【正文】 起點 ,這些上市公司已經(jīng)得到了初步的發(fā)展 ,其成果已得到驗證。 安徽三聯(lián)學院畢業(yè)論文 11 盈利能力與現(xiàn)金股利支付率的關系分析 20xx年%%%%%300001 300004 300007 300010 300013 300016 300019 300022 300025 300028公司代碼比率資產(chǎn)利潤率股利支付率 圖 20xx 年盈利能力與 現(xiàn)金 股利支付率的關系分析 20xx 年對比情況%%%%%%300001 300004 300007 300010 300013 300016 300019 300022 300025 300028公司代碼比率資產(chǎn)利潤率股利支付率 圖 20xx 年盈利能力與 現(xiàn)金 股利支付率的關系分析 2 0 1 3 年對比情況%%%%%%%%300001 300004 300007 300010 300013 300016 300019 300022 300025 300028公司代碼比率資產(chǎn)利潤率股利支付率 圖 20xx 年盈利能力與 現(xiàn)金 股利支付率的關系分析 安徽三聯(lián)學院畢業(yè)論文 12 根據(jù)圖 ，圖 和圖 ，我們可以得出這樣一個結果，即 資產(chǎn)利潤率與股利支付率成正相關關系，當股利支付率下降，資產(chǎn)利潤率則下降，反之，股利支付率上升則資產(chǎn)利潤率上升。 20xx 年，總資產(chǎn)周轉率達到最大值的是公司代碼為 300021 公司，而公司代碼為 300013 和 300017 的公司，股利支付率最低是公司代碼為 300021,300023,300024,300025 和 300027 的公司； 20xx 年，總資產(chǎn)周轉率達到全年最大值的是公司代碼為 300022 的公司，達到全年最小值的則是公司代碼為 300023 的公司； 20xx 年總資產(chǎn)周轉率達到最大值的是公司代 碼為300022 的公司，而達到全年最小值的則是公司代碼為： 300003,300004, 300005,300016,00023,300024,300027 和 300028 的公司。第二， 盈利能力是影響企業(yè)現(xiàn)金股利分配的最顯著因素 。 公司在制定現(xiàn)金股利分配政策的時候不，應該盡量符合以提高公司的盈利能力的標準，并將其作為公司以后發(fā)展的重點任務和主要目標。因此，本文認為 公司應該提高資金的使用效率，擴大企業(yè)的投資，提高籌資能使 投資活動 的 現(xiàn)金流出量 與 籌資活動 的 現(xiàn)金流入量 ，使二者的 數(shù)額都相當大， 從而保持公司 內部 經(jīng)營 的 穩(wěn)定 性 以擴大 公司的 生產(chǎn)經(jīng)營 規(guī)模。除此之外，我也要十分謝謝所有教導過我的專業(yè)課的老師，在你們 認真的講解下，讓我更加了解我的專業(yè)，鞏固和加強了我的專業(yè)素養(yǎng)和能力，為撰寫本論文也做好了強有力的鋪墊。除此之外，我必須還要感謝的就是一直支持我的家人，除了給我提供了優(yōu)秀的學習環(huán)境，他們對我的 新人 ，給我?guī)砹藷o窮的鼓勵和鞭策，讓我更加有著十足的動力，不怕困難和失敗，勇往直前，不退縮，順利完成大學的學業(yè)，提升自己。 在這里我萬分感謝我的母校快要讓我在 如此良好的學習環(huán)境 下 ，使我們能夠在此專心學習、提高我們的素養(yǎng)。除此之外， 如果創(chuàng)業(yè)板上市公司償債能力較差 ,那么這些公司一般不可能在短期內用新債還舊債 ,這樣公司的債務壓力就會變大 ,支付現(xiàn)金安徽三聯(lián)學院畢業(yè)論文 18 股利能力變弱，所以公司應該加強償債能力，盡量避免資不抵債情況的發(fā)生， 提高股利支付能力。第五， 成長能力并沒有與現(xiàn)金股利分配現(xiàn)狀產(chǎn)生顯著相關關系 。這里值得我們關注的是代碼為 300021 的公安徽三聯(lián)學院畢業(yè)論文 15 司，該公司從 20xx 到 20xx 年間股利支付率都是 28 家創(chuàng)業(yè)板上市公司中最高的，本文認為這與該公司的先進科技和創(chuàng)新能力以及高質量的管理模式密切相關，強大的科技設備以及創(chuàng)新能力給企業(yè)帶來了許多隱形的競爭力，從而有利于加強公司的營運能力，促進資產(chǎn)的流 動性 ,公司就越有實力支付股利 ,現(xiàn)金股利的支付水平就會越高。 20xx 年，該公司的盈利能力對比 20xx 年有所上升，銷售業(yè)績也大大提高，資金使用效率增加，有更多的能力進行股利支付。 安徽三聯(lián)學院畢業(yè)論文 9 影響因素指標分析 現(xiàn)金股利分配政策分析 %%%%%%%300001 300004 300007 300010 300013 300016 300019 300022 300025 300028公司代碼比率20xx20xx20xx 圖 20xx20xx 年 現(xiàn)金股利分配政策分析 由圖 可知， 20xx 年的股利支付率最高值是公司代碼為 300016 的上市公司，最低的則是公司代碼為 300024， 300025 兩家上市公司， 20xx 年股利支付率最高值為公司代碼 300008 的上市公司，最低的則是公司代碼為 300021，300022， 300023 三家上市公司， 20xx 年股利支付率最高值為公司代碼 300021，最低的則是公司代碼為 300004， 300005， 300014， 300022， 300023， 300027，300028 七家上市公司。 契約性限制 如果 公司 在債務壓力大的情況下繼續(xù) 經(jīng)營 ，此時若 提高股利發(fā)放水平， 會損害債權人的利益 。這項規(guī)定完全是為了保護債權人的利益，使其財產(chǎn)保持完整性，不收侵犯。 外部因素 金融環(huán)境 一般來說，公司的股利分配政策的制定與融資政 策緊密聯(lián)系，當公司融資環(huán)境比較寬裕時，籌資能力強 。 其計算公式為：資產(chǎn)負債率＝負債 的 總額 /資產(chǎn) 的 總額 。 盈利能力 盈利能力對公司現(xiàn)金股利分配政策的制定有著重要的影響 ,一般情況下公司的盈利能力與股利支付率呈正比。 除了以上國外文獻，我國國內也有許多文獻研究了創(chuàng)業(yè)板上市公司現(xiàn)金股利分配政策影響因素的問題 ，主要包括 ： 邵 立洲 (20xx)對上市公司現(xiàn)金股利分配政策如何影響公司的發(fā)展 進行實證研究 ， 結果表明若公司要想要有更長遠的發(fā)展 ,實現(xiàn)股東權益最大化 ,必須制定出符合公司實際發(fā)展水平的股利分配政策 [1]。 而 “ MM 理論”是 指公司派發(fā)股利的高低與股東的財富之間并沒有很大的聯(lián)系 。 安徽三聯(lián)學院畢業(yè)論文 3 2 文獻綜述 相關概念 創(chuàng)業(yè)板 又稱二板市場，它主要是為了解決中小型企業(yè)和創(chuàng)業(yè)型企業(yè)等需要融資而設立。但由于創(chuàng)業(yè)板上市歷史比較短，很多創(chuàng)業(yè)板上市公司的財務及治理結構等問題依舊沒有得到解決，如創(chuàng)業(yè)板上市公司的現(xiàn)金股利分配政策問題。 關鍵詞 :創(chuàng)業(yè)板； 現(xiàn)金股利 ； 現(xiàn)金股利分配政策 安徽三聯(lián)學院畢業(yè)論文 The Analysis of Influence Factors on Distribution Policies of GEM Listed Companies’ Cash Dividend Abstract: Cash dividend distribution is one of the most widespread ways of dividend assignment, whose policies’ study set off a boom abroad and at home. There has been 3 years since GEM started, which provides a better platform for the development of capitalist market, but the difference between its present situation and main board market’s present situation is quite large. Under this background, this thesis uses 28 GEM listed panies before Oct. 20xx as objects of study, researching and analyzing factors of affecting distribution policies of GEM listed panies’ cash dividend through collecting data. And this thes