戰(zhàn)略管理4(下2)：總體戰(zhàn)略2(完整版)
【正文】 ： 主體資金來源是自有資金 （四）并購中的問題 ? ? ? ? ? ? (五 )有效并購 ? ? ? ? ? ? ? (五 )有效并購 ? 選擇并購對象時(shí)的價(jià)值評(píng)估 ? (1)市盈率法。 ? 在購股權(quán)計(jì)劃實(shí)施的初期，購股權(quán)由普通股股票代表，不能于普通股之外單獨(dú)交易，股東也不能行使該權(quán)利。 不同進(jìn)入策略的比較 ? 內(nèi)部開發(fā) 優(yōu)點(diǎn)：熟悉和易于控制關(guān)鍵資源；易管理 缺點(diǎn)：時(shí)間長；不確定性大；要求資源與能力高；可能遇到進(jìn)入障礙 較適合規(guī)模大、技術(shù)領(lǐng)先企業(yè) ? 并購 優(yōu)點(diǎn)：速度快；無進(jìn)入障礙；獲得外部資源與能力等 缺點(diǎn)：較大財(cái)力；并購后的整合難度等 ? 聯(lián)盟 優(yōu)點(diǎn)：彌補(bǔ)自身資源與能力不足；減少進(jìn)入障礙 缺點(diǎn)：雙方目的不同，易沖突與難以管理；可能培養(yǎng)競爭對手 環(huán)境分析 ? 威脅 ? 機(jī)會(huì) 。一旦新浪 10%或以上的普通股被收購，購股權(quán)的持有人（收購人除外）將有權(quán)以半價(jià)購買新浪的普通股。 ? (4)股票生息率。 ? 橫向并購可以消除重復(fù)設(shè)施，提供系列產(chǎn)品 或服務(wù)，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)，擴(kuò)大市場份額。 第五節(jié) 企業(yè)并購與重組 ? 一、內(nèi)部開發(fā) ? 內(nèi)部開發(fā)也稱內(nèi)部創(chuàng)業(yè)，是企業(yè)通過內(nèi)部創(chuàng)新，以開發(fā)新產(chǎn)品，建立新生產(chǎn)能力進(jìn)行發(fā)展。第四章 企業(yè)總體戰(zhàn)略 ?穩(wěn)定與收縮戰(zhàn)略 ?密集型發(fā)展戰(zhàn)略 ?一體戰(zhàn)略化 ?多元化戰(zhàn)略 ?購并與重組 企業(yè)總體戰(zhàn)略 ?????成 長 型總 體 戰(zhàn) 略 穩(wěn) 定 型緊
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