【正文】 出的時間盡量接近，降低機會成本 應收賬款的功能、成本與管理目標 應收賬款政策的制定 應收賬款的日?？刂? 五、應收賬款的管理 應收賬款： 是企業(yè)對外銷售產品、提供勞務等所形成的尚未收回的經營款項。 ? 基本假設 ? 企業(yè)無法確切預知每日的現(xiàn)金實際收支狀況 ?現(xiàn)金流量服從正態(tài)分布 ?現(xiàn)金與有價證券之間能夠自由兌換 現(xiàn)金持有量決策 現(xiàn)金余額 U Z L O * 現(xiàn)金余額上限 現(xiàn)金余額下限 均衡點 時間 每日現(xiàn)金余額 現(xiàn)金持有量決策 ? 隨機模型（米勒 歐爾模型） 計算公式： 3232*4343rbLUrbLZ??????現(xiàn)金持有量決策 ? 現(xiàn)金流動同步化 ? 合理估計“浮存” ? 加速應收賬款收現(xiàn) ? 推遲付款 現(xiàn)金的日?？刂? 浮存： 指企業(yè)賬薄中的現(xiàn)金余額 與銀行 記錄中的現(xiàn)金余額的差額。 (2)現(xiàn)金的管理成本：指持有現(xiàn)金需要為此進行管理的成本。 謹慎動機 216。財務風險小 短 期 資 產 按實物形態(tài)分類 按在生產經營循環(huán) 中所處的流程分類 ? 現(xiàn)金 ? 短期金融資產 ? 應收及預付款項 ? 存貨 ? 生產領域中的短期資產 ? 流通領域中的短期資產 ? 生息領域中的短期資產 短期資產的特征與分類 現(xiàn)金型流動資產 債權型流動資產 物資型流動資產 短 期 資 產 庫存現(xiàn)金、銀行存款 其他貨幣資金 短期有價證券、應收 款項、預付款項 企業(yè)生產過程中形成 的各種存貨 短期資產的特征與分類 ? 影響短期資產政策的因素 ? 風險與收益 ? 企業(yè)所處的行業(yè) ? 企業(yè)規(guī)模 ? 外幣融資環(huán)境 短期資產的持有政策 流動資產 銷售額 寬松政策 緊縮政策 適中政策 0 短期資產的持有政策 在資產總額和籌資組合保持不變的情況下： ? 長期資產減少而短期資產增加，會減少企業(yè)風險，同時也會減少企業(yè)盈利； ? 長期資產增加，短期資產減少，會增加企業(yè)風險和盈利 。 ? 狹義： 指凈營運資本，是短期資產減去短期負債的差額。 短期資產的特征與分類 特點： 216。收益性最弱 現(xiàn)金持有的動機： 216。 現(xiàn)金預算管理 ? 從凈利潤入手編制現(xiàn)金流量表 ? 成本分析模型 根據現(xiàn)金有關成本，分析其總成本最低時現(xiàn)金持有量。 現(xiàn)金持有量決策 ? 存貨模型 ? 存貨模式下現(xiàn)金管理的相關成本 機會成本、轉換成本 機會成本：保留現(xiàn)金余額喪失投資機會而損失的收益 年機會成本 =平均現(xiàn)金持有量 有價證券的利率 =現(xiàn)金持有量 /2 有價證券利率 =C/2 K 現(xiàn)金持有量決策 ? 存貨模型 ? 轉換成本：企業(yè)每次以有價證券轉換回現(xiàn)金或者以現(xiàn)金購買有價證券而付出代價。 ? 證券資產 證券化：即證券資產的再證券化過程，就是將證券或證券組合作為基礎資產，再以其產生的現(xiàn)金流或與現(xiàn)金流相關的變量為基礎發(fā)行證券。 ?壞賬成本：指應收賬款無法收回而給企業(yè)造成的損失。 “ 2/10， N/30” ： 信用期限： 30天 折扣期限： 10天 現(xiàn)金折扣： 2% 應收賬款的制定 ? 信用條件 信用期限 指企業(yè)允許客戶從購貨到支付貨款的時間間隔。計算應收賬款的機會成本。 ? 開始花費一些收賬費用，應收賬款和壞賬損失有小部分降低； ? 收賬費用繼續(xù)增加，應收賬款和壞賬損失明顯減少； ? 收賬費用達到一定程度，應收賬款和壞賬損失的減少就不再明顯了。 360 60=660 4200247。 ⑸存貨單價不變。 總成本 = 訂貨成本 +儲存成本 +缺貨成本 存貨規(guī)劃 缺貨成本：根據存貨中斷的概率和相應 的存貨中斷造成的損失計算?，F(xiàn)金持優(yōu)量決策時，可以采用成本分析模型、存貨模型、隨機模型。 本章小結： 演講完畢，謝謝觀看！ 。 本章小結： ? 應收賬款能促進企業(yè)銷售，減少存貨，相關的成本有機會成本、壞賬成本、收賬成本，以及現(xiàn)金折扣成本。 存貨控制 ?財務部門對存貨資金統(tǒng)一管理 ?實行資金的歸口管理 ?實行資金的分級管理 ?存貨的歸口分級控制 ?ABC分類管理 ?適時制管理 n 存貨的歸口分級控制 ? ABC分類管理 分類標準： ?A類存貨的特點是金額巨大，但品種較少 ?B類存貨的金額一般，品種數量相對較多 ?C類存貨品種數量較多，金額較少 三類存貨金額的比重： A:B:C=70%:20%:10% 三類存貨品種的比重： A:B:C=10%:20%:70% 按照統(tǒng)一的標準，將企業(yè)的存貨劃分為 ABC三類加以區(qū)分，而采用不同方法進行管理。 ⑺ 所需存貨市場供應充足，不會因買不到需要的存貨而影響其他。 n 信用條件備選方案表 A B C n/30 n/60 n/90 年賒銷額 變動成本 信用成本前收益