【正文】 .............................. 3 創(chuàng)業(yè)板 .................................................. 3 償債能力 ................................................ 3 相關(guān)文獻(xiàn) ...................................................... 3 3 償債能力現(xiàn)狀分析 .................................................. 5 樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源 ............................................ 5 長(zhǎng)期償債能力分析 .............................................. 6 指標(biāo)構(gòu)成 ................................................ 6 指標(biāo)分析 ................................................ 7 短期償債能力分析 .............................................. 8 指標(biāo)構(gòu)成 ................................................ 8 指標(biāo)分析 ................................................ 9 本章小結(jié) ..................................................... 11 4 償債能力形成原因分析 ............................................. 12 外部原因 ..................................................... 12 內(nèi)部原因 ..................................................... 12 5 結(jié)論及建議 ....................................................... 15 結(jié)論 ......................................................... 15 建議 ......................................................... 15 致謝 ............................................................... 16 參考文獻(xiàn) ........................................................... 17 1 1 緒論 研究背景和意義 償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)的能力。在這樣一個(gè)政策扶持和廣闊的平臺(tái)下，符合條件的中小企業(yè)得到了更多發(fā)展空間和發(fā)展機(jī)會(huì)。中小企業(yè)平均 歲 。從股東的 角度看，強(qiáng)大的償債能力是企業(yè)良好運(yùn)營(yíng)的表現(xiàn)會(huì)，使企業(yè)有更多盈利和投資機(jī)會(huì)，弱小的償債能力則會(huì)威脅盈利流入。第四章為償債能力形成原因及問(wèn)題分析。創(chuàng)業(yè)板上市要求寬松，成立時(shí)間短，資本規(guī)模小。 長(zhǎng)期償債能力指的是企業(yè)償還長(zhǎng)期負(fù)債的能力，企業(yè)的長(zhǎng)期負(fù)債主要有：長(zhǎng)期借款、應(yīng)付債券、長(zhǎng)期應(yīng)付款、專業(yè)應(yīng)付款、預(yù)計(jì)負(fù)債等。國(guó)外學(xué)者很早就發(fā)現(xiàn)償債能力與企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間具有明顯的關(guān)系。 5 3 償債能力現(xiàn)狀分析 樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源 中國(guó)創(chuàng)業(yè)板 市場(chǎng) 自 2020 年 10 月 30 日以來(lái)， 經(jīng)歷了快速的發(fā)展 ，創(chuàng)業(yè)上市公司數(shù)量從 2020 年的 36 家激增至 2020 年的 355 家 。 故本文的樣本選擇創(chuàng)業(yè)板 2020 年 34 家上市 公司 2020 年至 2020 年的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行考核 。 長(zhǎng)期償債能力分析 指標(biāo)構(gòu)成 長(zhǎng)期償債能力反映企業(yè)財(cái)務(wù)安全和穩(wěn)定程度。 7 經(jīng)常使用的長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)有以下幾個(gè)：資產(chǎn)負(fù)債率、利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)、長(zhǎng)期資本負(fù)債率、現(xiàn)金流量比等。 指標(biāo)分析 （ 1）產(chǎn)權(quán)比率 =負(fù)債總額 /股東權(quán)益 100% 表 產(chǎn)權(quán)比率 年份 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 平均值 % % % % % % % 最大值 % % % % % % % 最小值 % % % % % % % （ 2）利息保障倍數(shù) =EBIT/利息費(fèi)用；稅前利潤(rùn)（ EBIT） =凈銷售額 營(yíng)業(yè)費(fèi)用 表 利息保障倍數(shù) 年份 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 平均值 最大值 最小值 （ 3）償債保障比率 =負(fù)債總額247。 2020 年利息保障倍數(shù)緩慢回升。 由表 ，資產(chǎn)負(fù)債率在 2020 年達(dá)到最低水平。從供應(yīng)商的角度來(lái)說(shuō) ,強(qiáng)大的短期償債能力帶來(lái)的是強(qiáng)大的履行合約的能力。 指標(biāo)分析 （ 1）流 動(dòng)比率 =流動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債 表 流動(dòng)比率 年份 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 平均值 最大值 最小值 （ 2）速動(dòng)比率 =速動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債 表 速動(dòng)比率 年份 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 平均值 最大值 最小值 10 （ 3）現(xiàn) 金比率 =(貨幣資金 +交易性金融資產(chǎn) )/流動(dòng)負(fù)債 表 現(xiàn)金比率 年份 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 平均值 最大值 最小值 （ 4）現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率 =年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量 /流動(dòng)負(fù)債 表 現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率 年份 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 平均值 最大值 最小值 由表 ，流動(dòng)比率均值在 2020 年前是小于 2大于 的，資金流動(dòng)性處于一般水平。樣本公司資金流動(dòng)性較好。 IPO 對(duì)企業(yè)的 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量 償還 短期負(fù)債 償還能力沒(méi)有產(chǎn)生影響。 總體來(lái)看創(chuàng)業(yè)板成功上市后，產(chǎn)權(quán)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率此六項(xiàng)比率質(zhì)量水平整體上均出現(xiàn)下降趨勢(shì)。公司于法律法規(guī)的關(guān)系，就如我們需要空氣，卻不能直接的感受到它的存在。公司需要投入大量的資金進(jìn)行科研創(chuàng)新。 （ 3）資金周轉(zhuǎn)慢 資金回收活動(dòng)主要是存貨的周轉(zhuǎn)和應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)。研究發(fā)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板上市公司的長(zhǎng)期償債能力較強(qiáng)，但采取的財(cái)務(wù)策略較為保守。在承擔(dān)較小的風(fēng)險(xiǎn)下條件下，更好的成長(zhǎng)。 16 致謝 四年的大學(xué)生活轉(zhuǎn)眼即逝，在大四的尾聲是這篇論文充實(shí)了我的