【正文】 飲料行業(yè)，上半年共發(fā)生投資交易 6起，交易金額 ，涉及二級行業(yè)集中在食品加工及酒制造等。 ? 新聞連接： 解密國內首只影視私募基金 ? 2023年 08月 30日 09:09 北京商報 ? 2023年，“一壹影視文化股權投資基金”在天津核準設立，基金采用有限合伙制方式，總規(guī)模 5億元人民幣，首期 1億元人民幣。 不僅如此，私募股權基金有一大批世界級專家，他們會對一個地區(qū)各類企業(yè)的活動進行分析判斷，對有優(yōu)勢的企業(yè)進行戰(zhàn)略投資，從而促進非上市公司逐漸符合上市公司標準，逐漸實現(xiàn)上市。 基金規(guī)模大約為 50億元人民幣，其中國西部總部設在重慶兩江新區(qū) 。 ? PE在中國的影響越來越大。 2023年 12月 2日，國務院公布了《外國企業(yè)或者個人在中國境內設立合伙企業(yè)管理辦法》 （國務院第 567號令， 2023年 11月 25日，以下簡稱“《辦法 》 ）。專家預測 ， 私募股權在 20年內必將成為與銀行業(yè)抗衡和匹敵的新的金融產業(yè) 。并購浪潮的再次興起又一次凸顯了私募股權投資的價值，但浪潮的消退也給私募股權帶來了重創(chuàng) …… 每一個行業(yè)的發(fā)展都需要適度，私募股權投資也不例外。 第二次世界大戰(zhàn)后人們開始關注實體經(jīng)濟的發(fā)展，關注企業(yè)的成長，人們普遍感覺 當時新企業(yè)形成率不足、新項目難以得到長期的資金支持，呼吁 對創(chuàng)業(yè)小企業(yè)支持的呼聲日益高漲。 公募基金募集資金是通過公開發(fā)售的方式進行的，而私募基金則是通過非公開發(fā)售的方式募集，這是私募基金與公募基金最主要的區(qū)別。 公募基金的募集對象是廣大社會公眾，即社會不特定的投資者。 ? 狹義的 PE ? 主要指對已經(jīng)形成一定規(guī)模的，并產生穩(wěn)定現(xiàn)金流的成熟企業(yè)的私募股權投資部分，主要是指創(chuàng)業(yè)投資后期的私募股權投資部分，這部分私募股權投資多以直接上市退出為目的，最終以企業(yè)上市、股份售出、兼并收購、公司股東或管理層回購等方式退出。 ? 3． 1993—— 2023年的第二周期 經(jīng)濟衰退過后，股權價格降至低點，企業(yè)的股權投資價值開始顯現(xiàn)，投資者逐漸恢復信心，私募股權投資恢復增長；科技革命的興起和高科技投資的高額回報助推了 PE行業(yè)的發(fā)展；與此同時，并購興起，杠桿基金發(fā)展迅速，美國出現(xiàn)了歷史上的第五次并購浪潮， 1996年美國企業(yè)兼并案達 3087宗，兼并總資產達 6500多億美元。既不能因它曾經(jīng)的成就與輝煌而盲目推崇，也不能因暫時的困難而一概否定，應該客觀評價、積極完善、穩(wěn)步推進。 鑒于當時的政策限制，國外 PE一般選擇不直接投資本土實體的形式，而是通過對企業(yè)改制，成立離岸公司或收購殼公司，將境內資產或權益注入殼公司，使國內企業(yè)成為其子公司，以殼公司的名義在海外證券市場上市籌集資金，又稱“紅籌上市”。 新聞連接： 京津滬發(fā)布促進外資 PE發(fā)展的優(yōu)惠政策 上海市浦東新區(qū)于 2023年 6月 2日發(fā)布了《上海市浦東新區(qū)設立外商投資股權投資管理企業(yè)試行辦法》，天津市于 2023年 10月 16日發(fā)布了《天津市促進股權投資基金業(yè)發(fā)展辦法》，北京市于 2023年 1月 4日發(fā)布了《在京設立外商投資股權投資基金管理企業(yè)暫行辦法》， 上述辦法均鼓勵外國投資者在當?shù)卦O立外商投資股權投資管理企業(yè)，為境外基金管理機構在華設立獨資或合資的管理企業(yè)，從而募集設立純人民幣基金或是合資基金提供了更多的便利和優(yōu)惠。該基金是我市引進的首家全球性私募股權基金，標志著我市打造長江上游金融中心又邁出重要步伐。 而在本月初，華融資產管理公司和渝富共同成立華融渝富股權投資基金，擬募集資金 100億元。 ? 從投資行業(yè)來看 ， 近幾年，私募股權基金的投資范圍更加廣闊，除了一些高新技術企業(yè)、新興行業(yè)外，許多的傳統(tǒng)行業(yè)也成了私募股權基金競相投資的對象，比如酒店、餐飲服務業(yè)、農業(yè)等。 2023年上半年的情況： 清科研究中心日前發(fā)布的《 2023年第二季度中國私募股權投資研究報告》數(shù)據(jù)顯示， 2023年上半年共有 32支可投資于中國大陸地區(qū)的私募股權投資基金完成募集 ,新增資本量方面增長更為強勢，上半年共募集 ， 2023年上半年中國大陸私募股權投資市場共發(fā)生投資案例 75起，投資總額 。私募股權投資基金是非公開發(fā)行，即私下對少數(shù)合格投資者（包括機構與個人）發(fā)行的。雖然不同種類私募股權投資基金的風格存在差異，但所有的私募股權投資基金都以不同方式提供不同程度的增值服務。它是財富擁有者除證券市場投資以外非常重要的分散投資風險的投資工具。 國內也出現(xiàn)了直接針對自然人募資的基金（富人游戲）。 總體說來，私募股權投資基金的管理是一門高超的藝術，既要找到高速增長的項目，又要說服企業(yè)接受基金的投資，最后還要在資本市場退出股權。作為基金業(yè)內為數(shù)不 多的女經(jīng)理，曾經(jīng)有著“證監(jiān)會第一美女”稱 號的金旭 的經(jīng)歷頗有些傳奇色彩：畢業(yè)于北大， 任職于證監(jiān)會長達九年時間，全程參與基金法 的起草立法，主要參與完成了中國第一只開放 式基金的試點工作。 合伙制私募股權基金 有限合伙企業(yè)制是美國私募基金的主要組織形式。渤海產業(yè)投資 基金和渤海產業(yè)投資基金管理有限公司正 式掛牌成立。 在契約型基金下，在內部治理結構的設置上，渤?；鹪O立了由全體基金持有人組成的基金持有人大會，決定基金管理人的選擇、退任、改任、基金結構變更、基金續(xù)期、特別重大的投資決策等事項；同時成立由有關專家為主體組成的投資決策委員會，批準涉及利益沖突的投資項目，界定投資項目交易費用、評估投資項目的公允價值等。私募股權投資者僅僅參與企業(yè)管理，而不以控制企業(yè)為目的。 未上市企業(yè)如果能成功地吸引到優(yōu)秀的 PE基金來投資入股，這一行為本身就說明了企業(yè)具有很大的發(fā)展?jié)摿秃芨叩耐顿Y價值。 公司清算：此時的投資虧損居多。 康芝藥業(yè)兩家私募股權基金分別投了資 2400萬元和 1200萬元，分別持股 ，按發(fā)行價計，南海成長一期和創(chuàng)東方成長分別獲利 。 二、論壇陣容強大，研討成果豐碩。 二、私募股權基金在助推企業(yè)上市中的具體幫助 提供發(fā)展資金 全世界中小企業(yè)發(fā)展的最大的金融瓶頸是兩個： 一個是你有沒有拿到錢的途徑？第二個你以什么成本拿錢？ 在國際上，特別是 在美國，企業(yè)融資主要來自三方面：一是股票市場，二是銀行貸款，三是私募基金， 三者份額大體相當 。 解決具體問題 私募股權基金一般都擁有廣泛的社會網(wǎng)絡、專門知識和管理經(jīng)驗，很多基金能夠運用這些資源幫助企業(yè)闊動宣傳、開拓市場，客戶公關。但對于蒙牛那樣一家尚不知名的民營企業(yè)，銀行貸款當然是有限的。見了面之后摩根等提出來，勸其不要去香港二板上市。幫助企業(yè)設計一個能被股市看好的、清晰的商業(yè)模式，正是私募投資者的貢獻之一。 2023年 6月 13日，通過對蒙牛乳業(yè) (2319， HK)的第 3次配售減持，摩根士丹利、鼎暉和英聯(lián)等拋出了持有的大部分權益，只剩不到 %。成長性最重要的指標就是凈利增長率。” “對創(chuàng)業(yè)團隊核心人物的考察，更為挑剔。須經(jīng)若干年培養(yǎng)方能上市的企業(yè)也不能得到私募股權的投資。 第三，中介機構介紹。 根據(jù)本企業(yè)的實際決定引進什么樣的私募股權投資基金。 投資基金與融資企業(yè)的關系 —— 教練、朋友、情人？ 五、創(chuàng)業(yè)企業(yè)如何利用私募股權投資基金助推企業(yè)上市 。 根據(jù)本企業(yè)的實際決定引進私募股權投資基金的具體額度和方式。 第四，其他創(chuàng)業(yè)投資者介紹。 由于不像在公開市場那么容易退出，私募股權投資者對預期投資回報的要求比較高，至少高于投資于其同行業(yè)上市公司的回報率，有的外資投資人還期望投資有“中國風險溢價”，要求 25－ 30％的投資回報率是很常見的。每個人的時間一天也就 24小時，這就要求他比別人少睡覺，多工作，管理者有好身體成為必要的前提。 有優(yōu)秀的領導人和管理團隊 從表面上看，創(chuàng)投公司進行的是技術、項目的投資，但歸根結底是對核心領導人物和其團隊的投資。 三、私募股權基金選擇目標企業(yè)的基本標準 所經(jīng)營業(yè)務有巨大的市場前景和行業(yè)成長潛力 無論是民間資本，還是政策支持都指向上述優(yōu)勢行業(yè)，優(yōu)勢行業(yè)一出生就深受寵愛倍受關注，而一些夕陽產業(yè)將不再吸引創(chuàng)投的目光。 蒙牛管理團隊知道私募資金與他們利益一致，且具備他們所不具備的專業(yè)能力，故對摩根等的運作相當放手。 牛根生征詢很多專家意見，專家認為先私募后上主板是一條可行之路。首先他們研究當時盛傳要建立的深圳創(chuàng)業(yè)板，但是后來創(chuàng)業(yè)板沒做成，這個想法也就擱下了。 上市輔導及并購整合 私募股權基金會幫助企業(yè)制定具體的上市計劃，與上市有關的專業(yè)機構一起為企業(yè)提供輔導，協(xié)調有關關系。