【正文】 從事此項業(yè)務(wù)的券商數(shù)量、投資者的賬戶數(shù)量都增長較多，但在業(yè)務(wù)量增長的同時也存在一些瑕疵。目前，我國共有2468支股票，標的股票僅有700支，可進行交易的股份為28 %。如果再在期貨市場上做空期指,短線即可獲得高額回報。(2)做空同理,在股票市場高位融券賣空的同時在期指市場中也賣空。在融資限額內(nèi)，可半倉融資,待股價漲起后，融券賣出，次日還清股票，實現(xiàn)T + 0交易。不同的證券公司對融資融券交易有不同的規(guī)定,各項費率計算不同，比如折算率、保證金比例以及對信用賬戶的管理規(guī)定等。在融資融券交易中，證券資金出借者和借入者是一種保證金抵押、信用借貸的關(guān)系。融資融券采取保證金制度，具有信用交易的杠桿效應(yīng)。投資者具有“追漲殺跌”的投資行為，使得虧損擴大而不能完全的補足融資或融券的保證金，從而給對應(yīng)的證券公司帶來一定的資金或者證券回籠的壓力，迫使證券公司短期內(nèi)買進或賣出對應(yīng)的股票，從而嚴重加劇股市波動。對于證金公司、券商和普通投資者的融資融券行為而言，都承擔(dān)著不同程度的風(fēng)險，比如信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、流動性風(fēng)險、權(quán)益補償風(fēng)險、操作風(fēng)險、政策風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險等?？梢宰鳛槿谫Y或融券的證券稱為標的證券。第二篇：融資融券的操作技巧分析融資融券的操作技巧分析摘 要融資融券是現(xiàn)代多層次證券市場的基礎(chǔ)制度,有利于完善市場運行機制，但是在我國還是剛剛起步。即資金在不同投資者之間流動。此時高開低走的形勢已經(jīng)比較明朗了。當(dāng)大盤在10：30緩慢震蕩向上時，短暫的反彈形勢比較明顯，600028中石化的走勢基本與大盤吻合。倉位控制：使用T+0交易技巧時，對于融資融券的倉位選擇，投資者需要根據(jù)自身風(fēng)險控制能力和投資能力量力而行；其次在操作中不能超過融資融券額度，特別是看漲股票的T+0流轉(zhuǎn)需要提前預(yù)留足夠的融券額度，防止這些交易技巧無法實施。三、看跌股票的T+0流轉(zhuǎn)技巧 策略簡介：投資者判斷某個股票T日具有下跌趨勢，但不能確定下一個交易日的走勢，需要在當(dāng)日高點賣出股票，低點買入鎖定收益。該投資者買入國元證券后，股價如預(yù)期上漲，下午14:00時，出現(xiàn)回調(diào)跡象。案例1：投資者D的信用賬戶中有古井貢酒1千股，T日上午10:00時該股票價格95元/股，該投資者看好古井貢酒當(dāng)日走勢，計劃到下午14:50時賣出。一、融資資金的T+0流轉(zhuǎn)技巧策略簡介：投資者信用賬戶中以證券作為擔(dān)保，T日計劃買入標的股票但自有資金不足，且也不愿意承擔(dān)融資負債。融資融券交易中，投資者在信用賬戶可以執(zhí)行的操作指令主要包括擔(dān)保物買入、擔(dān)保物賣出、融資買入、賣券還款、融券賣出、買券還券、直接還款和直接還券等8種方式，通過這些指令，投資者實現(xiàn)了擔(dān)保物的買與賣，融資的買與賣、融券的賣與買、以及資金證券直接償還等4類證券與資金的流轉(zhuǎn)操作。下午14:50時，古井貢酒價格上漲到100元/股，再采用賣券還款指令賣出古井貢酒1千股，成交后獲得的10萬資金，其中的6萬元自動償還融資負債，剩下的4萬元保留在信用賬戶中。二、看漲股票的T+0流轉(zhuǎn)技巧策略簡介：投資者判斷某個股票T日具有上漲趨勢，但不能確定下一個交易日的走勢，需要在當(dāng)日低點買入股票，高點賣出鎖定收益。當(dāng)T日14:00時，該投資者采用融券賣出指令，借入國元證券2千股賣出，同時產(chǎn)生2千股國元證券融券負債，從而鎖定了國元證券從10元/。四、風(fēng)險控制和操作關(guān)鍵點通過融資融券交易成功實現(xiàn)資金和股票的T+0流轉(zhuǎn)中還需要把握住2個關(guān)鍵點和風(fēng)險源。相比與第一個原因，第二個原因更為重要。（600028中石化20100111走勢圖）利用以上的分析，融券業(yè)務(wù)還適用于另一種交易。以上介紹兩種融券業(yè)務(wù)在T+0交易中的機會，我們可以看到融券不僅適合中長期看空的投資方法，它還適合短期低風(fēng)險的操作工具。第二個原因，對于任何市場而言，一個創(chuàng)新業(yè)務(wù)的出現(xiàn)都會有很大的彈性空間。融資是由券商或者其他專門的信用機構(gòu)為投資者提供資金購買證券即“買空”。當(dāng)前的轉(zhuǎn)融通交易情形如表1所示。(2)融資融券業(yè)務(wù)的推出連通了資本市場和貨幣市場，增加了資金的供給，有利于促進資本市場和貨幣市場資源有效配置。融資融券交易放大了證券供求，提高了市場流動性、交易量及換手率。在市場下跌過程中，融券賣空機制為投資者提供了盈利機會和規(guī)避市場風(fēng)險的交易工具。甚至證券公司會在此之前強行平倉以保護其融資。但是，不要盲目做空低價股、小盤股、莊股,以及有潛伏底跡象的股票。在交易中，由于市場變化，可能會出現(xiàn)保證金比例、證券折算率、標的證券的調(diào)整,會影響投資者的實際操作,甚至可能會導(dǎo)致投資者直接觸發(fā)補倉或強制平倉條件。投資者可以借助ETF、融資融 4券、期指和股票,進行多種資產(chǎn)風(fēng)險組合,制訂盈利交易策略。目前，我國中信證券融資融券門檻為相關(guān)交易期限為6個月，開戶的股票市值資金達到10萬元，這已是目前最低的融資融券門檻。較2013 年增長147%,交易量大幅增 5加?！盁o券可融”導(dǎo)致融資和融券發(fā)展極不平衡。由此看來我國的融資融券費率顯著高于國外，這增加了我國投資者的交易成本，會影響市場的活躍程度。同時,對券商的利益存在雙向影響的時候，券商有時候也不愿意融券給客戶。多家兩融授信額度在50億元以下的券商都面臨著提升信用額度的問題。如果社保基金等基金參與融券，則會增大證券源的供給。市場化定價即由市場的供求關(guān)系決定融資的利率水平和融券的收費水平。系統(tǒng)風(fēng)險是來自交易市場以外的風(fēng)險,它是交易者不可控制的。證券市場是個風(fēng)險博弈市場,按照投資者對風(fēng)險的態(tài)度,可劃分為風(fēng)險厭惡型、風(fēng)險中性型、風(fēng)險喜好型。(2)克服主觀判斷，根據(jù)技術(shù)信號的準確性調(diào)整倉位比例。在證券市場中，利潤是風(fēng)險控制的產(chǎn)品。對一只股票而言（不是垃圾股）,高價買入，持有時間越長，跌價風(fēng)險越大；低價買入，持有時間越長,跌價風(fēng)險則越小。轉(zhuǎn)融通機制實現(xiàn)了資本市場與貨幣市場的有效對接，允許機構(gòu)投資者和上市公司融通富余證券、擴大融券來源，及時補充融資融券交易的不足信用，賦予其調(diào)控融資融券交易職能，創(chuàng) 建多方正和博弈的格局，對融資融券交易市場的持續(xù)健康發(fā)展意義重大。復(fù)雜的法律關(guān)系決定了融資融券與普通證券交易在交易模式上存在很大不同。一般來說，投資者必須具備以下條件：（一）符合法律、法規(guī)以及中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司有關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則的規(guī)定，能夠開立證券賬戶；（二）在公司開立普通賬戶18個月以上且無不良記錄；（三）在公司開立的賬戶內(nèi)資產(chǎn)價值達到一定規(guī)模；（四）近1年內(nèi)累計成交金額與其在公司開立的賬戶內(nèi)資產(chǎn)價值之比達一定比例以上。這些文件涉及投資者與證券公司在融資融券交易中的各項權(quán)利義務(wù)，而每一項權(quán)利和義務(wù)都可能對投資者的權(quán)益造成重大影響。第四篇：四種融資融券技巧四種融資融券T+0交易技巧一 融資T+0當(dāng)信用賬戶有擔(dān)保證券時：T日融資買入標的股票，上漲后，用“賣券還款”菜單賣出擔(dān)保證券歸還融資負債。信用賬戶默認是有負債的情況下會自動還款的，可修改設(shè)置，適當(dāng)推遲還款日期，T+0助你大膽追反彈。七、如果你擔(dān)心近期持股可能會下跌，但暫時不想賣股票，融資融券也可以做“保險”如擔(dān)心大盤大跌；所持股票最近媒體報道了一些負面新聞；又或者公司最近準備籌劃重大事項時，可融券賣出，鎖定風(fēng)險，無論未來股價上升或下跌，都可實現(xiàn)盈虧平衡。利用融資融券賬戶的融資功能，只需將您做價值投資長線持有的股票做抵押即可融入資金，不需再追加資金進場，面對隨時可能好轉(zhuǎn)的后市機會，不會再因為滿倉而錯過絕好機會。優(yōu)點：不用賣自己的券缺點：需付一天融資利息 需保證有券可融當(dāng)信用賬戶用資金擔(dān)保時：T日擔(dān)保品買入標的股票，上漲后在高點“融券賣出”同樣數(shù)量該股票，然后采用“直接還券”指令將擔(dān)保物買入的股票用于歸還融券負債二、融券T+0在有擔(dān)保物的情況下，高位融券賣出標的券，低位賣券還券即可。國泰君安證券股份有限公司副總裁何偉：另外，投資者也應(yīng)當(dāng)認真了解融資融券合同中的一些基本內(nèi)容：第一，融資、融券的額度、期限、利（費）率、以及利息（費用）的計算方式；第二，保證金比例、維持擔(dān)保比例、可充抵保證金證券的種類以及折算率、擔(dān)保債權(quán)范圍；第三，追加保證金的通知方式、追加保證金的期限；第四，投資者清償債務(wù)的方式以及證券公司對擔(dān)保物的處分權(quán)利；第五，擔(dān)保證券和