【正文】 規(guī)模效益并重201. 游戲規(guī)則受政策因素驅(qū)動已然更改2. 百億企業(yè)數(shù)量陡增3. 上市房企戰(zhàn)略逐漸升級奧宸必須趕上行業(yè)發(fā)展節(jié)奏，加快業(yè)務(wù)布局排名 企業(yè) 銷售額（億）1 萬科 10262 保利 6603 綠地 6504 中海 5785 恒大 5276 綠城 5227 萬達 3698 龍湖 3369 碧桂園 33010 富力 321…30 金隅 1102023年排行榜2023年第 10名為龍湖 102億2023年第 10名為碧桂園 212億逆水行舟 不進則退發(fā)展節(jié)奏：通過全國化、規(guī)模化、效益化，逐步實現(xiàn)綜合領(lǐng)先地位21海外 云南 集團化 全國化 規(guī)?；?效益化 綜合領(lǐng)先在美國洛杉磯開發(fā)了 Singlefamily House、Green apple、Town House等總建筑面積 60萬平方米的居住社區(qū)和酒店在開發(fā)規(guī)模、銷售收入及業(yè)界影響力已成為云南省第一名，成為云南知名地產(chǎn)品牌在深圳成立總部連續(xù)三年進入全國房地產(chǎn)百強 (0911)集團化管理架構(gòu)1996 20231994 2023 2023全國布局，進入核心區(qū)域核心城市總部向管理和風控中心轉(zhuǎn)型地區(qū)公司多項目運作，多業(yè)態(tài)平衡發(fā)展核心城市建立領(lǐng)先地位并向周邊城市擴張發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)提高管理效能提高項目周轉(zhuǎn)速度平衡發(fā)展各項業(yè)務(wù)，綜合競爭力強獲得資本市場認可，成功上市2023戰(zhàn)略目標 : ROE，是經(jīng)營績效最佳衡量指標銷售凈利率＝凈利潤 /銷售收入總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入 /總資產(chǎn)杠桿比率＝總資產(chǎn) /負債總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率杠杠比率銷售凈利率ROE＝銷售凈利率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 杠桿比率 ROE綜合反應(yīng)了企業(yè)的盈利能力（凈利率）運營效率（周轉(zhuǎn)率）融資能力（杠桿比率 ）指導(dǎo)目標? ROE: 20%? 銷售凈利率： 15%? 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率： 50%? 杠桿比率： 22戰(zhàn)略目標23規(guī)模優(yōu)先簽約收入達到 150億完成西南、珠三角和環(huán)渤海核心城市布局和領(lǐng)先十年 “一百億 ”凈利三年 “一百五十億 ”收入2023年2023年效益優(yōu)先結(jié)轉(zhuǎn)凈利潤達到 100億完成四大區(qū)域深耕成為中國綜合地產(chǎn)領(lǐng)跑者之一銷售增速先高后低（年均約 30%）凈利潤率先低后高（從 12%提升至 15%）注： 2023年數(shù)據(jù)根據(jù)三年開發(fā)銷售計劃進行估計億元24基于 ROE的戰(zhàn)略分析25ROE = 凈利率 周轉(zhuǎn)率 桿杠比率 土地溢價 產(chǎn)品溢價 規(guī)模 效率 風險轉(zhuǎn)移 多元化融資營銷 設(shè)計 成本 工程 服務(wù) 產(chǎn)品標準 高效運營奧宸現(xiàn)狀舉措 ? 前瞻性投資? 一二級聯(lián)動?以精品化為核心全方位提高產(chǎn)品能力?打造城市綜合體和旅游地產(chǎn)競爭優(yōu)勢? 聚焦式擴張? 產(chǎn)品標準化? 組織扁平、 流程簡化? 人工效能和復(fù)合型人才? 上市? 房地產(chǎn)基金注：最佳品牌一方面，我們要打破傳統(tǒng)的 “ 自行車 ” 模式另一方面，我們要抓住關(guān)鍵實現(xiàn) “ 彎道超車 ”房價上漲 房地產(chǎn)企業(yè)利潤增長擴大規(guī)模 資本市場融資規(guī)避 “ 自行車增長模式 ” 如何 “ 彎道超車 ”? 兩個輪子，必須不停地踩，車才不會倒? 必須不斷融資、買地、擴大規(guī)模、永遠停不下來，例如萬科業(yè)務(wù)均衡、綜合發(fā)展 重點突出城市綜合體、旅游 地產(chǎn)、房地產(chǎn)基金等區(qū)域擴張 集團化管理產(chǎn)品標準化上市融資? 常見的四大戰(zhàn)略舉措越來越常規(guī)化? 只有抓住房地產(chǎn)行業(yè)的新興機遇，才能機會打破現(xiàn)有的競爭格局26因此，我們明確奧宸集團的四大戰(zhàn)略主題、 10項戰(zhàn)略舉措271. 聚焦式擴張2. 前瞻性投資3. 一二級聯(lián)動開發(fā)4. 以精品化為核心全方位提高產(chǎn)品能力5. 打造城市綜合體和旅游地產(chǎn)競爭優(yōu)勢6. 產(chǎn)品標準化7. 組織扁平、 流程簡化8. 人工效能和復(fù)合型人才9. 上市10. 房地產(chǎn)基金一、區(qū)域深耕三、高效管理四、金融創(chuàng)新二、產(chǎn)品溢價28從 “中國故事 ”到 “城市故事 ”? 過去十年所有城市都在做增量，城市間差異較小，開發(fā)商 “出生 ”在中國大都能賺錢? 未來十年，一線城市進入存量改造升級時代，而二三四線城市需求爆發(fā)，城市間需求差異越來越大，必須選對城市才能搶到發(fā)展機會城市群崛起? 城際軌道交通縮小城市群時空半徑，市場規(guī)模效應(yīng)突破了物理距離的限制? 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、人口結(jié)構(gòu)、自然資源、經(jīng)濟水平、居住習(xí)慣等導(dǎo)致城市群間差異巨大，而城市群內(nèi)則是一個相對差異小可規(guī)?；瘡?fù)制的市場? 城市群龍頭城市崛起：龍頭城市基礎(chǔ)好、增長快、輻射強一、區(qū)域深耕 – 必要性聚焦式擴張以核心城市為支點，在城市群落內(nèi)集聚發(fā)展一、區(qū)域深耕 – 擴張路徑29長三角深圳 昆明北京深圳東莞核心城市布局滲透周邊二三線城市(深圳為例)中山 惠州12珠三角環(huán)渤海云南30珠三角環(huán)渤海云南? 1個老根據(jù)地? 4大核心經(jīng)濟區(qū)域? 良好投資機遇的 X城市? 精耕細作各地市縣州中西部 長三角? 以深圳為核心進入周邊潛力城市? 以南京為核心進入周邊潛力城市? 以北京為核心進入周邊潛力城市? 重點擴張高增長高GDP高輻射力的龍頭城市1+4+X一、區(qū)域深耕 – 遠期目標31（昆明、深圳、北京），? 昆明：合同簽約收入排名保持前三? 深圳：把握潛力巨大的舊改機會，近期優(yōu)先實現(xiàn)短平快項目開發(fā)銷售 ? 北京：現(xiàn)有項目高舉高打，樹立標桿示范效應(yīng)? 以南京為中心，挺進江浙三線城市，優(yōu)先蘇州、無錫、鎮(zhèn)江、南通等? 合理拓展中西部城市，優(yōu)先成都、重慶、西安、武漢，密切關(guān)注貴陽、長沙、合肥、南昌一、區(qū)域深耕 – 關(guān)鍵工作 ? 以深圳為中心，進入東莞、惠州、佛山等地? 云南地區(qū)立足于現(xiàn)有項目開發(fā)和銷售，昆明以外優(yōu)先選擇騰沖、芒市、西雙版納等旅游地產(chǎn)潛力較大的城市? 拓展北京郊縣項目，周邊城市優(yōu)先考慮河北近京城市、天津等32?不同區(qū)域、不同產(chǎn)品的價格增長差距越來越大，因此要去研究判斷投資回報領(lǐng)先的機會? 行