ipo過程(完整版)
【正文】 ? 清晰的以收購為主的發(fā)展戰(zhàn)略，并且有眾多的Cellular業(yè)務(wù)機(jī)會可供收購? 高素質(zhì)的管理層 ? 投資銀行負(fù)責(zé)研究發(fā)行公司的分析員及所在國家或地區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家走訪潛在投資者。 四、構(gòu)造公司股權(quán)故事和買點(diǎn)? 成功的 IPO需要向投資者講述清晰和富有增值想象空間的股權(quán)故事，包括以下三方面內(nèi)容 ： Good or Exciting Concept Credible Business Model Competition Advantages or Value Drivers? 每個(gè)方面都需要為路演和定價(jià)提供盡可能充分的基于數(shù)據(jù)的證據(jù)定義公司概念(Good or Exciting Concept)投資者首先要評價(jià)上市公司概念 (Concept)和想象空間 (image)。 IPO－為融資客戶首次成功進(jìn)入股票市場提供高質(zhì)量的投資銀行服務(wù) IPO－ 企業(yè)成長與融資的關(guān)鍵起點(diǎn)確定估價(jià)區(qū)間編制股權(quán)故事 /路演推介根據(jù)定單定 價(jià)及分銷后市支持盡職調(diào)查定義公司概念 ,發(fā)展股權(quán)故事撰寫分析報(bào)告和招股說明書重組IPO過程二、 IPO定價(jià)過程 ?進(jìn)行機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)和運(yùn)營重組?準(zhǔn)備財(cái)務(wù)報(bào)表和特定資產(chǎn)估值?準(zhǔn)備估值財(cái)務(wù)模型?為財(cái)務(wù)模型做出運(yùn)營及財(cái)務(wù)假設(shè)?承銷團(tuán)分析員對話?關(guān)鍵性投資概念的描述和股權(quán)故事?就估價(jià)假設(shè)、預(yù)測及估價(jià)框架在調(diào)研分析員之間達(dá)成一致?就下一步與投資者展開的估值討論制定指導(dǎo)原則?綜合投資者關(guān)于估值與股權(quán)故事的意見?為 “初步招股書 ”和正式路演確定價(jià)格范圍?與投資者就故事進(jìn)行交流?累計(jì)認(rèn)購開始?考慮二級市場表現(xiàn)，對需求質(zhì)量和價(jià)格敏感度進(jìn)行估測?提出 IPO定價(jià)建議盡 職 調(diào) 查與研究 預(yù)營銷 /預(yù)路演 路演與定價(jià)重組與估值準(zhǔn)備? 定價(jià)是一個(gè)隨信息豐富而遞推收斂的過程。 因此，首先需要界定買給投資者一種什么樣的概念？概念股？成長股？ 蘭籌股？? 60年代，美國股票市場青睞 electronic概念公司。? 公司分析員主要介紹公司情況，包括公司基礎(chǔ)條件、經(jīng)營業(yè)績及其與國內(nèi)外同行的比較。 路演促銷重點(diǎn)向投資者強(qiáng)調(diào)投資該公司股票的好處，而不是價(jià)格。如果股份能夠全部配售給高素質(zhì)的投資者，并且預(yù)期后市中有溫和的 10%－15%的漲幅，則可將價(jià)格定在發(fā)行價(jià)格區(qū)間上限定價(jià)點(diǎn) 價(jià)格發(fā)行量定價(jià)點(diǎn)? 第一拖拉機(jī)：香港回歸前路演和上市。在 1998年3月亞洲金融風(fēng)暴中路演和上市。 4月 3日，在倫敦路演。當(dāng)天， NASDAQ共有 22家公司上市，其中 11家是網(wǎng)絡(luò)公司，最后只有 4家進(jìn)行了定價(jià)，其余放棄。 SINA上市以來股票價(jià)格走勢 Sina Industry
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