【正文】 比 單位（億元） 資產(chǎn)： 2021 年 2021 年 2021 年 2021 年 流動資產(chǎn)： 貨幣資金 以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產(chǎn) 應收票據(jù) 應收賬款 預付款項 應收利息 應收股利 其他應收款 存貨 一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn) 其他流動資產(chǎn) 流動資產(chǎn)合計 非流動資產(chǎn)： 可供出售金融資產(chǎn) 長期股權(quán)投資 長期應收款 投資性房地產(chǎn) 固定資產(chǎn) 在建工程 固定資產(chǎn)清理 無形資產(chǎn) 開發(fā)支出 商譽 長期待攤費用 遞延所得稅資產(chǎn) 其他非流動資產(chǎn) 華南理工大學廣州學院本科畢業(yè)設(shè)計（論文 ） 16 非流動資產(chǎn)合計 66 資產(chǎn)總計 負債： 短期借款 應付票據(jù) 應付賬款 預收款項 應付職工薪酬 應交稅費 其他應付款 一年內(nèi)到期的非流動負債 其他流動負債 流動負債合計 非流動負債： 應付債券 長期應付職工薪酬 專項應付款 預計負債 遞延收益 遞延所得稅負債 其他非流動負債 非流動負債合計 負債合計 所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）： 實收資本（或股本） 20 20 20 20 資本公積 其他綜合收益 盈余公積 未分配利潤 歸屬于母公 司所有者權(quán)益合計 少數(shù)股東權(quán)益 所有者權(quán)益合計 負債和所有者權(quán)益總計 數(shù)據(jù)來源： 東風汽車 20212021 年年度報告 第一章 緒論 17 表 42 20212021 年東風汽車利潤表 對比 單位（億元） 2021 年 2021 年 2021 年 2021 年 一、營業(yè)總收入 177 其中：營業(yè)收入 177 二、營業(yè)總成本 其中：營業(yè)成本 營業(yè)稅金及附加 銷售費用 管理費用 財務(wù)費用 資產(chǎn)減值損失 加：公允價值變動損益 投資收益 三、營業(yè)利潤 加 :營業(yè)外收入 減 :營業(yè)外支出 四、利潤總額 減 :所得稅 費用 五、凈利潤 歸屬于母公司所有者的凈利潤 數(shù)據(jù)來源：東風汽車 20212021年年度報告 從 20212021年東風汽車的資產(chǎn)負債表、利潤表可以算出其相關(guān)比率， 華南理工大學廣州學院本科畢業(yè)設(shè)計（論文 ） 18 凈資產(chǎn)收益率 =銷售凈利率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 權(quán)益乘數(shù) 2021: %=% 2021: %=%1 2021: %=% 2021: %=% 由上述公式可以計算出東風汽車 2021年 2021年的凈資產(chǎn)收益率，從整體上看，近幾年凈資產(chǎn)收益率的變動趨于下降，中間有緩慢上升，但仍不甚理想。 華南理工大學廣州學院本科畢業(yè)設(shè)計（論文 ） 10 以下是根據(jù)東風汽車 20212021 年報表的杜邦模型構(gòu)建： 凈資產(chǎn)收益率 % 圖 31 2021 年東風汽車杜邦分析圖 數(shù)據(jù)來源：根據(jù)東風汽車財務(wù)報表，經(jīng)計算得出 總資產(chǎn)收益率 % 權(quán)益乘數(shù) 1/% 銷售凈利率 % 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 資產(chǎn)負 債率 % 凈利潤 營業(yè)收入 營業(yè)收入 平均資產(chǎn)總額 負債總額 資產(chǎn)總額 營業(yè)收入 其他 全部成本 投資收益 所得稅 營業(yè)成本 銷售費用 財務(wù)費用 管理費 用 第一章 緒論 11 凈資產(chǎn)收益率 % 圖 32 2021 年東風汽車杜邦分析圖 數(shù)據(jù)來源：根據(jù)東風汽車財務(wù)報表，經(jīng)計算得出 總資產(chǎn)收益率 % 權(quán)益乘數(shù) 1/% 銷售凈利率 % 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 資產(chǎn)負債率 % 凈利潤 營業(yè)收入 營業(yè)收入 平均資產(chǎn)總額 負債總額 資產(chǎn)總額 營業(yè)收入 全部成本 所得稅 投資收益 其他 營業(yè)成本 銷售費用 財務(wù)費用 管理費用 華南理工大學廣州學院本科畢業(yè)設(shè)計（論文 ） 12 凈資產(chǎn)收益率 % 圖 33 2021 年東風汽車杜邦分析圖 數(shù)據(jù)來源：根據(jù)東風汽車財務(wù)報表，經(jīng)計算得出 總資產(chǎn)收益率 % 權(quán)益乘數(shù) 1/% 銷售凈利率 % 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 1 資產(chǎn)負債率 % 凈利潤 營業(yè)收入 營業(yè)收入 平均資產(chǎn)總額 負債總額 資產(chǎn)總額 營業(yè)收入 全部成本 投資收益 所得稅 其他 營業(yè)成本 銷售費用 財務(wù)費用 管理費用 第一章 緒論 13 凈資產(chǎn)收益率 % 圖 34 2021年東風汽車杜邦分析圖 數(shù)據(jù)來源：根據(jù)東風汽車財務(wù)報 表，經(jīng)計算得出 采用杜邦分析圖依據(jù)某種內(nèi)在關(guān)聯(lián)將相關(guān)指標進行排序，不但反映 了各主要財務(wù)指標之間的關(guān)聯(lián)，同時更加 清晰 透徹 的展現(xiàn)了企業(yè)財務(wù)和生產(chǎn) 運行 的 概況 。 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 是指營業(yè)收入凈額占平均總資產(chǎn)總額的比值。該 參考指標 值越大， 代表投資獲得的效益越高。 東風、日產(chǎn)系列輕型商用車現(xiàn)已發(fā)展 了東風凱普特、東風多利卡、東風福瑞卡等 品牌 車 ， 共 計 2021多個車型。 研究方法的選取 比較多種盈利能力評估方法，考查東風汽車盈利能力最適宜采 用杜邦分析法 。 它 通常被用來反映企業(yè)的經(jīng)營成果，衡量 普通股 的獲第一章 緒論 7 利水平及投資風險 。 其計算公式為： 銷售凈利率 =（凈利潤 /銷售收入） 100% （ 2）凈資產(chǎn)收益率 ， 也叫 股東權(quán)益收益率， 是指 企業(yè) 納 稅后 所得 利潤 除以 公司 凈資產(chǎn)所得的 值 ， 體現(xiàn)了產(chǎn)權(quán) 者 利益 的 盈利 水平 ， 表明公司 現(xiàn)階段 的運營狀況 。 對比 不同 階段 報 表 中 的同種 參考標準 ， 來明確漲幅 變動 情況和資金 。（ 2） 效率比率。 盈利 狀況 分析 作為 企業(yè) 財務(wù)分析 中的 主要 方面 ， 包括 財務(wù)結(jié)構(gòu)分析、償債能力分析等，通過 及時 了解調(diào)查 問題， 實現(xiàn)公司 財務(wù)結(jié)構(gòu) 最佳化 ， 進 而提升 公司 的還 債能力 與管理水平 ，來實現(xiàn) 獲利的目標 ， 有助于公 司的長遠進步 。 華南理工大學廣州學院本科畢業(yè)設(shè)計（論文 ） 4 研究內(nèi)容和研究方法 研究內(nèi)容 本文研究內(nèi)容主要分成五個部分： 第一部分為緒論， 大致敘述了 杜邦財務(wù)分析的 研究背景和意義 ， 并 系統(tǒng)的地說明 了國內(nèi)外 專家探索 杜邦體系 所取得的成就 ； 第二部分全面解釋了 盈利能力的主要理論，闡明 了 關(guān)于盈利能力 的定義、考查 方式和與 盈利 考核 指標 有關(guān)的概括性信息，并且解釋了利用杜邦分析法來考查東風汽車經(jīng)營情況的理由 ； 第三部分對東風汽車進行實證設(shè)計，介紹企業(yè)概況、選取相關(guān)指標和構(gòu)建杜邦模型； 第四部分為實證分析， 運用杜邦分析法研究東風汽車的盈利水平， 并利用連環(huán)替代法找出企業(yè)盈利的影響因素； 第五部分得出實證結(jié)論，并提出提高盈利能力的建議。 于桂麗、陳方和于德斌 在《杜邦分析法及其在林業(yè)上市公司中應用》 [8]中將杜邦 體系 運用到林業(yè)產(chǎn)業(yè)，以云南景谷林業(yè)為 例 ， 對比近 兩年 財務(wù)數(shù)據(jù) ， 深入地了解 公司的盈利狀況。 第一章 緒論 3 國內(nèi)研究綜述 我國并沒有完善的杜邦體系， 對于 國內(nèi)專家 們發(fā)表的相關(guān)文章主要分三種 ：一是研究如何改進 杜邦體系， 從它的 局限性、缺陷入手。博迪和艾倫 布朗 合作發(fā)明 了 杜邦財務(wù)分析體系， 這種體系將權(quán)益報酬率作為根本，將 幾項被分離的具備內(nèi)在聯(lián)系的的財務(wù)指標相乘，組成一個比較完備的考核 體系 。 我國汽車工業(yè)企業(yè)為了扭轉(zhuǎn)盈虧，搶占更大的市場份額，很有必要去尋找經(jīng)營管理存在的重大問題，采取合理的決策，努力提高自身經(jīng)濟效益。 所以說，企業(yè)管理者很有必要進行盈利分析，及時找出企業(yè)營運存在的重大問題，分析原因，進行科學決策，提高企業(yè)經(jīng)濟效益。 通過 準確計算、逐步分解和深入研究 財務(wù)指標，可以清楚地知道企業(yè)的綜合能力，知道企業(yè)能負擔 的 償債金額 是多少 ，能支撐企業(yè)正常運營和獲取利潤 的能力有多大 。 本文首先表明，在當前市場用的各種財務(wù)分析方法中，杜邦分析法對上市公司的盈利水平是最為準確的。 本科畢業(yè)設(shè)計（論文） 基于杜邦分析法的東風汽車盈利能力研究 華南理工大學廣州學院 學位論文原創(chuàng)性聲明 本人鄭重聲明：所呈交的學位論文，是本人在導師的指導下，獨立進行研究工作所取得的成果。本文以在上海證券交易所上市的東風汽車股份有限公司為例，以其20212021 年的財務(wù)報表數(shù)據(jù)為研究對象，基于杜邦分析法對該公司的盈利水平進行了系統(tǒng)地研究，然后運用連環(huán)替代法，尋找出影響東風汽車盈利能力的因素，并提出提升其盈利水平的建議。 獲利能力是指公司 取得 利益的能力，也稱其為企業(yè)的資金或資本增值能力。 如今 我國財務(wù)報表 分析主要運用 綜合 比較、 比率 對比 、趨勢 分析 、 及因素 考慮 等方式 。本文以東風汽車為例，選取 2021 年至 2021 年的財務(wù)數(shù)據(jù)進行財務(wù)指標分析，通過東風汽車盈利能力的 杜邦模型分析，有助于企業(yè)領(lǐng)導客觀、及時的了解和分析企業(yè)的經(jīng)營狀況和收支情況 ， 并及早發(fā)現(xiàn)運營 過程 中存在的 弊端 ， 調(diào)整經(jīng)營方向，提高企業(yè)收益水平，促進企華南理工大學廣州學院本科畢業(yè)設(shè)計（論文 ） 2 業(yè)持續(xù)穩(wěn)定地發(fā)展，并給予我國汽車制造業(yè)企業(yè)發(fā)展方向上的參考。 杜邦體系的 開始 和 中心就是凈資產(chǎn)收益率 。J 洪潔在《現(xiàn)行杜邦分析體系的不足與改進探討》 [3]中 指出 公司應該 增加 現(xiàn)金流量表信息 ， 用 凈資產(chǎn)剩余現(xiàn)金回收率 作 為關(guān)鍵 比率 來開展 深入 細致 的 探索 和分析 ， 從而能夠產(chǎn)生 改 良 后的 與公司發(fā)展相匹配的 杜邦 模型 。 在《基于改進的杜邦分析體系在遠洋運輸業(yè)中的應用》 [9]中 ， 何進伸 創(chuàng)造 了基于現(xiàn)金流量的杜邦財務(wù)分析體系， 將 中遠航運 作 為考察對象 ， 全面客觀地分析 了 它的經(jīng)營過程 ， 并且 為遠洋運輸業(yè) 的 穩(wěn)定 發(fā)展 ， 提 出了指導性建議 。 研究方法 本文借鑒了國內(nèi)外有關(guān)杜邦模型在企業(yè)盈利能力的研究成果，采用了以下兩種方法針對東風汽車股份有限公司的盈利能力進行分析：（ 1）文獻研究法： 在 搜集 好的 相關(guān)文獻資料 中， 選取幾篇具有代表性的文章作為研究的理論基礎(chǔ) 。企業(yè) 經(jīng)營狀況 的分析主要 是 通過 指 對利潤率考核標準 進行 調(diào)查和對比 。效率比率是指 在經(jīng)營過程 中 投入和產(chǎn)出的 比 例。 （ 2） 對會計 報表 進行比較 。 該指標值越高，說明投資帶來的收益越高。 （ 2）每股凈資產(chǎn) ， 指股東權(quán)益 占 股本總額 中的比例 。權(quán)益 報酬率是 杜邦分析系統(tǒng)的中心 ，是一個全面、系統(tǒng)和客觀的財務(wù)指標， 同時 也是體現(xiàn) 上市公司 經(jīng)營狀況的重要指標。公司 堅持 “ 突出主業(yè)、相機擴張、注重利潤