新股發(fā)行上市介紹(完整版)
【正文】 發(fā)行上市全局鳥瞰 —— 發(fā)行前準(zhǔn)備階段 發(fā)行階段 上市階段 范圍 2. 發(fā)行方案設(shè)計(jì) 3. 投價(jià)報(bào)告準(zhǔn)備 4. 發(fā)行文件準(zhǔn)備 *5. 股票代碼申請及確定 1. 發(fā)行上市文件信息披露 2. 路演推介 3 .詢價(jià)、簿記 4. 定價(jià) 1. 驗(yàn)資 2. 股份登記 3. 上市申請 4. 上市儀式 資本市場部重點(diǎn)參與的階段為發(fā)行上市階段 。 網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者在既定比例內(nèi)有效申購不足，不得向網(wǎng)上回?fù)?，可以中止發(fā)行。 競價(jià)機(jī)制 是指以投標(biāo)競價(jià)的方式確定股票發(fā)行價(jià)格，即“價(jià)高者得”，在再融資定向增發(fā)時(shí)適用。 T+1當(dāng)日，登記公司凍結(jié)申購資金。記住重要關(guān)鍵的數(shù)字，顯示對(duì)公司的了解，可增加投資者對(duì)公司管理層的信心。 , March 28, 2023 ? 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 2023年 3月 28日星期二 11時(shí) 59分 0秒 23:59:0028 March 2023 ? 1做前，能夠環(huán)視四周；做時(shí)，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。 。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 2023年 3月 28日星期二 下午 11時(shí) 59分 0秒 23:59: ? 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。 2023年 3月 28日星期二 11時(shí) 59分 0秒 23:59:0028 March 2023 ? 1空山新雨后，天氣晚來秋。 , March 28, 2023 ? 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。 :59:0023:59Mar2328Mar23 ? 1故人江海別，幾度隔山川。 核準(zhǔn)批文可先報(bào)復(fù)印件，發(fā)行前將批文原件交發(fā)行上市部核對(duì) 2 關(guān)于通過 上 交所交易系統(tǒng)上網(wǎng)發(fā)行股票的申請 書面 3 網(wǎng)下發(fā)行電子化委托書 書面 4 電子文件與書面文件一致的承諾函 書面 5 股票發(fā)行表格 初步詢價(jià) 書面 6 《初步詢價(jià)公告》 書面 ， 電子 7 《招股意向書》摘要 電子 。下午 16:45以前報(bào)送： 《 網(wǎng)下配售情況和定價(jià)結(jié)果公告 》 、《 網(wǎng)上中簽率公告 》 。 ?有效進(jìn)行價(jià)格發(fā)現(xiàn) ?可以主動(dòng)選擇股東結(jié)構(gòu) ?適用于機(jī)構(gòu)投資者占比較高的市場 ?操作簡便 ?發(fā)行成本低 ?市場化水平較低，容易出現(xiàn)新股抑價(jià) ?定價(jià)效率價(jià)高 ?容易抬高發(fā)行價(jià) ?不利于選擇股東結(jié)構(gòu) 12 發(fā)行與定價(jià) —— 3. 定價(jià)方式 市場化定價(jià)關(guān)鍵因素 合理定價(jià) ?A股二級(jí)市場表現(xiàn)及投資者心態(tài) ?可比公司估值及股價(jià)表現(xiàn) ?投資者對(duì)行業(yè)及整體市場的看法及前景展望 ?投資者對(duì)公司投資價(jià)值的看法及接受程度 ?投資者對(duì)行業(yè)及其前景的看法 ?投資者對(duì)估值的反饋 ?投資者要求的IPO折扣水平 合理引導(dǎo)需求氛圍 需求最大化及結(jié)構(gòu)合理性 ? 考慮報(bào)價(jià)和需求量的敏感性 ， 實(shí)現(xiàn)需求最大化 ? 設(shè)定的價(jià)格區(qū)間能夠覆蓋主要的重量級(jí)機(jī)構(gòu)投資者 ，令他們能夠最大程度的參與發(fā)行 ? 建立簿記初期良好的需求勢頭 ， 合理引導(dǎo)需求氛圍 資本市場環(huán)境 投資者反饋 13 發(fā)行與定價(jià) —— 內(nèi)部準(zhǔn)備 投資價(jià)值 研究報(bào)告 預(yù)路演 路演 /簿記 定價(jià) /掛牌上市 ?盡調(diào)及撰寫招股書 ?財(cái)務(wù)報(bào)表訂稿 ?完成初步估值模型 ?管理層培訓(xùn) ?研究員建立估值模型 ?分析行業(yè)前景 ?撰寫研究報(bào)告 ?預(yù)路演推介 —— “一對(duì)一”； —— “一對(duì)多”； ?收集市場反饋意見 ?根據(jù)初步詢價(jià)期間的投資者報(bào)價(jià)、報(bào)量初步確定價(jià)格區(qū)間 ?通過路演進(jìn)一步覆蓋有參與申購意向的投資者 ?落實(shí)價(jià)格區(qū)間 ?制造需求競爭氣氛，爭取定價(jià)主動(dòng)權(quán) ?盡量定價(jià)于價(jià)格 區(qū)間之偏高點(diǎn) ?同時(shí) 留給二級(jí)市場一定的盈利空間 ?掛牌上市 ?后市支持 發(fā)行定價(jià)的過程就是價(jià)值區(qū)間不斷收窄 直至 合理價(jià)格發(fā)現(xiàn)及實(shí)現(xiàn) 的過程！ 建立估 值區(qū)間 投資價(jià)值研究 報(bào)告 主要投資者 反饋意見 初步詢價(jià) 高 低 價(jià)格區(qū)間逐步縮窄 價(jià)格區(qū)間 上限 下限 最后定價(jià) 向管理層匯報(bào)投資者的顧慮和對(duì)估值的反饋 累計(jì)投標(biāo)詢價(jià) 14 第三部分 發(fā)行上市重點(diǎn)流程介紹 15 發(fā)行上市重點(diǎn)流程介紹 —— 股票代碼申請及確定 上交所 券商與發(fā)行人 發(fā)行方案設(shè)計(jì) 發(fā)行上市信息披露文件 投資價(jià)值研究報(bào)告 路演推介 網(wǎng)下電子化發(fā)行平臺(tái) 登記與上市 詢價(jià)定價(jià) 網(wǎng)上發(fā)行 16 發(fā)行上市重點(diǎn)流程介紹 —— 通常情況下，新股初步詢價(jià)時(shí)間段一般為 35天， 累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)及網(wǎng)下申購時(shí)間段為 2天 期間注意 報(bào)備關(guān)聯(lián)賬戶 新股網(wǎng)下網(wǎng)上發(fā)行申請、發(fā)行準(zhǔn)備及發(fā)行流程示意圖 證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)日 初步詢價(jià)起始日 初步詢價(jià)截止日 網(wǎng)下申購繳款起始日 新股上網(wǎng)發(fā)行日和網(wǎng)下申購繳款截止日 X日 T3日 T2日 T
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