【正文】 目前 ST東源僅持有銀海租賃 30%的股權(quán)，雖為第一大股東，但重慶渝富持有 %，重慶市公共交通控股（集團）有限公司持股 25%，重慶機電控股（集團）公司持股 %，這三個公司均為重慶市屬國有企業(yè)， ST東源的意圖在銀海租賃將很難得到執(zhí)行。這被當?shù)厥袌鋈耸空J為是 ST東源重組的重要信號 ——重慶渝富將自己所持的金融資產(chǎn)裝進 ST東源，將 ST東源打造成金融控股公司。因此，模型和估值的重點在于公司的經(jīng)營活動。證券代碼為“ YOKU”，高盛集團將擔任其主要承銷商。 可口可樂公司表示，已經(jīng)提出以每股，該報價是匯源果汁昨日收盤價 倍。PB 182。再加上有個“世上最牛工會” ——美國汽車工人聯(lián)合會（ UAW）動輒就給你來個勞資拉鋸戰(zhàn)。 并購參與者需要的性格和技術(shù) 并購參與者的性格特征如果很鮮明就必須考慮這種性格在并購中所起的作用。 曾在國內(nèi)核心經(jīng)濟刊物發(fā)表數(shù)十萬字專業(yè)論文， 2023年，出版了個人第一部專著《公司緊縮 資本運營新境界》，該書是目前中國第一本系統(tǒng)闡述公司緊縮原理、技術(shù)及運用的專著，由中國國際金融學的泰斗陳彪如教授做序，被認為填補國內(nèi)研究空白，在業(yè)內(nèi)引起強烈反響。 《中國證券報》、《上海證券報》、《證券時報》、《經(jīng)濟觀察報》、《二十一世紀經(jīng)濟報道》、《中國經(jīng)營報》、中央電視臺、上海電視臺等國內(nèi)著名財經(jīng)媒體對俞鐵成先生均有專訪或報道。并購者的專業(yè)技能也是必須要在并購前得到確認。 有人算過賬，通用每下線一輛汽車，就需支付4000美元用于醫(yī)療、養(yǎng)老和工會支出。EV/EBITDA 凈現(xiàn)值法 182。該交易一旦達成，將成為可口可樂迄今為止在中國金額最大的一筆收購交易。 ，優(yōu)酷網(wǎng)此次將發(fā)行 1537萬股，發(fā)行價格區(qū)間為 911美元，預計將募集到 。 投資者可以通過投資于不同行業(yè)的公司和不同種類的證券而建立自己的投資組合，因此公司的非經(jīng)營性投資活動并不為股東創(chuàng)造價值。 2023年 7月 24日， ST東源原第一大股東（成都錦江和盛投資有限責任公司）、第六大股東（四川華州管理顧問咨詢有限責任公司）持有的法人股股權(quán)共，參考價為 /股，總計 39601萬元，但因為只有一家買家通過審核，拍賣流標。 二、通過章程阻擊惡意收購者 2023 年 2月， ST東源對《公司章程》進行了修訂。 并購時最忌諱“短錢長投” 應充分發(fā)揮上市公司的股權(quán)價值，用股票作為支付手段 舉債收購在目前中國風險很大 有可能的情況下應盡量控制現(xiàn)金流出，如采用增資式收購或承債時收購 中國的并購貸款問題 2023年末，在國務院出臺的一系列以金融促進經(jīng)濟發(fā)展的措施中提出允許商業(yè)銀行發(fā)放并購貸款，銀監(jiān)會隨即出臺了《商業(yè)銀行并購貸款風險管理指引》。即談判者必須忠誠可靠，并能贏得客戶對他的信任。 ? 確定談判人員的層次結(jié)構(gòu)。 小組成員的構(gòu)成人選： 與并購最終成功有利害關(guān)系的人員，如總裁、高級管理人員和關(guān)鍵職員，其中包括任何將來被聘用來監(jiān)督或執(zhí)行計劃的內(nèi)部人員 中介機構(gòu)，包括投資銀行、注冊會計師、律師或?qū)I(yè)顧問 新合并公司的董事會成員 并購后初期員工的不良心理反應 幸存者綜合癥 對管理失去信心 憤世嫉俗和疑慮重重 士氣低落 忠誠度降低 前途黯淡 失去控制 并購期間被收購公司員工 在壓力下的身體反應 失眠、腰酸頭痛、酗酒 …… 美國某 500強公司被收購后，公司員工中高血壓病患者增加了一倍，發(fā)病率從并購前的 11％提高到 22％ 美國西北人壽公司的一個調(diào)查表明，在公司被并購期間，調(diào)查的員工中 65％反映他們遭受了不同程度的心力交瘁、失眠或者壓力引起的其它疾病； 1/3的員工說他們幾乎瀕臨崩潰的邊緣。 2023年 9月 5日恒泰芒果第一大股東 ——海南恒泰集團有限公司將 3,300萬股公司法人股轉(zhuǎn)讓給華立產(chǎn)業(yè)集團；轉(zhuǎn)讓后，華立產(chǎn)業(yè)集團為公司第一大股東。 向特定對象發(fā)行股票購買資產(chǎn) 上海遠洋漁業(yè)以上述置換差額認購華立科技向其非公開發(fā)行的87,148,012股股票，從而實現(xiàn)開創(chuàng)遠洋 100%股權(quán)資產(chǎn)整體注入上市公司?！? 當前借殼上市的若干要點 房地產(chǎn)企業(yè)借殼暫停 如何把殼公司中的或有負債風險降到最低？ 嚴重虧損甚至負凈資產(chǎn)上市公司經(jīng)過破產(chǎn)重整是很好的借殼對象 借殼最佳時機和股價密切相關(guān) 借殼操作時切忌內(nèi)部人及其關(guān)聯(lián)人進行股票炒作 謝謝！ 聯(lián)系方式： ? 上海民生路 1518號金鷹大廈 B幢1604室 ? 直線： 02161049517 手機： 13601900988 電郵： 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。 2023年 3月 23日星期四 1時 32分 57秒 01:32:5723 March 2023 1做前，能夠環(huán)視四周；做時，你只能或者最好沿著以腳為起點的射線向前。 2023年 3月 上午 1時 32分 :32March 23, 2023 1少年十五二十時，步行奪得胡馬騎。 :32:5701:32:57March 23, 2023 1意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 3月 上午 1時 32分 :32March 23, 2023 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 上午 1時 32分 57秒 上午 1時 32分 01:32: 楊柳散和風，青山澹吾慮。 , March 23, 2023 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。 01:32:5701:32:5701:323/23/2023 1:32:57 AM 1以我獨沈久，愧君相見頻。上市公司購買的資產(chǎn)屬于金融、創(chuàng)業(yè)投資等特定行業(yè)的，由中國證監(jiān)會另行規(guī)定。 由于華立產(chǎn)業(yè)集團重組恒泰芒果不徹底，原恒泰芒果的部分資產(chǎn)未剝離，使得上市公司一直留存著比例較大的與主業(yè)無關(guān)的生物資產(chǎn) ——海南昌江芒果園生物資產(chǎn)及土地使用權(quán)（農(nóng)業(yè)用地），該生物資產(chǎn)及土地使用權(quán)截止 2023年 4月 30日的賬面價值為 （占公司 2023年 4月 30日的凈資產(chǎn)比重為 %），盈利能力弱，大大降低了公司資產(chǎn)收益水平。 收購方為天道投資集團，如何操作？ 上海遠洋和華立科技的重組案例 并購方 —— 上海遠洋漁業(yè)概況 上海遠洋漁業(yè)有限公司前身為上海遠洋漁業(yè)公司，成立于 1986年 2月19日， 2023年 2月，上海遠洋漁業(yè)公司改制為有限責任公司，即上海遠洋漁業(yè)有限公司，同時公司注冊資本增加至 25000萬元。 第三層次：翻譯、速記員和打字員 ? 規(guī)定談判紀律，明確分工和權(quán)責 ? 應賦予主談人必要的權(quán)力與資格 談判地點的選擇 談判地點的選擇，涉及談判的環(huán)境因素心理問題，因此： ? 并購初期一定要注意選擇隱蔽的談判場所 ? 盡可能爭取在自己選擇的地點內(nèi)談判 ? 若爭取不到自己選擇，至少選擇一個雙方都不熟悉的中性場所進行談判。商務談判人員要依靠并發(fā)掘自身的力量，獨立工作，同時又不放棄合作精神。 截至 2023年 5月 31日，工行、中行、建行、交行、開行等國內(nèi)主要商業(yè)銀行已簽訂合同的并購貸款規(guī)模達人民幣 136億元，外幣 。董事任期屆滿 ,可連選連任。此后各路人員紛紛出手，“ ， ， ， ”。 不同的估值方法將給出略有差異的估值結(jié)果。 關(guān)鍵計算步驟： ? 預測公司未來（ 510年）每年的現(xiàn)金流入和流出 ? 根據(jù)公司本身內(nèi)在固有的風險大小和資本市場的資金成本決定適合的折現(xiàn)率 ? 用確定的折現(xiàn)率貼現(xiàn)未來的凈現(xiàn)金流，計算出凈現(xiàn)金流現(xiàn)值 (NPV) ? 公式：企業(yè)價值 = ∑ + n預測時間 (510年 ) CFt企業(yè)在第 t 年的凈現(xiàn)金流 r反映預期現(xiàn)金流風險的貼現(xiàn)率 g—企 業(yè)的永續(xù)增長率 1. 資金的時間價值 2. 確定的資金的價值大于有風險資金的價值 DCF 基于未來價值，并合理反映了重要的經(jīng)濟學觀點： t=1 n CFt (1+r)t CFn (rg) （ 1+r） n DCF （未來現(xiàn)金流折現(xiàn)）是指計算公司未來所能產(chǎn)生凈現(xiàn)金流的現(xiàn)值。 ?請問可口可樂收購匯源的 P/S、 P/E、P/B分別是多少 優(yōu)酷的故事 ——美國人都瘋了？ alexa的數(shù)據(jù)顯示， 11月 19日，在中國網(wǎng)站排名上，優(yōu)酷流量第 10位，土豆第 11位，酷 6第 26位，迅雷第 29位， 56網(wǎng)第 30位，奇異第75位（百度投資）， PPlive網(wǎng)站第 82位， （央視網(wǎng)）第92位。 收益貼現(xiàn)法 182。 對目標公司的估值應理性、客觀，盡可能多用幾種不同的估值方法，還應借助專業(yè)機構(gòu)的估值。你必須翻開每一塊石頭，看看底下有沒有毒蛇。 企業(yè)成長擴張主要是自然成長、新建和并購三大途徑，與其它兩個途徑相比，并購擴張具有以下明顯優(yōu)勢： ?消滅競爭對手，提高市場占有率和利潤率 ?速度快 ——速度就是生命 ?可以迅速獲取靠內(nèi)部資源無法獲得的產(chǎn)品、技術(shù)、人才等特殊資源 ?注意力經(jīng)濟－市值提升 ?并購協(xié)同效應 ——研發(fā)、采購、生產(chǎn)、銷售、財務、管理、文化 …… 并購的基本流程與步驟 制定并購戰(zhàn)略 確定并購目的和動機 成立內(nèi)部并購小組 選擇并購顧問 準備階段 談判階段 尋找目標公司 確定初選名單 初步接觸 簽訂并購意向書 設(shè)計方案 盡職調(diào)查 并購談判 簽訂并購協(xié)議 簽約成交階段 付款、資產(chǎn)移交 報批、變更登記 重組、整合階段 選定法律、會計、評估機構(gòu) 重組、整合 并購目標評估 75%67%50% 50%0%10%20%30%40%50%60%70%80% 哈佛商學院 CFOs 倫敦商學院 Bain 咨詢 在前五年并購失敗的概率 比例 大部分并購最終都以失敗而告終 注：失敗定義為并購企業(yè)帶來的收入低于并購成本的財務費用并 /或者進行了剝離。曾操作了數(shù)十起大型企業(yè)并購重組案例。 中國 7萬家茶葉企業(yè)總產(chǎn)值 300億，最大企業(yè)銷售 10億；而聯(lián)合利華立頓一家公司產(chǎn)值 230億人民幣，占據(jù)國內(nèi)袋泡茶市場