6小議金融債權(quán)動(dòng)因與經(jīng)濟(jì)效應(yīng)(完整版)
【正文】 0143rsot60相比較來(lái)看，rgdp的影響力度最強(qiáng)，每變動(dòng)1%將導(dǎo)致ffa同向變動(dòng)2 2 （二）計(jì)量分析 以下基于1981－2009年數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)量分析。工業(yè)化（+）。 4由此可以推斷，經(jīng)濟(jì)全球化對(duì)我國(guó)對(duì)外金融資產(chǎn)構(gòu)成正向影響。帶來(lái)了何種效應(yīng)。圖3顯示，雖然對(duì)外金融資產(chǎn)和負(fù)債總體上都呈上升態(tài)勢(shì)，但前者增速明顯快于后者，1982－2009年年均增長(zhǎng)率分別為17從圖1中三線對(duì)比來(lái)看，nofi與noi走勢(shì)基本一致，但快于noi，nodi與noi則完全相反。如圖1所示，nofi在1995年前呈負(fù)值減少趨勢(shì)年對(duì)外金融凈負(fù)債年均降幅年由負(fù)轉(zhuǎn)正年對(duì)外金融凈資產(chǎn)年均增幅57于是有：國(guó)際投資凈頭寸noi=fafl，國(guó)際直接投資凈頭寸nodi=odifdi，國(guó)際金融投資凈頭寸nofi=ffaffl=noinodi。如圖1所示，noi于2000年由負(fù)轉(zhuǎn)正，之后以年均6537%。71%，2009年上升到75到88%。從經(jīng)濟(jì)循環(huán)角度看，我國(guó)對(duì)外金融資產(chǎn)是歷年貿(mào)易順差動(dòng)態(tài)累積的結(jié)果。 3勞動(dòng)力成本（）。 8（3）美國(guó)貨幣量符號(hào)表示為usm，數(shù)據(jù)源于美聯(lián)儲(chǔ)網(wǎng)站的m2。 表2：對(duì)外金融資產(chǎn)相關(guān)變量的adf單位根檢驗(yàn)結(jié)果 在var模型下進(jìn)行johansen檢驗(yàn)，顯示協(xié)整關(guān)系成立（見(jiàn)表3）。② 表3：johansen協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果 lnffa=190077，1由此證明前述有關(guān)我國(guó)對(duì)外金融資產(chǎn)變動(dòng)原因的理論推斷及回歸分析成立。 由上述定量分析可以看出，ulc最值得關(guān)注，它不僅從長(zhǎng)短期視角看都對(duì)ffa構(gòu)成負(fù)向沖擊，而且短期影響最大，長(zhǎng)期影響僅次于gdp。56%，國(guó)際投資正利差率113%、3 2為實(shí)現(xiàn)前者，嚴(yán)控重復(fù)建設(shè)、盲目投資、關(guān)停一批“兩高”企業(yè)都有必要，但是，為保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定協(xié)調(diào)運(yùn)行，這類措施不可過(guò)激。切實(shí)把鼓勵(lì)和支持企業(yè)“走出去”作為一項(xiàng)國(guó)家戰(zhàn)略來(lái)實(shí)施，促進(jìn)各類企業(yè)擴(kuò)大海外投資，拓寬投資領(lǐng)域。 第12頁(yè) 共12頁(yè)。建立《對(duì)外投資法》，以統(tǒng)一指導(dǎo)和規(guī)范對(duì)外投資管理；建立專門管理機(jī)構(gòu)，以消除政出多門、相互扯皮推諉等現(xiàn)象。由此看來(lái)，對(duì)內(nèi)措施的重點(diǎn)在于提高勞動(dòng)者收入，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變。因顧忌沖擊經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和引發(fā)投機(jī)性資本流入，央行難以采用提高利率、抑制需求的方式，而只能主要求助于發(fā)行票據(jù)和提高存款準(zhǔn)備率等規(guī)模型調(diào)控手段來(lái)遏制貨幣供給增長(zhǎng)。6%，①累計(jì)損失額的美元值分別為62242%、而對(duì)外負(fù)債成本率上升到年均4這就是說(shuō)，勞動(dòng)力成本低且不斷下降是推動(dòng)我國(guó)對(duì)外金融資產(chǎn)快速增長(zhǎng)的最重要因素。這就是說(shuō)，除產(chǎn)能過(guò)剩外，其他因素的短期影響與長(zhǎng)期影響完全一致。7159，841203lnrgdp+0回歸效果良好，符合理論預(yù)期。（5）產(chǎn)能過(guò)剩符號(hào)表示為rsot，以歷年“實(shí)際生產(chǎn)性固定資產(chǎn)存量/實(shí)際商品零售額”相對(duì)于29年均值的離差來(lái)簡(jiǎn)要計(jì)量。二元經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型必然伴隨著城市化進(jìn)程，農(nóng)村人口不斷向城鎮(zhèn)轉(zhuǎn)移在推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演進(jìn)和經(jīng)濟(jì)增速加快的同時(shí)，也增大了就業(yè)壓力，從而使政府和企業(yè)在擴(kuò)大產(chǎn)
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