【正文】 第 17頁 共 20頁 規(guī)有利于我國(guó)民營(yíng)企 業(yè)的發(fā)展。在此，向他們表示感謝！ 最后，我特別感謝參加我畢業(yè)論文答辯的各位專家、教授，你們辛苦了！由于本人理論水平有限，實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)相對(duì)缺乏，論文難免存在疏漏和不足之處，懇請(qǐng)批評(píng)指正。在這所充滿激情、活力和昂揚(yáng)斗志的高等學(xué)府里我結(jié)識(shí)了許多博學(xué)的老師和真誠的同學(xué)，和他們一起討論問題一起生活的日子，我將永遠(yuǎn)銘記。在這種模式下，銀行不承擔(dān)貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)，而是由投資者承擔(dān)，銀行負(fù)責(zé)貸款的評(píng)審和貸后管理，這樣就能將銀行的信貸管理能力和市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力充分結(jié)合起來，提高融資的效率。設(shè)備融資為企業(yè)帶來的好處 :首先，為企業(yè)提供最優(yōu)惠的購買資本；其次，利用股本金進(jìn)行購買會(huì)減少現(xiàn)金儲(chǔ)備，并且由于公司股東要求較高的股本回報(bào)率而造成較高的資金成本；第三，利用貸款進(jìn)行購買會(huì)增加負(fù)債比率，并且由于使整個(gè)企業(yè)的信用等級(jí)下降中北大學(xué)信息商務(wù)學(xué)院本科畢業(yè)論文 我國(guó)中小企業(yè)融資難的原因及對(duì)策 第 16頁 共 20頁 從而增加今后的融資成本 ；最后，拓寬資金來源，并能將現(xiàn)有的信用額度用于其他資本支出。在中國(guó)，結(jié)構(gòu)融資仍處于起步階段，但隨著信托、租賃等金融工具的深入運(yùn)用，現(xiàn)階段已能基本實(shí)現(xiàn)，而且可以預(yù)測(cè)到其面臨的爆炸性發(fā)展。 用實(shí)物期權(quán)思 想解決民營(yíng)企業(yè)的融資問題屬于一種金融創(chuàng)新 [15]。 民營(yíng)企業(yè)可以采取 “ 銷售產(chǎn)品期權(quán) ” 的方式解決暫時(shí)性融資困難 。 例如 ： 2021年 8月 ， 深圳市比克電池有限公司在發(fā)展中急需 300萬資金 ， 但苦于企業(yè)成立時(shí)間短 、 規(guī)模偏小 ， 想要從銀行或者其他渠道融資十分困難 。 從政府層面看 ： 首先， 健全中小企業(yè)融資的法律法規(guī)，如《中小企業(yè)促進(jìn)法》中明確規(guī)定： “ 國(guó)家運(yùn)用稅收優(yōu)惠政策，鼓勵(lì)各類風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的投資 ” ，又如完善知識(shí)產(chǎn)權(quán)、信用制度、企業(yè)運(yùn)作方面的法規(guī)，保 護(hù)中小企業(yè)和投資者的合法權(quán)益； 第二， 加大對(duì)中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)融資的政策優(yōu)惠，減少對(duì)其融資的政策性歧視，如對(duì) VC進(jìn)行稅收減免、財(cái)政補(bǔ)貼，建立專門針對(duì)中小企業(yè)的政府風(fēng)險(xiǎn)投資基金，降低投資風(fēng)險(xiǎn) ； 第三， 建立中小企業(yè)創(chuàng)新激勵(lì)機(jī)制，加大資金、人力、基礎(chǔ)設(shè)施扶持，大力倡導(dǎo)創(chuàng)新的企業(yè)家精神，同時(shí)建立高效的風(fēng)險(xiǎn)資本運(yùn)作機(jī)制，合理引導(dǎo)資金流向，促進(jìn)科技成果產(chǎn)業(yè)化； 最后， 完善針對(duì)中小企業(yè)的金融中介服務(wù)體系，建立專門服務(wù)于中小企業(yè)的投資決策、咨詢服務(wù)機(jī)構(gòu)，建立企業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)之間有效溝通的紐帶，規(guī)避不必要的風(fēng)險(xiǎn)和損失。鑒于保險(xiǎn)公司本身沒有動(dòng)用自己的資金 ， 所以可以從其該項(xiàng)業(yè)務(wù)的收益中扣除一部分再轉(zhuǎn)入基金或歸還給國(guó)家。另外 ， 還設(shè)立中小企業(yè)綜合事業(yè)團(tuán) ， 其中的信用保險(xiǎn)部門 的主要業(yè)務(wù) ， 則是對(duì)擔(dān)保協(xié)會(huì)的擔(dān)保債務(wù)進(jìn)行保險(xiǎn) ， 并且向擔(dān)保協(xié)會(huì)提供長(zhǎng)期與低利的貸款。通過長(zhǎng)期的合作關(guān)系 ， 中小金融機(jī)構(gòu)對(duì)地方小企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的 了解程度逐漸增加 ， 這就有助于解決存在于中小金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)之間的信息不對(duì)稱問題 ； 另一方面 ， 對(duì)于合作性中小金融機(jī)構(gòu)來說 ， 即使中小金融機(jī)構(gòu)不能真正了解地方中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況 ， 不能對(duì)中小企業(yè)實(shí)施有效的監(jiān)督 ， 但為了大家的共同利益 ，合作組織中的中小企業(yè)之間會(huì)實(shí)施自我監(jiān)督 ， 并且這種監(jiān)督要比金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)督更加有效。 建 立中小政策性銀行支持民營(yíng)企業(yè)小額貸款 借鑒日本的經(jīng)驗(yàn)我們可以使用下列做法完善民營(yíng)企業(yè)融資體系： 第一， 設(shè)立服務(wù)中小企業(yè)的政府金融機(jī)構(gòu) [8]。 健全和完善民間借貸監(jiān)測(cè)管理體系 一是建立監(jiān)測(cè)通報(bào)系統(tǒng)，由當(dāng)?shù)厝嗣胥y行、銀監(jiān)局、發(fā)改廳、統(tǒng)計(jì)局等部門定期開展調(diào)查、統(tǒng)計(jì)，及時(shí)監(jiān)測(cè)轄內(nèi)民間融資的總量、利率水平、資金來源及運(yùn)用情況，并適時(shí)進(jìn)行信息披露和風(fēng)險(xiǎn)提示。 在我國(guó)的中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展到位之前 ,國(guó)有商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)的金融服務(wù)仍將發(fā)揮著不可替代的作用。 因此，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，要促使民營(yíng)企業(yè)全面發(fā)展，在政策銀行體系中加設(shè)中小企業(yè)或民營(yíng)企業(yè)開發(fā)銀行，或者在某政策性銀行中設(shè)立專門的中小企業(yè)或民營(yíng)企業(yè)信貸機(jī)構(gòu)，是必不可少的金融支持條件。因此，要使中小企業(yè)內(nèi)部融資功能有效發(fā)揮，還必須深化企業(yè)改革，盡快建立與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的企業(yè)制度。 國(guó)家 對(duì)民間金融的管制限制了民營(yíng)企業(yè)的直接融資 由于缺乏面向民營(yíng)企業(yè)融資的資本市場(chǎng) ， 民間股權(quán)融資等其他民間融資方式中北大學(xué)信息商務(wù)學(xué)院本科畢業(yè)論文 我國(guó)中小企業(yè)融資難的原因及對(duì)策 第 6頁 共 20頁 無疑成為民營(yíng)企業(yè)解決融資問題的融資渠道。另外，由于民營(yíng)企業(yè)對(duì)資本和債務(wù)需求的規(guī)模較小，使得審查和監(jiān)管的平均成本和邊際成本較高，金融機(jī) 構(gòu)為了避免逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)，往往不愿向中小企業(yè)或民營(yíng)企業(yè)提供貸款。 商業(yè)銀行同民營(yíng)企業(yè)間的信息不對(duì)稱 銀行放貸的主要原因?yàn)榱颂颖茱L(fēng)險(xiǎn)，而風(fēng)險(xiǎn)的根源就是信息不對(duì)稱 [4]。另外，在 現(xiàn)行的金融體系中，國(guó)有商業(yè)銀行主要貸款給國(guó)有大中型企業(yè)，而面對(duì)民營(yíng)企業(yè)的貸款請(qǐng)求，往往不予支持，基層的銀行貸款權(quán)限受到嚴(yán)格的限制，信貸條件讓民營(yíng)企業(yè)望而止 步，貸款審批程序 也十分 煩瑣。由于民營(yíng)企業(yè)大多規(guī)模小，對(duì)貸款需求有 “ 急、頻、少、高 ” 的特點(diǎn)，貸款一般要的急，多為流動(dòng)資金貸款，貸款需求頻率高、數(shù)量少，管理成本高，客觀上增大了銀行貸款的管理成本，造成了民營(yíng)企業(yè)的融資困難。由于受到國(guó)內(nèi)通貨膨脹的影響，央行連續(xù)多次調(diào)整存貸款利息和存款準(zhǔn)備金率， 隨著貨幣政策從緊，許多中小企業(yè)不得不尋求民間融資等渠道進(jìn)行資金周轉(zhuǎn)，使得民間借貸市場(chǎng)格外活躍，民間借貸利率也出現(xiàn)大幅上漲，但越來越高的融資成本，卻讓不少中小企業(yè) 陷入了資金困局。促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展是完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要環(huán)節(jié)之一，民營(yíng)企業(yè)發(fā)展過程中的融資問題又是推動(dòng)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的重中之重，所以如果能解決好這一問題，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制將會(huì)更加晚上，同時(shí)得到更好的發(fā)展，進(jìn)而推動(dòng)社會(huì)主義現(xiàn) 代化的建設(shè)，促進(jìn)社會(huì)主義和諧社會(huì)的構(gòu)建。 但是，我國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到現(xiàn)在，仍存在著許多問題困擾民營(yíng)經(jīng)濟(jì)和民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展，其中最大的問題就是缺乏資金支持。而截至 2021年 6月底，這里有 100多家企業(yè)已經(jīng)停產(chǎn)。由于大項(xiàng)目、大企業(yè)有 連續(xù)不斷的大額信貸資金投入，在資金投放期內(nèi)利息都能按期收回，銀行利息收入增加較快。而民營(yíng)企業(yè)普遍具有經(jīng)營(yíng)規(guī)模小，固定資產(chǎn)少，土地、房產(chǎn)等抵押物不足的特點(diǎn)，提供一定數(shù)量和質(zhì)量實(shí)物用于貸款抵押難度較大，有的企業(yè)甚至只是租賃經(jīng)營(yíng)，更沒有有效的資產(chǎn)可用于貸款抵押 [2]。 另外， 我國(guó)中小金融機(jī)構(gòu)在自身發(fā)展和對(duì)企業(yè)融資過程中 還 存 在許多 其他 問題，中小金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)趨同、市場(chǎng)趨同，真正面向民營(yíng)企業(yè)的中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展緩慢；中小銀行和城市信用社 更愿意 加大 對(duì) 基礎(chǔ)設(shè)施 和 消費(fèi) 性貸款比重， 同時(shí) 也增加了國(guó)債等非 放 貸 性 資產(chǎn)， 而 對(duì)民營(yíng)企業(yè)的貸款 供給卻在不斷地 減少；中小金融機(jī)構(gòu)社會(huì)信任度不如 大型的商業(yè) 銀行，結(jié)算支付手段 的 落后以及受其他諸多因素制約，其資金來源受到明顯影響，對(duì)民營(yíng)企業(yè)信貸支持力度減弱。民營(yíng)企業(yè)的信息不對(duì)稱比國(guó)有企業(yè)和大企業(yè)更加嚴(yán)重，其原因是民營(yíng)企業(yè)大多都有信息不透明的問題。這樣雖然在一定程度上解決了中小企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)的融資難題，但是因?yàn)樵谖覈?guó) 大多數(shù)民營(yíng)企業(yè)局限于對(duì)農(nóng)副產(chǎn)品的粗加工，趨同性嚴(yán)重 、產(chǎn)品科技含量較低， 造成企業(yè) 抵 抗市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)能力差 ，所以對(duì)于我國(guó)大部分的民營(yíng)企業(yè)來說通過創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)來解決融資難題的途徑作用還是比較有限的。（見表 ） 表 2021年 12月至 2021年 3月我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（ CPI）表 月 份 全國(guó) 城市 農(nóng)村 當(dāng)月 同比增長(zhǎng) 當(dāng)月 同比增長(zhǎng) 當(dāng)月 同比增長(zhǎng) 2021年 03月份 2021年 02月份 2021年 01月份 2021年 12月份 2021年 11月份 2021年 10月份 2021年 09月份 2021年 08月份