【正文】 信用成本： 應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本 180 10%= 396 10%= 630 10%= 壞賬損失 3600 2%=72 3960 3%= 4200 6%=252 收賬費(fèi)用 小計(jì) 信用成本后收益 n 在這三種方案中， B方案（ N/60）的獲利最大，因此，在其它條件 不變的情況下，應(yīng)選擇 B方案。友好 嚴(yán)厲 ?賬齡分析表 ?應(yīng)收賬款平均賬齡 判斷題： ? 制定應(yīng)收賬款政策時(shí)應(yīng)包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收賬政策的制定。 360 ） 40=300000 維持賒銷業(yè)務(wù)所需資金 =300000 60%=180000 應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本 =180000 10%=18000 n 管理成本： 應(yīng)收賬款的管理成本是指企業(yè)對應(yīng)收賬款進(jìn)行管理而耗費(fèi)的開支。 應(yīng)收賬款的制定 ? 信用條件 現(xiàn)金折扣和折扣期限 ? 給予現(xiàn)金折扣的好處 ? 加速賬款周轉(zhuǎn)速度、機(jī)會(huì)成本、壞賬損失、收賬費(fèi)用減少。 ? 應(yīng)收賬款管理目標(biāo) ? 發(fā)揮其競爭、擴(kuò)大銷售的功能 ? 盡量降低應(yīng)收賬款投資的機(jī)會(huì)成本、壞賬損失與管理成本 ? 最大限度提高應(yīng)收賬款的投資效益 應(yīng)收賬款的功能、成本與管理目標(biāo) 營銷策略 銷售和市場份額目標(biāo) 財(cái)務(wù)管理投入 信用條件 信用期限 應(yīng)收賬款管理目標(biāo) 應(yīng)收賬款項(xiàng)目上的全部投資 投入總金額 信用對象 可接受的客戶 應(yīng)收賬款政策又稱信用政策。 狹義的： 指信貸資產(chǎn)證券化。 現(xiàn)金管理相關(guān)總成本 =持有現(xiàn)金成本 +固定性轉(zhuǎn)換成本 iTbN 2?N：最佳現(xiàn)金余額（理想的現(xiàn)金轉(zhuǎn)換數(shù)量） T：特定時(shí)間內(nèi)的現(xiàn)金需求總額 b：現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本 I：短期有價(jià)證券利息率 現(xiàn)金持有量決策 ? 存貨模型 N N/2 0 時(shí)間 平均余額 現(xiàn)金余額 t1 t2 現(xiàn)金持有量決策 ? 隨機(jī)模型（米勒 歐爾模型） ? 是一種基于不確定性的現(xiàn)金管理模型。一般用同期利率表示，與持有的數(shù)量成正比。 交易動(dòng)機(jī) 216。變現(xiàn)能力強(qiáng) 216。 第 九 章 短 期 資 產(chǎn) 管 理 主要內(nèi)容 ? 營運(yùn)資本管理 ? 短期資產(chǎn)管理 ? 現(xiàn)金管理 ? 短期金融資產(chǎn)管理 ? 應(yīng)收賬款管理 ? 存貨規(guī)劃及控制 營運(yùn)資本的概念 營運(yùn)資本與現(xiàn)金周轉(zhuǎn) 營運(yùn)資本管理的原則 一、營運(yùn)資本管理 ? 廣義： 指總營運(yùn)資本，是在生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中的短期資產(chǎn)。周轉(zhuǎn)速度快 216。 補(bǔ)償動(dòng)機(jī) 216。 現(xiàn)金持有量決策 (1)現(xiàn)金的資金成本：指持有現(xiàn)金的代價(jià)。 年轉(zhuǎn)換次數(shù) =年現(xiàn)金需要量 /現(xiàn)金持有量 年轉(zhuǎn)換成本 =年現(xiàn)金需要量 /現(xiàn)金持有量 每次轉(zhuǎn)換成本 =T/C F 現(xiàn)金持有量決策 ? 存貨模型 216。 ? 現(xiàn)金資產(chǎn) 證券化：是指現(xiàn)金的持有者通過投資將現(xiàn)金轉(zhuǎn)化成證券的過程。 與信用政策的寬松成正比， 與應(yīng)收賬款數(shù)量成正比。 ? 延長信用期限好處 ? 在一定程度上擴(kuò)大銷售量，從而增加毛利 ? 延長信用期限，會(huì)給企業(yè)帶來不良后果， ? 使平均收賬期延長， ? 引起壞賬損失和收賬費(fèi)用的增加。 應(yīng)收賬款平均余額 =（ 2700000 247。 應(yīng)收賬款的制定 壞賬損失 收賬費(fèi)用 O P 收賬費(fèi)用與壞賬損失的關(guān)系圖 應(yīng)收賬款的制定 ? 綜合信用政策 信用標(biāo)準(zhǔn)： 預(yù)計(jì)壞賬損失率 信用條件 收賬政策 從寬信用條件 (60天付款 ) 消極收賬政策 (拖欠 20天不催款 ) 12 25 一般信用條件 (45天付款 ) 一般收賬政策 (拖欠 10天不催款 ) 510 1020 從嚴(yán)信用條件 (30天付款 ) 積極收賬政策 (拖欠立即催收 ) 20以上 不予賒銷 應(yīng)收賬款的制定 ? 企業(yè)的信用調(diào)查 ? 企業(yè)的信用評估 ? 催收拖欠款項(xiàng) ? 監(jiān)控應(yīng)收賬款 應(yīng)收賬款的日常控制 ?直接調(diào)查 :采訪 /詢問 /觀看 ?間接調(diào)查 :財(cái)務(wù)報(bào)表 /信用評估機(jī)構(gòu) /銀行 ?5C評估法 :品德 /能力 /資本 /抵押品 /情況 ?信用評估法 ?信件 /電話 /個(gè)人拜訪 /收款機(jī)構(gòu) /訴訟 ?低成本 高成本 。 360 90=1050 維持賒銷業(yè)務(wù)所需資金 300 60%=180 660 60%=396 1050 60%=630 壞賬損失 /年賒銷額 2% 3% 6% 收賬費(fèi)用 36 60 144 變動(dòng)成本率為 60%，資金成本率（或有價(jià)證券利息率）為 10%。 ⑹企業(yè)現(xiàn)金充足，不會(huì)因現(xiàn)金短缺而影響進(jìn)貨。 存貨控制： 指在日常生產(chǎn)經(jīng)營過程中，按照存貨計(jì)劃的要求，對存貨的使用和周轉(zhuǎn)進(jìn)行的組織、調(diào)節(jié)和監(jiān)督。 ? 短期金融資產(chǎn)在投資組合決策時(shí)有三分組合、風(fēng)險(xiǎn)與收益組合、期限搭配組合三種