【正文】 質(zhì)量，收到規(guī)模經(jīng)濟(jì)的效果。 37 3 從資源及資源優(yōu)化配置角度 主要分析項(xiàng)目的建設(shè)是否能夠綜合利用當(dāng)?shù)氐馁Y源；是否可優(yōu)化資源配置；是否可增加加工品的附加值 ， 填補(bǔ)本地區(qū)的空白或可替代進(jìn)口產(chǎn)品；是否能出口創(chuàng)匯滿足國(guó)際市場(chǎng)需要；是否可擴(kuò)大就業(yè)機(jī)會(huì)或帶動(dòng)農(nóng)民增收等 。 2 項(xiàng)目各投資者近三年的損益表 、 資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表 。 15 二 可行性研究報(bào)告評(píng)估的內(nèi)容 1 主要從三個(gè)方面： （ 1） 項(xiàng)目是否符合國(guó)家有關(guān)政策 、 法規(guī)； （ 2） 項(xiàng)目是否符合國(guó)家宏觀意圖 ， 是否符合國(guó)民經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃 、 行業(yè) 、 部門規(guī)劃和國(guó)土規(guī)劃的要求 ， 布局是否合理； （ 3） 項(xiàng)目在工程技術(shù)上是否先進(jìn) 、 適用 ，在經(jīng)濟(jì)和社會(huì)效益上是否合理有效 。 2 批準(zhǔn)的項(xiàng)目建議書 。 （ 3） 項(xiàng)目建議書與可行性研究的區(qū)別 ① 研究任務(wù)不同 。 6 二 國(guó)內(nèi)可行性研究的發(fā)展 1 20世紀(jì) 50年代的萌芽階段 （ 19511958） 2 停滯后退階段 （ 19581978） 3 恢復(fù)和引進(jìn)階段 （ 19781983） 4 應(yīng)用和發(fā)展階段 （ 1983年至今 ） 7 第三節(jié) 可行性研究的階段劃分及內(nèi)容 一 國(guó)外可行性研究階段劃分和主要內(nèi)容 1 機(jī)會(huì)研究階段 。 3 項(xiàng)目可行性研究是投資項(xiàng)目管理的一個(gè)十分重要的環(huán)節(jié) ， 是一門運(yùn)用多種學(xué)科及多項(xiàng)科學(xué)技術(shù)成果 ， 保證項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)最佳經(jīng)濟(jì)效益的綜合性學(xué)科 。 5 現(xiàn)在人們提出的項(xiàng)目可行性分析一般被認(rèn)為是第二次世界大戰(zhàn)的產(chǎn)物 ， 如美國(guó)研制原子彈的曼哈頓計(jì)劃 、 阿波羅登月計(jì)劃等 ， 都進(jìn)行可行性研究 （ 項(xiàng)目管理的一個(gè)環(huán)節(jié) ） ， 但這時(shí)的可行性研究大多都集中在技術(shù)方面 ， 且主要在建筑工程及工業(yè)工程領(lǐng)域 。 2 主要內(nèi)容： （ 1） 項(xiàng)目建議書：是項(xiàng)目決策前對(duì)項(xiàng)目建設(shè)的初略設(shè)想 、 主要從建設(shè)的必要性方面衡量 ， 同時(shí)初步分析其可行性 ， 深度相當(dāng)于國(guó)外初步可行性研究 。 11 （ 4） 項(xiàng)目評(píng)估：在可行性研究基礎(chǔ)上，對(duì)項(xiàng)目可行性研究的各項(xiàng)建設(shè)條件所進(jìn)行的再評(píng)價(jià)。 7 國(guó)家規(guī)定的項(xiàng)目評(píng)價(jià)的方法 、 參數(shù)等 。 7 項(xiàng)目長(zhǎng)期負(fù)債和短期借款等落實(shí)或?qū)徟募?， 以及借款人出具的用綜合效益償還項(xiàng)目貸款的函件 。 35 宏觀分析不僅要考察項(xiàng)目建設(shè)與國(guó)家 、行業(yè) （ 地區(qū) ） 長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃的關(guān)系 ， 即擬建項(xiàng)目是否包括在規(guī)劃內(nèi) ， 而且要考察項(xiàng)目在規(guī)劃中所處的地位和安排的時(shí)機(jī) ，論證長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃要求與項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容相符程度 ， 以及項(xiàng)目建設(shè)對(duì)規(guī)劃的影響 。若規(guī)劃要求集中生產(chǎn)和建設(shè)的項(xiàng)目 ， 規(guī)?？纱笠恍欢话闳沼孟M(fèi)品 ， 多不宜集中生產(chǎn)和建設(shè) ， 規(guī)?？尚∫恍?。計(jì)算總費(fèi)用的公式： 47 F=C+S+Q Ed 其中： F方案的年總費(fèi)用 C方案的年生產(chǎn)成本 S方案的年銷售費(fèi)用 Q方案的總投資額 Ed項(xiàng)目投資效益系數(shù) 。 53 第三章 投資項(xiàng)目技術(shù)方案評(píng)價(jià) 第一節(jié) 技術(shù)評(píng)價(jià)概述 一 技術(shù)方案評(píng)價(jià)的含義及必要性 1 技術(shù)方案評(píng)價(jià)的含義 項(xiàng)目技術(shù)方案評(píng)價(jià)是指對(duì)項(xiàng)目物化技術(shù)（包括勞動(dòng)手段、勞動(dòng)對(duì)象等），即對(duì)項(xiàng)目的生產(chǎn)工藝技術(shù)方案、設(shè)備選型方案、土建工程方案、投資計(jì)劃和項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度等方案進(jìn)行的分析評(píng)價(jià)工作。 58 2 工藝流程要能保證產(chǎn)品的生產(chǎn)及產(chǎn)品的質(zhì)量 從理論上講 ， 項(xiàng)目擬采用的工藝越先進(jìn)越好 ， 但是先進(jìn)的工藝往往由于對(duì)原材料的要求過(guò)高 、 配套設(shè)備跟不上或技術(shù)不宜掌握而不能達(dá)到預(yù)期的生產(chǎn)目標(biāo) ?；て髽I(yè)一般流程長(zhǎng) 、 設(shè)備多 ， 應(yīng)盡量采用自動(dòng)化工藝 、 廣泛采用催化過(guò)程以及高溫 、 高壓 、 低溫技術(shù) ， 以加速反應(yīng) ，加速回收過(guò)程 。 具體核定時(shí)分兩步：第一步 ， 核定單臺(tái)設(shè)備的年生產(chǎn)能力 ， 第二步 ， 核定各工序應(yīng)配置設(shè)備臺(tái)數(shù) 。 68 4 要注意設(shè)備的安全可靠性 選擇設(shè)備時(shí)要注意其材料質(zhì)量 、 結(jié)構(gòu)是否先進(jìn) ， 組裝是否合理和牢固 ， 工藝技術(shù)是否符合擬建項(xiàng)目的生產(chǎn)技術(shù)要求 ，是否安裝有預(yù)防和防止設(shè)備事故的各種安全裝置等；同時(shí) ， 必須考察設(shè)備能否滿足產(chǎn)品質(zhì)量和工藝的要求 ， 按規(guī)定的條件 、 在預(yù)定的時(shí)間內(nèi)無(wú)故障地完成規(guī)定功能和發(fā)揮額定生產(chǎn)能力地概率 。 73 第四節(jié) 建筑工程方案評(píng)價(jià) 一 總平面設(shè)計(jì)評(píng)價(jià) 總平面設(shè)計(jì)包括全廠分區(qū)布置和廠內(nèi)外運(yùn)輸兩大方面 。 評(píng)估時(shí)應(yīng)注意： ① 正確選擇廠房建筑的層數(shù)和層高 。 78 第四章 財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)與評(píng)價(jià) 財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)的內(nèi)容 1 項(xiàng)目總投資 2 項(xiàng)目計(jì)算期 3 銷售收入 、 銷售稅金及附加 4 成本費(fèi)用 5 利潤(rùn)及分配 79 第一節(jié) 總投資估算 一 總投資構(gòu)成 固定資產(chǎn)投資 總 固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅 建設(shè)期借款利息 投 資 流動(dòng)資金 （ 鋪底流動(dòng)資金 ） 固定資產(chǎn) 投資總額 80 固定資產(chǎn)投資的構(gòu)成 建筑工程費(fèi) 設(shè)備購(gòu)置費(fèi) 安裝調(diào)試費(fèi) 基本預(yù)備費(fèi) 漲價(jià)預(yù)備費(fèi) 工程費(fèi)用 其它費(fèi)用 預(yù)備費(fèi)用 固定資產(chǎn)投資 81 其它費(fèi)用構(gòu)成： 土地征用及補(bǔ)償費(fèi) 建設(shè)單位管理費(fèi) 勘查設(shè)計(jì)費(fèi) 研究試驗(yàn)費(fèi) 水增容費(fèi) 技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi) 專利費(fèi) 供電貼費(fèi) 施工機(jī)構(gòu)遷移費(fèi) 引進(jìn)技術(shù)和進(jìn)口設(shè)備其它費(fèi)用 聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)費(fèi) 生產(chǎn)職工培訓(xùn)費(fèi) 其他費(fèi)用 82 二 固定資產(chǎn)投資總額估算 1 固定資產(chǎn)投資估算 （ 1） 工程費(fèi)用估算 一般采用概算定額估算法 （ 2） 其它費(fèi)用估算 一般參照當(dāng)?shù)氐慕ㄔO(shè)工程其它費(fèi)用暫行標(biāo)準(zhǔn)估算 ， 但其它費(fèi)用中大多以工程費(fèi)用為計(jì)算依據(jù) 。 項(xiàng)目評(píng)估中的存貨一般僅考慮外購(gòu)原材料 、 燃料 、 包裝物 、 產(chǎn)成品 ， 特殊項(xiàng)目也可考慮備品備件 。 案例： 房屋建筑物原值=+(+) (+)= 設(shè)備原值 =(+)+(+)/(+) (+)= 107 車輛原值 =16+16/(+) (+)= 其中 :+(+)+= 遞延資產(chǎn)原值 =+(+) (+)= 其中 :+++= 即一定等于固定資產(chǎn)投資總額 . 房屋建筑物折舊費(fèi) =( 5%)/30= 其它計(jì)算類同 . 108 (7) 利息支出 生產(chǎn)期利息支出 =建設(shè)期借款在生產(chǎn)期的利息 +流動(dòng)資金借款利息 一般計(jì)算步驟為 : 第一步 :在借款還本付息表中將固定資產(chǎn)借款在投產(chǎn)后第一年年初借款本金累計(jì)按全年計(jì)息 ,計(jì)算出投產(chǎn)后第一年固定資產(chǎn)借款利息 . 第二步 :將計(jì)算出的投產(chǎn)后第一年固定資產(chǎn)借款利息加上當(dāng)年流動(dòng)資金借款利息 (流動(dòng)資金估算表 )得出當(dāng)年利息支出總額 . 109 第三步 :將計(jì)算出的當(dāng)年借款利息支出填入總成本費(fèi)用估算表中當(dāng)年利息支出項(xiàng)中 ,合計(jì)當(dāng)年的成本費(fèi)用 ,從而得出當(dāng)年的總成本費(fèi)用 . 第四步 :將計(jì)算出的當(dāng)年的總成本費(fèi)用填入損益表中當(dāng)年的總成本費(fèi)用欄中 ,按照利潤(rùn)分配順序計(jì)算出當(dāng)年可用于還款的利潤(rùn) . 第五步 :在借款還本付息計(jì)算表中 ,合計(jì)當(dāng)年可用于還款的利潤(rùn) ,并將其填入借款及還本付息項(xiàng)中的 “ 本年還本 ” 欄中 . 110 第六步 :在借款還本付息表中 ,用當(dāng)年年初借款本金累計(jì)減去當(dāng)年還本額 ,得出投產(chǎn)后第二年年初的的借款余額 . 第七步 :重復(fù)以上六步 ,直到借款還完年份為止 . 至此 ,實(shí)際上總成本費(fèi)用估算利潤(rùn)及分配的估算 、 借款還本付息的估算已經(jīng)可以完成了 。 4 折現(xiàn) 、 現(xiàn)值 一般把在利率及計(jì)息期一定的情況下 ， 將來(lái)一筆資金的現(xiàn)在價(jià)值稱為現(xiàn)值 ， 即把未來(lái)不同時(shí)間收支的貨幣換算為現(xiàn)在時(shí)點(diǎn)的價(jià)值；把其計(jì)算過(guò)程稱為折現(xiàn) 。 120 2 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 （ FNPV） 指當(dāng)取行業(yè)基準(zhǔn)收益率時(shí) ， 項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的累計(jì)凈現(xiàn)值 。 一般要求大于 200% ③ 速動(dòng)比率 =（ 流動(dòng)資產(chǎn) 存貨 ） /流動(dòng)負(fù)債 100% 速動(dòng)比率反映了項(xiàng)目快速償還流動(dòng)負(fù)債的能力 。 F 社會(huì)政治環(huán)境的變化：主要指政治力量的變化 、 政府人員的替換會(huì)使政策失去穩(wěn)定性 、 連續(xù)性并影響到項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益 。 其是項(xiàng)目評(píng)價(jià)中一個(gè)很有用的技術(shù)方法 ， 一般主要用于測(cè)定不確定性因素對(duì)內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值的影響程度及變動(dòng)范圍 。 ③ 圖示法 由財(cái)務(wù)敏感性分析表可畫出示意圖如下： 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 (%) 50 主要原料價(jià)格 40 產(chǎn)品售價(jià) 固定資產(chǎn)投資 30 20 基本方案收益率線 10 基準(zhǔn)收益率線 。 一般在進(jìn)行敏感性分析時(shí)只分析那些在成本 、收益的構(gòu)成中占的比重最大 ， 對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)有較大影響的 ， 并且在整個(gè)項(xiàng)目壽命期內(nèi)最有可能發(fā)生 變化的因素 。 131 盈虧平衡分析是分析和確定某一項(xiàng)目在達(dá)到一定生產(chǎn)水平時(shí)其支出和收入平衡關(guān)系的分析方法 。 將來(lái)容易發(fā)生變化的因素稱為不確定性因素 。 其定義式為： ∑ （ CICO)t (1+FIRR)t = 0 其字母含義同財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 。 折現(xiàn)系數(shù)：一般在折現(xiàn)率及時(shí)間一定的情況下 ， 將來(lái)一個(gè)貨幣單位的資金其現(xiàn)在價(jià)值稱為折現(xiàn)系數(shù) ， 即將折現(xiàn)公式中的 F抽象為 1。 ? （ 2） 彌補(bǔ)企業(yè)以前年度虧損。 若設(shè) P1為含稅價(jià)格 , P2為不含稅價(jià)格 , 則P1=P2+P2 17% 求 P2=P1/(1+17%) 即 轉(zhuǎn)換公式為：不含稅價(jià)格 =含稅價(jià)格/[1+17%（ 或 13%） ] 銷項(xiàng)稅 =銷售收入 17%（ 或 13%） /[1+17%（ 或 13%） ] 100 進(jìn)項(xiàng)稅 =年外購(gòu)原輔材料 、 包裝材料 、燃料動(dòng)力費(fèi) 17%（ 或 13%） /[1+17%（ 或13%） 進(jìn)項(xiàng)稅 =年外購(gòu)原輔材料 10% 城市維護(hù)建設(shè)稅 =增值稅 （ 營(yíng)業(yè)稅 ） 相應(yīng)稅率 教育費(fèi)附加 =增值稅 （ 營(yíng)業(yè)稅 ） 相應(yīng)費(fèi)率 價(jià)格調(diào)控基金 =增值稅 （ 營(yíng)業(yè)稅 ） 相應(yīng)費(fèi)率 河道工程維護(hù)管理費(fèi) =增值稅（營(yíng)業(yè)稅） 相應(yīng)費(fèi)率 101 第三節(jié) 總成本費(fèi)用估算 ?一 成本費(fèi)用的分類 ?1 “項(xiàng)目 ” 法 ? ① 生產(chǎn)成本：包括直接材料費(fèi)、直接人工費(fèi)、燃料動(dòng)力費(fèi)、制造費(fèi)用 ?