【正文】 3 7/10 上海 材料 Ⅱ 民營 浙江 浙商證券12孚信債 杭州西子孚信科技有限公 司 2 7/13 上海 資本貨物 民營 浙江 浙商證券12鴻儀債 北京鴻儀四方輻射技術(shù)股 份有限公司 2 7/16 深圳 軟件與服 務(wù) 地方國有 北京 中信建投12天外債 湖州天外綠色包裝印刷有 限公司 3（ 2+1） 7/18 不可撤銷連帶責任擔 保 上海 商業(yè)和專 業(yè)服務(wù) 民營 浙江 財通證券12江南債 江南閥門有限公司 2（ 1+1） 7/20 不可撤銷連帶責任擔 保 上海 資本貨物 民營 浙江 浙商證券12四方債 武漢四方交通物流有限責 任公司 3 7/23 深圳 運輸 地方國有 湖北 長江證券12中科債 中科恒源科技股份有限公 司 2（ +）7/26 深圳 資本貨物 民營 北京 中信建投12大豐債 大豐債 1 8/26 深圳 資本貨物 南京證券備案與發(fā)行 備案條件1. 發(fā)行人是中國境內(nèi)注冊的有限責任公司或者股份有限公司； 2. 發(fā)行利率不得超過同期銀行貸款基準利率的 3倍；3. 期限在一年（含）以上； 4. 本所規(guī)定的其他條件。個人投資者1. 個人名下的各類證券賬戶、資金賬戶、資產(chǎn)管理賬戶的資產(chǎn)總額不低于人民幣 500萬元；2. 具有兩年以上的證券投資經(jīng)驗； 3. 理解并接受私募債券風(fēng)險。增信措施包括但不限于下列方式：1. 限制發(fā)行人將資產(chǎn)抵押給其他債權(quán)人； 2. 第三方擔保和資產(chǎn)抵押、質(zhì)押；附件三：上交所中小企業(yè)私募債備案、投資、轉(zhuǎn)讓等條款摘錄附件四：中小企業(yè)私募債券交易所備案文件清單序號 文件名稱 負責機構(gòu)一 備案登記表 主承銷商二 發(fā)行人公司章程及 營業(yè)執(zhí)照（副本）復(fù)印件 發(fā)行人三 股東大會或發(fā)行人內(nèi)設(shè)有權(quán)機構(gòu)關(guān)于本期私募債券發(fā)行事項的決議發(fā)行人四 私募債券承銷協(xié)議 主承銷商與發(fā)行人五 私募債券募集說明書 主承銷商六 主承銷商盡職調(diào)查報告 主承銷商七 私募債券受托管理協(xié)議及私募債券持有人會議規(guī)則 主承銷商八 發(fā)行人經(jīng)審計的最近兩個會計年度的財務(wù)報告 會計師事務(wù)所九 律師事務(wù)所出具的關(guān)于本期私募債券發(fā)行的法律意見書 律師事務(wù)所十 發(fā)行人全體董事、監(jiān)事和高級管理人員對本次發(fā)行申請文件真實性、準確性和完整性的承諾書發(fā)行人十一 交易所規(guī)定的其他文件 主承銷商LOGO 汪杰華英證券固定收益部Q ALOGO靜夜四無 鄰 ，荒居舊 業(yè)貧 。 2023/4/2 15:45:2715:45:2702 April 20231做前，能 夠環(huán)視 四周；做 時 ，你只能或者最好沿著以腳 為 起點的射 線 向前。 四月 213:45 下午 四月 2115:45April 02, 20231少年十五二十 時 ，步行 奪 得胡 馬騎 。 四月 21四月 2115:45:2815:45:28April 02, 20231意志 堅 強 的人能把世界放在手中像泥 塊 一 樣 任意揉捏。 四月 213:45 下午 四月 2115:45April 02, 20231 業(yè) 余生活要有意 義 ，不要越 軌 。 3:45:27 下午 3:45 下午 15:45:27四月 21 楊 柳散和 風(fēng) ，青山澹吾 慮 。 四月 21四月 21Friday, April 02, 2023很多事情努力了未必有 結(jié) 果，但是不努力卻什么改 變 也沒有。 15:45:2715:45:2715:454/2/2023 3:45:27 PM1以我獨沈久，愧君相 見頻 。轉(zhuǎn)讓 轉(zhuǎn)讓條款合格投資者可通過本所固定收益證券綜合電子平臺或證券公司進行私募債券轉(zhuǎn)讓。發(fā)行人取得《接受備案通知書》后，應(yīng)當在 6個月內(nèi)完成發(fā)行。2023年 4月 24日 上海證券交易所債券業(yè)務(wù)相關(guān)負責人佘力 24日在其微博透露，監(jiān)管層會議通過中小企業(yè)私募債制度。違約的出現(xiàn)將讓市場明確違約的風(fēng)險究竟是什么，這是中小企業(yè)私募債中期發(fā)展的必由之路 中小企業(yè)私募債券發(fā)展趨勢? 市場規(guī)模：市場監(jiān)管不斷完善和直接融資渠道順暢后，有望得到長足發(fā)展? 發(fā)展前提： 違約處理監(jiān)管如破產(chǎn)法的完善，銀行間市場和交易所市場的融合，債券流動性進一步提高等重要基礎(chǔ)。在中小企業(yè)私募債市場容量達到一定規(guī)模后，不發(fā)生違約其實是不正常的現(xiàn)象信用評級和風(fēng)險定價市場聲音：高收益必然伴隨著高風(fēng)險，中小企業(yè)私募債未來面臨包括企業(yè)成長不確定性的被動違約及運作不規(guī)范的主動賴賬帶來的信用 (違約 )風(fēng)險，信息透明度較低帶來的信息不對稱風(fēng)險 發(fā)展中小企業(yè)私募債券的新要求? 完善制度建設(shè) 建立健全中小企業(yè)私募債的發(fā)行、信息披露、流通機制、證券公司盡職調(diào)查、投資者適當性制度安排? 設(shè)定有效門檻 對投資者尤其是個人投資者設(shè)置較高的門檻，對發(fā)行人則應(yīng)當設(shè)置相應(yīng)的條件，實行備案制發(fā)行，需要對備案材料制定具體的要求? 實行適度監(jiān)管 適度監(jiān)督能確保中小企業(yè)私募債券市場規(guī)范運行，但同時也需要探索出較公募債券市場寬松的監(jiān)管模式，營造符合私募債券市場良好成長和發(fā)展的監(jiān)管環(huán)境? 培育機構(gòu)投資者 針對中小企業(yè)債的特征需要建立相應(yīng)嚴格的投資者適當性制度，設(shè)置較高的進入門檻，對投資者設(shè)定專業(yè)化、職業(yè)化的要求　 　 作為創(chuàng)新品種，中小企業(yè)私募債與公開發(fā)行的債券相比，風(fēng)險更高，中小企業(yè)債能否成功的關(guān)鍵，就是 風(fēng)險防控機制能否建立 。采取備案制，對主承銷商（證券公司）的風(fēng)險控制能力、產(chǎn)品創(chuàng)新能力、營銷能力帶來挑戰(zhàn)? 對發(fā)行主體篩選能力。同期發(fā)行公司債對比： 7月 13日，深交所公告樂視網(wǎng)信息技術(shù) (北京 )股份有限公司 2023年第二期非公開公司債券發(fā)行情況，期限 3年（附第 2年末發(fā)行人上調(diào)票面利率選擇權(quán)和投資者回售選擇權(quán)），發(fā)行額度 2億元，發(fā)行利率 %，每年付息一次，發(fā)行人控股股東及實際控制人賈躍亭先生以個人及家庭全部合法財產(chǎn)為本期債券的還本付息提供無限連帶責任保證擔保。發(fā)行條件如下 : 中小企業(yè)私募債券發(fā)行核心要素（ 1） —— 發(fā)行主體甄選 交易所私募債券發(fā)行主體標準券商甄選標準根據(jù)所掌握中小企業(yè)私募債券的最新政策，券商一般制定篩選標準：? 除房地產(chǎn)和金融行業(yè)外的企業(yè)? 凈資產(chǎn)規(guī)模在 1億元以上? 成立滿兩年，最近一個會計年度盈利中小企業(yè)私募債券是未上市中小微型企業(yè)以非公開方式發(fā)公司債券 :? 符合工信部《關(guān)于印發(fā)中小企業(yè)劃型標準規(guī)定的通知》未上市公司? 非房地產(chǎn)、金融類的有限責任公司或股份有限公司? 發(fā)行利率不超過同期銀行貸款基準利率的 3倍? 發(fā)行期限在 1年 (含 )以上 中小企業(yè)私募債券發(fā)行核心要素（ 2） —— 償債保證（內(nèi)部增信）股東承擔連帶責任? 由于中小企業(yè)一般存在規(guī)模小、公司治理結(jié)構(gòu)不完善、股東與經(jīng)營團隊相互交叉等情況，可在發(fā)行方案設(shè)計中讓發(fā)行人股東承擔無限連帶責任，對發(fā)行人按時償付本息進行必要的約束 ,以防止逆向選擇而出現(xiàn)的故意違約現(xiàn)象，? 發(fā)行人聘請私募債券受托管理人以維護私募債券持有人的利益? 發(fā)行人可為私募債券設(shè)置附認股權(quán)或可轉(zhuǎn)換條款，但應(yīng)符合法律法規(guī)以及中 國證監(jiān)會有關(guān)非上市公眾公司管理的規(guī)定? 發(fā)行人需要設(shè)立償債保障金專戶，用于兌息、兌付資金的歸集和整理? 發(fā)行人未能足額提取償債保證金的，不得進行股息分配? 限制發(fā)行人將資產(chǎn)抵押給其他債權(quán)人其他保障措施 中小企業(yè)私募債券發(fā)行核心要素（ 2） —— 償債保證（外部增信）? 如果單一公司發(fā)行私募債券，可以選用母公司集團擔?；蛲獠康谌綋? 如果幾家企業(yè)發(fā)行集合私募債券，可以尋求國內(nèi)大型擔保公司、大型國企、政府償債基金等擔保方式企業(yè)資產(chǎn)抵押擔保? 對于擁有可抵押資產(chǎn)的發(fā)債企業(yè)，可以選擇發(fā)債企業(yè)資產(chǎn)抵押的方式進行擔保或反擔保政府支持? ?。ㄖ陛犑小⒆灾螀^(qū)）政府給予發(fā)債企業(yè)部分財政貼息? ?。ㄖ陛犑?、自治區(qū)）政府設(shè)立一只擔保基金或與交易所、主承銷商共同出資設(shè)立一只擔?；?，給予發(fā)債企業(yè)違約額度 20%至 30%的擔保（最多不超過 50%）交易所私募債券風(fēng)險基金? 由交易所、投資者保護基金公司、發(fā)行人及其他有關(guān)機構(gòu)撥付、繳納而成立風(fēng)險基金以應(yīng)對私募債券發(fā)行過程中存在的風(fēng)險第三方擔保 中小企業(yè)私募債券發(fā)行核心要素（ 3） —— 銷售對象認購對象監(jiān)管規(guī)定發(fā)行人超過 5%的股東暫定資產(chǎn)規(guī)模超過 500萬元的個人