dān)了信用擔(dān)保協(xié)會(huì)的金融風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)投資公司預(yù)期于創(chuàng)新可能產(chǎn)生的高收益，對此類勇于創(chuàng)新投資的中小企業(yè)進(jìn)行資金投入，為那些難以得到貸款的中小企業(yè)提供貸款，以促進(jìn)中小企業(yè)的科技開發(fā)和創(chuàng)新。 即如果企業(yè)運(yùn)營失敗 ， 擔(dān)保公司承擔(dān)為其擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn) ， 但如果企業(yè)成功發(fā)展壯大 ， 擔(dān)保公司可在 一定程度上分享其成果 [12]。 第二， 產(chǎn)品期權(quán) [13]。 期權(quán)相關(guān)信息如下 ： 該產(chǎn)品現(xiàn)價(jià) 120 萬元 ， 價(jià)格波動(dòng)率為 25%， 將來執(zhí)行價(jià)格 100 萬元 ， 無風(fēng)險(xiǎn)利率 r（ 1） =。該特定資產(chǎn)現(xiàn)金流來源可以是該企業(yè)提供產(chǎn)品或服務(wù)所產(chǎn)生的應(yīng)收款項(xiàng)，也可以是該企業(yè)貸出資金所產(chǎn)生的應(yīng)收債權(quán)。 第二，經(jīng)營性設(shè)備融資。該模式的資金募集成本低，投資者面臨的風(fēng)險(xiǎn)小，但銀行集中了大量的風(fēng)險(xiǎn)。從而使得民營企業(yè)得到更好更快發(fā)展，從根本上推動(dòng)社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制的完善，促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)、社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展和社會(huì)主義和諧社會(huì)的建