【正文】 3年財(cái)務(wù)狀況?凈資產(chǎn) 13289萬(wàn)?保費(fèi)收入 3038萬(wàn)?凈利潤(rùn) 4072萬(wàn)經(jīng)營(yíng)情況 ?1999年 6月正式開業(yè)?目前有四個(gè)營(yíng)管處?保費(fèi)收入在上海壽險(xiǎn)市場(chǎng)中排名第 7?代理人月產(chǎn)能在上海壽險(xiǎn)市場(chǎng)中排名第 9?代理人數(shù)量在上海壽險(xiǎn)市場(chǎng)中排名第 7?廣州分公司已獲批準(zhǔn)資料來(lái)源： 2023年底財(cái)務(wù)報(bào)表、遠(yuǎn)卓調(diào)研46集團(tuán)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)與金盛人壽合資方的高層溝通，積極尋找新的合作機(jī)會(huì)，同時(shí)應(yīng)重視技能的培養(yǎng)? 發(fā)掘機(jī)會(huì) ：集團(tuán)應(yīng)該加強(qiáng)與 AXA集團(tuán)的高層溝通，在合作過(guò)程中積極尋找衍生的合作機(jī)會(huì)，充分發(fā)掘與安盛集團(tuán)合作的潛在價(jià)值? 確保投入 ：確保AXA對(duì)金盛的高度重視，確保 AXA對(duì)金盛的高水平管理和技術(shù)投入? 提供幫助 ：利用本地化優(yōu)勢(shì)，對(duì)金盛的發(fā)展提供除資本金外更多幫助? 加強(qiáng)影響 ：應(yīng)通過(guò)在金盛董事會(huì)中的作用，在金盛的戰(zhàn)略方面施加更強(qiáng)的影響? 培養(yǎng)人才 ：集團(tuán)要在保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展，必須培養(yǎng)保險(xiǎn)行業(yè)的專門人才，建立在這一領(lǐng)域的核心技能? 完善機(jī)制 ：集團(tuán)在向金盛人壽選派人員時(shí)，應(yīng)將人員的培養(yǎng)作為重要因素考慮，這就要求選拔愿意較長(zhǎng)期學(xué)習(xí)和從事保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)的年輕干部，爭(zhēng)取安排在重要業(yè)務(wù)部門，降低崗位輪換的頻率加強(qiáng)溝通 培養(yǎng)技能47保險(xiǎn)業(yè)務(wù)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)2023 2023 2023 2023資金需求 10,000 控股公司投入 4,900 收入 7,740 14,800 26,290 40,990利潤(rùn) 4,480 4,470 3,930 2,680單位：萬(wàn)元（人民幣）48證券行業(yè)分析、內(nèi)部診斷、發(fā)展策略49證券行業(yè)發(fā)展迅速，仍然存在較多未開發(fā)的細(xì)分市場(chǎng)國(guó)外證券公司投行業(yè)務(wù)主營(yíng)業(yè)務(wù) 其它業(yè)務(wù)證券承銷 *證券交易 *并購(gòu)重組顧問(wèn)衍生產(chǎn)品私募發(fā)行基金管理 *風(fēng)險(xiǎn)投資客戶咨詢 *項(xiàng)目融資資產(chǎn)管理租賃業(yè)務(wù)證券保管和抵押注 *：為我國(guó)證券公司目前已開展的業(yè)務(wù)以投行業(yè)務(wù)為例50目前的領(lǐng)先者并未建立真正的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)? 大券商賴以生存的三大核心資源都發(fā)生了變化– 傭金的打折使經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)利潤(rùn)飛速減少，而營(yíng)業(yè)部的數(shù)量并非未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵資源– 承銷開始由賣方市場(chǎng)向買方市場(chǎng)轉(zhuǎn)變，歷史上券商并未在此業(yè)務(wù)上培養(yǎng)出 “定價(jià) ”等真正的核心技能– 中國(guó)股市已經(jīng)開始擠泡沫，自營(yíng)業(yè)務(wù) /資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)難以獲得滿意報(bào)? 華夏、國(guó)泰、南方歷史上都存在較嚴(yán)重的挪用客戶保證金的現(xiàn)象? 上市公司謊言的破碎牽連了相當(dāng)多的承銷商：南方證券、申銀萬(wàn)國(guó)、中興信托? 近期股市大跌，券商損失非常慘重“中國(guó)的券商值多少錢？除了中金，其他一錢不值！ ”——某大型券商高管人員51證券：隨著 WTO 的開放，中國(guó)證券市場(chǎng)將重新洗牌，后發(fā)者仍然存在機(jī)會(huì)證監(jiān)會(huì)發(fā)行監(jiān)管部官員、前麥肯錫中國(guó)區(qū)研究部總經(jīng)理、前聯(lián)合證券總裁、綜合類券商研究部總經(jīng)理、山西信托公司總經(jīng)理、天相證券投資研究部總經(jīng)理、中信研究所高級(jí)研究員、清華大學(xué)教授、原國(guó)泰君安投行部經(jīng)理項(xiàng)目組采取專家意見法征求對(duì)目前證券市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局的看法，所有的專家都認(rèn)為目前國(guó)內(nèi)證券行業(yè)穩(wěn)定的競(jìng)爭(zhēng)格局沒(méi)有形成，后發(fā)者仍存在較多機(jī)會(huì)? 未來(lái)中國(guó)加入 WTO，對(duì)外資的開放也相當(dāng)有限， 5年內(nèi)國(guó)外券商必須聯(lián)合國(guó)內(nèi)券商開展業(yè)務(wù)? 5年后，國(guó)內(nèi)將取消對(duì)國(guó)外券商的所有限制，國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)將重新洗牌52證券：集團(tuán)目前持有三家證券公司股權(quán)。 實(shí)施方案182。 組織182。金融控股公司有可能因?qū)Ｗ?nèi)部整合問(wèn)題而忽視對(duì)外部機(jī)會(huì)的把握? 政策變化 ：某些政策（如 1+1政策）的變化也會(huì)為整合帶來(lái)不確定性? 變革阻力 ：傳統(tǒng)思維方式的影響和內(nèi)部利益格局調(diào)整等因素可能會(huì)形成強(qiáng)大的變革阻力，從而增加整合難度、延長(zhǎng)整合過(guò)程? 業(yè)務(wù)受損 ：整合造成的人員流失、注意力轉(zhuǎn)移、軍心不穩(wěn)等問(wèn)題有可能使原有業(yè)務(wù)受到損害風(fēng)險(xiǎn)? 高層下大決心推動(dòng) ：整合過(guò)程中高層決心非常關(guān)鍵。 實(shí)施方案182。 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與融資方案21控股公司自身業(yè)務(wù)金融板塊診斷、投資及投行業(yè)務(wù)發(fā)展策略22五礦金融板塊目前資金、人才的基礎(chǔ)相當(dāng)薄弱1. 重視不足 ：五礦集團(tuán)歷史上進(jìn)入金融領(lǐng)域帶有很強(qiáng)的隨機(jī)性，雖然擁有了多項(xiàng)金融業(yè)務(wù)牌照，但在集團(tuán)總體戰(zhàn)略確定之前，金融沒(méi)有被視為集團(tuán)的重要業(yè)務(wù)2. 未發(fā)揮整體優(yōu)勢(shì) ：集團(tuán)下屬金融業(yè)務(wù)分散在集團(tuán)內(nèi)不同層面和板塊，而金融又未得到充分重視，造成事實(shí)上沒(méi)有對(duì)金融業(yè)務(wù)進(jìn)行統(tǒng)一管理的機(jī)構(gòu)，無(wú)法制定全局的、協(xié)調(diào)的金融業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，也無(wú)法從整體考慮如何創(chuàng)造價(jià)值3. 未建立核心技能 ：集團(tuán)下屬金融業(yè)務(wù)涉及行業(yè)廣泛，但絕大多數(shù)沒(méi)有形成規(guī)模和行業(yè)地位，也沒(méi)有建立起核心能力4. 資本規(guī)模有限 ：盡管在金融領(lǐng)域的投資在集團(tuán)的總投資當(dāng)中占了相當(dāng)大的比重，但作為發(fā)展金融業(yè)務(wù)來(lái)看，資本規(guī)模還相對(duì)較小5. 人才嚴(yán)重不足 ：除與集團(tuán)貿(mào)易業(yè)務(wù)關(guān)系密切的期貨外，集團(tuán)在金融方面的人才嚴(yán)重不足，與貿(mào)易人才的充足形成鮮明對(duì)比資料來(lái)源：內(nèi)部訪談23金融板塊的發(fā)展也存在許多有利條件擁有大量金融業(yè)務(wù)牌照? 人壽保險(xiǎn)? 證券經(jīng)紀(jì)? 期貨經(jīng)紀(jì)（潛在綜合類）? 金融租賃? 財(cái)務(wù)公司? 證券經(jīng)紀(jì)承銷（香港）在某些領(lǐng)域具有優(yōu)勢(shì)? 在期貨行業(yè)，旗下公司業(yè)務(wù)量總和在全國(guó)位居前列，幾家公司都具備相當(dāng)?shù)膶?shí)力和聲譽(yù)? 壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)擁有全球第一大保險(xiǎn)公司作為合作伙伴金融子行業(yè)還有很大發(fā)展空間? 行業(yè)格局尚未成形? 存在許多幾近空白的細(xì)分市場(chǎng)? WTO可能帶來(lái)變局? 某些事件可能會(huì)影響行業(yè)結(jié)構(gòu)集團(tuán)有能力提供大量支持? 提供業(yè)務(wù)量支持? 行業(yè)背景? 品牌? 海內(nèi)外網(wǎng)絡(luò)? 國(guó)際化人才24投資和投行業(yè)務(wù)應(yīng)作為五礦金融控股的核心業(yè)務(wù)，堅(jiān)持不懈地開展? 證券投資（自營(yíng)）是金融控股公司完成初期資本積累、擴(kuò)大規(guī)模的主要手段；? 產(chǎn)業(yè)投資是為中期金融控股公司發(fā)起建立產(chǎn)業(yè)投資基金的有益嘗試；? 財(cái)務(wù)顧問(wèn)是金融控股公司完成初期整合的必要技能；? 兼并 /收購(gòu)是金融控股公司實(shí)施細(xì)分市場(chǎng)戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)中長(zhǎng)期快速增長(zhǎng)的核心能力；投行投資同時(shí)，國(guó)內(nèi)外大量成功案例表明：投資和投行業(yè)務(wù)的協(xié)同發(fā)展是金融集團(tuán)的關(guān)鍵成功因素。如期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)在行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位；擁有行業(yè)中唯一的全國(guó)性金融租賃牌照促進(jìn)集團(tuán)整體競(jìng)爭(zhēng)力的提升?外貿(mào)經(jīng)營(yíng)權(quán)放開后壟斷優(yōu)勢(shì)消失，金融板塊提供的多種金融服務(wù)可產(chǎn)生新的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)?增強(qiáng)集團(tuán)的融資能力?金融板塊能為貿(mào)易板塊在產(chǎn)業(yè)內(nèi)的縱向整合提供資本服務(wù)?金融板塊與貿(mào)易板塊之間資金頭寸的相互支持加入 WTO 后金融業(yè)對(duì)外開放迫使五礦金融板塊不進(jìn)則退?金融業(yè) 5年保護(hù)期是國(guó)內(nèi)企業(yè)進(jìn)軍金融業(yè)最后的良機(jī)?保護(hù)期內(nèi)能利用外資搶先進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的需要，尋求與國(guó)際資本的戰(zhàn)略合作?保護(hù)期內(nèi)能利用國(guó)內(nèi)企業(yè)進(jìn)入金融業(yè)的需要，充分發(fā)揮五礦金融牌照較為齊全的優(yōu)勢(shì)，尋求戰(zhàn)略合作3金融板塊在五礦集團(tuán)內(nèi)部的定位? 集團(tuán)第一業(yè)務(wù)層面支柱產(chǎn)業(yè)，在五年內(nèi)成集團(tuán)的重要利潤(rùn)來(lái)源，占總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)的主要部分，未來(lái)十年保持高增長(zhǎng)率；力爭(zhēng)在長(zhǎng)期成為集團(tuán)的龍頭產(chǎn)業(yè)? 提供內(nèi)部服務(wù)：為集團(tuán)成員單位提供與資本相關(guān)的服務(wù)? 增強(qiáng)融資功能：增強(qiáng)集團(tuán)整體融資功能? 資金體內(nèi)循環(huán)：促進(jìn)集團(tuán)資金的體內(nèi)循環(huán)? 支持集團(tuán)發(fā)展：依托并促進(jìn)集團(tuán)現(xiàn)有業(yè)務(wù)，對(duì)集團(tuán)發(fā)展提供支持，促進(jìn)整體競(jìng)爭(zhēng)力的提高主要支柱產(chǎn)業(yè)資本服務(wù)中心金融板塊在集團(tuán)內(nèi)部的定位4金融控股公司是集團(tuán)發(fā)展金融板塊的理想模式? 集團(tuán) “集約多元 ”戰(zhàn)略在組織模式上體現(xiàn)為 “分板塊管理，分板塊考核 ”? 金融板塊成立控股公司符合集團(tuán)戰(zhàn)略要求成立金融控股公司是國(guó)內(nèi)企業(yè)集團(tuán)進(jìn)軍金融行業(yè)的主要方式平安集團(tuán)、首創(chuàng)集團(tuán)、光大集團(tuán)、中信集團(tuán)、招商局集團(tuán)等企業(yè)都采取了金融控股公司模式符合集團(tuán)板塊化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略發(fā)揮金融板塊整體優(yōu)勢(shì)利于專業(yè)化管理與資本運(yùn)營(yíng)? 利于整體融資、資本放大? 有助于開展跨業(yè)務(wù)創(chuàng)新? 塑造統(tǒng)一品牌形象吸引優(yōu)秀人才的事業(yè)平臺(tái)強(qiáng)化責(zé)權(quán)利統(tǒng)一? 利于考核? 有效的風(fēng)險(xiǎn)約束? 金融業(yè)務(wù)專業(yè)性強(qiáng)、高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)，有必要設(shè)立統(tǒng)一機(jī)構(gòu)進(jìn)行專業(yè)化管理和加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制? 有助于開展資本運(yùn)營(yíng)? 穩(wěn)定的分權(quán)模式，能較好地調(diào)動(dòng)經(jīng)營(yíng)者積極性? 發(fā)揮人才創(chuàng)造性的更大舞臺(tái)5金融控股公司作為集團(tuán)的一個(gè)利潤(rùn)中心， 不行使集團(tuán)的管理職能? 金融控股公司為集團(tuán)的融資是在總公司職能部門的預(yù)算管理、資金計(jì)劃和指令、以金融控股公司下屬企業(yè)為載體、并由其具體實(shí)施的? 金融控股公司承擔(dān)的集中結(jié)算、完成總公司委托貸款等功能是在財(cái)務(wù)總部的指令、指導(dǎo)、監(jiān)督下完成的? 金融控股公司的融資功能旨在放大整個(gè)集團(tuán)的融資能力? 金融控股公司自身日常性業(yè)務(wù)需要的融資在財(cái)務(wù)總部統(tǒng)一預(yù)算和計(jì)劃指導(dǎo)下、根據(jù)金融控股公司與財(cái)務(wù)總部預(yù)先達(dá)成的安排進(jìn)行金融板塊不承擔(dān)任何總公司的管理職能，而僅作為工具和載體完成總公司的某些管理職能的操作和實(shí)施6愿景 —— 可持續(xù)追求的遠(yuǎn)大目標(biāo) 成為擁有多元領(lǐng)先業(yè)務(wù)的中國(guó)著名金融控股公司愿景? 成為世界上最強(qiáng)大、最具服務(wù)意識(shí)、最廣泛的金融機(jī)構(gòu) —— 花旗銀行， 1915年? 成為全球最知名的企業(yè)，改變?nèi)毡井a(chǎn)品在世界上的劣質(zhì)形象 —— 索尼， 50年代初? 在民用飛機(jī)領(lǐng)域中成為舉足輕重的人物，并把世界帶入噴氣機(jī)時(shí)代 —— 波音公司， 1950年? 在我們所服務(wù)的每一個(gè)市場(chǎng)中數(shù)一數(shù)二。 組織182。 戰(zhàn)略? 金融板塊戰(zhàn)略? 分業(yè)務(wù)發(fā)展策略182。唯一相對(duì)控股的金牛證券經(jīng)紀(jì)公司目前并不具備向投資銀行其它領(lǐng)域擴(kuò)張的實(shí)力資料來(lái)源： 2023年底財(cái)務(wù)報(bào)表、遠(yuǎn)卓調(diào)研牌照 人才 資金? 金牛證券目前僅擁有證監(jiān)會(huì)規(guī)定需要牌照的五大業(yè)務(wù)中的兩項(xiàng)： 證券經(jīng)紀(jì)和 證券投資咨詢? 未擁有證券承銷、證券自營(yíng)和資產(chǎn)管理牌照? 介入其它三項(xiàng)業(yè)務(wù)必須得到證監(jiān)會(huì)的審批? 目前的人員全部來(lái)自期貨領(lǐng)域，缺乏證券行業(yè)專門人才? 無(wú)論是從事證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其它三大業(yè)務(wù)，還是新開拓兼并收購(gòu)業(yè)務(wù)和不良資產(chǎn)處理業(yè)務(wù)，擁有專業(yè)技能的人都是最核心的關(guān)鍵因素? 目前注冊(cè)資金是有 6000萬(wàn)元? 只有注冊(cè)資本達(dá)到一定規(guī)模，才有可能得到新業(yè)務(wù)的執(zhí)照? 國(guó)內(nèi)專業(yè)服務(wù)還不能得到充分認(rèn)可，必須配合資金運(yùn)作才可能可獲得最大收益? 現(xiàn)有資金實(shí)力不足以吸引人才金牛證券目前實(shí)力相當(dāng)弱小金牛證券 大鵬證券 國(guó)泰君安股權(quán)結(jié)構(gòu) ? 金牛投資 75％，（集團(tuán)持有金牛投資39％）? 五礦龍騰科技股份有限公司持股 ％? 集團(tuán)財(cái)務(wù)公司持股1％（擴(kuò)股前）53金融控股公司在證券行業(yè)中仍然有發(fā)展機(jī)遇，即使選擇退出金牛證券，現(xiàn)在也不是最佳時(shí)機(jī)仍然存在較多細(xì)分市場(chǎng)? 只有二個(gè)營(yíng)業(yè)部、注冊(cè)資金 6000萬(wàn)很難得到好的現(xiàn)金回報(bào)? 喪失了未來(lái)發(fā)展的選擇權(quán)? 兼并重組顧問(wèn)服務(wù)沒(méi)有展開? IPO服務(wù)以前不依靠專業(yè)技能? 不良資產(chǎn)的處理服務(wù)是空白? 民營(yíng)企業(yè)的金融服務(wù)被嚴(yán)重忽視? 金融期貨還沒(méi)有推出? 2023年 4月網(wǎng)上經(jīng)紀(jì)只占交易量的％五礦能夠?yàn)橄聦倨谪浌镜陌l(fā)展提供一定支持? 鋼鐵、有色、原材料領(lǐng)域內(nèi)的兼并重組顧問(wèn)、專業(yè)財(cái)務(wù)顧問(wèn)、不良資產(chǎn)處理顧問(wèn)? 專注于上述行業(yè)的證券投資基金和產(chǎn)業(yè)投資基金? 與金融板塊的期貨公司未來(lái)進(jìn)行對(duì)接? 五礦國(guó)際化程度高，在國(guó)內(nèi)有良好的政府關(guān)系，為證券尋找境外合作者提供良好的平臺(tái)目前不是退出的最佳時(shí)機(jī)54最理想是尋找到有實(shí)力的國(guó)外投行進(jìn)行合資金融控股公司目前應(yīng)該考慮尋找戰(zhàn)略伙伴共同為金牛證券增資，同時(shí)保證新的專業(yè)管理團(tuán)隊(duì)到位可以考慮放棄絕對(duì)控股的要求，積極尋找其它戰(zhàn)略投資伙伴? 證監(jiān)會(huì)對(duì)證券公司單一大股東股份不超過(guò) 20％的要求更加嚴(yán)格，審批將遇到嚴(yán)重阻礙? 如果五礦處在絕對(duì)控股地位，會(huì)影響其它投資者的積極性（深業(yè)集團(tuán)已經(jīng)放棄）? 需要其它股東的戰(zhàn)略資源? 可以降低五礦單獨(dú)投資的風(fēng)險(xiǎn)證券業(yè)務(wù)是完全依靠人才的業(yè)務(wù)，必須引進(jìn)一流團(tuán)隊(duì)，為此需要在薪酬體系方面作出突破55證券業(yè)務(wù)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)2023 2023 2023 2023資金需求 40,000 控股公司投入 20,000 收入 利潤(rùn) 5,995 8,928 12,431單位：萬(wàn)元（人民幣）56租賃行業(yè)分析、內(nèi)部診斷、發(fā)展策略57租賃行業(yè)在國(guó)外成功發(fā)展的歷史驗(yàn)證了金融租賃業(yè)務(wù)本身所具有的獨(dú)特價(jià)值和強(qiáng)大生命力美國(guó)歐美發(fā)達(dá)國(guó)家平均韓國(guó)中國(guó)世界平均 %資料來(lái)源：《世界租賃年報(bào)》*注：滲透率采用《世界租賃年報(bào)》的一貫計(jì)算方式：租賃額 /工廠廠房設(shè)備固定投資總額19971999年，我國(guó)租賃滲透率平均值不到世界水平的 1/10單位：十億美元CAGR=%過(guò)去二十年間，世界租賃交易額的年復(fù)合增長(zhǎng)率為 % ，成為設(shè)備投資中僅次于銀行信貸的第二大融資方式? 承租方 ：極為靈活的